שיח מדווחת על הסכמי מסגרת גדולים אך המניה לא מגיבה - מדוע?
חברת שיח מדיקל -1.56% העוסקת בתחום גידול ומכירת קנאביס לשוק המקומי מדווחת היום על חתימה על עוד הסכמי מסגרת עם 4 בתי מרקחת, סך הכל חתמה החברה על הסכמי מסגרת עם 16 בתי מרקחת, בהיקף של 157 מיליון שקל על גבי 3 שנים, מדובר על הסכמים שבמידה וימומשו צפויים להעלות באופן משמעותי את ההכנסות, שהסתכמו ברבעון הראשון של השנה בכ-7.6 מיליון שקל. למרות כל זאת, מניית החברה לא הגיבה בצורה מיוחדת לדיווחים.
השאלה המתבקשת היא - מדוע השוק הגיב בצורה כזו אפטית. ניתן להעריך שהמשקיעים מחכים עכשיו להוכחות. בפועל, זו לא בהכרח תשובה נכונה שכן חברת קאנומד דיווחה גם כן על הסכמי מכירה ומנייתה זינקה בשבועיים האחרונים ב-50%. אז נכון שאי אפשר להשוות את שתי החברות. אבל התגובה המינורית בשיח היא כנראה נובעת מכך שאין במידע שנמסר מהפכה של ממש. נתחיל בשאלות שמעלה הדיווח:
1. האם בהסכמי מסגרת מדובר על צפי ההכנסות שיהיה לבית מרקחת מהמכירה או שמדובר על צפי ההכנסות של שיח עצמה על המכירה? בין סכום המכירה של המגדל לבין סכום המכירה של בית המרקחת יש הבדל של בין 25%-30%, כמו שהרחבנו בכתבה שלנו על שרשרת הערך בשוק הקנאביס (לכתבה המלאה).
2. האם מדובר בבתי מרקחת חדשים, או בתי מרקחת שהחברה כבר עובדת איתם? בשביל לדעת מהו הגידול הצפוי במכירות.
3. הסכום שהוצג (157 מיליון שקל על גבי 3 שנים) נשמע גבוה, שכן השוק כולו עומד על 600 מיליון שקל בשנה עם קצב גידול של 20%, השוק נפרס על גבי 90 בתי מרקחת בערך שמוכרים קנאביס. שיח מוכרת רק ל-16 מהם וגם המוצרים לא נמכרים בבלעדיות; כלומר זה לא ש-100% מהמכירות בבתי המרקחת האלו ילכו לשיח. ולכן ההערכה שנתנה החברה נראית כביכול מופרחת.
- מזנקת 40% ומשלימה קפיצה של פי 4 בשלושה חודשים - מי זאת טילריי?
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז פנינו לחברה בשביל לקבל הסברים לגבי השאלות שנשאלו וקיבלנו תשובות:
התשובה לשאלה 1: ההכנסות הן ההכנסות שיגיעו לשיח, לא ההכנסות של הבתי המרקחת.
התשובה לשאלה 2: מדובר בבתי מרקחת שהחברה כבר עובדת איתם, שיח עובדת כמעט עם כל בתי המרקחת בארץ, הסכמי המסגרת שנחתמו נועדו רק בשביל להבטיח שיהיה רצף באספקה לבתי המרקחת.
התשובה לשאלה 3: לא כל בתי המרקחת שווים בגודלם, יש קטנים שמוכרים בהיקפים נמוכים מאוד ויש בתי מרקחת גדולים שההיקפים שלהם גבוהים יותר; כלומר שיח מכרה לבתי מרקחת גדולים ולכן למרות שמדובר רק בחלק קטן (16 בתי מרקחת מתוך 90 בערך שפעילים בארץ) יחסית מבתי המרקחת, הנתח שלהם בשוק גדול יותר.
בשורה התחתונה - זה דווקא הסכם חשוב שמעיד על הפוטנציאל מכירות, אבל מדובר בהסכם מסגרת עם לקוחות קיימים, כלומר אין כאן בעצם לקוחות חדשים, לקוחות נוספים שמגדילים את המכירות, אלא גידול צפוי אצל הלקוחות הקיימים. זה עדיין דיווח חשוב וחיובי לחברה, אבל בהינתן שברור למשקיעים שהמכירות ללקוחות הקיימים ילכו ויעלו, ובהינתן שהצפי הוא חיובי קדימה, הם כנראה רוצים לראות דיווחים מול לקוחות חדשים שיגדילו את נתח השוק של החברה. ועדיין - מדובר בתחזית חיובית של שיח.
- 7.עזרא 10/08/2020 11:28הגב לתגובה זויבוא יטרוף להם את כל הקלפים לכן זוהי חברה בסיכון גבוהה
- 6.ההקצאה השערוריתית שעשו למוסדיים שהמנייה התחילה לעל 10/08/2020 08:48הגב לתגובה זוההקצאה השערוריתית שעשו למוסדיים שהמנייה התחילה לעלות
- 5.אבי 09/08/2020 23:38הגב לתגובה זובמקום להאריך את האופציה לעו מספר חודשים בגלל הקרונה.נתנו למשקעים להפסיד את הכסף
- 4.אבי 09/08/2020 23:35הגב לתגובה זובמקום להאריך את האופציה לעו מספר חודשים בגלל הקרונה.נתנו למשקעים להפסיד את הכסף
- 3.ניר 09/08/2020 22:51הגב לתגובה זושיח זאת המניה הכי טובה בכל המניות הקנבאיס...היא עוד תעלה מאות אחוזים בעתיד
- 2.מחיר של 66 הוא מחיר מצחיק להערכתי עוד שנה יהיה 200 (ל"ת)שלמה 09/08/2020 22:24הגב לתגובה זו
- שלומית א 10/08/2020 12:31הגב לתגובה זוילך קודם ל40-50
- 1.בסוף זה יגיע (ל"ת)09/08/2020 21:31הגב לתגובה זו
וול סטריט נגזרים (X)התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
החוזים העתידיים מהססים מול נתוני מאקרו, בזמן
שהמסחר הקמעונאי תופס נתח גדל והולך ומחדד תנודתיות סביב טכנולוגיה ותעודות סל
וול סטריט מגיעה לעוד יום מסחר במצב רוח זהיר. החוזים העתידיים נעים קלות סביב האפס, כשהשוק מעכל את נתוני המאקרו שמחדדים מחדש את התמחור סביב הריבית בחודשים הקרובים. במרכז עומד נתון התמ״ג לרבעון השלישי שמראה קצב צמיחה שנתי של 4.3%, לצד פרסום מדד אמון הצרכנים לחודש דצמבר.
תמ״ג חזק לא בהכרח מרגיע, ושאלת הריבית רק מתחדדת
התמ״ג הוא המדד הרחב ביותר לפעילות הכלכלית בארה״ב. הוא סופר את הערך הכולל של סחורות ושירותים שנוצרו במשק, ולכן הוא נותן לשוק תמונה אם הכלכלה באמת מתרחבת או פשוט מחזיקה מעמד. כשהמספר יוצא גבוה מהצפוי, זה לא תמיד חדשות מרגיעות לשוק המניות, כי זה מחזק את השאלה כמה מהר הפד׳ יכול להרשות לעצמו להוריד ריבית בלי להצית מחדש לחץ אינפלציוני.
הנתון של 4.3% מגיע מעל ציפיות שהיו סביב 3.3%, והוא גם מאיץ מול קצב של 3.8% ברבעון השני. מאחורי המספר עומדת צריכה פרטית שנשארת יציבה והוצאות עסקיות שמחזיקות קצב, שילוב שמאותת שהמנועים המרכזיים של הכלכלה עדיין עובדים גם כשהריבית גבוהה.
בתוך הפירוט של הרבעון בולטת קפיצה בצריכה הפרטית בקצב שנתי של 3.5% אחרי 2.5% ברבעון השני. חלק משמעותי מהעלייה מגיע מרכישות מוקדמות של רכבים חשמליים לפני תום הטבות מס בסוף ספטמבר, מה שמסביר גם למה נתוני מכירות הרכב באוקטובר ונובמבר נחלשים, בזמן שהצריכה בתחומים אחרים מציגה תמונה מעורבת.
- אנבידיה וטסלה עולות כ-1.3%, סטרטג'י עולה בעקבות הביטקוין - המניות הבולטות בוול סטריט
- וול סטריט פותחת שבוע מקוצר - מה האנליסטים צופים והאם ראלי סנטה בפתח?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע מתחדדת התמונה של כלכלת קיי. משקי בית עם הכנסה גבוהה ממשיכים להחזיק קצב, בעוד המעמד הבינוני והנמוך מרגיש לחץ ביומיום, כמו שסיקרנו בביזפורטל - כלכלת ה-K בארה״ב מתחדדת: הגדולות ממשיכות קדימה והקטנים נלחצים. הפער הזה מתרגם לשוק הון שנראה חזק במדדים, אבל נשען יותר ויותר על קבוצת מניות מצומצמת ועל ציפיות לריבית נוחה יותר בהמשך.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמניות השבבים מתחזקות, הבנקים והביטוח יורדים עד 1.8% - יציבות במדדים
ראלי סנטה בוול סטריט וסגירה מוקדמת היום. רשות ני״ע פשטה על משרדי אירודרום; ארית על רקע תותח ה״רועם״. רגולציה חדשה תכניס סדר בבינה מלאכותית בפיננסים. המומנטום השלילי במגזר הפיננסים נמשך אחרי נפילות של עד 2% אמש - הבנקים וחברות הביטוח ממשיכים לרדת; שיכון ובינוי מחפשת עסקה בפרמיה לשוב אנרגיה; איי.סי.אל תספק לסין 750,000 טונות של אשלג - שער הדולר בשפל של 4 שנים
מניות השבבים מתחזקות על רקע “ראלי סנטה” בוול סטריט, כשהסנטימנט החיובי ממשיך לחלחל גם לסקטור הטכנולוגיה. היום המסחר בניו יורק יינעל מוקדם, בשעה 20:00 שעון ישראל, ומחר
הבורסות יישארו סגורות לרגל חג המולד, מה שעשוי להשאיר את התנודות בעיקר על מחזורים דקים יותר. טאואר 0.54% , קמטק 2.42% ו-נובה 1.25% בעלייה ומושכות עניין
כחלק מהתנועה בסקטור.
קרסו נדלן 3.58% בעלייה על רקע עניין מחודש במניה אחרי תקופה חלשה יותר במבט שנתי. למרות שהתשואה בשנה וב-12 החודשים האחרונים עדיין שלילית, המניה מציגה התאוששות בחודש האחרון, מה שעבור חלק מהמשקיעים נתפס כניסיון לייצוב וחזרה הדרגתית לעניין בסקטור הנדל״ן היזמי.
פשיטה על משרדי אירודרום - אמרנו לכם שיש סימני שאלה על עסקת הכטב"מים. חוקרי רשות ניירות ערך פשטו אתמול על משרדי אירודרום קבוצה -2.86% , במסגרת חקירה בחשד לעבירות לכאורה לפי חוק ניירות ערך וחוק העונשין, ועיכבו לחקירה גם נושאי משרה נוכחיים ולשעבר. החקירה קשורה למכרז משרד הביטחון שבו זכתה החברה באוקטובר 2024 ודיווחה אז על זכייה בהיקף של כ-137 מיליון שקל לאספקת כטב"מים, שנחשבה לאבן דרך. בהמשך התברר שחלק מההזמנה הועבר למתחרה, בנדא מגנטיק, ובתנאי המכרז הייתה אפשרות לצמצם או לבטל את ההתקשרות. ברקע נטען גם כי החברה דיווחה למשקיעים באיחור של כ-שבועיים, בעקבות “תקלה טכנית”
התותחים
החדשים של צה"ל והאם ארית תספק את המרעומים. צה״ל מתקדם לדור חדש של תותחים עם כניסת תותח ה״רועם״ לשירות, ובמקביל מתגבשת גם שרשרת האספקה שתלווה את המערכת לשנים קדימה. לפי מידע שהגיע לידנו ממקורבים לחברה, ארית
תעשיות באמצעות הבת רשף טכנולוגיות כבר קיבלה הזמנות ראשוניות למרעומים לתותח החדש, וצפויה להפוך לספקית בלעדית של מרעומי הארטילריה למערכת. רשף קיבלה הזמנה ראשונה כבר ב-2022, ובהמשך נחתמה הזמנה נוספת במהלך 2025
לקראת הכניסה לשירות מבצעי, מה שמסמן הרחבה של הפעילות מעבר לליבת המרעומים למרגמות אל עולם הארטילריה, עם פוטנציאל להיקפים גדולים יותר לאורך זמן.
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהפכה
בפרסומות, נזיפה בביהמ"ש: ליברה תשלם 100 אלף שקל. בפסק דין חריג בחריפותו, שופט השלום בנתניה גיא אבנון קבע כי ליברה -2.35% ניהלה “הגנת סרק” בתיק תאונת דרכים פשוטה, שבו האחריות לא הייתה במחלוקת, אך
החברה סירבה לשלם וטענה למרמה. השופט דחה את הטענות אחת לאחת, מתח ביקורת על הקו הלוחמני של החברה ועל בקשות “גורפות” שפגעו בפרטיות ללא תשתית ראייתית, וציין גם את ניסיונות הדחייה והעיכוב של ההליך. בסופו של דבר ליברה חויבה בכ-100 אלף שקל פיצויים והוצאות, כולל שכר
טרחת עורך דין, בפסק דין שלא חסך מילים על התנהלותה.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")