השקל ממשיך להתחזק: טיפס מול הדולר ברקע להכרזת ריבית ה'פד' הערב
יום המסחר בגזרת המט"ח מתנהל בשעה זו בהיחלשות המטבע האמריקני והתחזקות המטבעות המובילים מולו. בהתאם למגמה נחלש הדולר גם מול השקל ושערו היציג ננעל בירידה של 0.1% לרמה של 3.729. ברקע לירידות בערך השטר הירוק ממשיכות לעמוד חששות המשקיעים מההאטה בהתאוששות הכלכלית וההערכת הקונצנזוס כי הבנק הפדרלי בארה"ב ישאיר את הריבית ללא שינוי.
היום, יפרסם בן ברננקי, נגיד הבנק הפדרלי, את הריבית הצפויה לחודש פברואר כאשר על פי ההערכות תמשיך הריבית לעמוד על טווח של 0.25%-0%. "קובעי המדיניות ישמרו על הסטטוס קוו כמו בעבר, מה שמהווה גורם שלילי שלוחץ על הדולר", כך מסר לבלומברג טקאקו מאסאי, פעיל בכיר בשוק המט"ח בטוקיו. "לא סביר שבכירי הבנק הפדרלי ישנו את גובה הריבית נוכח מצבה הקיים של הכלכלה האמריקנית", סיכם.
בנוסף ימתינו המשקיעים בציפיה להודעת ה'פד' שתלווה את ההכרזה על גובה הריבית. בהודעה זו צפוי יו"ר ה'פד', בן ברננקי, לסקור את מצב הכלכלה האמריקנית וייתכן כי דבריו יפזרו במעט את הערפל סביב ההשערות הנוגעות ליישום אסטרטגיית היציאה מתוכנית החילוץ. מחר (ה') יכריע הסנאט האמריקני באשר להמשך כהונתו של ברננקי כאשר על פי ההערכות צפוי יו"ר ה'פד' להמשיך לקדנציה נוספת.
בהתאם לכך נסחר המטבע האמריקני בירידות שערים מול המטבעות המובילים בעולם. מול היין יורד המטבע לרמה של 89.5 יין לדולר ומשלים ירידה של כ-4% בתוך פחות משבועיים. הפאונד הבריטי ממשיך להתחזק מול הדולר והיום הוא נסחר בשער של 1.624 כשגם האירו רושם עליות קלות בשערו מול המטבע האמריקני ונסחר כעת בשער של 1.41.
אמש פקעו האופציות על הדולר ברמה של 3.733 שקלים כשעם הפקיעה על הדולר נרשמו ירידות בשערו. על פי ההערכות שורטיסטים ראו ברמת המחיר שנקבעה כהזדמנות מצוינת להיפטר מסחורה והדולר החל להיסחר בירידות. בנוגע להמשך כיוון הדולר רואים באיטריידר הסוחרים באופציות מט"ח כי כיוון המטבע העתידי נע בטווח הארוך כלפי מעלה: "להערכתנו לא יוכלו הספקולנטים להמשיך נגד המגמה ואם תהיה המשכיות אנו עשויים לראות פה שורט סקויז שיוביל את הצמד דולר שקל לרמה של 3.90 ש"ח לדולר".
במסחר שהתנהל היום בשער החליפין טיפס השקל בשיעור של 0.1% מול הדולר ושערו היציג נקבע ברמה של 3.729 שקל. האירו נסחר במגמה דומה ושערו היציג ננעל בירידה של 0.23% לרמה של 5.247 שקל.
שוק הדיור קורס, אבל המשכנתאות רותחות - הפרדוקס ועל מה הוא מרמז?
סקירת משרד האוצר חושפת צניחה לשפל של שנתיים בעסקאות הנדל"ן, בעוד נתוני בנק ישראל מראים שוק משכנתאות חזק עם 9 מיליארד שקל בנובמבר. ההסבר: עסקאות "על הנייר" מהעבר מגיעות לפירעון, אך מה יקרה כשהן ייגמרו?
שני דוחות שפורסמו היום מציירים תמונה סותרת לכאורה של שוק הנדל"ן הישראלי. מצד אחד, סקירת ענף הנדל"ן למגורים של משרד האוצר לחודש אוקטובר 2025 חושפת קריסה בהיקף העסקאות, עם מכירות קבלנים בשוק החופשי שצנחו לרמה נמוכה יותר מחודש לאחר פרוץ מלחמת "חרבות ברזל". מצד שני, נתוני בנק ישראל שפורסמו היום מראים כי בנובמבר נלקחו משכנתאות בסכום כולל של כ-9 מיליארד שקל, עלייה של כ-13% ביחס לחודש המקביל אשתקד.
כיצד ייתכן ששוק המשכנתאות פורח בעוד שוק הדירות קורס? התשובה טמונה בעיכוב המובנה בין רכישת דירה חדשה לבין לקיחת המשכנתא, ורומזת על כך שהמשבר האמיתי בשוק המשכנתאות עדיין לפנינו, אם כי חלק הולך וגדל מהמשכנתאות הוא מחזור, הלוואות לכל מטרה והגדלות של משכנתאות קיימות. מעבר לכך, צריך לזכור ששוק הדירות הוא זה שמשליך על שוק המשכנתאות ואם וכאשר תהיה חזרה לשוק של רוכשים, הרי ששוק המשכנתאות שעל פניו אמור לרדת כי הוא בעיכוב של כמה חודשים לשוק הדירות, יחזור לעלות. מעבר לכך, צריך לזכורק שלא מדובר בהתאמה מלאה ובמדע מדויק - יש כאלו שלוקחים שיעור גבוה ויש כאלו ששיעור נמוך מסך המשכנתא. יש כאלו שלוקחים משכנתא בתחילת הדרך, ויש כאלו שמנסים לדחות עד כמה שאפשר.
ועדיין, הנתונים של שוק הדירות מרמזים על חולשה בהמשך בשוק המשכנתאות.
הפרדוקס: שוק משכנתאות חזק על רקע קריסה בעסקאות
נתוני בנק ישראל מצביעים על שוק משכנתאות יציב וחזק. היקף המשכנתאות בנובמבר דומה לממוצע ב-12 החודשים האחרונים, המשקפים התאוששות לאחר שנתיים שבהן עליית הריבית ולאחר מכן פרוץ המלחמה הביאו להאטה בענף.
אולם בו-זמנית, נתוני משרד האוצר מציגים תמונה הפוכה לחלוטין. בחודש אוקטובר נרכשו 4,518 דירות בלבד, כולל דירות בסבסוד ממשלתי, הרמה הנמוכה ביותר מאז נובמבר 2023. מדובר בירידה של 12% בהשוואה לאוקטובר אשתקד, וזאת חרף העובדה שבאוקטובר השנה היו שלושה ימי עבודה יותר מאשר באוקטובר 2024.
- "בשנה הקרובה נראה התאוששות משמעותית בשוק הדירות"
- מצלאוי: ״מחירי הדירות יעלו שוב"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הפער בין שני השווקים מוסבר בעיקר על ידי שלושה גורמים: ראשית, עסקאות "על הנייר" שנחתמו לפני מספר שנים במסגרת מבצעי קבלנים מגיעות כעת לשלב המסירה, והרוכשים נדרשים לקחת משכנתא ולשלם רק עתה. שנית, ממחזרי משכנתאות שמנצלים את הציפיות להורדות ריבית. שלישית, הורדת הריבית במשק בנובמבר האחרון והציפייה לשתי הורדות נוספות בשנה הקרובה מעודדות פעילות בשוק האשראי.
דירות בבת ים. צילום: צלי אהרוןאבי שמחון: מחירי הדירות בדרך לירידה של 10%
היועץ הכלכלי לראש הממשלה מעריך כי הירידות בשוק הדיור יימשכו, תקף את מתנגדי סבסוד המשכנתאות והזהיר מפגיעה הולכת וגוברת במשקי הבית על רקע יוקר המימון והוצאות המלחמה
בוועידת מרכז הבנייה הישראלי שהתקיימה באילת, התייחס פרופ' אבי שמחון, היועץ הכלכלי לראש הממשלה, למצב שוק הדיור ולכיוון שאליו הוא מעריך שהמחירים ינועו בשנה הקרובה. שמחון ציין כי לדבריו, ירידת המחירים כבר החלה, וכי המגמה צפויה להעמיק משמעותית. "מחירי הדירות כבר ירדו בכ־2.5%, ואני מעריך שהם יירדו בכ־10% נוספים במהלך השנה וחצי הקרובות," אמר. לדבריו, השילוב בין האטה בביקושים לבין תנאי המימון המכבידים מוביל לשינוי כיוון בשוק שהתאפיין בעליות רצופות במשך שנים.
שמחון הדגיש כי הוא אינו מרבה לפרסם תחזיות, אך ציין שהנתונים בשטח תומכים בהערכה כי מדובר בתחילת מגמה. גורמים בענף מסכימים כי שינויי הריבית, אי־הוודאות הכלכלית והמלחמה השפיעו על קצב העסקאות והביאו לירידה הדרגתית במחירי הדירות, אף אם לא תמיד באופן אחיד בכל אזורי הארץ.
בהתייחסות רחבה יותר למצב הכלכלי, אמר שמחון כי תקציב המדינה שהושפע עמוקות מהוצאות המלחמה, משקף את המחירים הכלכליים הכבדים של הלחימה. לדבריו, ההחלטה לסיים את גיבוש התקציב עם גירעון של 3.9% התקבלה לאחר התלבטות משמעותית, אך הוא הדגיש כי מדובר ברמה שאינה גבוהה בהשוואה למדינות מערביות אחרות שלא התמודדו עם מלחמה. שמחון ציין כי הממשלה בחרה להימנע מצעדי הרחבה משמעותיים כדי שלא להגדיל את יחס החוב־תוצר מעבר למצבו הנוכחי.
סבסוד המשכנתאות
שמחון התייחס ליוזמת הסבסוד למשכנתאות המוצעת על ידיו, נושא שהוביל לעימות מול משרד האוצר ובנק ישראל. "יש מאות אלפי משפחות שנפגעו קשות מעליית הריבית. משקי בית ששילמו כ־5,000 שקלים בחודש רק לפני שנתיים משלמים היום מעל 6,000 שקלים," אמר. לדבריו, מדובר בפגיעה שמצמצמת צריכה ומכבידה על הכלכלה. הוא טען כי המדינה חייבת להתערב, אך ציין כי ההתנגדות המקצועית של האוצר ושל הייעוץ המשפטי מבוססת על עקרונות שוויוניות ועל החשש מתקדים תקציבי.
- היזם יכול להוריד מחיר - אבל לא יעשה זאת בלי אישור הבנק; למה? בגלל דוח אפס
- "הבנקים עושים ככל יכולתם להכניס אותנו למשבר חריף"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכירי האוצר והבנק המרכזי טוענים כי סבסוד משכנתאות יטיל על התקציב נטל משמעותי, ועלול להוביל להטיה בשוק הדיור. שמחון, מנגד, הדגיש כי בעיניו מדובר בתמיכה חברתית וכלכלית נדרשת, וכי הפגיעה במשקי הבית הפכה לבלתי נסבלת. לדבריו, היוזמה ממשיכה להיבחן, אך הסיכויים לאישורה עדיין אינם ברורים.
