פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר. 

Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה. 

באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים  בלי כיסוי לנכסים שלהם.  בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר  בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.

הרשעה תקדימית

בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.

• המשיך להונות אנשים תוך כדי משפט על הונאה - אמיר ברמלי גנב משקיעים בעוד 18.5 מיליון שקל
• ברקע החקירות והתביעות אוטומקס וסייספארק מבטלות את המיזוג
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי. 

ברבעון השני של השנה למונייד אכזבה בתוצאות בגלל מזג אוויר קשה במיוחד שהגדיל את תשלומי הביטוחים. אז אמר לנו דניאל שרייבר, מייסד שותף חברת הביטוח הדיגיטלי, כי אין שינוי בתחזיות והמטרה היא להגיע לתזרים חיובי עד 2027. השוק היה סקפטי והמניה נפלה כל הדרך מ-22 ל-11 דולר. ביום הדיווח היא קרסה ב-25%. שרייבר היה אופטימי והסביר שרכישת מטרומייל משתלבת כמו כפפה ליד והעלייה בפרמיות ובהכנסות תימשך.  למונייד היא חברה עשירה במזומנים גם בזכות ההנפקה לפני שלוש שנים. 

התחזית שלה תמיד היתה שלמרות שריפת מזומנים בדרך, היא תגיע לאיזון תזרימי לפני שהכסף בקופה ייגמר. יש לה קרוב ל-900 מיליון דולר בקופה והיא שורפת באזור ה-150-200 מיליון בשנה, אלא שיש לה התחייבויות הקשורות לכיסוי הביטוחי שלה ובפועל היקף הנכסים הנזילים נטו שלה הוא באזור 600-650 מיליון דולר. במצב כזה כמה רבעונים קשים וכבר עלולה להיות בעיה להגיע לאיזון לפני שהכסף נגמר. זה היה הפחד שהפיל לפני שלושה חודשים את המניה, והפחד הזה הוסר אתמול. הנהלת החברה הקדימה את נקודת האיזון של הרווחים והתזרים ל-2025 וזה נתן שקט למשקיעים שחששו מבעיות תזרים - יש מספיק כסף בקופה לספוג את התזרים השלילי עד ל-2025 ובמקביל התזרים השלילי גם יפחת בהדרגה. התחזית הזו התבטאה במסחר כשמניית למונייד זינקה ב-47% למחיר של 16.2 דולר המבטא שווי של 1.15 מיליארד דולר.    

עדכוני מחירים כלפי מעלה

״בחודשים האחרונים עבדנו על מספר רב של יוזמות בתחום ה-AI הגנרטיבי וניתן לראות השפעות ראשוניות לכך כבר עכשיו בהתכווצות ההוצאות תוך כדי המשך הצמיחה״, מוסיף וינינגר, "אני יכול לשתף שאחת היוזמת כוללת מודל שפה חדש שהכנסנו לתוך תהליכי השירות שאנו מעניקים ללקוחות. המודל החדש מנהל שיחות מלאות דרך אימייל עם לקוחות ועוזר להם לבצע פעולות. הטכנולוגיה החדשה שלנו נמצאת באוויר רק מספר שבועות וכבר מטפלת בלמעלה מ-7% מהיקף המיילים שאנחנו מקבלים. אני מאמין שהמגמה הזו תמשיך, והמספר הזה יגדל משמעותית. "ככל שאנחנו מרחיבים את יכולות האוטומציה והבינה המלאכותית, נראה צמיחה גדלה והפסדים מתכווצים. ל-AI ואוטומציה יש תפקיד חשוב בדינמיקה הזאת בדרך לרווחיות. המשך התחזקות היכולות הטכנולוגיות שלנו בשילוב עם בינה מלאכותית ואוטומציה מאפשרות לנו להקדים את צפי המעבר לתזרים מזומנים חיובי ל-2025, וכן להגיע לשם עם מאות מיליונים בבנק״.  

תוצאות רבעון שלישי

ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-114.5 מיליון דולר לעומת צפי ל-104.5 מיליון דולר, וגם בצד ההפסד למניה החברה הפסידה 88 סנט לעומת צפי להפסד של 94 סנט. הפרמיות המשולמות הסתכמו ב-719 מיליון דולר, עלייה של 18% לעומת הרבעון המקביל, בזמן שההוצאות התפעוליות קטנו ב-11% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-98 מיליון דולר. יחס תשלום התביעות מתוך ההכנסות (Loss Ratio) ירד ל-83%, כלומר שעל כל דולר שהחברה גובה כפרמיה מהמבוטחים שלה היא נאלצת להחזיר 83 סנט, וזאת לעומת 94% ברבעון הקודם. הרווח הגולמי גדל ל-22 מיליון דולר - צמיחה משמעותית של 170% לעומת הרבעון המקביל. החברה כאמור צופה מעבר לתזרים מזומנים חיובי עד סוף שנת 2025, מוקדם יותר מהצהרותיה הקודמות. המעבר ל-EBITDA מתואם חיובי צפוי להגיע קצת מאוחר יותר בתחילת 2026. ועדיין צריך להדגיש כי למונייד תגיע ל-2025 עם קופה מוערכת של כ-300-400 מיליון דולר, אבל כדי להגיע לרווחיות משמעותית היא תצטרך לצמוח בקצב הנוכחי עוד מספר שנים טובות כשבדרך יהיו עליות וירידות בהתאם למצב שוק הביטוח.   

למה למונייד עדיין מפסידה?

ההוצאות הגדולות של למונייד בדומה לכל חברת ביטוח הן "עלות רכישת לקוח". חברות הביטוח לא מרוויחות על לקוחות בתקופה הראשונה, אלא רק בהמשך הדרך. בנוסף האופרציה הביטוחית מאוד גדולה ויקרה. חברות ביטוח צריכות מסה של לקוחות כדי להגיע לרווחיות כשהדרך לרווחיות ארוכה. ללמונייד יש מעל 2 מיליון מבוטחים ובחלק מהמדינות שבהן היא פועלת היא בין הגדולות בתחום. כפי שניתן לראות בטבלה, הפרמיה מכל לקוח עלתה והרווח הביטוחי הגולמי (לפני הוצאות תפעוליות, עלות רכישת לקוח ועוד) השתפר מאוד. ועדיין ההפסד על כל לקוח הוא ענק. החברה הפסידה ברבעון 61 מיליון דולר על הכנסות של 114.5 מיליון דולר. כדי להגיע לרווח אמיתי בשורה התחתונה צריך כמעט לשלש את ההכנסות.   

• למונייד הכתה את התחזיות; המניה מזנקת ב-8%
• סמנכ"ל הכספים של למונייד המליץ על המניה - מאז היא צנחה ב-20%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

למונייד - סיכונים וסיכויים 

למונייד צומחת בהכנסות בקצב של 50%, אבל ככל שגדלים קשה יותר לצמוח. היא נמצאת במצב שבו היא מוותרת על המזומנים שלה כדי לצמוח כשהמטרה היא להגיע לכמות מאוד גדולה של מבוטחים. הרציונל שלה הוא הסתכלות על טווח ארוך, לא על עוד שנה-שנתיים, על עוד 5-6 שנים ושם היא רואה רווחים מאוד גבוהים.  אבל זה הימור גדול.