ביום שאחרי נתון הצמיחה המפתיע בגוש האירו, מה אומרים האנליסטים?
אתמול, בשעה 11:00 בבוקר (שעון ישראל) התפרסם התוצר המקומי הגולמי לגוש האירו אשר היה טוב מהמצופה. התוצר עלה בשיעור של 0.3% וקולות אופטיימים נשמעו לגבי עתיד הגוש. עוד קודם לכן, גרמניה וצרפת פרסמו את התמ"ג לרבעון הראשון אשר היה גם הוא טוב מהצופה, גרמניה צמחה ב-0.7% (הצפי עמד על 0.6%) וצרפת צמחה ב-0.5% (הצפי עמד על 0.2%).
משקיעים ואנליסטים רבים בעולם הפנו את מבטם לראשונה מזה זמן רב לאירופה כאשר מירב הכספים הושקעו בתקופה האחרונה בארה"ב. וול סטריט הייתה יעד מועדף להשקעה אולם בתקופה האחרונה אנו עדים לשינוי מגמה נוכח אי הוודאות הרבה אשר אופפת את עתיד תכנית הרכישות.
היום אנליסטים רבים בעולם טוענים כי אין לראות בנתונים האחרונים כטריגר להעברת הכספים לאירופה ויש להמתין ולחכות. "זה מוקדם מידי" אמר אנדראו סואו מנכ"ל Compass Globa "מספיק הורדת דירוג אחת לספרד או איטליה או משבר באחת המדינות כדי לראות את השוק זז בעצבנות".
אנליסטים רבים אשר עוקבים מקרוב אחרי נתוני הייצור והתעשייה בגוש האירו מודעים לבעיות הרבות שלא מרפות מהאיחוד. כאשר חובות גדולים, אבטלה גבוהה וצמיחה מדשדשת הן רק חלק מהן.
"יש המון בעיות מבניות ברוב הכלכלות בגוש האירו שיהיה קשה מאוד לפתור אותן בזמן הקצר" אמר סואו. "האבטלה שמגיעה ל-25% בחלק מהמדינות כאשר צעירים רבים מתקשים למצוא עבודה היא המרכזית שבינהן".
אנליסטים אחרים מציינים כי הרפורמות שהממשלות מנהיגות על מנת לעודד את שוק התעסוקה צריכות לצבור תאוצה. כמו כן, מורגש כי המדינאים מודעים לגרעונות העמוקים במאזנים שלהם ומנסים לאזן אותם כמה שרק ניתן.
ריק ספונר אנליסט שווקים בכיר ב-CMC אומר כי הוא בספק אם יש מקום להזרים כספים במועד הנוכחי. "בשלב הזה, אני מעדיף להשקיע סכומים קטנים של כסף ביבשת אירופה עד שאני אראה שהרפורמות נטמעות היטב". האנליסט הוסיף שצפויה תנודיות רבה אחרי הבחירות בגרמניה בחודש הבא.
שיין אוליבר, אסטרטג בכיר ב-AMP מצביע על בעיה אחרת בבורסות אירופה ורואה בעליות של התקופה האחרונה כגל חולף אשר צפוי להישבר בקרוב. "בזמן הקצר ניתן לטעון שהמדדים עלו בצורה כה יפה שאין מנוס מנסיגה. זאת במיוחד כאשר השווקים בארה"ב בדרך להאטה".
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
דן אייבס"זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
דן איבס, ראש מחקר טכנולוגיה בוודבוש ואחד האנליסטים הבולטים והנחרצים בוול סטריט אומר בראיונות בתקשורת האמריקאית
דן איבס, ראש מחקר טכנולוגיה בוודבוש ואחד האנליסטים הבולטים בוול סטריט אומר שהביקוש לשבבי AI של אנבידיה נמצא ביחס של 12 ל־1 לעומת ההיצע. חברות כמו מטא לא מצליחות לקבל מספיק שבבים, ומצבן של גוגל ואמזון דומה. אמנם גוגל פיתחה שבבי TPU משלה, ו־AMD מתקדמת אף היא, אך "בסוף, זו אנבידיה שמחזיקה את עמוד השדרה של המהפכה הזו. זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה".
איבס שב מהונג קונג לאחר ביקור בן שלושה שבועות, שם לדבריו הביקוש לצ'יפים של אנבידיה כבר סגור לשנים הקרובות. הוא מסביר שגוגל לא מהווה תחרות - לדבריו, לגוגל יש שבבים מסוימים שמתאימים לשימושים נקודתיים, אבל כל בינה מלאכותית נבנית היום על שבב אחד - השבב של אנבידיה. "ג'נסן הוא הסנדק של ה־AI".
איבס מציין את מיקרוסופט ואורקל כמניות מומלצות - שתיהן נמצאות בעמדת צמיחה חזקה במיוחד בתחום הענן וה־AI. בנוסף הוא מדגיש שמות כמו פלנטיר, סנופלייק, מונגוDB וקראודסטרייק כמי שמובילים בתחומי התוכנה והסייבר.
ומה בנוגע לטסלה? איבס משוכנע. לדבריו,טסלה היא ההשקעה הכי טובה ב־AI ל־2026. הרובוטקסי והאוטונומיה יהיו מנוע הצמיחה הגדול ביותר של החברה אי פעם, מדובר בשוק של טריליון דולר. "מאסק מביא את טסלה לפרק חדש לחלוטין".
- אנבידיה נגד השורטיסטים - "הביקוש לשבבים אמיתי, הדוחות אמיתיים"
- אנבידיה - תחילת הסוף? גוגל תספק שבבי AI למטא
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גם גוגל לא נשארת מחוץ לתמונה. איבס משבח את מערכת ג'מיני החדשה, ומצטט את מנכ"ל סיילספורס, מארק בניוף, שאמר שזה היה רגע משנה חיים. "ה-AI של גוגל יכול להוסיף מאה דולר לשווי מניה, זו קפיצה משמעותית".
