פריחת ההיי-טק הישראלי נמשכת: 319 מ' ד' מאששים זאת
ראיה נוספת לגאות האחרונה בשוק ההון בכלל, ובענף ההיי-טק בפרט, מגיעה הבוקר (א') מכיוון פירמת רואי החשבון קסלמן וקסלמן. החברה מדווחת במסגרת דו"ח ה- Money Tree™, כי חברות היי-טק המגובות הון סיכון (חברות בהן לפחות אחד המשקיעים בסבב ההשקעה הוא קרן הון סיכון), גייסו בישראל במהלך הרבעון השני של 2007 כ- 319 מיליון דולר.
מדובר בעלייה של כ-4% לעומת הרבעון הקודם השנה, בו גויסו כ-307 מיליון דולר, ובעלייה של כ-6% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בו גויסו כ-300 מיליון דולר.
עוד עולה מן הנתונים, כי 80 חברות היי-טק ישראליות גייסו הון ברבעון השני של השנה, זאת לעומת 81 חברות שגייסו הון ברבעון הקודם. ממוצע ההשקעה בחברה עמד על 4 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, לעומת 3.8 מיליון דולר ברבעון הקודם.
לא נראו השקעות כאלו מאז שנת 2001
סך ההשקעות בחציון הראשון של שנת 2007 הסתכם לכ- 626 מיליון דולר (1.25 מיליארד דולר במונחים שנתיים), לעומת החציון הראשון של שנת 2006, בו הסתכם סך ההשקעות לכ- 618 מיליון דולר.
נתון מעניין במיוחד שעולה מן הסקר, הוא שסך ההשקעות בחציון הראשון של שנת 2007 הינו הסכום הגבוה ביותר שהושקע בחברות היי-טק במחצית הראשונה של השנה, מאז החציון הראשון של שנת 2001.
מספר החברות שגייסו הון במחצית הראשונה של השנה הגיע ל- 161, לעומת 149 חברות שגייסו הון במחצית הראשונה של 2006. ממוצע ההשקעה בחברה עמד על 3.9 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2007, לעומת 4.1 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2006.
לדברי יוסי פילוס, שותף ומנהל תחום הייעוץ וההיי-טק בקסלמן וקסלמן PwC, שוק ההון סיכון מפגין עוצמה מתמשכת, כאשר הרבעון השני של 2007 מצטרף לשני הרבעונים הקודמים לו, עם רמת השקעות העולה על 300 מיליון דולר לרבעון. אנו מבחינים בתנועה מתמדת של שחקנים חדשים הנכנסים לזירה כמשקיעים, לצד יזמים מנוסים ששוקדים על פיתוח טכנולוגיות חדשניות ומאתגרות, כאשר החיבור של שני תנאים אלו מבטיח שוק בוגר הנמצא בתהליך של צמיחה מתמדת.
משקלן של קרנות ההון סיכון הישראליות בעוגת ההיי-טק
קרנות ההון סיכון המקומיות השקיעו כ- 159 מיליון דולר, המהווים כ- 50% מסך ההשקעות ברבעון השני של שנת 2007. זאת לעומת כ- 164 מיליון דולר, שהיוו כ- 53% מסך ההשקעות ברבעון הקודם.
בנוסף להשקעה בחברות היי-טק המקיימות פעילות בארץ, השקיעו קרנות ההון סיכון המקומיות ברבעון הנוכחי כ- 24 מיליון דולר ב- 13 חברות היי-טק זרות שאין להן פעילות בארץ. זאת לעומת כ- 16 מיליון דולר שהושקעו ב- 16 חברות זרות ברבעון הקודם.
מגזר התקשורת והרשתות במקום הראשון
30 חברות, המהוות 38% מכלל החברות אשר גייסו הון ברבעון השני של 2007, נהנות מסיוע של המדען הראשי. כ- 147 מיליון דולר מסך כל ההשקעות הוזרמו לחברות אלו.
מגזר התקשורת והרשתות שומר על המקום הראשון, עם 26 חברות שגייסו כ- 133 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, המהווים כ- 42% מסך ההשקעות, הנתח היחסי הגבוה ביותר מסך ההשקעות זה כשלוש שנים. מדובר בעלייה של כ- 20% במונחים כספיים לעומת הרבעון הקודם, בו כמות זהה של חברות גייסו כ- 111 מיליון דולר. ההשקעה הממוצעת בחברה במגזר זה עמדה על 5.1 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, לעומת 4.3 מיליון דולר ברבעון הקודם.
מגזר התוכנה מתחזק ברבעון השני של 2007, עם כ- 73 מיליון דולר שהושקעו ב- 20 חברות. זוהי עלייה של כ- 85% במונחים כספיים לעומת הרבעון הקודם, בו הושקעו כ- 39 מיליון דולר ב- 19 חברות.
מנגד, מגזר המוליכים למחצה מציג ירידה בסך ההשקעות, עם כ- 27 מיליון דולר שהושקעו ב- 3 חברות, לעומת 54 מיליון דולר שהושקעו ב- 5 חברות ברבעון הקודם. ממוצע ההשקעה בחברה במגזר זה עמד על 9 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, לעומת 10.8 מיליון דולר ברבעון הקודם.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
