למרות הזינוק, החוזים העתידיים על הנפט הפוכים - האם זה יכול להיות סימן שורי?
גם לאחר שמחירי הנפט זינקו אתמול בעקבות קיצוץ מפתיע בייצור של אופ"ק, נראה שסוחרי הנפט לא משוכנעים שהמחירים ימשיכו לעלות. למעשה, נראה ששוק החוזים העתידיים על הנפט מראה שהם צופים שהמחירים ייסוגו בטווח הקרוב.
בעוד שהחוזים העתידיים על הברנט לטווח הקרוב עלו ב-5.9% ל-84.61 דולר לחבית, החוזים העתידיים לדצמבר 2023 עלו ב-4.7% ל-81.55 דולר. העובדה שהחוזים העתידיים בדצמבר נסחרים ברמות נמוכות מהמחירים של היום נראית דובית על פניה: למה לקנות מניות נפט אם מחירי הנפט צפויים לרדת עד סוף השנה? חברות כמו אקסון מוביל EXXON MOBIL נוטות להיסחר על סמך ציפיות נפט לטווח ארוך יותר, כך שיש להניח שהן נפגעות כאשר המחירים הצפויים בעתיד נמוכים מהמחירים הנוכחיים.
אבל דפוס המסחר הנוכחי היה למעשה איתות שורי בעבר, ועשוי להצביע על עליות נוספות במחירי הנפט ובמניות. קרן Energy Select Sector SPDR ENERGY SELECT SECTOR SPDR FUND עלתה אתמול ב-3.9%. החזרה לאחור נוטה לעודד יצרנים להגביל את צמיחת ההיצע שלהם - שמירה על איזון השוק - ולסוחרים לקנות חוזים עתידיים ארוכי טווח על הנפט. זה לא דבר בטוח, אבל יש עדויות לכך שהדינמיקה הזו יכולה להיות חיובית. החוזים העתידיים על נפט נסחרים לרוב בדפוס הפוך, המכונה "קונטנגו" (contango), כאשר מחירי הנפט בעתיד הרחוק נסחרים ברמות גבוהות יותר מהמחירים בעתיד הקרוב. הקונטנגו נראה על פניו שורי יותר - תרשימים עם קווים שמתעקלים כלפי מעלה וימינה נוטים להיות אטרקטיביים יותר.
במאמר משנת 2017, מנהלי תיקי PIMCO, ניקולס ג'ונסון ואנדרו דה-וויט, כתבו כי שוקי הנפט נטו לעלות ב-2.9% בשלושת החודשים לאחר שירדו, וליפול ב-3.8% לאחר שעברו לקונטנגו. שוק הנפט כבר היה בנסיגה לפני המהלכים האחרונים של אופ"ק, אבל העובדה שהדפוס נמשך היא סימן לכך שהדינמיקה של המסחר נמשכת.
- עליות בחוזים בהובלת אורקל; אסיה בירוק אחרי מדד המחירים בסין
- יפן בשיא חדש, מגמה יציבה באסיה; עליות קלות בחוזים העתידיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החזרה לאחור נוטה לעודד סוחרים לקנות נפט, מכיוון שהם יכולים למכור חוזים לטווח הקרוב ולקנות זולים יותר בעתיד. זה גם יכול לשכנע את יצרני הנפט לא להגביר את הייצור שלהם יותר מדי בעתיד, כי הם לא מקבלים כל כך הרבה כסף כדי לייצר מהיום לכמה חודשים. אם הם ישמרו על היצע נמוך, כפי שעשו רוב היצרנים בשנתיים האחרונות, מחירי הנפט צריכים להישאר גבוהים.
- 3.פרופלור 04/04/2023 16:15הגב לתגובה זואם אנשים יתעקשו להמשיך לטוס לחו"ל בחופשה בקיץ אז למחיר הנפט יהיה קשה לרדת
- 2.הנפט ישאר גבוה ! הסעודים לא פריירים ! (ל"ת)איתי 04/04/2023 14:55הגב לתגובה זו
- 1.החוזים חוזים שהאמריקאים לא פריירים וישחררו סחורה לשוק ! (ל"ת)גידי 04/04/2023 11:22הגב לתגובה זו
- JONI 04/04/2023 13:36הגב לתגובה זוהאמריקאים רוקנו כבר את מאגרי החירום לרמה הנמוכה ביותר בעשורים האחרונים. עכשיו יתחילו מרוץ למלא בחזרה. לא לרוקן עוד.. תסתכל על דלק קבוצה בחודשים הקרובים ותראה את ההשפעה...
בלקסטוןהשקעה בתשתיות - תשואה של 19% לקרן של בלאקסטון; גם משקיעים פרטיים יכולים להשקיע
הקרן שהיתה מיועדת לגופים מוסדיים, נפתחה למשקיעים פרטיים בכל סכום; על היתרון של תשתיות ומה התשואה של קרנות אחרות בתחום?
קרנות בתחום התשתית הפכו למאוד פופולאריות בעשור האחרון. גם אצלנו - משקיעים מוסדיים מזרימים הרבה כסף לפרויקטי תשתיות, רוכשים מניות של חברות תשתית, ובעצם מממנות את התחום החשוב הזה שמניע את הכלכלה. תשתית זו תקשורת, כבישים, אנרגיה, תחבורה וגם תשתיות טכנולוגיות ל-AI.
חלק גדול מההשקעות בתחום נעשה דרך קרנות השקעה, כשההשקעות בעיקרן לא סחירות - בפרויקטי ענק ממשלתיים וקונצרנים שמניבים תשואה טובה. ובכלל, תשתיות נחשב לתחום יציב יחסית עם סיכון נמוך ועם תשואה סבירה.
תשואת 19% בשנה: קרן BXINFRA של בלקסטון מובילה את שוק התשתיות
קרן BXINFRA של בלאקסטון רושמת תשואה מרשימה של 19.1% ב-12 החודשים האחרונים. התשואה כוללת עליית ערך נכסים והכנסות שוטפות, נטו לאחר דמי ניהול. זו תוצאה שמציבה את בלאקסטון בראש הטבלה מול המתחרות הגדולות. אפולו גלובל מנג'מנט רשמה תשואה שנתית ממוצעת של 6.61% בחמש השנים האחרונות. נשמע סביר, אבל ב-2025 היא במינוס 1.15% מתחילת השנה. הסיבה: אפולו התמקדה בתשתיות אנרגיה מסורתיות, רגישות לעליית הריבית.
KKR מציגה ביצועים טובים יותר עם תשואה ברוטו של 14% בשנה האחרונה. KKR בחרה באסטרטגיה שמרנית יותר, והניה תשואה של כ-7%.
בלקסטון מתמקדת באנרגיה מתחדשת) וב-QTS (מרכזי נתונים) והיא מנהלת 140 מיליארד דולר בתשתיות בלבד. זה יותר מהתיק של אפולו ו-KKR ביחד. דמי הניהול בקרן הפרטית הם 1.25% שנתי על הנכסים, ועואד 12.5% מרווחים מעל 5%. מבנה שמתמרץ ביצועים.
- הבעלים של אשטרום משקיעים בחברה; הבעלים של שפיר במימושים
- ברן: הסכם בהיקף 76 מיליון שקל בפרויקט מסחרי באשקלון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד עכשיו רק גופים מוסדיים יכלו להשתתף. מעכשיו זה פתוח גם למשקיעים פרטיים, אבל צריך לזכור שזו השקעה לא סחירה. ההשקה של הקרן למשקיעים פרטיים מתרחשת במסגרת הרגולציה החדשה של האיחוד האירופי, ELTIF 2.0, ששינתה את כללי המשחק בשוק ההשקעות האלטרנטיביות. ביטול רף ההשקעה המינימלי, מאפשר כעת גישה נרחבת יותר למשקיעים. המהלך מציב את בלאקסטון כמובילה במגמה גלובלית של דמוקרטיזציה של נכסים אלטרנטיביים.
משקיעים פרטיים יכולים לרכוש את הקרן
