המדדים בשיא לקראת עדכון המדדים - מי מובילה במירוץ לכניסה למדד ת"א 35?
חברות מאוד מעוניינות להיכלל במדדי הבורסה המובילים שכן זה מבטא גודל, מעמד וגם מביא בשורה למשקיעים - כניסה של קרנות סל וקרנות מחקות להשקעה במניות.
היכנסות למדד מביאה לסחירות גבוהה יותר מאשר מסחר מחוץ למדד. הסחירות בבורסת ת"א יחסית נמוכה לזו בבורסות הזרות, ולכן היכללות במדדים המובילים מקבלת חשיבות יתרה - על פי נתוני הבורסה, 92% מהמסחר היומי מתבצע במניות ת"א 90 ו-70% מתבצע במניות ת"א 35.
המדדים מתעדכנים פעמיים בשנה כאשר "המועד הקובע" הקרוב, כלומר ששערי המניות באותו יום הם אלה שיקבעו את הרכב המדדים החדש, מתוכנן ליום שלישי הקרוב (15.10) והעדכון בפועל יתבע ב-7 בנובמבר. הפוקוס הגדול הוא על הנכנסת החדשה למדד האקסקלוסיבי ביותר בבורסה, ת"א 35, אך יש גם התפתחויות מעניינות במדדים האחרים.
אלוני חץ, דמרי או מנורה - מי תיכנס למדד ת"א 35?
מדד ת"א 35 כולל את 35 החברות הגדולות בבורסה לפי שווי שוק והוא המדד המצומצם ביותר. חברה אחת צפויה לצאת מהמדד בעדכון הקרוב וזוהי אלקטרה אלקטרה 0.09% שנכון להיום נסחרת לפי שווי של 5.47 מיליארד שקל, כאשר מעליה נמצאות חברה לישראל חברה לישראל 0.25% וארפורט סיטי ארפורט סיטי -3.46% עם שווי שוק של 5.82 מיליארד שקל ו-6.19 מיליארד שקל בהתאמה.
3 חברות מתמודדות על המקום שצפוי להתפנות במדד הדגל של הבורסה - דמרי דמרי 0% , אלוני חץ אלוני חץ -2.62% ומנורה מנורה מב החז 0.79% . כדי להיכלל במדדים החברה גם צריך לעמוד בשיעורים מינימליים של החזקת ציבור במניה - 30% במדד ת"א 35 ו-20% בת"א 90 ות"א 125.
- המבחן של בריטניה: תשואות האג"ח בבריטניה מזנקות לשיא מאז 1998
- אלוני חץ חזרה לרווח בזכות שערוכים, אך הפסדי מט"ח הכבידו על הרווח הכולל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אלוני חץ שיצאה מהמדד לפני שנה הודיעה לאחרונה על השקעה מצד איש העסקים אהרון פרנקל, שירכוש 10.2% מהמניות לפי שווי של 6.7 מיליארד שקל, דמרי נסחרת לפי שווי של 6.26 מיליארד שקל ומנורה, שלאחרונה הגישה הצעה לרכישת גרעין השליטה בישראכרט, עם שווי שוק של 6.63 מיליארד שקל.
אהרון פרנקל יחזיר את אלוני חץ לת"א 35? נתן חץ, מנכ"ל אלוני חץ ואהרון פרנקל; קרדיט: יח"צ, ויקיפדיה
- אפי נכסים: עלייה של 8.5% ב-NOI ו-10.7% ב-FFO המתואם בתשעת החודשים הראשונים
- שאול נאוי: "הגידול בתיק הגיע רק מחברות שפנינו אליהן - לא ממי שמחפש אשראי בכל מחיר"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אין עשן בלי אש - תחזית מאכזבת לנייס, אבל יש נקודת אור
התמונה במדדי ת"א 90 ות"א 125
גם במדדים השני והשלישי בחשיבותם בבורסה צפויים שינויים - חברת האנרגיה נפטא נפטא -1.38% צפויה לצאת משני המדדים למרות ששווי השוק שלה עומד על 2 מיליארד שקל, וזאת אחרי ששיעור אחזקות הציבור בה ירד ל-12%. גם מיטרוניקס מיטרוניקס 1.96% המייצרת רובוטים לניקוי בריכות תצא מהמדדים אחרי שהמניה שלה ירדה ב-80% בשנה האחרונה לשווי של 872 אלף שקל, זאת אחרי דוח חלש נוסף והורדת תחזיות נוספת ברבעון האחרון.
מי שעוד צפויות לצאת מהמדדים הן בי-קום בי קומיוניקיישנס -0.04% , בעלת השליטה בבזק בזק 0.05% שנסחרת לפי שווי של 1.23 מיליארד שקל, אודיוקודס אודיוקודס -0.2% שנסחרת לפי שווי של 1.02 מיליארד שקל, איי.אי.אס אייאיאס -0.53% שנסחרת לפי שווי של 1.09 מיליארד שקל ומגדלי תיכון מגדלי תיכון -1.1% שנסחרת לפי שווי של 1.16 מיליארד שקל.
בצד הנכנסות, גב-ים גב ים 0.36% צפויה לכבוש בסערה את המדדים ולזנק למקום הראשון בשניהם אחרי שלאחרונה נכסים ובניין נכסים ובנין -0.41% , החברה האם, דיווחה על על מכירה של 10.8 מיליון מניות של גב-ים על ידי נכסים ובנין, המהוות 4.9% מהון המניות הכולל, מה שיעלה את שיעור אחזקות הציבור בגב-ים מעל לסף הדרוש לכניסה למדדים. מבחינת שווי השוק של החברה, שעומד על 6.66 מיליארד שקל, גב-ים הייתה יכולה להיכנס גם לת"א 35 אלא שהיא לא עומדת בדרישות לאחזקות הציבור במניה.
נטלי משען זכאי, מנכ"לית גב ים; קרדיט: החברה
- 1.הסבר בבקשה 13/10/2024 13:53הגב לתגובה זו"... על פי נתוני הבורסה, 92% מהמסחר היומי מתבצע במניות ת"א 90 ו-70% מתבצע במניות ת"א 35.
- קרא בגלובס ותדע 13/10/2024 23:22הגב לתגובה זוביחד עם ת"א 90 זה מגיע ל-92%. כלומר בת"א 90 יש 22% מהמסחר
- אנונימי 13/10/2024 16:06הגב לתגובה זוכלומר מניות ת"א35 הן 70% מ 92% = 64.% מהמסחר היומי הכולל.
- לא נכון 13/10/2024 23:25ת"א 35 זה החברות הכי גדולות בבורסה. ת"א 90 זה המניות הבאות מבחינת שווי שוק. ממש לא מדובר על אותם מניות. זה כן נכון שגם ת"א 35 וגם ת"א נמצאים יחד בת"א 125. ולשאלה המקורית - זה היה אמור להיות שבת"א 35 מרוכז 70% מהמסחר. בת"א 90 עוד 22% ביחד זה 92%
יו"ר נאוויטס גדעון תדמור, צילום: החברהפי 7.5 ב-3 שנים - נאוויטס עוברת להפקה מלאה בשננדואה: הכנסות של כ-98 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-67.6 מיליון דולר
לפני שלוש שנים ניתחנו את נאוויטס וקיבלנו שיש שם סיכוי גדול. עם סיכון, תמיד יש סיכון, אבל המחיר של השותפות נראה לנו נמוך בהינתן החלום - כתבנו על זה ועל שותפויות אחרות - האם מניות הגז והנפט אטרקטיביות? והאם נאוויטס היא מציאה? נאוויטס עלתה מאז פי 7.5 - 650%. התוצאות ברבעונים האחרונים מספקים את הסיבה. האם אפשר היה לדעת זאת בעבר? זה היה החלום של גדעון תדמור ולהבדיל מחולמים אחרים הוא קיבל על החלום שלו מימון משורה ארוכה של בנקאים בארה"ב. אלה לא נכנסים כשהן חושבים שהסיכון גדול מדי. כלומר, זה היה חלום שראו אותו כבר מתגבש במציאות. היו גם סיכונים כמו מחירי הנפט שעלולים לרדת ובעיקר בעיות שעלולות להיות בתפעול וקידוח בשלבים המאוחרים.
משקיעים לקחו את הסיכון הזה כענק והוא היה בינוני. כשזה קורה, יש לפעמים הזדמנות. משקיעים גם נדבקו בסנטימנט השלילי של תחום הגז והתרחקו מנאוויטס. תדמור ידע לנצל את הסנטימנט בשוק הנפט בצורה מושלמת. הסנטימנט השלילי שנבע בעיקר מהקולות הרבים והחזקים שקראו להפסקת השימוש בדלקים פוסילים גרם לגופי הענק בתחום לעצור את התקדמות הקידוחים למרות שהושקעו בהם מיליארדים. זה היה עניין של תדמית והם חיפשו ועדיין מחפשים להיראות פחות פוגעים בסביבה. מעבר לכך, הם העריכו שמחירי הנפט יפלו.
אחרי שהשקיעו מעל מיליארד דולר בקידוח מכרו אותו במחיר של דירת 5 חדרים יקרה בת"א. תדמור סגר מימון, השקיע, הנפיק והצליח לייצר ברבעון האחרון Ebitda של 68 מיליון דולר כשנאוויטס נסחרת ב-14.4 מיליארד שקל. הצפת ערך עצומה. יש לטענת תדמור הזדמנויות נוספות והוא קודח בהם, אבל שוב נזכיר שהתחום לא חף מסיכונים. הסיכון הגדול ביותר הוא מחיר הנפט. טראמפ אמר בנאום כניסתו לבית הלבן Drill Baby Drill ושינה שוב את כללי המשחק, אבל המגמה ארוכת הטווח היא ירידה במחיר הנפט ושימוש מופחת. רק שזה לא עניין של שנתיים-שלוש, זה עניין של טווח ארוך.
בינתיים, הביקושים לנפט מתגברים. זה התחיל במלחמה בין רוסיה לאוקראינה שגרם למחירי הנפט לעלות, נמשך במתיחות אצלנו במזרח התיכון ועכשיו מפנימים שהביקוש לאנרגיה מכל הסוגים יזנק כדי לתמוך במהפכת ה-AI. אז הנפט ישאר כאן עד תקופה ארוכה.
- ההפקה ממאגר שננדואה הגיעה ל-100 אלף חביות ביום
- ארגנטינה נגד נאוויטס: "פועלת באופן בלתי חוקי בפוקלנד"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נאוויטס פטרוליום נאוויטס פטר יהש מסכמת רבעון שבו פעילות פרויקט שננדואה נכנסה להפקה מלאה ומקבלת ביטוי משמעותי בדוחות. השותפות, הפועלת בתחום הפקת הנפט והגז במים עמוקים בארצות הברית, עברה במהלך הרבעון מתהליך הרצה מדורג של הבארות לכיוון הפקה יציבה, והשינוי ניכר בתוצאות הכספיות. מאגר שננדואה, שנכנס לשלב ה-Ramp-Up החל מיולי, הפך למנוע העיקרי של העלייה בהכנסות ובתוצאות התפעוליות.
שאול נאוי יו"ר יעקב פיננסים, צילום: יחצשאול נאוי: "הגידול בתיק הגיע רק מחברות שפנינו אליהן - לא ממי שמחפש אשראי בכל מחיר"
האח"ב בתקופה רגישה מאוד. אנחנו יוצאים ממלחמה ארוכה שהאטה את המגזר העסקי וגרמה ללחצים אצל לווים בעיקר במגזר הנדל״ן, הריבית עדיין גבוהה וככל שתרד היא עדיין תהיה ברמות גבוהות יחסית לשנים האחרונות מה שמוביל את השוק להסתכל בחשדנות על תיקי האשראי הגדולים
של החברות, רק שצריך לזכור שיש כאן מנעד רחב מאוד, וכל תיק שונה מהותית מרעהו גם מבחינת סוגי הלווים וגם מבחינת אורכי המח״מ, וזה כנראה אחד הסעיפים החשובים ביותר, כי חברה שמתנהלת במח״מ קצר פחות מרותקת לשוק ופחות תלויה ביכולת של לקוחות להחזיק אשראי ארוך בתקופה תנודתית.
הדוח הרבעוני של יעקב פיננסים נופל בדיוק לתוך האווירה הזאת. מצד אחד, המספרים ממשיכים להראות צמיחה. אנחנו רואים זינוק בתיק האשראי של 42%,
הרווח הנקי בקצב שנתי של 80 מיליון שקל, וההון העצמי גם הוא עולה. אבל השוק עצבני, בתגובה לתוצאות המניה יורדת עד 7% כשהשווי של יעקב פיננסים -7.31% נע על 810 מיליון שקל למרות זינוק של 64% מתחילת השנה, שזה נותן לה מכפיל של 10
שגם משקף את החששות של המשקיעים כלפי התחום כשגם המניה של האח דורי נאוי -0.72% נעה סביב המכפיל.
על הרקע הזה שוחחנו עם יו"ר יעקב פיננסים, שאול נאוי, ועם סמנכ״ל האשראי הבכיר דור גורי, כדי להבין איך הם רואים את התקופה האחרונה, מה עומד מאחורי הצמיחה הגדולה בתיק, ואיך הם נשארים רגועים כשהשוק כל כך חושש מתברר שכשעושים "עסקים עם אנשים הגונים" אפשר לנטרל חלק גדול מהסיכון לדברי נאוי.
אנחנו רואים צמיחה ברמת השורה העליונה והתחתונה, עם קצב רבעוני של 20 מיליון שקל בשורה התחתונה, אפשר לצפות להמשך צמיחה כזאת?
- יעקב פיננסים: עלייה של 12% ברווח הנקי וצמיחה של 42% בתיק האשראי
- יעקב פיננסים עם קפיצה של 52% בתיק האשראי ועלייה של 21% ברווח הנקי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנחנו לא משנים את הגישה ואת העבודה שלנו. הבסיס הוא הלקוחות. למי נותנים כסף. זה תמיד מתחיל מאנשים. מי עומד מאחורי החברה, מה האישיות שלו, האם הוא ישר. אם משהו בהתנהגות או בדברים שנאמרים לא מסתדר לי - אני לא עושה את העסקה. אחרי הבדיקה האישית מגיעה בדיקת החברה: מה היא עושה, מה המאזנים, עם איזה בנקים היא עובדת, מה ההיסטוריה. יש המון פרמטרים. אנחנו כמעט לא מקבלים לקוחות שמגיעים מהאקראי - אנחנו מסמנים חברות שאנחנו רוצים לעבוד איתן ופונים אליהן. זה קשה, אלה חברות טובות עם מערכת בנקאית חזקה. חברה שאין לה בנקים בכלל - אני לא רוצה שתהיה לקוחה שלי. אנחנו משלימים לבנקים, לא מובילים אותם."
