מגדל שוקי הון מובילה בגיוסים - 3 מיליארד שקל מתחילת השנה
תעשיית קרנות הנאמנות חוזרת לגודל של טרום הקורונה. היקף הנכסים המנוהלים כעת מסתכם בכ-350 מיליארד שקל, כ-25 מתחת להיקף הנכסים המנוהלים רגע לפני פרוץ המגפה אשתקד. מדובר במכשיר ההשקעה הפופולארי ביותר לטווח הקצר-בינוני וכנראה שבצדק. הציבור נחשף דרך הקרנות למספר רב של ניירות ערך ולא ניירות ספציפיים, ומעבר לכך ההשקעה בקרנות היא נזילה (אפשר לממש בכל יום), מגוונת (יש שפע של אפשרויות), ניתנת להשקעה בכל סכום ומנוהלת על ידי אנשי מקצוע (אקטיבית) או עוקבת אחרי מדדים (הגישה הפסיבית).
הבעיה בהשקעה דרך קרנות נאמנות היא שהציבור נכנס לפאניקה כשיש אירועים דרמטיים ומוכר את הקרנות בכל מחיר ואז חוזר לרכוש אותן כשהשוק כבר מתקן ובמחיר גבוה ממחיר האקזיט. כלומר, הציבור חושב שהוא יכול לתזמן את השוק - אבל האמת היא שהוא לא יכול. הדוגמה האחרונה היא משבר הקורונה - הציבור פדה 42 מיליארד שקל במרץ 2020 והשלים את החזרה לשוק רק כעת - שנה אחרי. עיקר המימושים נעשו כששוק המניות כבר ירד ב-25%-30% והחזרה לשוק היא בשערים גבוהים בהרבה. כלומר, הציבור סופג את הירידות ואז מפספס את העליות. זו התנהלות שגויה שחוזרת על עצמה שוב ושוב - והציבור מפסיד כסף במקום להרוויח את העליות.
וממרץ 2020 למרץ 2021. חודש מרץ האחרון האיר את פניו למשקיעים הן בשוקי המניות בעולם ובישראל והן באג"ח הממשלתיות והקונצרניות בישראל. במקביל, תעשיית הקרנות נהנתה מגיוסים גבוהים של 2.5 מיליארד שקל, בהובלת התעשייה האקטיבית עם גיוס של כ-2.23 מיליארד שקל. מתחילת השנה גייסו הקרנות כ-10 מיליארד שקל.
הירשמו לקבלת נתונים בזמן אמת באפליקציה של ביזפורטל
המגייסות הגדולות
בראש טבלת המגייסות מתחילת השנה - מגדל קרנות נאמנות שמנוהלת על ידי ליאור כשריאן שמצליחה לייצר מומנטום חיובי בחודשים האחרונים ולהוביל לאורך זמן. במרץ היא מובילה עם גיוס של 850 מיליון שקל. מתחילת השנה היא גייסה 3 מיליארד שקל וסך הנכסים המנוהלים אצלה מגיע ל-41.9 מיליארד שקל.
- המורשת של צבי לובצקי: "כל דבר שאתה עושה – תעשה אותו עד הסוף, גם על המגרש וגם בחדר הישיבות"
- תביעה נגד מיטב טרייד - לא ניתן היה לפעול דרך פלטפורמות המסחר של החברה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קסם של אקסלנס שמנוהלת על ידי אבנר חדד גייסה מתחילת השנה 1 מיליארד שקל והיא מנהלת 49 מיליארד שקל, שנייה למיטב דש מנהלת כ-60 מיליארד שקל אחרי גיוס של 600 מיליון שקל מתחילת השנה.
מור גייסה מתחילת השנה 1.1 מיליארד ואלטשולר שחם גייסה 1 מיליארד שקל והן מנהלות - 17.3 ו-25.5 מיליארד שקל בהתאמה.
מנגד, פסגות היא בין היחידות שלא מצליחה לגייס, אם כי היקף הפדיונות קטן - מתחילת השנה כ-150 מיליון שקל, כשהיקף הנכסים המנוהלים מסתכם ב-42.2 מיליארד שקל - לניתוח הגיוסים והפדיונות על פי תחומי השקעה.
פסגות קרנות נאמנות על המדף כשמספר קבוצות מנסות לרכוש את הפעילות - קבוצה שמורכבת מאקסלנס-אי.בי.אי וקבוצה שמורכבת ממיטב דש-כלל-פעילים (הרחבה כאן)
- סקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
לקריאה נוספת:
- 1.רפע 05/04/2021 08:38הגב לתגובה זוכייף לתפוס בית השקעות "חדש" שלא מפחד ועושה המון השקעות...כייף שהוא בצמיחה ואתה על הספינה שלו...
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.3% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
סקופ; קרדיט: רשתות חברתיותסקופ: עליה של 13% בהכנסות ו-7.5% ברווח על רקע ביקושים מהתעשיות הביטחוניות
הכנסות סקופ מתכות ברבעון השלישי עלו ל-535 מיליון שקל והרווח הנקי הסתכם ב-43 מיליון שקל; פעילות החברות בארה"ב בלטה עם גידול של 13%; בקופה - 340 מיליון שקל לאחר חלוקת דיבידנד של 33 מיליון שקל באוגוסט - מה המכפיל שלה?
קבוצת סקופ מתכות, סקופ 2.67% ממפיצות חומרי הגלם הגדולות בישראל, פרסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי. החברה עוסקת ביבוא, שיווק והפצה של מוצרים חצי מוגמרים ומוגמרים ממתכת ופלסטיקה הנדסית לתעשיות מגוונות - ממזון ותרופות ועד תעשיות ביטחוניות ותעופה. בשנה האחרונה הורגש גידול בביקושים מצד התעשייה הביטחונית, מגמה שהשפיעה לחיוב על פעילות הקבוצה בארץ ובחו"ל.
סקופ מתכות נסחרת לפי שווי של כ-2.08 מיליארד שקל. בחודש האחרון עלתה המניה ב-0.3%, מתחילת השנה כ-9.9%, וב-12 החודשים האחרונים בכ-35.7%. הרווח הנקי של החברה ברבעון השלישי עמד על 43 מיליון שקל ואפשר להנח שהוא מייצג: גם ברבעון הראשון והשני של השנה הקצב נשמר סביב 39 מיליון שקל לרבעון, לעומת הרבעון הרביעי של 2024 שבו נרשמה צניחה ברווח ל-28 מיליון שקל, שגררה גם ירידה במחיר המניה. מאז נרשמה התאוששות הדרגתית, והחברה נסחרת כיום במכפיל רווח של כ-11, מכפיל שגם תואם מבחינה ענפית.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון עלו ל-535.4 מיליון שקל לעומת 472.6 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של כ-13%. הרווח הגולמי נשאר כמעט ללא שינוי ועמד על 166.3 מיליון שקל, אם כי ניתן לראות כי סקופ מצליחים להתייעל תפעולית מה שהקפיץ את הרווח התפעולי בכ-8.7% ל-63.7 מיליון שקל לעומת 58.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. את הרווחיות הזאת חברת המתכות מצליחה לגלגל גם לשורה התחותנה כשהרווח הנקי ברבעון עלה בכ-7.6% ל-43.5 מיליון שקל לעומת 40.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה.השיפור התזרימי מקבל ביטוי גם בקופה כשיתרת המזומנים של החברה עלתה ל-340 מיליון שקל לעומת 320 מיליון שקל ברבעון המקביל, בהקשר הזה נזכיר כי ביולי האחרון בהמשך לתוצאות הרבעון השני הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד בהיקף של 33.1 מיליון שקל - כ-2.5 שקל למניה. הדיבידנד שולם לבעלי המניות ב-4 באוגוסט.
בהסתכלות על 9 החודשים המגמה גם היא חיובית. מינואר עד ספטמבר 2025 הסתכמו הכנסות סקופ בכ-1.57 מיליארד שקל - עלייה של כ-16% לעומת 1.35 מיליארד שקל בתקופה המקבילה ב-2024. הרווח הגולמי צמח ל-491.4 מיליון שקל לעומת 460.9 מיליון שקל, והרווח התפעולי עלה ל-183.7 מיליון שקל לעומת 163.4 מיליון שקל. הרווח הנקי לתקופה עלה ל-122.4 מיליון שקל לעומת 114.3 מיליון שקל - עלייה של כ-7%.
- דוחות סקופ - האם החברה שווה 2 מיליארד שקל?
- סקופ מגייסת 150 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים - האם היא מעניינת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סקופ מתכות - דוחות מאוחדים על הרווח והפסד לרבעון השלישי
פילוח מגזרי פעילות
הכנסות החברות הבנות בארה"ב, כולל חברת הבת בקוריאה, צמחו בתקופה המדווחת ל-837 מיליון שקל (כ-237.9 מיליון דולר), לעומת 738 מיליון שקל (199.5 מיליון דולר) בתקופה המקבילה - עלייה של כ-13%. הרווח הגולמי של החברות בארה"ב עלה ל-260 מיליון שקל לעומת 248 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
