סאני בדוחות טובים - המניה מזנקת
חברת סאני תקשורת 0% מדווחת על רווח של 9 מיליון שקלים ברבעון השלישי - עליה של 20% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. מתחילת 2020 הרוויחה סאני 22.3 מיליון שקלים, וזאת בהשוואה לרווח של 18.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
סאני נערכת להרחבת הרשת ל-26 סניפים עם פתיחת ארבע חנויות חדשות. על רקע הדוחות אמר יעקב לוקסנבורג, יו"ר לפידות קפיטל השולטת בסאני: "סאני תקשורת ממשיכה להוביל את מכירות הסלולר בישראל גם בתקופה מאתגרת זאת וכבר נערכת להשלמת יעדיה העסקיים לשנת 2021. החברה ממשיכה להרחיב פריסתה הפיזית והדיגיטלית במקביל ומציגה שיפור בשורת הרווח ואיתנות פיננסית גם בתקופה מורכבת זאת".
סאני היבואנית הרשמית של סמסונג סלולר בישראלת, תקים סניפים חדשים בערים בת ים, אשדוד, באקה אל גרביה ובאילת. ההתרחבות צפויה להתרחש במהלך המחצית הראשונה של שנת 2021.
ובחזרה לדוחות: ההכנסות ברבעון השלישי לשנת 2020 הסתכמו בכ-274 מיליון שקלים, גידול של 30% בהשוואה להכנסות של כ-210 מיליון שקלים ברבעון השני של 2020. השיפור בהכנסות נובע מכך שברבעון השלישי נכנס המשק לתקופת סגר רק במחצית השנייה של חודש ספטמבר וזאת לעומת הרבעון השני בוא המשק היה מצוי בסגר למעלה ממחצית הרבעון, דבר שהשפיע מהותית על הפעילות ועל המכירות. בנוסף החברה שיפרה את שורת הרווח על אף הירידה בהכנסות ביחס לרבעון מקביל אשתקד בו הסתכמו ההכנסות בכ-330 מיליון שקל. ברבעון המקביל אשתקד, הסתכמו ההכנסות בכ-330 מיליון שקל.
- סאני הצליחה לשמר את השורה התחתונה, למרות המלחמה
- לפידות קפיטל: גידול רבעוני של 22% ברווח הנקי ל-61 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הגולמי ברבעון השלישי הסתכם בכ-31.7 מיליון שקל (שיעור רווחיות גולמית של 11.6%), גידול של 61% בהשוואה לרווח גולמי של 19.7 מיליון שקל ברבעון השני לשנת 2020 (שיעור רווחיות גולמית של 9.4%). ברבעון המקביל אשתקד, הסתכם הרווח הגולמי בכ-33.2 מיליון שקל (שיעור רווחיות גולמית של 10.1%). השיפור ברווחיות הגולמית, נובע בין היתר מהשקת המכשיר החדש מדגם NOTE 20, מההתאמה המהירה שביצעה החברה להיקפי הפעילות בתקופת משבר הקורונה, לרבות מעבר למכירות און-ליין, ומתמהיל מכירות רווחי, שכולל את מכשירי הדגל של החברה, לרבות דגמי Note, S-20, שעונים וסדרת המכשירים המתקפלים.
הרווח הנקי הסתכם כאמור ב-9 מיליון שקל, וזאת בהשוואה לרווח נקי של 1.1 מיליון שקל ברבעון השני, ועלייה של 20% ביחס לרבעון מקביל אשתקד בו הסתכם הרווח ב-7.2 מיליון שקל. מתחילת 2020, הסתכם הרווח הנקי של סאני ב- 22.3 מיליון שקל, עלייה של 19% בהשוואה לרווח נקי של 18.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
- 1.YL 25/11/2020 13:29הגב לתגובה זומגן מסך נראה אותכם מקבלים שרות מ אוגוסט אני שולח מייל ***הפסיקו לענות ב טלפון*** אזזזזז זהירות ו חומר למחשבה
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
