הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
יעקב לוקסי לוקסנבורג
צילום: אבי שאולי

האם מניית לפידות קפיטל נסחרת בחסר של 37%?

בהמלצה של אנליסט הנדל"ן רז דומב מלידר שוקי הון, הוא אומר כי הרכישה של אפריקה השקעות מעניקה למניה אפסייד משמעותי ונותן מחיר יעד של 50 שקל למניה
ארז ליבנה |
נושאים בכתבה לפידות קפיטל מניות מומלצות שוק ההון

למניית לפידות קפיטל 0.29% , הנסחרת בשעה זו לפי שווי של 31.44 שקלים למניה, יש אפסייד של של 59% - כך לפי האנליסט רז דומב מלידר שוקי הון. לטענתו, הרכישה וההשתלטות על אפריקה השקעות, נותן לחברה ערך משמעותי, שכרגע מוביל לכך שהיא נסחרת בחסר של 37%.

 

"לפידות קפיטל שינתה באופן משמעותי את פניה בשנה האחרונה עם רכישת השליטה באפריקה השקעות. הפעילות העיקרית של לפידות כיום הינה תחום הקבלנות דרך דניה סיבוס והייזום למגורים דרך אפריקה מגורים", כתב דומב בסקירה.

 

"בנוסף, קיימת פעילויות מסורתיות נוספות לרבות ייבוא, שיווק והפצת מוצרי סמסונג, פעילות מסחר בינלאומית, פעילות קידוח והחזקת קרקעות ברמת אביב בחברה עצמה ובסביון דרך אפריקה השקעות", הוסיף.

 

לטענתו, דניה סיבוס ואפריקה מגורים הינן מהחברות המובילות בישראל, כל אחת בתחומי הפעילות שלה. "אנו סבורים, כי הן ימשיכו להציג תוצאות חיוביות גם בשנים הקרובות, כתוצאה מהביקושים הקשיחים בתחומי הפעילות והן כתוצאה מהמיצוב החזק שלהן בשווקי הפעילות", כתב.

 

עוד הוסיף כי "מניית לפידות נסחרת בדיסקאונט משמעותי ביחס לשוויה הכלכלי. הרכישה של אפריקה השקעות ייצרה עבור לפידות קפיטל אפסייד משמעותי שטרם בא לידי ביטוי במחיר המניה. הנפקה אפשרית בעתיד הקרוב של דניה סיבוס עשויה להציף שווי ולתמוך במחיר המניה".

 

בנוסף, דומב אומר שמסתמן כי העסקה לרכישת השליטה באפריקה השקעות גילמה בתוכה אפסייד משמעותי עבור לפידות אשר "טרם בא לידי ביטוי בתמחור המניה, למרות עלייה משמעותית במחירה בשנה האחרונה".

 

דניה סיבוס – הסנטימנט החיובי בסקטור והנפקה עתידית ייצרו אפסייד

דניה סיבוס הינה אחת מהקבלניות המובילות והוותיקות בישראל. לחברה יש ניסיון עשיר של ביצוע פרויקטים משמעותיים בהיקפים גדולים בכל רחבי ישראל. החברה פועלת בשוק המקומי לאורך עשרות שנים במהלכם לקחה חלק בהקמתם של חלק מהפרויקטים הגדולים והמורכבים ביותר בתחומי התשתיות בישראל (כבישים ומחלפים, בתי חולים, בסיסי צבא, רכבת קלה ועוד) וכן, ביצעה את הקמתם של אלפי יחידות דיור ברחבי ישראל.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

 

 

בספטמבר האחרון פרסמה החברה כי נבחנת האפשרות לביצוע הנפקה של חברת דניה סיבוס. במסגרת המהלך יחולקו מניות אפריקה מגורים אשר מוחזקות על ידי דניה סיבוס כדיבידנד ודניה סיבוס תפסיק להחזיק באפריקה מגורים ותהפוך לחברה אחות שלה.

 

סקטור התשתיות נהנה מסנטימנט חיובי. בשנים האחרונות סקטור התשתיות נהנה מסנטימנט חיובי הכולל הוצאה לפועל של מספר רב של מגה פרויקטים ברמה הארצית וכן, היקף גדול של פרויקטים משמעותיים שצפויים לצאת לדרך בשנים הקרובות ולהוות מנוע צמיחה חשוב לתוצאותיהן של החברות בסקטור. בנוסף, כ-50% מהכנסות תחום הקבלנות בדניה סיבוס מקורן בביצוע עבודות הקמה של פרויקטים למגורים, תחום אשר מאופיין בביקוש קשיח ורמת סיכון נמוכה יותר, דבר אשר מחזק את הבטחון ביחס לתוצאותיה של דניה סיבוס בעתיד. 

 

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אלי כליף (צילום: עידו לביא)אלי כליף (צילום: עידו לביא)

העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים

סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע דירוג חוב

הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5. 

 מכל מקום, Moody’s  אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P  העלתה את דירוג טבע ל  BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x  נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x  ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.

 

Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.

אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."


העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות. 


מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה: 

להמשך הכתבה לחץ כאן