גיבוי אחזקות צנחה ב-50% - עדיין התוצאות לא מסבירות את השווי
אחד מהענפים הבולטים בשנה האחרונה הוא חברות האשראי החוץ בנקאי. חברות רבות בתחום הציגו תשואות של מאות אחוזים בשנה כשהגדולות מבינהן הגיעו לשווים של קרוב למיליארד שקל – נאוי, אס.אר אקורד ופנינסולה. המשבר בשווקים הפיננסיים והריאלים מדאיג את המשקיעים במניות אלו מכיוון שעולה הסבירות לגידול בחובות המסופקים על רקע ההרעה הכלכלית הצפויה. אבל מעבר לכך – הצניחות הגדולות בתחום – ממוצע של 40% (יותר מממוצע הירידות בבורסה) נובעות פשוט מ"הוצאת האוויר" אחרי ניפוח מאוד משמעותי במניות האלו בשנה החולפת.
ההייפ סביב התחום הביא לרישום של מספר חברות כאלו בבורסה, לרוב דרך כניסה בדלת האחורית – מיזוג במהופך (שימוש בשלד בורסאי והכנסת פעילות לתוכו). אחת כזו היא גיבוי אחזקות. החברה הזו זינקה במאות אחוזים על כמעט כלום. הערנו את תשומת לבכם בכתבה לפני כחודשיים. מאז השיא ירדה המניה ב-50%, אבל – ייתכן שעדיין היא מנופחת.
גיבוי צנחה ב-50% האם היא תמשיך לרדת?
גיבוי אחזקות הגיעה בשיא לשווי שוק של 380 מיליון שקל, כאשר בשבועות האחרונים ירד השווי ל-190 מיליון שקל. במבט מעמיק על הדוחות הכספיים של החברה שפורסמו אתמול אחרי סגירת המסחר, נראה כי התוצאות עדיין לא מסבירות את השווי – למרות הירידה.
את 2019 החברה סיימה בהפסד שנתי של 16 מיליון שקל שנבע מהוצאה חד פעמית בגין רישום למסחר. בנטרול הוצאה זאת הרווח השנתי נאמד בכ-3 מיליון שקל. ברבעון האחרון החברה הרוויחה 1.2 מיליון שקל אשר משקפים רווח שנתי מייצג של 5 מיליון שקל.
- ישראכרט וקרן מרתון משיקות מודל מימון נדל”ן בהיקף מאות מיליוני שקלים
- טען שחברת האשראי עשקה אותו - השופט אמר - "התחייבת - תשלם"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהינתן המשך צמיחה כפי שהחברה צמחה בעבר, ניתן לצפות לרווח של 6-7 מיליון שקל השנה, אבל בהינתן גיוס הון של 70 מיליון שקל בתחילת השנה שישמש למתן הלוואות, צפוי שהגידול השנה יהיה משמעותי יותר.
עדיין – מדובר בתרחיש אופטימי על עוד כמה מיליונים, כך שאין באמת הסבר לשווי של 190 מיליון שקל. אחרי הכל מדובר על מכפיל רווח צפוי של 30 אולי 20, במקרה האופטימלי מעט נמוך יותר, בשעה שחברות האשראי החוץ בנקאי האחרות נסחרות במכפילי רווח נמוכים משמעותית.
רשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיותחשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים
רשות ניירות ערך ורשות המסים מנהלות חקירות גלויות נגד בעלים ומנהלים בחברות פרטיות וציבוריות, בחשד שגייסו כספים ממשקיעים בניגוד לחוק. לפי החשד, ההצעות בוצעו ללא תשקיף, תוך הצגת מצגים מטעים ושימוש בכספי משקיעים למטרות אחרות מהובטח. במקביל נבדקים גם דיווחים
של חברות ציבוריות, שלפי החשד כללו פרטים לא מדויקים על עסקות והסכמים
ארבע שנים לאחר שנעצר, ולמעלה משנתיים מאז סיום החקירה, הפרקליטות הגישה לאחרונה כתב אישום נגד מוטי אברג'יל, לשעבר הבעלים והמנכ"ל של קבוצת הנדל"ן יעדים, ונגד חברות הקבוצה, בגין גיוס לא חוקי של כ־75 מיליון שקל ממאות משקיעים - ללא תשקיף ובמרמה. רצף המקרים האלו מטריד. הונאות משקיעים הפכו לרבות ומתוחכמות. יש בעלים ומנהלים רבים שמגייסים שלא על פי הכללים ונפתחות חקירות שמצליחות לתפוס ולאתר חלק מהכספים. שי הונאות לכאורה בחסות החוק שנופלות בגלל רגולציה לא קפדנית - ראו מקרה סלייס. ויש הונאות רשת - התחזויות לאנשי מקצוע, אנשי פיננסית, בתי השקעות, מתחזים גם לביזפורטל כדי לקבל מכם פרטים, להמליץ לכם לקנות ניירות או לקבל את הכסף שלכם - הסוף תמיד הוא דומה: המשקיעים נשארים בלי כלום.
על פי כתב התביעה נגד מוטי אברג'יל, החברות שבשליטתו משכו-גייסו כספים מ-277 משקיעים, באמצעות הסכמי הלוואה שנשאו ריבית חריגה של 7% ועד 33%. בפרקליטות טוענים כי מדובר בהסכמים שנשאו מאפיינים מובהקים של ניירות ערך - ולכן חלה עליהם חובת פרסום תשקיף, חובה שלא קוימה.
קבוצת יעדים פעלה במקביל בכמה מישורים: מכירת קורסים והכשרות בתחום הנדל"ן, שיווק קרקעות חקלאיות, וגיוס כספים ממשקיעים פרטיים. לפי האישום, אברג'יל פרסם ברשתות החברתיות תוכן שיווקי על רכישת קרקעות ופעילות נדל"נית, אך בפועל פניות שהתעוררו בעקבות הפרסומים שימשו כדי להציע למתעניינים להעמיד הלוואות לקבוצה - ולא להשקיע בעסקות קרקע כפי שהוצג כלפי חוץ.
ברשות ניירות ערך זיהו את הפעילות כבר במהלך התקופה, והתריעו בפני אברג'יל כי מדובר בגיוס המחייב תשקיף וכי עליו לחדול מהפעילות לאלתר. ואולם לפי כתב האישום, הגיוסים נמשכו גם לאחר ההתראות.
- רשות ני"ע מזהירה: כך תזהו הונאות השקעה בעידן ה-AI
- ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבה מעניינת: יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
