מחקר שביצעו בגולדמן סאקס בחן נתונים היסטוריים רחבים וגילה תוצאה די עקבית. בכל התקופות שבהן מניות ואג"ח רשמו ירידה ריאלית, סל סחורות רחב נתן תשואה חיובית. הממצא הזה חזר על עצמו לאורך עשרות שנים, ומציב את הסחורות לא כמרכיב שולי או אקזוטי בתיק, אלא החזקה לגיטימית שמאחוריה העלות האמיתית של חומרי הגלם. בתקופות של אינפלציה גבוהה, מתחים גיאופוליטיים (כמו שחווינו בעוצמה לאורך השנה האחרונה), הסחורות תפקדו כמרכיב דפנסיבי, והם מקור לפיזור נוסף שצריכים לשקול כשבונים תיק.

אחרי שמסכימים בעניין הזה השאלה הופכת להיות גם פרקטית - כמה מקום קטגוריית ה"סחורות" צריכה לקבל. הניתוחים של מורגן סטנלי, CFA ופרמטריק נעים על אותו אזור: חשיפה של כ-10% לסחורות מפחיתה את התנודתיות של התיק ומשפרת את היציבות שלו בלי לשנות מהותית את התשואה השנתית הממוצעת.

כמובן שצריכים להתייחס גם לאילו סחורות נכנסות לתיק, מה המשקל של אנרגיה מול מתכות בסיסיות, ומה רמת הקשר בין כל אחד מהקבוצות לתנאי המאקרו ולסיכונים שאנחנו מוכנים "לסבול" כמשקיעים.

למה בכלל סחורות? איך הן מתנהגות כשמחירים עולים

סחורות משחקות לפי חוקים קצת אחרים. מניות ואג"ח תלויים ברווחיות של חברות, בציפיות צמיחה ובריבית. סחורות מסתכלות יותר "על הרצפה": כמה נפט מוציאים מהאדמה, כמה תבואה נקצרת, כמה מתכת נכרתת.

• מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
• למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כשהאינפלציה מתגברת, חומרי הגלם בדרך כלל מתייקרים יחד איתה. לכן סחורות נתפסות כסוג של ביטוח על יוקר המחיה ועל כוח הקנייה של הכסף.

אוריון אוריון 16.29%    חברה נוספת שהחלה להיסחר היום היא אוריון וגם היא פותחת בזינוק דו-ספרתי. אוריון, קיבלה לידיה שלושה נכסים של ג'י סיטי ג'י סיטי 1.02%   בפולין כחלק מהמהלך לצמצום המינוף, הונפקה כמתוכנן, אבל החלק המשלים של המהלך, חלוקת המניות לבעלי מניות נורסטאר כדיבידנד בעין, עדיין ממתין להכרעה. נורסטאר, דרכה מחזיק חיים כצמן בג'י סיטי ושעתידה לקבל כ-49.7% ממניות אוריון, בוחנת אם חלוקה מלאה של המניות תפגע בעמידה באמות המידה הפיננסיות הנדרשות מול הבנקים ובאג"ח. החלוקה עשויה להתבצע בשלבים או באופן חלקי בלבד, וההחלטה צפויה להתקבל בהמשך. בינתיים אוריון משקפת עניין גבוה מצד השוק.

סולרום סולרום החז  המפתחת ציוד אלקטרוני, מכני ואלקטרו-אופטי לתעשייה הביטחונית, מעדכנת כי חברת הבת שלה זכתה במכרז לפיתוח וייצור מערכות חשמל בהיקף מסגרת של 12.1 מיליון שקל מלקוח בטחוני מקומי. בשלב זה התקבלה הזמנה ראשונית של כ-1.4 מיליון שקל לאספקה ברבעון האחרון של 2026, בעוד יתרת המסגרת נותרת כאופציה למימוש בשלוש השנים הקרובות - סולרום תייצר מערכות חשמל עבור לקוח ביטחוני: הסכם של כ-12 מיליון שקל

מגמה מעורבת במדדים אחרי פתיחה חיובית שהגיעה לכמעט אחוז, מדד ת״א 35 מוסיף 0.2%, בעוד ת״א 90 מאבד כ-0.1%.

• ארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
• ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בהסתכלות ענפית מגזר הפיננסים ברוטציה, ת״א בנקים יורד 0.1% בעוד ת״א ביטוח מזנק 2.9%. ת״א נדל״ן יורד 0.2%, ת״א נפט וגז יורד 0.1%.