נקודת מבחן: מניית המעו"ף הענקית בתוך תיקון חריף, הזדמנות קניה או זמן לצאת?
באמצע החודש שעבר השלים מדד הבנקים בת"א מהלך עליות מסחרר של כמעט 40% תוך קצת יותר משנה לשיא כל הזמנים. מנקודה זו יצא לדרך תיקון של 5%-6% כאשר מעניין לראות שהתיקון התבצע תוך שונות גדולות בין המניות שנסחרות במדד. בעוד מניית דיסקונט סגרה אתמול בשיא של מעל 7 שנים, מניית הפועלים 0.57% השלימה היום 9 ימי ירידות רצופים משיא כל הזמנים לשפל של 4 חודשים. יותר מכך, ב-15 ימי המסחר האחרונים סגרה מניית הפועלים בעליות רק ביום אחד וביום נוסף סגרה ללא שינוי, בכל שאר הימים איבדה המניה גובה. עדות נוספת למומנטום השלילי במנייה ניתן למצוא בתשואות שרשמו מניות הבנקים מתחילת השנה הנוכחית, שכן פועלים היא המניה היחידה בהרכב מדד הבנקים שרשמה תשואה שלילית.
מתחילת השנה מניית מזרחי טפחות 0.63% מובילה עם תשואה חיובית של כ-11%, אחריה מניית בינלאומי 1.32% שרשמה עד כה עלייה של 8.6%. בהפרש קל נמצאת דיסקונט 1.17% עם תשואה חיובית של 7% ולאחריה בהפרש ניכר מניית לאומי 0.59% עם תשואה של כ-0.5%. היחידה שבולטת באדום היא כאמור מניית פועלים שעד כה, בניגוד לשאר, רשמה תשואה שלילית של 3.7%.
דו"חותיו האחרונים של הבנק, פורסמו בשבוע שעבר בצל אזהרת הרווח שכללה הגדלה של ההפרשות בגין חקירת הרשויות בארה"ב. בדו"חות הציג פועלים רבעון רביעי חלש במיוחד.
האם התיקון החזק מטה מהווה הזדמנות קניה של מניית הפעוילם או איתות מכירה? Bizportal שוחח עם האנליסטים. התשובות לפניכם.
מאיר סלייטר, מנהל המחקר בבנק ירושלים ברוקראז': "הטריגר הראשון לירידות במניה הגיע בעקבות אזהרת הרווח וההבנה כי סיפור החקירות בארה"ב לא לקראת סיום, מה גם שההפרשות הן גבוהות מאוד. תוצאות הבנק בפועל שהשתקפו בדו"חות האחרונים, והיו חלשים, לא הוסיפו למצבה. יחד עם זאת, ההפרשה להפסדי אשראי הייתה גבוהה גם היא ברבעון הרביעי ובשל כך יוצרת חשש מפרופיל האשראי שיש לבנק, למרות שזה לא סיפור ספציפי רק לבנק פועלים".
- ווליו בייס מעלים המלצה לפנינסולה - אפסייד של 21% על מחיר השוק
- מחפשים אפסייד? סלייטר ממליץ על "אחת האלטרנטיבות הכי טובות כיום בשוק ההון הישראלי" - צפו בראיון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"הדעיכה במניה התחילה לפני אזהרת הרווח אך התגברה עם ההודעה, שהייתה בעצם מסר כי מדובר ברבעון אבוד שיוצר הרבה חששות לעתיד. עם זאת, בגדול התמחור של פועלים הכי נוח בשלב זה מבין מניות הרכב מדד הבנקים. רוב ההשפעות שדובר עליהם, בעיקר ההפרשות להפסדי אשראי מביאות לתנודתיות אך לא משקפות משהו שונה מיתר הבנקים".
"חשוב לציין שהחקירות בארה"ב זה בהחלט משהו שיצור עוד הפרשות השנה ועשוי להעיב על המניה בהמשך. ברגע שהעניין יגיע לסופו זה יוריד משקולת כבדה מאוד מהבנק וזה משהו שהמשקיעים ממתינים לו".
אלון גלזר, סמנכ"ל מחקר בלידר שוקי הון: "הירידות במניה בימים האחרונים נובעות בעיקר בשל האכזבה מהדו"חות ברבעון הרביעי שהגיעו לאחר אזהרת הרווח בשל החקירות בארה"ב שהצריכו הפרשות סכומי כסף גדולים. גם ההפרשה הגבוהה יחסית מהפסדי האשראי העיבה על המניה. האם זו הזדמנות קנייה? לדעתי כן מאחר ומניית בנק פועלים נסחרת בזול יחסית לסקטור ועדיין מציגה ביצועים טובים. השפעת החקירות היא לא משהו חיובי אך מחיר המניה כמעט כבר מגלם את זה".
- קמהדע מאריכה מכרז אספקה בקנדה עד 14 מיליון דולר
- תשובה: "הכלכלה היא המפתח ליציבות אזורית"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
נציין גם כי מניות לאומי ופועלים ראו בחודשים האחרונים לחץ מסחרי הקשור להפחתות המשקל במדדים כחלק מרפורמת המדדים הגדולה שמבצעת הבורסה. ביום חמישי הקרוב תהיה הפעימה האחרונה של הפחתות המשקל, ושוב לאומי ופועלים יראו לחץ מכירות בשלב הנעילה של יום המסחר - לכל הפרטים, לחץ כאן.
גרף מניית פועלים, 12 החודשים האחרונים (והנפילה בשבועיים האחרונים)
- 6.טבע+בנק הפועלים 08/04/2017 01:49הגב לתגובה זו"ככה לא כי אני רוצה כי" תגובת הבנק:"אז תבוא לחטום על ניהול סיכונים".זאת תמצית השיחה שלי עם יועץ ההשקעות שלי בבנק הפועלים.
- 5.גדי 05/04/2017 14:51הגב לתגובה זומשולש כפול מסוכן ייווצר ואז יירד חזק 15% או יותר כמו שקורה במשולשים האלו לאורך ההיסטוריה. יממשו חזק ועוד 3-6 חודשים יקנו שוב ב1700-1800. הינו, יעשו סיבוב מחוכם... זהירות! לעשות שורט בפעם הבאה שתעלה...
- 4.באם יעלה צדקנו !! באם ירד ודאי צדקנו !! תמיד צודקים !!! (ל"ת)איציק מנדל 04/04/2017 13:39הגב לתגובה זו
- 3.ranr 03/04/2017 20:17הגב לתגובה זובכותרת, "נפילה של מניית נדל"ן גדולה..." והתוכן, מניות הבנקים.
- 2.לוי 03/04/2017 19:54הגב לתגובה זובמהלך הירידות , מחזק , הבנק כבר מגלם את ההפרשות, לדעתי הזדמנות, הבנק הכי חזק בארץ .
- 1.שרי ההורסת 03/04/2017 15:36הגב לתגובה זופישמן זיסר דנקנר הונאת רשויות המס בארה"ב עבירות מין וכו וזו התוצאה. וכשהלכו הביתה עוד שלמת להם סכומי עתק. להם אין בושה. מה אתך. ממשיכה עם השטויות: יום המעשים הטובים? יש בהחלט עילה לתביעה ייצוגית.
רשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיותחשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים
רשות ניירות ערך ורשות המסים מנהלות חקירות גלויות נגד בעלים ומנהלים בחברות פרטיות וציבוריות, בחשד שגייסו כספים ממשקיעים בניגוד לחוק. לפי החשד, ההצעות בוצעו ללא תשקיף, תוך הצגת מצגים מטעים ושימוש בכספי משקיעים למטרות אחרות מהובטח. במקביל נבדקים גם דיווחים
של חברות ציבוריות, שלפי החשד כללו פרטים לא מדויקים על עסקות והסכמים
ארבע שנים לאחר שנעצר, ולמעלה משנתיים מאז סיום החקירה, הפרקליטות הגישה לאחרונה כתב אישום נגד מוטי אברג'יל, לשעבר הבעלים והמנכ"ל של קבוצת הנדל"ן יעדים, ונגד חברות הקבוצה, בגין גיוס לא חוקי של כ־75 מיליון שקל ממאות משקיעים - ללא תשקיף ובמרמה. רצף המקרים האלו מטריד. הונאות משקיעים הפכו לרבות ומתוחכמות. יש בעלים ומנהלים רבים שמגייסים שלא על פי הכללים ונפתחות חקירות שמצליחות לתפוס ולאתר חלק מהכספים. שי הונאות לכאורה בחסות החוק שנופלות בגלל רגולציה לא קפדנית - ראו מקרה סלייס. ויש הונאות רשת - התחזויות לאנשי מקצוע, אנשי פיננסית, בתי השקעות, מתחזים גם לביזפורטל כדי לקבל מכם פרטים, להמליץ לכם לקנות ניירות או לקבל את הכסף שלכם - הסוף תמיד הוא דומה: המשקיעים נשארים בלי כלום.
על פי כתב התביעה נגד מוטי אברג'יל, החברות שבשליטתו משכו-גייסו כספים מ-277 משקיעים, באמצעות הסכמי הלוואה שנשאו ריבית חריגה של 7% ועד 33%. בפרקליטות טוענים כי מדובר בהסכמים שנשאו מאפיינים מובהקים של ניירות ערך - ולכן חלה עליהם חובת פרסום תשקיף, חובה שלא קוימה.
קבוצת יעדים פעלה במקביל בכמה מישורים: מכירת קורסים והכשרות בתחום הנדל"ן, שיווק קרקעות חקלאיות, וגיוס כספים ממשקיעים פרטיים. לפי האישום, אברג'יל פרסם ברשתות החברתיות תוכן שיווקי על רכישת קרקעות ופעילות נדל"נית, אך בפועל פניות שהתעוררו בעקבות הפרסומים שימשו כדי להציע למתעניינים להעמיד הלוואות לקבוצה - ולא להשקיע בעסקות קרקע כפי שהוצג כלפי חוץ.
ברשות ניירות ערך זיהו את הפעילות כבר במהלך התקופה, והתריעו בפני אברג'יל כי מדובר בגיוס המחייב תשקיף וכי עליו לחדול מהפעילות לאלתר. ואולם לפי כתב האישום, הגיוסים נמשכו גם לאחר ההתראות.
- רשות ני"ע מזהירה: כך תזהו הונאות השקעה בעידן ה-AI
- ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבה מעניינת: יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית
60 מיליון שקל: מור נכנסת לאפקון עם השקעה בהקצאה פרטית
סך הגיוס מגיע לכ-74 מיליון שקל, יחד עם הפניקס, מנורה, ספרה ואלטרנטיב שהעמיקו השקעה
קבוצת אפקון אפקון החזקות 4.34% , שפועלת בתחומי ההנדסה, האנרגיה, התעשייה והתשתיות בישראל ובשווקים בינלאומיים, מדווחים על מהלך שמכניס לחברה משקיע מוסדי חדש. מור בית השקעות מור השקעות 0.11% משקיעה כ-60 מיליון שקל באפקון החזקות במסגרת הקצאה פרטית של מניות, ובכך נכנסת לראשונה להשקעה בקבוצה. מבחינת השוק זה עוד סימן לכך שהחברה מצליחה למשוך גופים גדולים לעסקאות ממוקדות, בלי רעש מסביב. ההשקעה מביאה את מור להחזקה של כ-3.8% מהונה של אפקון, ובמקביל היא מקבלת גם אופציות שעשויות להגדיל את האחזקה בהמשך. במילים פשוטות, זה מהלך שמתחיל בנתח קטן יחסית, אבל משאיר למור דלת פתוחה להגדיל נוכחות אם התנאים יתאימו.
במקביל למניות, יוקצו למור אופציות לפי שווי חברה של כ-2.120 מיליארד שקל. אופציות הן זכות לרכוש מניות בעתיד במחיר שנקבע מראש, ואם ימומשו מור צפויה להפוך לבעלת עניין באפקון. בעל עניין זה גוף שמחזיק נתח מהותי מהחברה ומגיע איתו גם סט חובות דיווח רחב יותר, ככה שהכניסה כבר הופכת ליותר מסתם השקעה נקודתית. להקצאה הפרטית הצטרפו גופים מוסדיים נוספים ובהם הפניקס, מנורה, ספרה ואלטרנטיב בית השקעות, כך שסך המזומן שייכנס לאפקון במסגרת המהלך יעמוד על כ-74 מיליון שקל. בשורה התחתונה, אפקון מקבלת הזרמת הון לא קטנה, וגם מחזקת את השורה של השמות שמופיעים לצידה.
מפת בעלי העניין והשליטה בקבוצה ומי ילווה את העסקה
עם מימוש האופציות, מור צפויה להצטרף כבעלת עניין נוספת בקבוצת אפקון, לצד הפניקס שמחזיקה בכ-7% מהחברה, מגדל עם כ-6% ומנורה עם כ-6%. מעל כולם נמצאת משפחת שמלצר, בעלת השליטה בקבוצה, עם כ-63% מההון. בפועל, מדובר בהרחבה של מעגל הגופים המוסדיים סביב החברה, תוך שמירה על שליטה ברורה אצל בעלת השליטה. זה מהלך שמוסיף עוד שכבת תמיכה פיננסית, אבל לא מזיז את מרכז הכובד של השליטה. בגלל זה ההקצאה נתפסת כמהלך ממוקד שמחזק את החברה בלי להפוך את המבנה שלה על הראש.
החתמים שליוו את העסקה הם רוסאריו קפיטל ומנורה מבטחים חיתום. מבחינת החברה, זה עוד מהלך שמסדר לה אוויר קדימה ומחזק את החיבור עם המוסדיים שמלווים אותה גם בסבבים כאלה.
- מנדל״ן לחשמל: אפקון ונמקו ישקיעו עד 185 מיליון דולר במיזם אנרגיה בארה"ב
- קבוצת אפקון עם מיקוד מחדש; ה-EBITDA צמח ב-31%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באפקון מציגים את המהלך כחלק מהכיוון הכולל של הקבוצה, ומדווחים שההשקעה משקפת הבעת אמון בפעילותה של אפקון, באסטרטגיית הצמיחה שלה ובפוטנציאל ארוך הטווח של הקבוצה. בחברה מדגישים בעיקר את הפן של שותפות והמשך צמיחה, ולא רק את המספרים היבשים.
