הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

אחרי הדו"חות: מניית אל על מאבדת גובה, אבל האנליסטים רואים אפסייד ענק

למרות רווח של 107 מיליון דולר ושיפור כמעט בכל הפרמטרים התפעוליים, המניה מגיבה בירידות

גיא ארז | (1)
נושאים בכתבה אל על

חברת התעופה אל על -1.96% פרסמה הבוקר את דו"חותיה הכספיים ל-2015, ותגובת המניה חריפה: המניה איבדה במיידיות מעל ל-4% מערכה, וסיימה בירידות של כ-1.7% במחזור של מעל 28 מיליון שקל (נדגיש: כולל פקיעת האופציות השבועיות; המחזור הממוצע בחודש האחרון עמד על 8.9 מיליון שקל). ירידות השערים מגיעות דווקא כשהחברה רושמת שנת שיא, ועברה לרווח של 106 מיליון דולר. 

האנליסט עומר כנפי מ'תבור' מסתכל בעין חיובית על תוצאות החברה לשנת 2015, ומסר כי אלו חצו את התחזיות שלהם, ומעריך כי בהמשך השנה הירידה בעלויות ההפעלה (בעיקר בשל הירידה בהוצאות הדס"ל)  תימשך ותחלחל לשורת הרווח הנקי: "תוצאות מצוינות אלו עדיין אינן משקפות פעילות פרמננטית לטווח ארוך אך אנו דיי אופטימיים לגבי הטווח הבינוני-קצר. כן החברה סיימה את התקופה ברווח אדיר של 107 מיליון כמעט בכל הפרמטרים התפעוליים רשמה אל על שיפור משמעותי. תכנית הצטיידות חדשה הגיע בנקודת זמן נוחה המאפשרת לחברה לבצע מהלכים אסטרטגיים בצורה נוחה".

כנפי ממשיך להעריך כי מחירי הדס"ל (דלק סילונים) הינם הגורם העיקרי המשפיע על תוצאות החברה בטווח הבינוני-קצר, ולכן מניח כי תוצאות הרבעון הראשון של 2016 צפויות להיות טובות: "בסה"כ נראה כי מחירי הדס"ל ממשיכים לשמור על רמה נמוכה וכן, לפי הערכות, הם צפויים להמשיך להיות סביב רמות אילו גם בטווח הבינוני-קצר.

בשורה התחתונה, ב'תבור' נוקבים בבהמלצת קניה למניה (מול 'קניה חזקה' בהמלצה הקודמת), ומעניקים לה מחיר יעד של 4.55 שקל למניה, אפסייד של מעל 50% ממחיר הבסיס שלה הבוקר (טרם פרסום הדו"חות).

גם בבית ההשקעות 'פסגות' התייחסו למניית החברה לאחר פרסום דו"חותיה, וסבורים כי הינה הזמדנות קנייה. האנליסט נועם פינקו כתב בסקירתו כי "אל על נמצאת בתקופה מדהימה מבחינתה, בה היא נהנית מהירידה החדה במחירי הנפט מצד אחד, ומהמשך הצמיחה הגדולה (הרבה מעלהממוצע העולמי) בתנועת הנוסעים בנתב"ג מצד שני,  וראוי לציין את יכולת החברה לשמור על נתח שוק גבוה".

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    שים 24/03/2016 07:43
    הגב לתגובה זו
    יועצי ההשקעות על אל על עם אפסיד 50% חייבים לפרסם את החזקת בתיקים של מניה זו
ג׳ורדון פריד, מנכ״ל זוז פאוור, צילום: החברהג׳ורדון פריד, מנכ״ל זוז פאוור, צילום: החברה

הביטקוין של זוז פאוור: סיכון מול סיכוי

אחרי שנים של הפסדים בפעילות אגירת האנרגיה וירידה של מעל 90% מההנפקה, זוז פאוור החליפה מסלול והפכה לחברה פיננסית שמחזיקה ביטקוין כנכס ליבה; המשקיעים מקבלים חשיפה למטבע הדיגיטלי דרך מניה דואלית בתל אביב ובנאסד״ק,  עם סיכון/סיכוי שמגיע מחשיפה לשוק הקריפטו ועלויות של חברה ציבורית

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה זוז פאוור ביטקוין

חברת זוז פאוור זוז פאוור 3.17%   הדואלית שינתה לאחרונה את מהות ההשקעה בחברה, כאשר עברה מהתמקדות בפעילות טכנולוגית בתחום האנרגיה המתחדשת, לחברה פיננסית שמאפשרת חשיפה לעולם הקריפטו והביטקוין בפרט.

החברה פיתחה מערכת מבוססת גלגלי תנופה שנועדה לאפשר טעינה מהירה לרכב חשמלי גם באתרים שבהם רשת החשמל חלשה או מוגבלת. הרעיון ההנדסי היה מעניין אך בפועל ההצלחה הייתה מוגבלת. החברה התקשתה להמיר פיילוטים להזמנות מסחריות, נרשמו הפסדים תפעוליים מתמשכים, ופעילותה הצטמצמה מאוד עם הכנסה של פחות מ-250 אלף דולר והפסד של 7 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2025, עם ירידה של למעלה מ-90% מהשווי מאז הגיעה לבורסה.

על רקע האתגרים, שכללו הון עצמי שלילי והתחייבויות של כ-6.7 מיליון דולר מול מזומנים של כ-2.5 מיליון דולר, החליטה החברה לשנות אסטרטגיה.

החברה גייסה כספים (בדיסקאונט משמעותי), בסך של קצת יותר מ-160 מיליון דולר, במטרה לרכוש ביטקוין במרבית הכספים, והיתרה לפירעון חובות קיימים ולצרכים תפעוליים.


ממידע שהגיע לביזפורטל, זוז כבר רכשה מעל 1,000 ביטקוין, תוך שמירה על יתרת מזומנים להמשך רכישות ברמות מחיר שונות. החברה מתכננת להשלים את מלוא הגיוס ולהמשיך את הרכישות בהמשך, תוך שהיא תוכל להשתמש בחלק מהכספים כאמור לפעילות שוטפת ותשלום ההתחייבויות.

חשוב לציין כי הרכישות האלה אינן יוצרות ערך חדש לבעלי המניות, אלא הוא נשען על הנפקות לצורך גיוס מזומן לרכישת הביטקוין. המשמעות היא דילול מתמשך של בעלי המניות, כאשר השווי של החברה מזנק למרות שמחיר המניה ירד הודות לגידול במספר המניות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
יובל כהן פורטיסימו
צילום: שלומי יוסף

סוגת בדרך לבורסה לפי שווי של 1.2-1.3 מיליארד שקל

קרן פורטיסימו מתכננת להנפיק את סוגת לפי שווי של 1.2-1.3 מיליארד שקל, במהלך שמגיע בתקופה של התעוררות בשוק ההנפקות בתל אביב

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה פורטיסימו סוגת הנפקה

קרן פורטיסימו, שמחזיקה ב-80% ממניות סוגת, מתקדמת לקראת הנפקת חברת המזון בבורסה בתל אביב לפי שווי מוערך של 1.2-1.3 מיליארד שקל. הכספים שיגויסו בהנפקה צפויים לשמש להחזר חובות ולהמשך השקעות בצמיחה.

סוגת, בניהולו של גיא פרופר, בנו של דן פרופר, לשעבר מנכ"ל ויו"ר אסם, מציגה מחזור מכירות שנתי של כ-1.2 מיליארד שקל. 

המותג סוגת הוא אחד המוכרים בישראל ומוצרי החברה נמצאים בכמעט כל בית. החברה עוסקת בייבוא, ייצור ושיווק של מוצרי מזון יבשים, בהם אורז, סוכר, קמח, פסטה וקטניות. מאז שנרכשה בידי פורטיסימו ב-2019, סוגת הרחיבה את פעילותה דרך רכישות של מותגים כמו "עץ הזית", "אל ארז", "אל נח’לה" ו"תבליני פרג". 

התשקיף צפוי להיות מוגש בשבועות הקרובים, ובשוק מעריכים כי המהלך עשוי להיות מושלם עד לסוף השנה. משיחה עם גורמים בשוק נראה כי עדיין לא התקיימו שיחות עם מוסדיים לגבי היקף או תמחור ההנפקה, אך החברה עשויה לקבל מכפילי שווי דומים להנפקת גד שבוצעה לאחרונה, שיתנו לסוגת כמובן שווי שוק אחר (מחלבות גד הונפקה בתל אביב).

שוק ההנפקות בת"א רותח

בשוק ההנפקות בתל אביב יש כיום אווירה של התעוררות, יותר חברות פונות לבורסה, יותר גיוסים, והאופטימיות חוזרת. בסוף ספטמבר סיכמנו את ההנפקות של השנה האחרונה בבורסה, אז התחילו להיסחר כבר כ-20 חברות חדשות בשוק הישראלי (ההנפקות של 2025: מי טסה ומי צללה?). מהנתונים עולה כי המשקיעים עדיין זהירים, והממוצע של תשואה לאחר הנפקה עומד על כ-14.1% מאז יום המסחר הראשון, אבל החציון רק כ-3.63%, כלומר מדובר בכמה “הצלחות” שמושכות את הממוצע, בעוד שאר החברות מתקשות.

להמשך הכתבה לחץ כאן