אחרי כל הדרמה: בנק ישראל בוחר שלא להפחית את הריבית
בנק ישראל, שבראשו עומדת ד"ר קרנית פלוג, הודיע היום על גובה הריבית לחודש אפריל - תישאר בגובה של 0.1%. מרבית האנליסטים המקומיים צדקו כשהעריכו שהנגידה תשאיר את הריבית על כנה, אך סקירה פנימית של בנק HSBC הטיסה את השוק מעלה מיום חמישי בעקבות הערכה שהריבית תופחת ובנוסף תושק תוכנית להרחבה כמותית.
המומנטום החיובי שיצר HSBC (המעו"ף עלה ב-1.4% ביום חמישי וב-1.3% אתמול) היה לשווא כיוון שבנק ישראל החליט כאמור שלא להפחית את הריבית ולא להשיק תוכנית הרחבה כמותית. תגובת השוק - מסכים אדומים.
תגובה דרמטית יותר נרשמת בשוק המט"ח: הדולר צולל 1.2% ונסחר סביב רמה של 3.97 שקלים. לפני כן בשעה 15:30 נקבע השער היציג ברמה של 4.0180 שקלים - ירידה של 0.86%.
חברי הוועדה המוניטארית מסבירים את ההחלטה להשאיר את הריבית בכך ש"מאז הדיון המוניטרי שהתקיים בחודש שעבר ועד עכשיו נחלש השקל מול הדולר ב-5% והתחזק ב-1% מול האירו. מול שער החליפין הנומינלי האפקטיבי נחלש השקל ב-1.9%. מתחילת השנה נרשם ייסוף אפקטיבי של 2.1%".
- איך זה שהבורסה לא מושפעת מהרפורמה במערכת המשפט?
- האם יכול להיות שהחיים פה נהיו זולים? בעולם של פרופ' קרנית פלוג התשובה היא כן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גורמים עיקריים נוספים שהשפיעו על החלטת בנק ישראל:
1 - על פי ממוצע תחזיות החזאים ב-12 החודשים הבאים צפויה האינפלציה לחזור אל תוך תחום היעד, לסביבת גבול תחתון; האינפלציה הצפויה על פי הריביות הפנימיות של הבנקים עודנה מתחת ליעד.
2 - מסתמנת חולשה מסוימת ביצוא: המדד המשולב עלה בפברואר ב-0.2%, ונתונים ראשוניים של סקר החברות מצביעים על המשך צמיחה בקצב המתון שאפיין אותה בשנה שעברה.
3 - נמשכת עליית מחירי הדירות, היקף נטילת המשכנתאות ממשיך להיות גבוה, ובינואר נרשם גידול בחלקם של המשקיעים בסך העסקאות.
תגובות בשוק
אורי גרינפלד, הכלכלן והאסטרטג הראשי של פסגות: "בנק ישראל הפגין את עצמאותו ובחר להותיר את הריבית על כנה, למרות שהשווקים וחלק מהמשקיעים פיתחו לעצמם ציפיות לגבי הפחתת הריבית לטריטוריה שלילית והתחלה של תכנית הרחבה כמותית. האפשרויות הנ"ל עדיין עומדות לרשות הבנק ובמידת הצורך אחת או יותר מהן יופעלו. מדיניות הבנק בעתיד הקרוב תקבע על פי ההתפתחויות בשוק המט"ח. במידה והשקל יחזור למגמת התחזקות אל מול סל המטבעות, ייתכן בהחלט שבנק ישראל יפחית את הריבית פעם נוספת ו/או יודיע על תכנית הרחבה כמותית".
- “המכירות נחתכו, הריבית חונקת - אבל יש מניות נדל״ן שעדיין מתומחרות בחסר”
- הבנקים ירדו 1.7% על רקע כוונת הרגולטור למסות רווחים עודפים; המדדים המובילים איבדו כ-1%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- נייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה...
יונתן כץ מלידר שוקי הון: "בנק ישראל החליט להמתין עם הורדת ריבית נוספת בשלב זה. עדיין סביר להניח שבמהלך רבעון ב' בנק ישראל ייאלץ לבצע מהלך מוניטארי יותר אגרסיבי, כולל הורדת ריבית ואולי סוג של הרחבה כמותית זאת כדי לבלום את מגמת הייסוף בשקל (מול סל המטבעות) ולהביא את סביבת האינפלציה אל תחום היעד של בנק ישראל. כרגע סביבת האינפלציה נמצאת רחוקה מיעד האינפלציה (למעשה למעט עלייה במחירי השכירות כל יתר סעיפי המדד הראשיים נמצאים בירידה), וכוחות המאקרו ימשיכו לפעול להתחזקות השקל. סביר להניח שעד החלטת הריבית הבאה הייסוף בשקל ילך ויתחזק. בנק ישראל יצטרך להילחם במלחמת המטבעות הגלובלית".
עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל ביטוח ופיננסים: "בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי על 0.1%. להערכת חטיבת המחקר בבנק ישראל, הריבית תישאר ללא שינוי עד לסוף שנת 2015 ושיעור האינפלציה בשנה הקרובה (המסתיימת ברבעון הראשון של 2016) יעמוד על 1.1%. הבנק ימתין לפחות לפרסום מדדי המחירים הקרובים שצפויים להיות חיוביים (במיוחד מדד אפריל שהיה מאוד נמוך אשתקד) לפני שיחליט על שינוי במדיניותו".
אלדד תמיר, מנכ"ל ובעלים תמיר פישמן: "בנק ישראל לא שינה את הריבית ממקום של המתנה. חודש לאחר הורדת הריבית האחרונה ולאחר ששער החליפין מול הדולר הגיע אל מעל 4 שקלים, החליט הבנק להמתין ולראות נתונים נוספים במשק, ובעיקר צמיחה, תעסוקה ומדדים שצפויים להיות גבוהים יותר. ההחלטה היום מרמזת על מגמה ברורה בה בנק ישראל מוכן ומזומן לנקוט בכל צעד שנדרש להחלשת המטבע אל מול סל המטבעות. אנו מאמינים כי המסר החשוב של בנק ישראל ישמר וכי בנק ישראל ימשיך להגן במידת הצורך באמצעות הריבית וההרחבה הכמותית על מניעת התחזקות השקל אל מול סל המטבעות ולא רק אל מול הדולר".
חטיבת המחקר של הבנק עדכנה התחזית לצמיחה ולאבטלה ולפי התחזית המעודכנת; התוצר צפוי לצמוח ב-3.2% ב-2015 וב-3.5% ב-2016. שיעור האבטלה עודכן חזק כלפי מטה ל-5.5% ול-5.3% בשנים 2015 ו-2016 בהתאמה.
בנק ישראל מוביל מאז אוגוסט 2014 קו של הפחתת ריבית מרמה של 0.75% ל-0.1% בשלוש הפחתות ריבית דרמטיות. לריבית הנמוכה מספר השפעות על הכלכלה: 1 - תמיכה בביקוש לדירות; 2 - עלייה במחירי האג"ח הממשלתיות; 3- זינוק חד בבורסה (המשקיעים מגדילים סיכון); 4 - הדולר זינק וחצה את רף ה-4 שקלים.
בניגוד לתחזית HSBC: בנק ישראל משאיר את הריבית על 0.1%; זה הסוף לראלי?
דריכות שיא: זה הקטע בהודעת הריבית היום - שפשוט אסור לכם לפספס
- 15.בנק ישראל גרם לבועת הנדל"ן בריבית הנמוכה (ל"ת)עוז 25/03/2015 07:45הגב לתגובה זו
- 14.הכסף יהיה זול הלאה 24/03/2015 05:15הגב לתגובה זוכסף נהייה זבל ויש אותו בטונות.אקזיטים שמקזיטים.רמת חיים מטורפת.אין יוקר מחייה בכלל.יין תירוש 5שח.קונים דירות לנכדים ונינים.קונים מניות לילדים ולשכנה היפה.בתי מלון וקניונים ונתבג וחניונים הומי אדם.
- 13.פירומנית מטורפת 23/03/2015 18:49הגב לתגובה זוומעמד הבייניים
- 12.ררר 23/03/2015 18:33הגב לתגובה זוהמדוייקת" וכו'....אתם עושים את הדרמה ואחרי זה מתלוננים?
- 11.לא לסמוך על אנליסטים (ל"ת)הם מנחשים 23/03/2015 17:19הגב לתגובה זו
- 10.לירן 23/03/2015 16:55הגב לתגובה זוכאשר הריבית כבר כמעט אפסית עוד להורידjQuery20305397999165579677_1427120750218 כאילו שהנדלן לא רתח מספיק מכאן רק להעלות להוריד את הנדלן מהגז הוא רתח די והותר
- 9.יצוגית עכשיו 23/03/2015 16:39הגב לתגובה זומי יתבע אותם? נמאס כבר מכול ההייפ של גורמים אינטרסנטים
- 8.איש מימון 23/03/2015 16:37הגב לתגובה זוהרוב המוחלט של הקונים בודק, מה יוצא לי יותר יקר? החזר חודשי על משכנתא או על דירה? ברגע שהמשכנתא תיפרס רק ל 15 שנה במקום 25-30 , הוא יגלה שמשכנתא יוצאת יותר יקרה ויחליט לא לקנות. זה נורא פשוט. גם משקיע שחושב לקנות מבין שהשכירות שיקבל כבר לא תכסה את המשכנתא שהוא משלם ולכן גם חלק מהמשקיעים יעדיפו לא לקנות. ככה הביקוש בשוק יירגע והמוכרים יאלצו להתחיל להוריד מחירים...
- חן 23/03/2015 20:09הגב לתגובה זוהשכירות תעלה?
- 7.להגדיל בשקל? 23/03/2015 16:36הגב לתגובה זובדבר אחד אתם ממש טובים, בלהסביר לנו למה הצפיות / תחזיות שלכם לא התממשו..
- 6.שירי 23/03/2015 16:20הגב לתגובה זואין מקום אחר היא לא פתרה כלום האנליסטים צדקו פליק קטן והכל ממשיך כרגיל יד רק את הבורסה
- 5.היה צפוי. no news, good news (ל"ת)ehudhl 23/03/2015 16:18הגב לתגובה זו
- 4.יומיים של מתח יצרתם ועכשיו בהתאם לציפיות (ל"ת)HAKY1 23/03/2015 16:18הגב לתגובה זו
- 3.אג"ח מדינה יעלו מיד (ל"ת)דני 23/03/2015 16:13הגב לתגובה זו
- 2.אין הרחבה ואין בטיח (ל"ת)אז עבדו על כולם 23/03/2015 16:11הגב לתגובה זו
- 1.גאון 23/03/2015 15:29הגב לתגובה זוהחגיגה נגמרה.
- נמאסת (ל"ת)עמית 23/03/2015 18:41הגב לתגובה זו

צחי אבו: "אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית, כל נכס אצלנו עובר השבחה"
על רקע הדוחות ותוכניות ההרחבה של ארי נדל״ן באילת ובאשדוד, בתוספת המו״מ לרכישת שטחי מסחר בגבעת שאול, החברה מציגה אסטרטגיה של השבחה מאסיבית וקידום של הרחבת זכויות בנכסיה;"תפיסה שמחברת בין נדל״ן מניב לבין ייזום אקטיבי לאורך זמן״
ארי נדל״ן ארי נדלן -0.51% , העוסקת בנדל"ן מניב מסחרי וקניונים בישראל ובחו"ל,מציגה את דוחותיה לרבעון עם NOI מאוחד שעומד על כ-24 מיליון שקל בדומה לרבעון המקביל, בעוד ה-FFO עלה לכ-13 מיליון שקל, גידול של כ-18%. שיעורי התפוסה בנכסים המרכזיים נותרו גבוהים, סביב 96% בישראל וכ-99% בקניון My Mall בלימסול לאחר הרחבה. מנגד, הוצאות המימון עלו לכ-18 מיליון שקל לעומת כ-14 מיליון שקל אשתקד, בעיקר בשל הנפקת סדרת אג״ח חדשה שהגדילה את היקף החוב הפיננסי.
נראה כי החברה מפנה חלק גדול מהדגש לאסטרטגיית ההשבחה שלה: הרחבת סטאר אילת, קידום התכנית הגדולה בסטאר אשדוד והתקדמות בפרויקט תחנת הכוח שמוערך בהיקף של כ-362 מיליון שקל. בנוסף, לאחר מועד הדוח השלימה החברה גיוס הון וחוב בהיקף כולל של כ-208 מיליון שקל, גם באמצעות הנפקת מניות וגם בהרחבת אג״ח - מה שהביא את בית ההשקעות מיטב להפוך לבעל עניין. בשבועות האחרונים קידמה החברה שתי תוכניות תכנוניות מהותיות: הוועדה המחוזית דרום אישרה להפקדה את תוכנית ההרחבה במתחם סטאר אילת, הכוללת תוספת של שני מגדלים חדשים בהיקף של כ-80 אלף מ"ר, ובמקביל ביקשה לבצע תיקונים בתוכנית המקיפה במתחם סטאר אשדוד - תוכנית שאמורה להוסיף 2,000 דירות וכ-110 אלף מ"ר מסחר ותעסוקה.
כמו כן, ארי נדל״ן מנהלת מו״מ לרכישת שטחי מסחר בהיקף של 15 אלף מ"ר ו-300 חניות בירושלים, במהלך שמטרתו לחזק את פורטפוליו הנכסים המניבים באזורים צפופים ומבוקשים. המהלך מתווסף לשורה ארוכה של פרויקטי השבחה שמקדמת החברה בארץ ובעולם , מהרחבת קניון MYMALL ועד לקידום תוספת זכויות במתחמי מסחר ודיור בנהריה ובנתניה.
המנכ"ל ובעל השליטה צחי אבו מסכם זאת כך: ״אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית. כל נכס אצלנו עובר השבחה״. לדבריו, החברה שואפת לייצר תמהיל ייחודי בין נכסים מניבים לבין תוספת זכויות משמעותית בכל נכס ונכס. נראה שהתפיסה הזו באה לידי ביטוי כמעט בכל הנכסים של החברה.
- ארי נדל"ן במגעים לעסקת נדל"ן של 154 מיליון שקל בבירה
- צחי אבו: "תחנת הכוח במנשה יכולה להפוך השקעה של 70 מיליון שקל למיליארד וחצי"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בראיון לביזפורטל מסביר אבו כיצד כל אחד ממהלכי החברה משתלב עם אסטרטגיית הליבה, מדוע היזמות היא חלק בלתי נפרד מהמודל העסקי, ומה עומד על הפרק בשנה הקרובה:
אורן שקדי סמנכ״ל כספים ופיתוח עסקי פיננסי, מימון ישיר קרדיט: עופר חג'יובמימון ישיר: "האיגוחים דוחפים אותנו קדימה - אבל ברכב יש עוד עבודה"
מימון ישיר מימון ישיר -0.3% פרסמה את דוח הרבעון השלישי וזינקה לאור התוצאות. לאחר שפתחה את 2025 עם רבעון ראשון שבו הרווח הנקי עמד על 20.1 מיליון שקל, רבעון שני שגם בו נראתה ירידה ברווח הנקי ל-17.5 מיליון שקל, החברה הציגה רבעון שלישי עם זינוק משמעותי בשורת הרווח, 77% לעומת הרבעון המקביל, ועמדה על 66.8 מיליון שקל , ובהתאם, המנייה זינקה.
רוב הרווחים הגיעו ממגזר המשכנתאות, בעוד מגזר הרכב המשיך להראות שחיקה, והחברה בעיצומו של תהליך התייעלות שיבוא לידי ביטוי ב-2026. ישבנו לשיחה עם אורן שקדי, סמנכ"ל הכספים של החברה, כדי להבין את השינוי יותר לעומק.
ספר לנו על מהלכי האיגוח שבמגזר המשכנתאות
אנחנו נוקטים כבר מזה הרבה שנים במודל שנקרא מודל היברידי. מודל היברידי נפוץ מאוד בחו"ל, ובמסגרתו, חברות אשראי, מחזיקות בחלק מתיק האשראי במאזן שלהם, ואת חלקו הן מוכרת לצדדים שלישיים כדי לשפר את התשואה להון. הדבר גם מאפשר פינוי אשראי להעמדה של הלוואות חדשות. בסקטור הרכב, זו פרקטיקה מקובלת שלנו כבר שנים, ויש הרבה מאד שחקנים שאנחנו פועלים מולם, כמו בנקים, חברות כרטיסי אשראי, גופים מוסדיים ועוד. גם במשכנתאות אנחנו מבקשים ליישם את אותה אסטרטגיה, ולאגח חלק מהתיק.
במשכנתאות זה נמצא יחסית בשלב ראשוני. עשינו שני איגוחים, עסקה אחת בסוף 2024, ברבעון הרביעי, והשניה ביולי השנה, במהלך הרבעון השלישי. בשני המקרים עשינו עסקאות מול הגופים המוסדיים. זו רק אחת השיטות שבאמצעותה אפשר לבצע מכירת תיקים. מבחינת הלוואות על רכב, למשל, אנחנו מבצעים עכשיו עסקאות פרטיות. כך שאפשר לבצע את זה במגוון שיטות ועם מגוון של שחקנים.
- מימון ישיר קופצת בעקבות זינוק של 77% ברווח הנקי, לאור צמיחה בפעילות המשכנתאות
- מימון ישיר: "צופים שיפור משמעותי בשנה הבאה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשכנתא הראשונה שהחברה העמידה היתה בסוף יוני 2022, כך שמבחינתנו הצלחנו לבצע כבר את האיגוחים, אבל גם כאן יש עוד כר נרחב להמשך פעילות, כלומר היום זה איגוחים ברצף מוסדי, ומחר כבר נרחיב את זה למעגלים נוספים, לשותפים חדשים ולגורמים נוספים בשיטות אחרות, אולי עסקאות פרטיות, לא מדורגות כמו שאנחנו עושים ברכב.
