משרד רואי החשבון EY לדירקטוריון אריקה - תבטלו את דוח החקירה או שלא נעשה ביקורת
רואי החשבון מנסים לסחוט את דירקטוריון אריקה, והשאלה החשובה ביותר - איך EY, המשרד המכובד לא עלה על שורה של פשלות ואי תקנים חשבונאיים על פני שנים בדוחות אריקה?
חברת אריקה ביו-קיור לייזר הנפיקה בגאות של 2021 עם דוחות חצי מבושלים, עם הייפ מטורף ועם צמיחה מטורפת. מהר מאוד התברר הפלופ - רק הנפיקה וכבר מפשלת - אריקה מצפצפת על המשקיעים. זה הלך והתעצמם והחברה בעצם הפכה לכמעט שלד. רואה החשבון של החברה חתם על הדוחות שהתבררו כמנופחים - אריקה ניפחה את הדוחות - רשות ניירות ערך גרמה לה לתקן. הבלגן ואי הסדרים חגגו כשהבעלים - מיקי שלוסר מתנהל בחברה כאילו היתה חברה משפחתית.
יקי ודמן הגיע לפני כשנה וחצי לעשות סדר בחברה ומונה ליו"ר. הוא הצליח לייצב את החברה. במקביל פעלו בחברה לתקן את התקלות הגדולות גם החשבונאיות וגם המסחריות. הם הפעילו את משרד רואי החשבון בר לב - משרד רואי חשבון שאותו מוביל יהודה בר לב שעוסק בביקורת חקירתית. המשרד עלה על כמה ממצאים בעייתים כשכל זה נרשם במסגרת טיוטא והועבר למעורבים.
משרד רואי החשבון EY בניהולו של שרון שולמן שהוא המבקר של החברה לאורך כל השנים האחרונות קיבל בקשה להתייחסות לממצאים. החברה לא מסרה על מה מדובר, אך ככל הנראה מדובר על הדוחות הקודמים של EY גם דוחות שוטפים - ביקורת וסקירה וגם דוחות כלכליים-חיצוניים.
EY שניתן להבין כי יש טענות קשות כלפיו, החליט לפעול בצורה סחטנית. אריקה קיבלה מכתב מעורכי הדין של EY, שבו נדחו הטענות שהועלו בטיוטת הדו"ח. המכתב כלל דרישה כי דירקטוריון החברה ידחה את מסקנות הביקורת החקירתית בנוגע ל-EY, בטענה כי הטענות שהועלו כלפיה אינן מבוססות. EY אף ציינה כי אם הטענות לא יידחו, היא לא תוכל להמשיך ולשמש כרואי החשבון המבקרים של החברה.
- אריקה בי-קיור: חילוקי דעות עם רואי החשבון המבקרים עלולים לעכב את הדוחות הכספיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במילים אחרות - בטלו את הדוח ביקורת, אחרת אנחנו לא מבקרים את הדוחות הכספיים של אריקה. הטענה שאם אלו הטענות אזי רואי החשבון כבר לא יכולים להכין את הדוח מסיבות של אי תלות. אבל זה ההיפך - אם אריקה תחליט שהיא נכנעת ולא מתקדמת עפ הדוח ביקורת החיצוני של בר לב זה מוכיח את התלות שלה ב-EY. משרד EY עושה בדיוק את מה שאסור לו לעשות - לערבב בין הביקורת לנושאים אחרים.
בדיוק כפי שהמשרד עושה ביקורת ותלותו לא נפגמת כשהוא עושה לחברה עבודות נוספות, כך הוא צריך לשלוח את רואי החשבון המבקרים והמתמחים לסיים את ביקורת הדוחות השנתיים. דווקא התגובה שלו מעידה עד כמה ממצאי הביקורת החקירתית קשים וחמורים.
דירקטוריון אריקה הדגיש כי אין באפשרותו לקבוע את נכונות הטענות שהועלו בטיוטת הדו"ח החקירתי עד לקבלת הדו"ח הסופי ממשרד בר לב. בהתאם לכך, המכתב של EY הועבר חזרה לבדיקה והתייחסות מצד משרד בר לב. עם זאת, ההתניה מצד EY יוצרת אתגר משמעותי עבור החברה, שכן היא נדרשת למצוא משרד רואי חשבון חדש שיבצע את ביקורת הדוחות הכספיים לשנת 2024 בזמן קצר מאוד, כאשר המועד האחרון לפרסום הדוח הוא 31 במרץ 2025. בשל לוח הזמנים הצפוף, הסיכוי שמשרד רואי חשבון חדש יספיק להשלים את הביקורת בזמן נחשב נמוך. לכן, ב-15 בפברואר 2025 הודיע יו"ר הדירקטוריון ל-EY כי אם לא תחזור בה מהדרישה לדחיית הדו"ח החקירתי, החברה תראה בה אחראית לכל נזק שייגרם כתוצאה מאי-פרסום הדוח במועד.
- ריטיילורס ירדה 5.8%: דוחות נייקי חושפים חולשה עולמית ומשפיעים על זכיינים
- אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
כך או אחרת, השאלות הן יותר גדולות ממתי יוגש דוח שנתי של אריקה. השאלה החשובה מבחינת המשקיעים היא איך EY, המשרד המכובד לא עלה על שורה של פשלות ואי תקנים חשבונאיים על פני שנים בדוחות אריקה? איך חברה מגייסת לפי שווי דמיוני וקורסת מהר מאוד כי הדוחות לא שיקפו את המצב האמיתי של הפירמה ואיך זה שאף אחד בינתיים לא שילם את המחיר?
- 9.רוח 25/02/2025 18:23הגב לתגובה זואתה לא יכול לבקר חברה שמחזיקה אותך בבצים עם טענות נכונות או לא נכונות להפך דווקא עם יש יסוד של אמת כביכול בטענות EY חייבים להתפטר אבל גם אם לא.
- 8.אנונימי 20/02/2025 21:27הגב לתגובה זועברתי שם חוויה מאד לא נעימה פשוט רמאים. לא אתפלא אם רוח מבקר צודק.
- 7.אנונימי 18/02/2025 17:48הגב לתגובה זולפי תקנות רואי חשבון רוח יכול לבקר את הדוחות רק במידה וקיימת אי תלות וכאן עקרון האי תלות נפגע. אשמח להציע עצמי כרוח מבקר לדוחות החברה. בברכה אבי פרטוש
- 6.אנונימי 17/02/2025 16:24הגב לתגובה זוהביג 4 יודעים ומכירים את התרגיל של EY. לגנוב לקוחות ב 50 אחוז שכט ולא לבצע ביקורת. אין קסמים.
- 5.אנונימי 16/02/2025 15:12הגב לתגובה זוככה זה שיש קרטל של 5 פירמות אני הייתי 10 שנים מנהל במשרד כזה ויצאתי לדרך עצמאית. יש משהו שאני לא יכול לעשות לא יודע אם כבר להיפך אני מטפל בעצמי בהכל לא מתמחה בן 26 שלא ראה כרטסת הנהלת חשבונות מימיו
- 4.אנונימי 16/02/2025 15:08הגב לתגובה זוEY בביקורת מאוד ירודה בשנים האחרונות
- 3.מיקי 16/02/2025 14:35הגב לתגובה זולמה אין תגובה של EY מעניין לשמוע אותם
- EY לא יכולים להגיב ולכן לא יגיבו יש חובת סודיות ללקוח (ל"ת)אנונימי 25/02/2025 18:20הגב לתגובה זו
- 2.אנונימי 16/02/2025 13:48הגב לתגובה זוהפירמה הכי גרועה בפערגודל בכל מחירבפועל לא יודע לעלות על גלגול צקים
- 1.דן 16/02/2025 13:33הגב לתגובה זווהכל בעידוד רשות ניירות ערך שעושה יד אחת עם המשרדים הגדולים.
- יש סיבה מאוד טובה שהרשות מעדיפה שיהיה 5 משרדים גדולים בארץ BDO לא פחות גולים מביג 4 ולא משרדים קוט (ל"ת)אנונימי 16/02/2025 15:32הגב לתגובה זו
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
תומר צפניק מנכל ריטיילורס. צילום: שוקה כהןריטיילורס ירדה 5.8%: דוחות נייקי חושפים חולשה עולמית ומשפיעים על זכיינים
ריטיילורס בעקבות נייקי - ירדה לשפל של 5 שנים - האם ומתי ריטיילורס תתאושש?
מניית ריטיילורס ירדה ב-5.8% בבורסת תל אביב, בהשפעה ישירה של דוחות נייקי, שפורסמו בשישי. נייקי, המהווה כ-75%-80% מפעילות ריטיילורס כזכיינית בישראל ובחלקים מאירופה ועוד, דיווחה על הכנסות של 12.43 מיליארד דולר, עלייה של 1% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, מעל הציפיות של 12.22 מיליארד דולר. אבל, הרווח הנקי צנח ב-32% ל-792 מיליון דולר, והרווח למניה עמד על 0.53 דולר, גבוה מהתחזיות של 0.38 דולר אך נמוך מ-0.78 דולר ברבעון קודם. המניה של נייקי נפלה בכ-10.5% במסחר שלאחר הדוחות גם בהינתן אופק חלש להמשך.
הירידה בריטיילורס לשפל של 5 שנים ולשווי של 2.3 מיליארד שקל מבטאת דפוס מוכר: זכיינים כמו ריטיילורס תלויים בביצועי המותג העולמי, שמכתיבים זרימת סחורה, מבצעים וביקוש. דווקא מבחינת המחזור נראה שיש למה לצפות, אך החולשה בפרמטרים נוספים וכן בהתייחסות קדימה גורמת לחשש אצל המשקיעים. נדגיש כי האכזבה משורת הרווח דווקא לא קשורה לציפיות מריטיילורס שכן היא מרוויחה סוג של רווחיות קבועה שלא אמורה להשתנות באם הרווח והרווחיות של ניייקי יורדים, אלא אם נייקי משנה את הכללים וזה לא קרה.
עם זאת, נייקי מנסה לחזק את המכירות הישירות שלא דרך סניפים וזו נקודת סיכון לריטיילורס. ככל שנייקי תמכור יותר באופן ישיר ודיגיטלי יקנו פחות מהזכיינים כולל ריטיילורס.אלא שבינתיים קורה ההיפך - ואלו חדשות טובות לריטיילורס. אסטרטגיית המכירה הישירה (DTC) של נייקי, שהוגברה מאז 2017, תרמה לחולשה של נייקי. מכירות DTC ירדו ב-9% ל-4.6 מיליארד דולר, עם ירידה של 14% במכירות דיגיטליות, בעוד שמכירות סיטונאיות עלו ב-8%. האסטרטגיה הפחיתה תלות בקמעונאים אך הגבירה תנודתיות, כפי שנראה במלאי עודף של 8.5 מיליארד דולר בסוף הרבעון, ירידה של 2% משנה קודמת.
ריטיילורס, שמפעילה כ-278 חנויות נייקי בעולם תלויה כמובן בראש וראשונה במותגים ובהצלחה של מכירות המוצרים, אך צריך גם לזכור שמדובר בחברה שצומחת אורגנית לצד צמיחה חיצונית. ריטיילורס מתרחבת לגיאוגרפיות חדשות הן דרך רכישות והן דרך הקמת סניפים חדשים.
- ריטיילורס ממשיכה לצלול - צניחה של 62% ברווח
- ריטיילורס: עלייה בהכנסות אך ירידה ברווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון השלישי של 2025 ריטיילורס דיווחה על התרחבות אגרסיבית ועלייה נאה במכירות, אך מנגד על שחיקה חדה ברווחיות שהובילה לקריסה של יותר מ־60% ברווח הנקי. החברה סיכמה את הרבעון עם הכנסות של 707.3 מיליון שקל, עלייה של 10.2% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. העלייה נובעת בעיקר מפתיחת 33 חנויות חדשות מאז הרבעון השלישי של 2024, כך שמספר החנויות הכולל הגיע ל־278 לעומת 245 בתקופה המקבילה.
