השוק חושש מהאשראי החוץ בנקאי: פנינסולה לא הצליחה לגייס אג"ח
לפני שבועיים בחברה אמרו שהמצב בשוק דווקא מהווה עבורם הזדמנות, אבל בשוק לא ממהרים להשקיע בחברות אשראי חוץ בנקאי אחרי הקריסה של יונט קרדיט וגיבוי אחזקות, ולא בטוח שהן היחידות; גם עליית הריבית פוגעת בחברות האשראי החוץ בנקאי
חברת האשראי החוץ בנקאי פנינסולה פנינסולה -3.67% שנשלטת ע"י בית השקעות מיטב (52.74%) מיטב השקעות 1.3% רצתה לגייס כסף באמצעות הנפקת אג"ח סדרה ד', עם מח"מ של 2.6 בריבית של 6-6.5%, אבל היא נאלצה לסגת ולוותר על ההנפקה. ביום חמישי האחרון היא ניסתה לעניין את השוק אבל "לאור תנאי השוק הנוכחיים" היא ויתרה על כך. הסיבה לחוסר ההתלהבות בשוק היא הנפילה של שתי מניות אחרות בתחום האשראי החוץ בנקאי - יונט קרדיט וגיבוי אחזקות. בשתי החברות התגלו פערים גדולים בין הדוחות הרשמיים של החברות ובין הכספים בפועל שהחברות איבדו בגלל חובות מסופקים והתנהלות בעייתית (הנה תקציר הפרשיות ביונט קרדיט ותקציר בגיבוי אחזקות) - רשות ניירות ערך פתחה בחקירה. פנינסולה לא שם. לפחות בינתיים לא נמצאו אצלה חריגות והפרשות אבל כן אפשר לומר שלהערכת ד"ר אורי רונן היא מספקת גילוי לא מספק בדוחות הכספיים (הסתירות, הטעויות וההסתרות בדוחות של פנינסולה). בכל מקרה, מניית פנינסולה נפלה השנה ב-35% והיא נסחרת במחיר של 1.92 שקלים, ושווי של 450 מיליון שקל. ברבעון האחרון היא דיווחה על רווח של 11.6 מיליון שקל, בדומה לקצב הרווחים ברבעונים האחרונים, אבל מתחת לרווח ברבעון המקביל - 14 מיליון שקל. קצב הרווחים השנתי הוא כ-45 מיליון שקל, כלומר היא נסחרת במכפיל 10. מעבר ליונט וגיבוי, עוד נושא שפוגע בחברות האשראי החוץ בנקאי הוא עליית הריבית במשק כאשר החשש הוא מעלייה בהפסדי האשראי לצד חוסר שקיפות. במקביל חקירת רשות ניירות ערך עשויה להוביל ליותר רגולציה על החברות וזה יאלץ אותן להוציא יותר על עמידה בכללי מנהל תקין וכן המינוף שלהן עשוי להיות מוגבל. תיק האשראי הממוצע של פנינסולה ברבעון השלישי לשנת 2022 עמד על כ-1.476 מיליארד שקל וסמוך למועד הפרסום הסתכם לכ-1.45 מיליארד, כלומר יש מאז הרבעון השלישי ועד עתה ירידה במתן אשראי. הכנסות הריבית ברבעון השלישי לשנת 2022 הסתכמו ב-34.9 מיליון בהשוואה ל-34.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. ההבדל נובע, לטענת מנהלי החברה, מגידול בהכנסות מן הפעילות השוטפת ובעליית ריבית הפריים ומרווחי האשראי, אשר קוזזו בחלקם מירידה בהכנסות ומההכרה בדיסקאונט, שנבעו מרכישת תיק היהלומנים. ההוצאות בגין הפסדי אשראי ברבעון השלישי (בגילום שנתי) הסתכמו לכ-0.58% מסך תיק האשראי הממוצע לתקופה בהשוואה לכ-0.41% מסך תיק האשראי הממוצע ברבעון המקביל.
- 3.עבודה מצוינת (ל"ת)05/12/2022 09:02הגב לתגובה זו
- 2.חברה זולה עם גב פיננסי חזק (ל"ת)מרדכי 04/12/2022 12:50הגב לתגובה זו
- 1.הפרמידה מתחילה לאבד יציבות (ל"ת)רועי 04/12/2022 12:39הגב לתגובה זו
בזק רושמת זינוק של 48% ברווח הנקי הודות ליס; מעלה תחזית שנתית
בזק ממשיכה במומנטום עם צמיחה במנועי הצמיחה האסטרטגיים, כולל עלייה בכל מדדי ה-ARPU ומעדכנת בשנית את תחזיותיה השנתיות כלפי מעלה; מדווחת על צמיחה של כ-3.1% בהכנסות הליבה של הקבוצה וצמיחה של כ-11.3% ב-EBITDA המתואם
בזק בזק 1.9% סכמת רבעון שני עם תוצאות חזקות בליבת הפעילות ועלייה בשורת הרווח, כשחלק מהשיפור נובע מסעיף חד פעמי מהותי בצורת עדכון בהערכת השווי של יס שהוסיף כ-147 מיליון שקל לרווח הנקי. הרווח הנקי המתואם עמד על 427 מיליון שקל, גבוה מתחזיות הקונצנזוס, בעוד ההכנסות וה‑EBITDA המתואם היו קרובים לציפיות. השיפור בפרמטרים התפעוליים, ובראשם צמיחה בהכנסות הליבה ועלייה ב‑ARPU בכל המגזרים, ממשיך לתמוך בעדכון התחזיות כלפי מעלה.
תוצאות החברה
ההכנסות הסתכמו בכ-2.14
מיליארד שקל, ירידה של כ-2.6%. הכנסות הליבה עלו בכ-3.1% לכ-1.95 מיליארד שקל, בעיקר כתוצאה מצמיחה בהכנסות הליבה של כל מגזרי הקבוצה העיקריים. הכנסות הליבה במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכמו בכ-3.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-2.7%.
ה-EBITDA הסתכם בכ-1.01
מיליארד שקל, עלייה של כ-11.8%. ה-EBITDA המתואם הסתכם בכ-1.01 מיליארד שקל (שיעור EBITDA מתואם של כ-47.4%), עלייה של כ-11.3%. ה-EBITDA המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-1.93 מיליארד שקל, עלייה של כ-5.5%.
הרווח הנקי הסתכם בכ-426 מיליון שקל,
עלייה של כ-48%. הרווח הנקי המתואם הסתכם בכ-427 מיליון שקל, עלייה של כ-46%. הרווח הנקי המתואם במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-746 מיליון שקל, עלייה של כ-26%.
- בזק מעדכנת תחזית ל-2025: צופה רווח חד פעמי
- משרד התקשורת יוזיל את תעריפי הסיבים, בזק תומכת במהלך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA המתואם והרווח הנקי המתואם הושפעו בעיקר משינוי בהערכת השווי של יס.
התזרים החופשי הסתכם בכ-230 מיליון שקל, עלייה של כ-29%, אשר נבעה בעיקר מפערי עיתוי בהון החוזר. התזרים החופשי במחצית הראשונה של שנת 2025 הסתכם בכ-492 מיליון שקל, ירידה של כ-24% לעומת התקופה המקבילה.
עדי צפדיה, מנכ"ל גילת; קרדיט: Gilat Satellite Networksגילת מכה את התחזיות - המניה מזנקת
חברת הלווינות הישראלית הכתה את הצפי: הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו ב-105 מיליון דולר לעומת תחזית של 100.98 מיליון, והרווח למניה עמד על 0.17 דולר לעומת תחזית של 0.04 דולר; גם התחזיות השנתיות עודכנו כלפי מעלה.
חברת הלווינות הישראלית הדואלית גילת גילת 12.33% מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השני של 2025: ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-105 מיליון דולר, גבוה מהתחזיות שעמדו על 100.98 מיליון דולר. הרווח למניה לפי כללי GAAP הגיע ל-0.17 דולר, לעומת תחזית של 0.04 דולר למניה. לשם השוואה, ברבעון המקביל ב-2024 הרווח למניה עמד על 0.02 דולר בלבד, וההכנסות הסתכמו ב-76.6 מיליון דולר.
המניה מגיבה לתוצאות בזינוק של כ-10% ונסחרת לפי שווי שוק של כ-1.57 מיליארד שקל. למרות ירידה של 1.6% בחודש האחרון,
המניה מציגה תשואה חיובית של כ-10.6% מתחילת השנה, וזינוק של כ-59% ב-12 החודשים האחרונים.
הרווח הנקי לרבעון הסתכם ב-9.8 מיליון דולר, עלייה של 654% לעומת 1.3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי עלה ל-5.7 מיליון דולר, גידול של 103% לעומת 2.8 מיליון דולר ברבעון השני של 2024.
במונחים מתואמים (Non-GAAP), הרווח התפעולי הגיע ל-9.3 מיליון דולר, עלייה של 27% ביחס ל-7.3 מיליון דולר אשתקד, והרווח הנקי עמד על 12 מיליון דולר, או 0.21 דולר למניה בדילול מלא זינוק של 114% לעומת 5.6 מיליון דולר ו-0.10 דולר למניה ברבעון המקביל. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.8 מיליון דולר, עלייה של 17% לעומת 10.1 מיליון דולר בשנה הקודמת, ובנטרול הפסד של 1.5 מיליון דולר מפעילות Stellar Blu, הנתון המתואם עומד על 13.3 מיליון דולר צמיחה של 32%.
- גילת זכתה בחוזה בפרו בהיקף 60 מיליון דולר; המניה עולה 5%
- גילת עם הזמנות חדשות מעל ל-22 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעדכנת תחזית ללמעלה
לאור תוצאות הרבעון והתחזקות בצבר ההזמנות, הנהלת החברה עדכנה כלפי מעלה את התחזיות לשנה כולה. ההכנסות לשנת 2025 צפויות לנוע בטווח של 435 עד 455 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 415 עד 455 מיליון דולר. תחזית ה-EBITDA המתואם עודכנה לטווח של 50 עד 53 מיליון דולר, לעומת 47 עד 53 מיליון קודם לכן. העדכון מגלם צמיחה של כ-46% בהכנסות וכ-22% ב-EBITDA, בנקודת האמצע של התחזיות.
