סיטי בהמלצת קנייה על כיל: "מציעה את תשואת הדיבידנד הגבוהה בסקטור"

יממה לאחר פרסום מסקנות הביניים של ועדת ששינסקי 2, מפרסם סיטי המלצת קנייה למניית כיל ומציב מחיר יעד של 40 שקל, לעומת מחיר בסיס של 30.63 שקל - פרמיה של 31%. האנליסט אנדרו בנסון לא מתרגש מההשלכות של ועדת ששינסקי, אך מבהיר כי "המודל שלנו אינו כולל את פוטנציאל ההשפעה של מדיניות המיסוי החדשה שמהווה סיכון להערכות לטווח ארוך". המשקיעים לא ציפו להגדלת הכנסות המדינה בשיעור כזה ולכן אתמול ירדה מניית כיל 2.1% במחזור גדול של כ-64 מיליון שקל למחיר המשקף לחברה שווי של 39 מיליארד שקל. בסיטי מתלהבים ממדיניות הדיבידנד של כיל - "מציעה תשואת דיבידנד הגבוהה ביותר בסקטור - כ-6%", אומרים בסיטי. המלצות ועדת ששינסקי 2 ייכנסו לתוקף רק בשנת 2017 כיל היא חברת אם של חברות המפיקות אשלג, כימיקלים, פוספטים ודשנים. הכנסות כיל ברבעון הראשון 5.6 מיליארד שקל והרווח הנקי 458 מיליון שקל. החברה נהנית ממשאבי הטבע של מדינה ישראל ובמיוחד באזור ים המלח. בסיטי מרוצים מהתוצאות של כיל לרבעון הראשון ומבהירים שלמרות הירידה במחירי המכירה החברה הצליחה להגדיל את היקף המכירות. המלצות ועדת ששינסקי, אם ייכנסו לתוקף, ישפיעו על כיל רק בשנת 2017 ואילך. להערכת סיטי הגורם המשפיע ביותר על כיל הוא מחיר האשלג - שמושפע ממה יעלה בגורל קרטל האשלג העולמי שפורק אשתקד והביא לירידת מחירים. האינטרס המובהק של כיל הוא שהקרטל יחזור לפעול. כיל מאיימת שתעצור השקעות חדשות בישראל בהיקף של יותר מ-1 מיליארד דולר אם מסקנות הביניים של ששינסקי 2 ייושמו. ממשלת בלארוס פועלת לחידוש קרטל האשלג עם Uralkali חברת האשלג הרוסית Uralkali (יצרנית הדשנים הגדולה בעולם) ניתקה ביולי 2013 את הקשר עם חברת שיווק האשלג המשותפת לרוסיה ובלארוס BPC(Belarus Potash Company). BPC והקרטל הצפון אמריקני Canpotex של פוטאש, אגריום ומוזאיק שמרו על יציבות במחירי האשלג בעולם. שבירת "כללי המשחק" על ידי רוסיה גרמה לטלטלה בשוק האשלג העולמי והשפיעה בשיעור ניכר גם על כיל שנאלצת למכור אשלג במחירים זולים יותר. בסיטי מעריכים שממשלת באלרוס תדחוף ליצירת קרטל חדש עם חברת Uralkali הרוסית וכך מחירי האשלג יחזרו לעלות בהדרגה.