דוחות

איי סי אל בתוצאות מעורבות - "ההידרדרות בתנאי השוק הייתה מהירה מהצפוי אבל כעת יש התייצבות"

החברה שהורידה תחזיות לפני חודש וחצי פספסה בשורה העליונה ועמדה בצפיות בשורה התחתונה. ICL, כמו המתחרות שלה, חותמת על חוזים במחירים נמוכים יותר מאשר בשנה שעברה ונפגעת. המניה לא יקרה, מכפיל 14, השאלה היא האם השוק חושש מהמשך ירידת מחירים. מנכ"ל החברה רביב צולר הופתע מירידת המחירים המהירה בשוק
נתנאל אריאל | (3)

חברת איי.סי.אל  איי.סי.אל 2.13%  (כי"ל) של עידן עופר בדוחות מעורבים וזאת אחרי שהחברה פרסמה אזהרת רווח וכבר הורידה תחזיות לפני חודש וחצי. כעת החברה מדווחת על הכנסות של 1.83 מיליארד דולר, מתחת קונצנזוס האנליסטים ל-1.9 מיליארד דולר. בשורה התחתונה היא רושמת רווח נקי מתואם Non-GAAP של 13 סנט למניה ובכך היא עומדת בתחזיות. בשורה העליונה מדובר על נפילה 38% לעומת 2.9 מיליארד ברבעון המקביל, והרווח הצטמק ב-70% בהשוואה לרווח למניה של 44 סנט ברבעון המקביל. אבל זה כמובן היה צפוי, אף אחד לא חשב שהתוצאות החריגות של השנה שעברה (בגלל הזינוק במחירי האשלג) יחזור על עצמו. הירידה הייתה ברורה בעקבות ירידת המחירים. עם זאת, בשורת הרווח התפעולי החברה עקפה את הצפי ורשמה 300 מיליון דולר, מעל הקונצנזוס ל-277 מיליון דולר, (בהשוואה ל-1.14 מיליארד אשתקד). ה-EBITDA המתואם עמד ברבעון הנוכחי על 441 מיליון דולר מעל הצפי ל-403 מיליון דולר, (ובהשוואה ל-12.6 מיליארד דולר אשתקד). תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ב-391 מיליון דולר, לעומת 627 מיליון דולר אשתקד.  השאלה היא כמובן מה הלאה. החברה שומרת על התחזית האחרונה שלה ל-EBITDA מתואם שנתי של 1.7 מיליארד דולר, מתוכם 800-900 מיליון דולר צפויים להגיע מפעילויות המוצרים המיוחדים של החברה. המניה לא יקרה, מכפיל 14, השאלה היא האם המשקיעים מעריכים שמחירי הסחורות ימשיכו לרדת. אם זה המצב - לא בטוח שהתמחור הנוכחי אטרקטיבי. בחברה אומרים שירידת המחירים נעצרה כעת ומבחינתה זה סימן טוב. רביב צולר, נשיא ומנכ"ל איי.סי.אל אומר שהחברה הופתעה מעוצמת הירידה (אם כי לא ברור מדוע, הכתובת הייתה על הקיר. לא מדובר רק על בעיה של איי סי אל אלא ירידת מחירים בכל השוק, גם המתחרות כמו מוזאיק ו-CF נפגעו). לדבריו: "ההידרדרות בתנאי השוק במהלך החודשים האחרונים הייתה מהירה מהצפוי, עד להתייצבות מחירי הדשנים בסוף הרבעון. מאמצינו התמקדו בשיפור היעילות והתחרותיות, וסייעו לנו להמשיך ולייצר תזרים מזומנים חזק גם ברבעון המדווח.  בחברה מבקשים להבהיר שבחברה השלימו כמובן עם ירידת המחירים בשוק אבל הם והמתחרות לא העריכו את צלילת המחיר בתחילת חודש יוני בחוזה שחתמה Canpotex מקנדה. כתוצאה מכך גם איי סי אל נאלצה לחתום על הסכם למכירת אשלג ללקוחות בסין במחיר של 307 דולר לטון, כאשר מדובר במחיר נמוך משמעותית מחוזים שנחתמו רק בחודש אפריל של 422 דולר לטון ובשנה שעברה בסין נחתמו חוזים גם ב-600 דולר לטון. החוזה במחיר הנמוך של המתחרה הוביל לנפילה של 8% במניית איי סי אל ביום חתימת החוזה של Canpotex. הירידה במחירי האשלג. מקור: מצגת איי סי אל הירידה במחירי האשלג. מקור: מצגת איי סי אל צולר: "איי.סי.אל מציגה רבעון נוסף של עמידה ביעדים, תוך מימוש עקבי של האסטרטגיה ארוכת הטווח שלנו, בתקופה של תנאי שוק מאתגרים. אנו מסכמים את הרבעון השני, כצפוי, עם ירידה בתוצאות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, שהיה רבעון שיא של כל הזמנים, ושיקף מחירי שיא בסחורות. איי.סי.אל נותרה מחויבת לאסטרטגיה ארוכת הטווח להרחבת סל המוצרים המיוחדים של החברה, לצד איתור הזדמנויות למיזוגים ורכישות ושותפויות אסטרטגיות." רביב צולר, מנכ רביב צולר, מנכ"ל איי סי אל. צילום: שלומי יוסף החברה תחלק דיבידנד של 6.32 סנט למניה (81 מיליון דולר) בהשוואה ל-29.18 סנט למניה (375 מיליון דולר אשתקד). הדיבידנד ישולם ב-13 בספטמבר, 2023. יום האקס יהיה ה-30 באוגוסט. תוצאות איי סי אל, רבעון שני, 2023 תוצאות איי סי אל, רבעון שני, 2023 תוצאות בחלוקה למגזרים: מוצרים תעשייתיים -מכירות של 300 מיליון דולר, בהשוואה ל-486 מיליון דולר. EBITDA של 74 מיליון דולר, בהשוואה ל-206 מיליון דולר. לדברי החברה, "ההתאוששות בביקוש למעכבי בעירה, אשר הייתה צפויה במחצית השנייה של 2023, טרם החלה להתממש, כאשר ההתאוששות הכלכלית בסין התמתנה והתנאים בשווקי-קצה מסוימים נותרו מאתגרים." מעכבי בעירה: ירידה בכמויות ובמחירי מכירה בהשוואה לשנה הקודמת, עם התמשכות החולשה בשווקי-הקצה לאלקטרוניקה ובנייה. פתרונות תעשייתיים: המשך החלשות מחירי הספוט (Spot) של הברום בשוק הסיני. מינרלים מיוחדים: עליית מחירים בשילוב ביקוש למגוון מוצרים הובילו לגידול ה-EBITDA בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.   אשלג - מכירות של 546 מיליון דולר, בהשוואה ל-951 מיליון דולר. EBITDA של 213 מיליון דולר, בהשוואה ל-616 מיליון דולר. ירידה של 12.8% במדד מחירי הדגנים בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, כאשר מחירי האורז עלו ב-5.5%, ואילו מחירי התירס, פולי הסויה והחיטה ירדו ב-19.0%, 15.8% ו-23.2%, בהתאמה. המחיר לטון אשלג (CIF) עמד על 403 דולר, ירידה של 50% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, כאשר הירידה במחיר הינה בהשוואה לשיאים שנרשמו ברבעון השני של שנת 2022. כוח הקנייה (affordability) של דשנים נותר גבוה מהממוצע. מפעלי ים המלח: תפוקת הייצור הינה בהתאם לתכנון. איי.סי.אל איבריה: תפוקת הייצור נמוכה מהמצופה, לאור אתגרים תפעוליים אשר השפיעו על תהליך הכרייה.     פתרונות הפוספט - מכירות של 605 מיליון דולר, בהשוואה ל-915 מיליון דולר. מוצרי פוספט מיוחדים: מכירות של 395 מיליון דולר, בהשוואה ל-493 מיליון דולר. פוספט-קומודיטי: מכירות של 210 מיליון דולר, בהשוואה ל-422 מיליון דולר. EBITDA של 130 מיליון דולר, בהשוואה ל-315 מיליון דולר. מוצרי פוספט מיוחדים: EBITDA של 83 מיליון דולר, בהשוואה ל-131 מיליון דולר. מוצרי פוספט-קומודיטי: EBITDA של 47 מיליון דולר, בהשוואה ל-184 מיליון דולר. הירידה במחירי ובכמויות המכירה, קוזזה בחלקה על-ידי ירידה בעלויות חומרי הגלם וההובלה. חומצה זרחתית לבנה: ירידה במכירות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, כאשר עליית מחירים בצפון ובדרום אמריקה קוזזה על-ידי ירידה במחירי המכירה, בעיקר באירופה ובסין, וירידה בכמויות המכירה ברב האזורים. פוספטים תעשייתיים: עליית המחירים בצפון ובדרום אמריקה קוזזה על-ידי ירידה בכמויות המכירה בכל האזורים, למעט דרום אמריקה. פוספטים למזון: גידול במכירות בשל עליית מחירים בצפון ובדרום אמריקה ובאירופה, בעוד כמויות המכירה היו  נמוכות בכל שלושת האזורים. חומרי גלם לסוללות: הונחה אבן הפינה למתקן הייצור של חומרי קתודה פעילים לסוללות LFP בסנט-לואיס.   פתרונות צמיחה- מכירות של 481 מיליון דולר, בהשוואה ל-700 מיליון דולר. EBITDA של 22 מיליון דולר, בהשוואה ל-155 מיליון דולר. ירידה ברווחיות, עקב מכירת מלאים בסביבת מחירים יורדת. מוצרים מיוחדים לחקלאות: ירידה במכירות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, עקב ירידה בכמויות ובמחירי מכירה, בעיקר עבור מיקרו-נוטריינטים ודשנים ישירים. מדשאות וגינון הנוי: בעוד מכירות מוצרי מדשאות נותרו חיוביות, כמויות המכירה של מוצרי גינון הנוי ומוצרי עיצוב נוף נחלשו. ברזיל: ירידה במכירות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, עם ירידה במחירים ובכמויות המכירה. פוליסולפט: שיא ייצור לרבעון שני ב-Boulby, בהיקף של 267 אלף טון.  דוחות איי סי אל, רבעון שני 2023 דוחות איי סי אל, רבעון שני 2023

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    חתיכת מכוניות מקבלים המנהלים שם (ל"ת)
    אר 10/08/2023 16:37
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    dw 09/08/2023 14:19
    הגב לתגובה זו
    למי שרוצה להחשף לכיל אפשר לעשות את זה גם דרך האמא ח"ל, הנסחרת בדיסקאונט די משמעותי
  • 1.
    בקיצור 09/08/2023 11:02
    הגב לתגובה זו
    איפה שהם דורכים לא יצמח דשא ותודה ללפיד שסירב למכור את כיל כאילו שלא נמכרה כבר פעמיים ובצד השני נמצאת פוטאש על אותו ים חשיבה מטומטמת של למך פחדן גם באופוזיציה הוא לא משהו לא שומעים לא רואים אפסים
גיא בינשטוק עמיר שיווק
צילום: יחצ
ראיון

״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״

״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת

מנדי הניג |

עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 1.79%   נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.

ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה

לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים . 

המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה - כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות. "הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.


אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה

"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".

מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?

"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".

אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳

בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי
סקירה

ברן זינקה 15%, נאוויטס 9% - ת״א 125 המריא 1.7% אחרי תקיפת צמרת חמאס בקטאר

מבצע ״פסגת האש״ בדוחא הזניק את הבורסה לפסגה חדשה כשהמדדים מוסיפים עד 1.7%; בלטו עוד היום: ברן סגרה עסקה של 480 מיליון דולר וזינקה, נאוויטס עם ביקושי שיא לגיוס עבור סי ליון, עין שלישית עם הזמנה משמעותית, אוטומקס הצליחה להחזיר עצמה חלק מהירידה

מערכת ביזפורטל |

תקיפה ישירה בבירת קטאר, הראשונה בהיסטוריה, ממוקדת בצמרת ארגון הטרור חמאס מצליחה להזניק את הבורסה. במבצע שזכה לשם ״פסגת האש״ הותקפה ישיבה של בכירים בארגון כשההערכה המבצעית כעת כי כמה מהבכירים נפגעו. מקורות בחמאס מכחישים את הפגיעה וטוענים כי הצמרת הארגונית שרדה את המתקפה. 

 מדד ת״א 35 זינק 1.5% ות"א 125 הוסיף  1.7%, בשאר הסקטורים המגמה הייתה מעורבת - מדד הבנקים עלה 0.9% ומדד הביטוח מוסיף כ-0.8%.

מדד ת״א נדל״ן הוסיף 1.64%, ת״א נפט וגז סיים בזינוק של 2.9% כשהוא מושפע מהעליה בנאוויטס נאוויטס פטר יהש 9.45%  שזינקה 8.9%. נאוויטס ריכזה את מחזור המסחר השני בגודלו בבורסה שהסתכם על 198 מיליון שקל.


מכון אהרן למדיניות כלכלית באוניברסיטת רייכמן מפרסם ניתוח הבוחן את ההשלכות הכלכליות של שלושה תרחישים ביטחוניים־מדיניים אפשריים הנוגעים לחזית עם עזה: סיום הלחימה והסדרה בינלאומית לניהול אזרחי של רצועת עזה; סיום הלחימה בעזה, ללא הסדרה. כיבוש מלא של רצועת עזה הכולל ניהול אזרחי מתמשך בידי ישראל - "כיבוש עזה אינו רק אתגר ביטחוני אלא איום כלכלי חמור על ישראל"


אנחנו ממשיכים בפרויקט ׳דבר הגורו׳, בו אנחנו סוקרים את משקיעי-העל המצליחים של כל הזמנים, מדורות עבר וגם מהדורות שלנו, מלקטים את שיעורי ההשקעות שלהם ומסתכלים על איך הם בנו את הונם ואתם דמותם. היום אנחנו מפנים זרקור לפועלו של משקיע שהוא גם אדם עם לב יהודי-חם. ביל אקמן. מי שהתפרסם בזכות הימור מוצלח בתחילת הקורונה שבו רשם רווח של כמעט פי 100 בתוך חודש. מי שעמד לצד ישראל בשעתה הקשה וביטא את זה גם במעשים, רכש 5% ממניות הבורסה לני״ע השקעה שתגמלה אותו. כשב-19 חודשים שחלפו מאז ההשקעה מניית הבורסה נסחרת סביב 77 שקל, ונסחרת לפי שווי שוק של כ־7.1 מיליארד שקל  מה שמייצג רווח "על הנייר" של כ־260 מיליון שקל ותשואה של כ־270% על ההשקעה הראשונית. הבוקר ביל אקמן היה אורח הכבוד באחוזת העם כשהוא פתח את יום המסחר וגם נשא נאום מרגש ובו גם התייחס לפוזיציה שפתח בבורסה ממנה ״לא יפטר לעולם״ כהגדרתו. דבר הגורו, והפעם על - ביל אקמן - האקטיביסט השאפתן