חברת איי.סי.אל  איי.סי.אל 4.04%  (כי"ל) של עידן עופר בדוחות מעורבים וזאת אחרי שהחברה פרסמה אזהרת רווח וכבר הורידה תחזיות לפני חודש וחצי. כעת החברה מדווחת על הכנסות של 1.83 מיליארד דולר, מתחת קונצנזוס האנליסטים ל-1.9 מיליארד דולר. בשורה התחתונה היא רושמת רווח נקי מתואם Non-GAAP של 13 סנט למניה ובכך היא עומדת בתחזיות. בשורה העליונה מדובר על נפילה 38% לעומת 2.9 מיליארד ברבעון המקביל, והרווח הצטמק ב-70% בהשוואה לרווח למניה של 44 סנט ברבעון המקביל. אבל זה כמובן היה צפוי, אף אחד לא חשב שהתוצאות החריגות של השנה שעברה (בגלל הזינוק במחירי האשלג) יחזור על עצמו. הירידה הייתה ברורה בעקבות ירידת המחירים. עם זאת, בשורת הרווח התפעולי החברה עקפה את הצפי ורשמה 300 מיליון דולר, מעל הקונצנזוס ל-277 מיליון דולר, (בהשוואה ל-1.14 מיליארד אשתקד). ה-EBITDA המתואם עמד ברבעון הנוכחי על 441 מיליון דולר מעל הצפי ל-403 מיליון דולר, (ובהשוואה ל-12.6 מיליארד דולר אשתקד). תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ב-391 מיליון דולר, לעומת 627 מיליון דולר אשתקד.  השאלה היא כמובן מה הלאה. החברה שומרת על התחזית האחרונה שלה ל-EBITDA מתואם שנתי של 1.7 מיליארד דולר, מתוכם 800-900 מיליון דולר צפויים להגיע מפעילויות המוצרים המיוחדים של החברה. המניה לא יקרה, מכפיל 14, השאלה היא האם המשקיעים מעריכים שמחירי הסחורות ימשיכו לרדת. אם זה המצב - לא בטוח שהתמחור הנוכחי אטרקטיבי. בחברה אומרים שירידת המחירים נעצרה כעת ומבחינתה זה סימן טוב. רביב צולר, נשיא ומנכ"ל איי.סי.אל אומר שהחברה הופתעה מעוצמת הירידה (אם כי לא ברור מדוע, הכתובת הייתה על הקיר. לא מדובר רק על בעיה של איי סי אל אלא ירידת מחירים בכל השוק, גם המתחרות כמו מוזאיק ו-CF נפגעו). לדבריו: "ההידרדרות בתנאי השוק במהלך החודשים האחרונים הייתה מהירה מהצפוי, עד להתייצבות מחירי הדשנים בסוף הרבעון. מאמצינו התמקדו בשיפור היעילות והתחרותיות, וסייעו לנו להמשיך ולייצר תזרים מזומנים חזק גם ברבעון המדווח.  בחברה מבקשים להבהיר שבחברה השלימו כמובן עם ירידת המחירים בשוק אבל הם והמתחרות לא העריכו את צלילת המחיר בתחילת חודש יוני בחוזה שחתמה Canpotex מקנדה. כתוצאה מכך גם איי סי אל נאלצה לחתום על הסכם למכירת אשלג ללקוחות בסין במחיר של 307 דולר לטון, כאשר מדובר במחיר נמוך משמעותית מחוזים שנחתמו רק בחודש אפריל של 422 דולר לטון ובשנה שעברה בסין נחתמו חוזים גם ב-600 דולר לטון. החוזה במחיר הנמוך של המתחרה הוביל לנפילה של 8% במניית איי סי אל ביום חתימת החוזה של Canpotex. הירידה במחירי האשלג. מקור: מצגת איי סי אל צולר: "איי.סי.אל מציגה רבעון נוסף של עמידה ביעדים, תוך מימוש עקבי של האסטרטגיה ארוכת הטווח שלנו, בתקופה של תנאי שוק מאתגרים. אנו מסכמים את הרבעון השני, כצפוי, עם ירידה בתוצאות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, שהיה רבעון שיא של כל הזמנים, ושיקף מחירי שיא בסחורות. איי.סי.אל נותרה מחויבת לאסטרטגיה ארוכת הטווח להרחבת סל המוצרים המיוחדים של החברה, לצד איתור הזדמנויות למיזוגים ורכישות ושותפויות אסטרטגיות." רביב צולר, מנכ"ל איי סי אל. צילום: שלומי יוסף החברה תחלק דיבידנד של 6.32 סנט למניה (81 מיליון דולר) בהשוואה ל-29.18 סנט למניה (375 מיליון דולר אשתקד). הדיבידנד ישולם ב-13 בספטמבר, 2023. יום האקס יהיה ה-30 באוגוסט. תוצאות איי סי אל, רבעון שני, 2023 תוצאות בחלוקה למגזרים: מוצרים תעשייתיים -מכירות של 300 מיליון דולר, בהשוואה ל-486 מיליון דולר. EBITDA של 74 מיליון דולר, בהשוואה ל-206 מיליון דולר. לדברי החברה, "ההתאוששות בביקוש למעכבי בעירה, אשר הייתה צפויה במחצית השנייה של 2023, טרם החלה להתממש, כאשר ההתאוששות הכלכלית בסין התמתנה והתנאים בשווקי-קצה מסוימים נותרו מאתגרים." מעכבי בעירה: ירידה בכמויות ובמחירי מכירה בהשוואה לשנה הקודמת, עם התמשכות החולשה בשווקי-הקצה לאלקטרוניקה ובנייה. פתרונות תעשייתיים: המשך החלשות מחירי הספוט (Spot) של הברום בשוק הסיני. מינרלים מיוחדים: עליית מחירים בשילוב ביקוש למגוון מוצרים הובילו לגידול ה-EBITDA בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.   אשלג - מכירות של 546 מיליון דולר, בהשוואה ל-951 מיליון דולר. EBITDA של 213 מיליון דולר, בהשוואה ל-616 מיליון דולר. ירידה של 12.8% במדד מחירי הדגנים בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, כאשר מחירי האורז עלו ב-5.5%, ואילו מחירי התירס, פולי הסויה והחיטה ירדו ב-19.0%, 15.8% ו-23.2%, בהתאמה. המחיר לטון אשלג (CIF) עמד על 403 דולר, ירידה של 50% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, כאשר הירידה במחיר הינה בהשוואה לשיאים שנרשמו ברבעון השני של שנת 2022. כוח הקנייה (affordability) של דשנים נותר גבוה מהממוצע. מפעלי ים המלח: תפוקת הייצור הינה בהתאם לתכנון. איי.סי.אל איבריה: תפוקת הייצור נמוכה מהמצופה, לאור אתגרים תפעוליים אשר השפיעו על תהליך הכרייה.     פתרונות הפוספט - מכירות של 605 מיליון דולר, בהשוואה ל-915 מיליון דולר. מוצרי פוספט מיוחדים: מכירות של 395 מיליון דולר, בהשוואה ל-493 מיליון דולר. פוספט-קומודיטי: מכירות של 210 מיליון דולר, בהשוואה ל-422 מיליון דולר. EBITDA של 130 מיליון דולר, בהשוואה ל-315 מיליון דולר. מוצרי פוספט מיוחדים: EBITDA של 83 מיליון דולר, בהשוואה ל-131 מיליון דולר. מוצרי פוספט-קומודיטי: EBITDA של 47 מיליון דולר, בהשוואה ל-184 מיליון דולר. הירידה במחירי ובכמויות המכירה, קוזזה בחלקה על-ידי ירידה בעלויות חומרי הגלם וההובלה. חומצה זרחתית לבנה: ירידה במכירות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, כאשר עליית מחירים בצפון ובדרום אמריקה קוזזה על-ידי ירידה במחירי המכירה, בעיקר באירופה ובסין, וירידה בכמויות המכירה ברב האזורים. פוספטים תעשייתיים: עליית המחירים בצפון ובדרום אמריקה קוזזה על-ידי ירידה בכמויות המכירה בכל האזורים, למעט דרום אמריקה. פוספטים למזון: גידול במכירות בשל עליית מחירים בצפון ובדרום אמריקה ובאירופה, בעוד כמויות המכירה היו  נמוכות בכל שלושת האזורים. חומרי גלם לסוללות: הונחה אבן הפינה למתקן הייצור של חומרי קתודה פעילים לסוללות LFP בסנט-לואיס.   פתרונות צמיחה- מכירות של 481 מיליון דולר, בהשוואה ל-700 מיליון דולר. EBITDA של 22 מיליון דולר, בהשוואה ל-155 מיליון דולר. ירידה ברווחיות, עקב מכירת מלאים בסביבת מחירים יורדת. מוצרים מיוחדים לחקלאות: ירידה במכירות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, עקב ירידה בכמויות ובמחירי מכירה, בעיקר עבור מיקרו-נוטריינטים ודשנים ישירים. מדשאות וגינון הנוי: בעוד מכירות מוצרי מדשאות נותרו חיוביות, כמויות המכירה של מוצרי גינון הנוי ומוצרי עיצוב נוף נחלשו. ברזיל: ירידה במכירות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, עם ירידה במחירים ובכמויות המכירה. פוליסולפט: שיא ייצור לרבעון שני ב-Boulby, בהיקף של 267 אלף טון.  דוחות איי סי אל, רבעון שני 2023