פניני: "מחירי האוכף והפרפר לפני הפקיעה העידו על חוסר עניין"
בתחילת המסחר הבוקר(ה') התרחשה פקיעת האופציות השבועיות על אופציות המעו"ף, מכשיר פיננסי אותו השיקה הבורסה בת"א רק בחודש שעבר. להבדיל מהפקיעות השבועיות הקודמות שריכזו מחזורים מרשימים יחסית שהגיעו עד קרוב ל-200 מיליון שקל - הפעם הסתכם המחזור בפקיעה רק בכ-29 מיליון שקל. זיו פניני, מנהל חדר המסחר במגדל שוקי הון אמר הבוקר בשיחה עם Bizportal "ההידרדרות בפעילות ובמחזורי המסחר בבורסה ניכרים גם בפקיעות אופציות המעו"ף. אמנם הפקיעה היום היא פקיעה שבועית, אך מחזורי מסחר של פחות מ-30 מיליון שקל בפתיחה מצביעים על אדישות הסוחרים ועל אי-פעילות של הגופים הגדולים ואי-פעילות גם של שחקני הארביטראז' על רקע פוזיציות נמוכות בסידרה השבועית". "מעבר למחזורי המסחר הנמוכים ביותר שהיו אי-פעם ברגע של פקיעה, ניתן להוסיף את סטיית התקן הגלומה הנמוכה במיוחד. יום לפני הפקיעה נסחר אוכף 1200 ב-480 שקלים, לעומת מחירים של 600-700 שקל בפקיעות קודמות. לעומת זאת הפרפר נסחר ב-600 שקלים, לעומת מחירים שנעו סביב 450 שקל בפקיעות קודמות, כלומר האוכף זול מאוד והפרפר יקר מאוד. מחירים אלה מעידים כי גם השחקנים הפעילים בשוק האמינו שלא יהיה עניין בפקיעה היום ושהשוק ימשיך להיסחר ביציבות סביב 1,200 נקודות". נקודת האור היחידה שהיתה בהשקת המכשיר החדש של אופציות שבועיות מבחינת הערך הכלכלי שלו, היתה שלפחות אחת לשבוע, ביום ה', ידע כל משקיע גדול כי הוא יוכל לקנות ולמכור כמויות גדולות של נכס בסיס ללא השפעה משמעותית על המחיר. עכשיו, על רקע המחזור הנמוך מאוד בפקיעה השבועית הנוכחית - יש חשש שגם את זה לא יהיה לו. עדיין מוקדם לומר אם מדובר במגמה אבל זה לא סימן טוב".
- 5.הרגולציה הרסה את הבורסה . (ל"ת)יוסי כ 08/08/2013 14:04הגב לתגובה זו
- 4.אבי 08/08/2013 12:21הגב לתגובה זווגם לא בהארכת השעות בבורסה.
- 3.לבטל את הפקיעה השבועית שלא נותנת כלום חוץ מלשחק קלפים. (ל"ת)מני 08/08/2013 11:55הגב לתגובה זו
- 2.קולפוט 08/08/2013 11:21הגב לתגובה זוזה משזה מעיד?אתה ודומיך המוסדיים,הרגולטורים,רשות ני"ע,סוחרי המעוף,הנהלת ודירקטוריון הבורסה,גובי המס והבנקים - כולם הסתערו על ציבור המשקיעים הישירים והעקיפים כמו החיות בג'ונגל על טרפם ונקנקו אותו עד העצם.עכשיו כשכבר לא נותר מה עוד לנגוס כל אלו בוכים ומתפטרים.התוצאה הסופית שוק הון הרוס לחלוטין
- 1.פקיעה שבועית - קזינו. (ל"ת)סוחר קזינו 08/08/2013 10:57הגב לתגובה זו
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
