אינטל של היום היא לא אינטל של פעם - מהיי-טק ללואו-טק ואיך זה משתלב עם ההשקעה בישראל

רעשי הרקע הפוליטיים ומלחמות הקרדיט האינסופיות, סביב ההחלטה של חברת אינטל להגדיל בעוד 15 מיליארד דולר את השקעתה במפעל חדש בקריית גת, הסיטו את תשומת הלב מהמוקד המרכזי של ההכרזה: החברה ממשיכה לראות בישראל חלק אינטגרלי מהפעילות שלה, חרף חוסר היציבות הפוליטית. אז נכון - אינטל של היום היא לא אינטל של פעם, היא מאבדת את ההיי-טק ומתמקדת בלואו--טק. אבל גם ישראל של היום היא לא ישראל של פעם ובתקופה כזו, כל השקעה מעודדת.      עובדי אינטל, תמונה מהפייסבוק על פי סעיף 27​

מלחמת השבבים המתנהלת בימים אלו בין ארצות הברית, מדינות אירופה וסין, והשחיקה המתמדת במעמדה בשוק הביאו את אינטל להכריז לפני כשנתיים על שינוי אסטרטגי. במסגרתו, החליטה להקים מפעלי ייצור לשבבים, ולמעשה לקחת חלק משמעותי יותר בייצור השבבים לא רק עבור עצמם אלא גם עבור יתר החברות בתחום. במטרה לגוון את אתרי הייצור של השבבים, החליטה אינטל בשנתיים האחרונות להקים מפעלי ענק באירופה ובארצות הברית, בהשקעה של מיליארדים, שזכו לתמיכה מצד האיחוד האירופי והממשל האמריקאי. אך כאמור כעת מתברר שגם לישראל חלק משמעותי במהלך, בין היתר לאור ההיסטוריה הפורייה והארוכה של אינטל בישראל.

שחיקה מתמדת מול ניסיונות גיוון אינטל היא חברת אלקטרוניקה המבוססת על פיתוח ואספקת מיקרו-מעבדים, מעגלים משולבים, מערכות שבבים ללוחות אם, שבבים גרפיים, ויחידות מחשוב אחרות ליצרני מערכות מחשבים (HP ,Dell וכו'). מרבית הכנסות החברה מגיעות מתחום הפעילות המסורתי של ייצור מיקרו-מעבדים ורכיבים עבור מחשבים אישיים.

בשנים האחרונות מתמודדת החברה עם תחרות משמעותית מצד שורה של שחקנים וביניהם אנבידיה, TSMC, AMD וחברות טכנולוגיה אחרות. תחרות אשר שחקה במידה רבה את כוחה ומעמדה בשוק. לכך מצטרפת העובדה שהעדר הגיוון במוצרים והעובדה שהחברה נשענת באופן משמעותי על שוק המחשבים, אשר נמצא בירידה מתמדת, דבר שהביא גם לשחיקה בהכנסותיה. בעבר ביצעה החברה ניסיונות שונים לגוון את פעילותה, אך הצליחה רק בצורה מוגבלת. אחד מהניסיונות הללו, הוא רכישת חברת הרכב האוטונומי הישראלית מובילאיי, תמורת סכום של 15.3 מיליארד דולר. בכך העמיקה החברה את פעילותה בתחום הרכב, והפכה במהרה לאחת החטיבות החשובות והרווחיות של החברה.

• המהפך של אינטל: משימה כמעט בלתי אפשרית - האנליסטים ממליצים להתרחק מהמניה
• מה אמרה הנהלת אינטל בשיחת הוועידה?

דגש על פיתוח מפעלי ייצור לשבבים תחת המנכ"ל החדש פט גלסינגר, אשר נכנס לתפקיד בשנת 2021 הודיעה החברה על תוכנית אסטרטגית חדשה - IDM 2.0. במסגרתה, תפעל החברה במטרה להתחרות עם החברות TSMC הטייוואנית, וסמסונג היפנית בתחום ייצור שבבים. כחלק מהמהלך, הכריזה החברה על השקעה של 20 מיליארד דולר לצורך הקמת שני מפעלי ייצור שבבים חדשים באריזונה, שנועדו לתת מענה לשוק האמריקאי והאירופאי. בכך ביקשה החברה להפוך לחלק אינטגרלי בשרשרת הייצור של השבבים, לא רק עבורה אלא גם עבור יתר החברות הפועלות בתחום, כולל גם מתחרותיה הגדולות.

ההכרזה של משרד האוצר אתמול, על הגדלת ההשקעה להקמת מפעל חדש בקריית גת ל-25 מיליארד דולר, מגיעה כחלק מהתוכנית האסטרטגית עליה הכריז גלסינגר לפני כשנתיים. ההחלטה של גלסינגר נובעת בין היתר ממלחמת השבבים הגיאו-פוליטית המתרחשת בימים אלו בין מדינות אירופה, ארצות הברית וסין. משבר הקורונה, ועיכוב בשרשראות האספקה, חשף את הצורך העולמי בגיוון ייצור השבבים. בין היתר לאור ההישענות הכמעט מוחלטת על הייצור המתרחש במפעלי ייצור בטייוואן, המצויה בפני איום מתמיד בדמות פלישה סינית לשטחה. דבר אשר עשוי לפגוע בייצור השבבים, וביכולת של המערב לספק מוצרים טכנולוגיים.

הבחירה של אינטל בישראל אינה מפתיעה נוכח ההיסטוריה המשותפת והמוצלחת של החברה והמדינה. בשנת 1974 פתחה אינטל לראשונה סניף בארץ, שהיה לראשון שנפתח מחוץ לגבולות ארצות הברית. בשנות ה-80 הקימה החברה בסיוע המדינה את המפעל הראשון שלה בירושלים, בהשקעה של 50 מיליון דולר. בעשור לאחר מכן, הקימה את המפעל בקריית גת, שהפך ברבות השנים למפעל המוביל שלה בארץ (עבר גלגולים שונים). לאורך השנים הללו, רכשה החברה חברות ישראליות רבות, אשר פעלו בתחומי הפעילות השונים שלה. בתחילת השנה שעבר, כחלק מהמאמצים לפתח את יכולת הייצור והיציקה, הודיעה החברה על רכישת חברת השבבים הישראלית טאואר תמורת 5.4 מיליארד שקל. העסקה טרם הושלמה, העיכוב מעלה חששות שמא היא לא תושלם אבל באינטל דיברו לפני מספר חודשים על השלמת העסקה עד סוף המחצית הראשונה השנה - נשאר להם שבועיים לזה.

• סין וקטאר - הסכמים לעסקאות נפט וגז; סין מנסה להפחית את התלות בארה"ב
• מה זאת קרן "אג"ח אסונות", מה התשואות שלה, והאם כדאי להשקיע?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

נכון לסוף שנת 2022 אינטל מעסיקה החברה בישראל באופן ישיר כ-11,700 אלף עובדים בשלושת מרכזי הפיתוח שלה בחיפה, פתח תקווה, ירושלים ובמרכז הייצור בקרית גת. על פי החברה מבחינת תעסוקה עקיפה, היא אחראית גם על יצירת משרות עקיפות בהיקף של כ-42 אלף עובדים במדינה. שנת 2022 הייתה שנת שיא עבור פעילות החברה בישראל שדיווחה על ייצוא בהיקף של כ-8.7 מיליארד דולר, המהווים 1.75% מכלל התמ"ג של מדינת ישראל ו-5.5% מכלל ייצוא ההיי-טק הישראלי. על פי הודעת האוצר מאתמול, ההשקעה הכוללת של אינטל במפעל החדש נאמד בכ-90 מיליארד שקל.

לאור הנתונים הללו, ניתן רק להניח שהמספרים עשויים להמשיך לצמוח על רקע ההשקעות הצפויות של החברה בישראל. עם זאת, ההצלחה תלויה כאמור ביכולת של אינטל להפוך למרכיב משמעותי בשרשרת הייצור של השבבים. אך צריך לזכור שעד כה החברה עוד לא הציגה הצלחות של ממש בתחום, וכי במידה והחברה לא תצליח, ככל הנראה יהיו לכך השפעות לרעה גם על המפעל בישראל והעובדים שלו.

עם זאת חשוב לזכור שישראל ממש לא לבד בכל מה שקשור להתרחבות של אינטל, ולהקמה של מפעלים חדשים. לפני כשנה השיקה אינטל את השלב הראשון של תוכנית ההשקעה שלה באירופה, אשר זכתה לתמיכת מדינות האיחוד האירופי. במסגרתה, היא מתכוונת להשקיע עד 80 מיליארד יורו במהלך העשור הקרוב, לאורך כל שרשרת הערך של המוליכים למחצה, ממחקר ופיתוח (מו"פ) ועד לייצור. בין היתר פועלת החברה בימים אלה להקים מפעל ענק בעלות של 17 מיליארד יורו בגרמניה, מרכז מו"פ ועיצוב חדש בצרפת. זאת לצד השקעה במו"פ, ייצור ושירותי ייצור ויציקה באירלנד, איטליה, פולין וספרד. בתוך כך, השבוע הודיעה החברה על הקמת מפעל בפולין בהשקעה של 4.6 מיליארד אירו (ההשקעה הגדולה ביותר במדינה).

כניסה לשוק שבבי הבינה המלאכותית - ישראל בראש במקביל, בכדי להתמודד עם השינויים בתנאי השוק בתקופה האחרונה פועלת החברה להיכנס לתחום ייצור השבבים המיועדים לבינה מלאכותית (AI), במטרה להתחרות באנבידיה NVIDIA COR  השולטת כיום בתחום, וענקית השבבים AMD ADVANCED MICRO DEVICES הקוראת עליה תיגר. בשבוע שעבר השלימה החברה מכירת 38.5 מיליון מניות של חברת הבת מובילאיי תמורת סכום של 1.6 מיליארד דולר.

בשנת 2025 מתכננת החברה להציג את שבב ה-"Falcon Shores" שפיתחה, אשר נועד לתמוך בפלטפורמות בינה מלאכותית דוגמת ChatGPT. זאת על רקע ההתעניינות ההולכת וגוברת בתחום מצד ענקיות הבינה המלאכותית. אלא שלפחות כרגע, השוק, אשר נשלט כמעט באופן בלעדי על ידי אנבידיה, וששב ה-H100 שפיתחה, ממש לא מחכה לכניסה של אינטל. במהלך החודש האחרון הצטרפה לתחום גם ענקית השבבים AMD, לאחר שהכריזה על שבב שבב ה-MI300X החדש שלה, שנועד להתחרות עם זה של אנבידיה.

לאור השינויים התכופים בתחום, קשה להעריך כיצד יראה השוק בעוד כשנתיים, אך מה שבטוח הוא שלחברה מצפה תחרות קשה מאד עם חברות שכבר משקיעות במוצרים הללו שנים. בניגוד למתחרותיה, אינטל לא מחזיקה בנתח שוק משמעותי בתחום זה, לאחר שהשבב שלה Ponte Vecchio, סבל מעיכובים ובעיות שונות. בינתיים, הודיעה החברה בחודש שעבר כי השלימה משלוח ראשון של מחשב העל Aurora של Argonne National Lab, המבוסס על Ponte Vecchio, שלטענת החברה בעל ביצועים טובים יותר משבב ה-AI האחרון של אנבידיה. אלא ששבב ההמשך של החברה, Falcon Shores, לא ישווק כאמור עד 2025, כאשר עד אז צפויה אנבידיה  להכריז על שבב חדש.

מבט על מצבה של מניית אנבידיה ביחס לזו של אינטל מספק חלק מהתמונה. מי שבעבר הייתה המתחרה הקטנה, חצתה לאחרונה את שווי טריליון הדולר, לאחר זינוק של כ-155% במחיר המניה בשנה האחרונה. מניית אינטל לעומת זאת, הספיקה לרדת בכ-3% במהלך תקופה זו, כאשר שווי השוק שלה עומד על כ-152 מיליארד דולר בלבד. לצורך השוואה, לפני כחמש שנים (תחילת 2018) עמד שווי החברה של אינטל על כ-225 מיליארד דולר, בזמן ששווי השוק של אנבידיה עמד על 81 מיליארד דולר בלבד.

בין כך ובין כך גם בתחום זה לישראל ולמרכזי המרכז הפיתוח של החברה בה חלק משמעותי. בשנת 2019 רכשה אינטל את חברת הבאנה לאבס העוסקת בפיתוח שבבים למרכזי נתונים המשמשים לתהליכי בינה מלאכותית וליישומי מחשוב-על. גם חלק מפעילותה של המתחרה המשמעותית ביותר, אנבידיה, מתרחשת בישראל. בחודש שעבר, הכריז מייסד החברה על הקמתו של Israel-1, מחשב העל מהחזקים בעולם לחישובי בינה מלאכותית, אשר פותח בישראל בשנה וחצי האחרונות, בעלות של מאות מיליוני דולרים. ברקע, פעילות "אנבידיה ישראל", אחראית על לפחות 12% מהיקף הפעילות של החברה העולמית.