סולאראדג' לא חילקה אופציות לעובדים - מאנדיי נדיבה; מי צודקת?
נתחיל דווקא בתשובה, כדי שלא תישארו ב"מתח" - שלא תחשבו שקמצנית זה רע. סולאראדג' צודקת. היא מספקת לעובדים יציבות וביטחון ומעט הטבות דרך האופציות, אבל עובדה - העובדים מרוצים, עובדים מחכים בתור כדי להגיע לראיונות אצלה. יציבות שווה יותר מאופציות.
חברת סולאראדג' שמעסיקה קרוב ל-5,000 עובדים נסחרת בוול סטריט מעל שווי של 16 מיליארד דולר. החברה נהנית מגידול עצום במכירות ממירי האנרגיה שלה שזה בעצם המוח שעומד מאחורי קליטה וניצול אנרגית השמש דרך הפאנלים. בעוד שהפאנל הוא סוג של קומודיטיז, הממירים של החברה מבטאים את התרגום האידיאלי-היעיל של השמש לאנרגיה חשמלית.
ובהינתן שהעולם הולך לשם, סולאראדג' בגאות גדולה. יש חריקות פה ושם, בארה"ב יש תחרות לא קטנה עם אנפייז שמחזיקה בנתח דומה לזה של סולאראדג' והחשש שתיכנס תחרות נוספות. מעל כל זה, יש האטה בשוק האמריקאי כשקליפורניה שהיתה מנוע צמיחה משמעותי, צפויה דווקא על רקע הרגולציה לרדת בפעילות הסולארית. באירופה סולאראדג' צומחת בשיעור דו ספרתי גבוה למרות תחרות מול הסינים ויצרניות נוספות.
סולאראדג' היא חברה טכנולוגית כשהטכנולוגיה שלה מיועדת לשיפור וייעול תהליכי הייצור שלה עצמה וכן לפיתוח מערכות-מוצרים חדשים ויש כאלו לא מעט - תחום הסוללות הופך להיות מאוד משמעותי בדוחות האחרונים והנתח של הסוללות יילך ויגדל.
- אסרטרגיית קאברד קול ליצירת תשואה דו ספרתית בסיכון נמוך יחסית
- לייצר הכנסה שוטפת מאחזקת מניות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היה אפשר להעריך שבהינתן החשיבות של הטכנולוגיה, העובדים של סולאראדג' יתפנקו בחבילות אופציות נדיבות. מסתבר שממש לא. העובדים לא קיבלו אופציות חדשות ב-2022. העובדים מימשו בשנה האחרונה אופציות שגילמו הטבה ממוצעת לעובד של 14.2 אלף דולר. זה לא קצת, אבל זה כלום לעומת מעל 300 אלף דולר לעובד במאנדיי, ובכלל - זה נמוך ביחס לחברות הטכנולוגיה הישראליות הבולטות.
יתרה מכך - שווי האופציות נכון לסוף 2022 מבטא הטבה כוללת של 75 מיליון דולר, מדובר על 15 אלף דולר לעובד. במאנדיי זה פי 10.
גם בהקצאת מניות בהנחה (RSU) סולאראדג' יחסית קמצנית. מדובר נזכיר בתוכניות של רכישת מניות בהנחה של 15% בסכום של 15% מהשכר. חישבנו ומצאנו שמדובר על הטבה כוללת של עשרות מיליוני דולרים לעובדים, נמוך ביחס לחברות טכנולוגיה גדולות.
- סולאראדג׳ - ממינוס 20% לפלוס 15%; טבע מזנקת 17%, למונייד ב-14%
- שוק העבודה בארה"ב התאושש באוקטובר: 42 אלף משרות נוספו במגזר הפרטי
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
סולאראדג' הקצאת אופציות
סולאראדג RSU
אז סולאראדג' קמצנית באופציות לעובדים - מאנדיי נדיבה; מי צודקת ומה זה בעצם אומר? האמת שהתשובה אולי תפתיע - זה אומר שסולאראדג' לא צריכה "לשחד" את העובדים כדי להגיע. היא מספקת להם יותר ביטחון, מאשר חברות טכנולוגיה תזזיתיות שמאנדיי נתפסת אחת מהן. היא הרבה יותר יציבה, לא ישלחו את העובדים מחר בבוקר הביתה. העובדים מקבלים את העובדה שהחבילת אופציות-הטבות שלהם קטנה יותר, אבל היא בטוחה יותר - יש הרבה חברות טכנולוגיה שהעניקו אופציות כמו משוגעות, אבל האופציות קרסו לאפס - קלטורה, ריסקיפייד, פאגאיה, וויקס (בשנתיים האחרונות), פייבר ונוספות. מאנדיי היא דוגמה קיצונית להצלחה, אבל רוב ההייטק שונה - שם העובדים קיבלו סכומים זעומים אם בכלל ממימוש האופציות (אלא אם מדובר בוותיקים שקיבלו את האופציות במחירי אפס).
על ביטחון ויציבות משלמים ומכאן נובע ההבדל. יתרון נוסף הוא גם ביציבות המענקים. זה לא בהכרח נשלט כי תלוי במחיר המניה, אבל ברגע שהחלוקה קטנה והפעילות בטוחה (שזה לא סותר כמובן את הצמיחה בחברות האלו) אז לא סביר שיהיה מצב שעובד מקבל הטבה של מיליונים וזה שהגיע חצי שנה אחריו שווה אפס. אין את האפליה הלא הוגנת הזו בין העובדים כפי שקורה ברוב החברות בגלל השינויים במחיר המניות. במאנדיי יש עובדים שהפכו למיליונרים אבל העובדים החדשים שווים אפס באופציות. זה לא נעים לשבת בחברה כזו ולהבין שאכלת אותה כי הגעת חצי שנה מאוחר מדי.
אז מי צודקת בהקצאת האופציות? הגישה של סולאראדג' יותר מאוזנת ומחביאה בעצם יתרון לעובדים - יציבות. היום כשמפטרים בלי הרף, זה כנראה הכי חשוב לעובדים. הגישה של מאנדיי ושל רוב חברות הטכנולוגיה נועדה בעיקר להביא ולשמר עובדים, כבר לא צריך את זה. זה הפך לשוק של מעסיקים ולא לשוק של עובדים. הנדיבות באופציות בסופו של דבר היא על חשבון המשקיעים - הם מדוללים, ולכן כל עוד לא צריך לתת חבילות ענק כדי לשמר עובדים - סולאאדג' בגישה בריאה יותר, גם מבחינת המשקיעים.
דוחות טובים לסולאראדג'
על רקע התוצאות, באופנהיימר העלו את מחיר היעד של המניה מ-383 דולר ל-400 דולר, אפסייד של 36% על מחיר השוק.
סולאראדג' הציגה צמיחה שנתית של 44% בהכנסות, ובאופנהיימר מסבירים שהסיבה היא ביקושים גבוהים במיוחד מאירופה, כאשר סולאראדג' "סיפקה תחזית סולידית לרבעון הבא". עוד מוסיפים האנליסטים ואומרים כי "החברה ממשיכה במגמת שיפור הרווחיות הגולמית והתפעולית, לאור השיפור בשרשרת האספקה והמשך התייעלות. בכך מתגברת סולאראדג' על תהליכי האטה בשוק הסולאר בארה"ב, על רקע גורמי מאקרו ורגולציה, בזכות הביקושים החזקים מאזור אירופה, האחראי על כ-64% מפעילות הסולאר בחברה".
ברבעון האחרון סיפקה סולאראדג' 330 אלף ממירים ו-6.4 מיליון רכיבי אופטימייזר, עם קיבולת הפקת חשמל כוללת של 3.6 גיגה וואט. בנוסף, מכרה החברה סוללות לאגירת חשמל בקיבולת של 221 מגה וואט לשעה, עליה ביחס לרבעון הקודם, וכפול מהיקף מכירות הסוללות של אנפייז המתחרה. תמהיל מכירות גיאוגרפי - כ-64% ממכירות הסולאר הגיעו מאירופה, עם צמיחה מרשימה בקצב רבעוני של 22% ושנתי של 102%, כאשר מכירות מוצרי הסולאר בארה"ב היו חלשות בהתאם למצב הכללי, עם ירידה רבעונית של 16%, והיוו נתח של 28% מסך מכירות הסולאר. בתמהיל המכירות גדל נתח המגזר המסחרי commercial שהיה אחראי על כ-58% מסך האספקות, וחיפה על החולשה במגזר המגורים.
באופנהיימר צופים בשנת 2023 הכנסות של 4.1 מיליארד דולר עם רווח Non-GAAP של 10.97 דולר למניה (תחזית ההכנסות של אופנהיימר דומה לקונצנזוס האנליסטים ותחזית הרווח למניה גבוה יותר מהצפי ל-9.06), ובשנת 2024 – הכנסות של 5 מיליארד דולר עם רווח Non-GAAP של 13.31 דולר למניה (גם כאן צפי ההכנסות של אופנהיימר דומה לקונצנזוס והצפי ברווח למניה גבוה יותר, כשהשוק צופה 11.8 דולר למניה). מכפיל הרווח של אופנהיימר עומד על כ-24 לשנה הבאה.
בתחזית לרבעון השני 2023 צופה הנהלת סולאראדג' הכנסות של 970-1.010 מיליון דולר, מעל הקונצנזוס של 990 מיליון דולר, כולל מכירות מוצרי סולאר (כולל סוללות) בטווח של 930-980 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי non-GAAP ברבעון הבא צפוי לעלות ל-32%-35% בכלל המוצרים ולטווח של 34%-37% במוצרי הסולאר, המשך מגמת השיפור של שני הרבעונים האחרונים.
- 14.הגמבלר 12/05/2023 20:20הגב לתגובה זוהעובדים רוצים לתת מכה וזהו. עדיף להיות מפוטר במאנדיי עם מליון שקל בבנק מאשר יציב בזולאראדג
- 13.אש 10/05/2023 08:53הגב לתגובה זולא ניתן להשוות בין שתי החברות הללו. סולאראדג׳ מעסיקה המון עובדים, במגוון רחב מאד של מקצועות, בניגוד לחברת הייטק ׳רזה׳ שמתעסקת רק בקוד, היא מקפידה להעסיק גם את המנקים בצורה ישירה, ומחזיקה פועלי יצור, טכנאים ומגוון מקצועות רחב, ומעניקה לכל עובדיה הקצאת מניות. לעשות חתך סטטיסטי רוחבי ולקבוע מסמרות זה עושה עוול. סולאראדג׳ חברה שמכבדת את העובדים שלה, לא ממהרת לפטר, ולא סובלת ממאניה דיפרסיה. היא חברה יוצאת דופן בשוק ההיטק המקומי, שכן היא גם יצרנית, ואף יש לה מפעל יצור בצפון, משמע, היא מקפידה לייצר תעסוקה בארץ, ולא רק בסין ולא רק מקצועות הייטק טהורים. נכון שהיא שמרנית, אבל זה מדיניות שמוכיחה את עצמה במיוחד בימים אלו, כשהיא מתמודדת בצורה תחרותית ברמה העולמית בין מובילת השוק שלה. קודם תמצאו חברה עם פרופיל כזה בארץ, ואז תבצעו השוואה.
- הבנתוש? 15/05/2023 14:59הגב לתגובה זואני עובד במאנדיי שנים. הרווחתי יותר כסף מכל עובד רגיל בסולאראדג. מצידי שיפטרו אותי מחר עשיתי את הקאזיט של החיים שלי ואני אמצא עבודה חדשה
- אבישי 10/05/2023 13:42הגב לתגובה זומסכים עם כל מילה
- 12.גיא 08/05/2023 21:20הגב לתגובה זוהמשכורות שם הם מתחת למה שמשלמים בשוק, אבל בפער. לא מבין מה אנשים הולכים להתראין שם בכלל, זה זילזול בשנות הנסיון של האנשים
- 11.Jjj 08/05/2023 00:11הגב לתגובה זומהנדס או ראש צוות בסולאראדג שנמצא יותר מחמש שנים בחברה ולא מכר הרבה rsu, הוא כנראה מליונר בדולרים בדולרים היום
- 10.א 07/05/2023 16:59הגב לתגובה זוRSU אלו מניות ב"מתנה".
- 9.נילס 07/05/2023 11:01הגב לתגובה זופשוט תקראו את הבקורות על החברה אני מובטל, ולא הלכתי להתראיין של בגלל זה..
- אלי 08/05/2023 21:19הגב לתגובה זוהתראיינתי שם במשך חודשיים, ואפילו לא חזרו אליי עם תשובה. פשוט השאירו אותי באוויר.
- עובד מבסוט 07/05/2023 12:18הגב לתגובה זוחברה פגז עם יחס מדהים!
- 8.יענקלה 07/05/2023 09:29הגב לתגובה זואז על מה כולם בוכים?
- 7.עובד סולאראדג' מרוצה 07/05/2023 09:26הגב לתגובה זואין בסולאראדג' אופציות! רק RSU (מניות רגילות) ו- ESPP - רכישת מניות עד 15% ממשכורת נטו כל חודש ובסוף חצי שנה מקבלים תוספת של 15% על כל מניות הנרכשו לפי שער ממוצע. על איזה אופציות מדובר בכתבה?
- 6.ע 07/05/2023 09:23הגב לתגובה זוהחברה מחלקת RSU בכמות נדיבה לכל העובדים במקום אופציות. תכנית רכישת מניות בהנחה נקראת ESPP ועובדים יכולים לקנות עד 15% משכרם.
- 5.תכנית רכישת המניות בהנחה נקראת ESPP, והיא קיימת בנוסף ל (ל"ת)א. 07/05/2023 07:51הגב לתגובה זו
- 4.נ.ש. 07/05/2023 00:28הגב לתגובה זושלהם באופציה שהקרן מבוטחת ע"י. וזה ממומש כל שנתיים לכן אתם לא רואים את זה.
- עובד חברה. הם העלו כבר מלפני שנה ל 15% .. (ל"ת)סולארדג 07/05/2023 08:47הגב לתגובה זו
- בני 07/05/2023 07:49הגב לתגובה זוכולל האופציות שניתנות ב-10% בהשכר שזה משהו שניתן כמעט בכל החברות
- 3.מהנדס 07/05/2023 00:24הגב לתגובה זולפי החלק מהדוח בכתבה, רשום שהעובדים קיבלו 683,548 מניות חסומות השנה בשווי של 266$ למניה. בחישוב מהיר 181M$
- 2.דווקא אני קיבלתי 100 מניות ושמעתי על חברים שקיבלו 1000 (ל"ת)ס.פ 06/05/2023 23:38הגב לתגובה זו
- 1.אחד אתם יודעים 06/05/2023 22:53הגב לתגובה זוסולאראדג להבדיל ממאנדי חברה יצרנית בנוסף. כאשר הרבה מהעובדים שלהם הם אנשי מפעל ולא אנשי ״תוכנה״ ולא נהוג לתת rsu או מניות לרכישה של החברה בהנחה espp שימו לב לטעויות שלכם
פארוק פתיח אוזר (רשתות)הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי
מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו
הונאה פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר.
Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה.
באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים בלי כיסוי לנכסים שלהם. בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.
הרשעה תקדימית
בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.
- המשיך להונות אנשים תוך כדי משפט על הונאה - אמיר ברמלי גנב משקיעים בעוד 18.5 מיליון שקל
- ברקע החקירות והתביעות אוטומקס וסייספארק מבטלות את המיזוג
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי.
שוקי ניר סולאראדג. קרדיט: דורון לצטרלמה הירידה במניית סולאראדג' מתמתנת?
הרבעון השלישי היה כצפוי טוב, ברביעי החברה סיפקה תחזית של הכנסות ל-310-340 בעוד שהאנליסטים ציפו ל-343 מיליון דולר; החברה חתמה על שת"פ עם אינפיניון ובשיחת הועידה הנהלת החברה דיווחה על המשך צמיחה בשנה הבאה והארכת התמריצים של הממשל האמריקאי מה שהוביל למהפך במניה
סולאראדג' (SolarEdge 18.79% ), מדווחת על רבעון שלישי טוב, אבל נפלה בשיא היומי מעל 20% כי התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת. עם זאת דקות אחרי הדיווח על תחזית חלשה החברה מסרה על שת"פ עם אנפיניון והמניה תיקנה (הרחבה על השת"פ בהמשך הכתבה). בהמשך שיחת הוועידה היתה טובה והמניה עברה מירידה של 20% לעלייה של 15%.
הנהלת סולאראדג' צופה הכנסות בטווח של 310–340 מיליון דולר, עם שולי רווח גולמי Non-GAAP בטווח של 19%–23% והוצאות תפעוליות בטווח של 85–90 מיליון דולר. האנליסטים ציפו להכנסות של 343 מיליון דולר, כלומר ממוצע הטווח של החברה כ-325 מיליון דולר, נמוך בכ-5% מהתחזית.
המנכ"ל שוקי ניר ציין כי "אנו מתקדמים ביציבות בתהליך ההתאוששות, עם שלושה רבעונים רצופים של צמיחה ושיפור ברווחיות. האנרגיה ממלאת תפקיד קריטי בכלכלה הגלובלית וסולאראדג' ממוקמת היטב לצמיחה מתמשכת ולהובלה בתחום האנרגיה החכמה".
החברה הציגה שיפור בשולי הרווח הגולמי ברבעון השלישי לרמה של 21.2% על פי GAAP, לעומת 11.1% ברבעון הקודם. לפי Non-GAAP, שולי הרווח הגולמי עמדו על 18.8% לעומת 13.1% ברבעון השני. ההשפעה השלילית של מכסים מוערכת בכ-2% על השוליים.
- חדשות רעות לאנפייז - האם אלו חדשות טובות לסולאראדג'?
- הצפי להורדת הריבית מזניק את סולאראדג'
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההפסד התפעולי לפי GAAP הסתכם ב-35 מיליון דולר, ירידה לעומת הפסד של 115 מיליון דולר ברבעון הקודם. על בסיס Non-GAAP, ההפסד עמד על 24 מיליון דולר, ירידה חדה לעומת 48 מיליון דולר ברבעון השני. גם ההפסד הנקי צומצם משמעותית: לפי GAAP עמד על 50 מיליון דולר (0.84 דולר למניה), ולפי Non-GAAP עמד על 18 מיליון דולר (0.31 דולר למניה).
