שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע ירידות השערים החדות בשבוע החולף, בעקבות העלייה בתשואות האג"ח. האנליסטים מנסים לנתח את אירועי השבוע החולף, ולנסות להעריך כיצד האירועים ישפיעו על שוק המניות בטווח הרחוק. בתוך כך, עונת הדוחות מתקרבת לסיומה, כשחבר למונייד הישראלית צפויה לפרסם במהלך השבוע את תוצאותיה.

ההיסטוריה מלמדת שעליית התשואות לא גורמת לירידות ממושכות בשוק

על רקע העלייה בתשואות האג"ח שהביאה לטלטלה בשוק המניות אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש מדגיש כי ניסיון של 30 השנים האחרונות מלמד שעליית התשואות מעולם לא גרמה למפולת בשוק המניות. זאת לאחר שבעשורים האחרונים היו לא מעט אפיזודות של עלייה מהירה ומשמעותית בתשואות האג"ח האמריקאיות. במרבית המקרים שוק המניות רשם עלייה בפרק הזמן שבו התשואות עלו ורק בכמה מקרים הייתה ירידה קלה. אכן, תוך כדי תקופת עליית התשואות היו לעיתים ירידות חזקות יותר, אך זמניות, במניות.

לדבריו "באירוע הנוכחי של עליית התשואות הירידות בשוק המניות עוד פחות מוצדקות בגלל הסיבות הבאות: ראשית, עליית התשואות מתרחשת, בין היתר, בגלל ציפיות להתאוששות בכלכלה. שנית, ל-FED אין שום כוונה להעלות ריבית בקרוב. הוא אף עשוי להגדיל רכישות אג"ח ו/או לנקוט בצעד אחר כדי לרסן את עליית התשואות. שלישית, רמת התשואות לא אמורה להוות קושי מבחינת כושר שירות החוב למרבית החברות. רביעית, ביחס לריבית, שוק המניות לא יקר.

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז' 

מרבית החזאים מעדכנים את תחזיותיהם כלפי מעלה

יונתן כ"ץ וכלכלני לידר שוקי הון, מעריכים כי הפד' צפוי לעדכן את תחזית הצמיחה כלפי מעלה, ותחזית האבטלה כלפי מטה. צמיחה מואצת יותר צפויה לתמוך בהקדמת ההכרזה לגבי הצמצום ההדרגתי במאזן הפד', כנראה כבר ברבעון ד' 2021. "ההתפתחויות הללו לא יתמכו בירידת תשואות בשוק האג"ח. כנראה שהעצבנות ה נוכחית בשוק האג"ח משקפת זאת."

• נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
• התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"בתקופה האחרונה, מרבית החזאים מעדכנים את תחזית הצמיחה בארה"ב כלפי מעלה, זאת כתוצאה מהירידה בתחלואה, האצה בהתחסנות והסרת המגבלות על הפעילות הכלכלית. בנוסף, קיימת ציפייה שמרבית חבילת הסיוע המוצעת (1.9 טריליון דולר) תאושר בשבועות הקרובים. כעת מצפים לאישור של 1.5 טריליון דולר בפועל (לאחר פשרות), כאשר שני שליש יבוצעו בשנת 2021 . לכן, חבילת הסיוע עשויה לתרום כ- 1.5% - 1.7% לצמיחה (לפי הערכת בית השקעות Jefferies)."

"בנוסף, הנתונים הכלכליים בתחילת השנה חזקים יחסית: 5.1% עלייה במסחר הקמעונאי, התרחבות מהירה בי יצור התעשייתי, עלייה חדה בהזמנות של מוצרי בני קיימא, צמיחה מהירה בהשקעות לבנייה למגורים, גידול חד בהכנסה הפנויה ושיפור בענפי השירותים. תוכניתו של ביידן צפויה להאיץ את הגידול בהכנסה הפנויה (ולכן לעודד את הצריכה הפרטית) על ידי מתן 1,400 דולר למרבית האזרחים, ותמיכות נוספות. בנוסף, קיימת הצעה להעלות את שכר המינימום בצורה חדה".

• הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
• למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

עונת הדוחות נמשכת

עונת הדוחות בוול סטריט מתקרבת על סופה כשהשבוע צפויות לפרסם החברות הבאות:

ביום שני: ZOOM VIDEO COMMUNICATIONS למונייד NOVAVAX INC

ביום שלישי:  TARGET CORP BIG 5 SPORTING GOODS

ביום רביעי:  WENDY'S/ARBY'S GROUP INC OKTAINC

ביום חמישי:  KROGER CO THE COSTCO WHOLESALE