לא רק ארה"ב: האם זה הזמן לקנות מניות בנקים אירופיים?
בנקים אירופה בשנים האחרונות הבנקים באירופה סבלו מתשואות נמוכות ועניין מועט מצד משקיעים אמריקאיים, אך נראה כי המגמה הזו משתנה. השינוי המסתמן מבוסס על שילוב של ניתוחים פונדמנטליים וטכניים שמציגים תמונה מעודדת במיוחד עבור סקטור הבנקאות האירופי.
פוטנציאל חבוי בנתונים הפונדמנטליים
ביחס לבנקים בוול סטריט, הבנקים האירופיים מציעים מכפילי רווח נמוכים בהרבה. לדוגמה, בנקים אמריקאיים מובילים כמו JPMorgan ובנק אוף אמריקה נסחרים במכפילים של 12-14, בעוד שהבנקים האירופיים נמצאים בטווח של 6-8. המשמעות היא
שהשוק מתמחר את הבנקים האירופיים כנחותים, אך זה גם אומר שיש פוטנציאל גבוה לעליות אם התחזיות הכלכליות ימשיכו להשתפר.
השוואה בין מדדים מראה כי מדד Stoxx 600 Bank, הממוקד באירופה, נסחר כיום במכפיל רווח של 8 בלבד, בהשוואה למכפיל 13.5 של מדד KBW Bank, המתמקד בבנקים אמריקאיים. ההבדל המשמעותי במכפילים מעיד כאמור על כך שמניות הבנקים האירופיים זולות יחסית, עם פוטנציאל לצמיחה משמעותית.
מעבר לכך, הבנקים האירופיים מציעים תשואת דיבידנד ממוצעת של 5.9% - פי שניים מתשואת הדיבידנד של מדד KBW, שעומדת על 2.6%. נתון זה מהווה גורם משיכה משמעותי למשקיעים המחפשים הכנסה קבועה מתיק ההשקעות שלהם.
- סמוטריץ' נגד הבנקים; נפגש עם פורום הגופים החוץ בנקאיים ומבטיח תחרות
- איטליה מפילה את הבנקים: מיסוי רווחי יתר של 40%, יפגע ב-19% מהרווח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ניתוח טכני: פריצת דרך אחרי שנים של דשדוש
גם זווית הניתוח הטכני מציעה חיזוק למגמה המסתמנת של עדיפות הבנקים האירופיים על האמריקאיים. בניגוד לבנקים האמריקאיים, שהציגו ביצועים מעורבים מאז ינואר 2022, מדד Stoxx 600 מציג סימנים ברורים של יציאה ממבנה בסיסי רחב שנמשך 15 שנים. מדובר באינדיקציה חזקה להתחלת מגמת שוק שוורי ארוכת טווח.
במבט על קרנות הסל, ה-iShares MSCI Europe Financials (סימול: EUFN) מציגה פריצה טכנית מרשימה לאחר 13 שנות דשדוש. קרן זו מהווה אפשרות נוחה למשקיעים המעוניינים להיחשף לסקטור הפיננסי האירופי ולהרוויח מהמגמה החיובית.
הבנקים האירופיים הבולטים - נתונים נבחרים
Banco Santander: שווי שוק של כ-65 מיליארד אירו, רווח נקי שנתי של כ-8 מיליארד אירו ומכפיל רווח סביב 7. מדובר בבנק עם נוכחות גלובלית חזקה, במיוחד באירופה ודרום אמריקה.
BNP Paribas: שווי שוק של כ-75 מיליארד אירו, רווחים שנתיים בסביבות 9 מיליארד אירו, מכפיל רווח של 8. הבנק מציע דיבידנד יציב ונהנה ממעמד מוביל בצרפת ובאירופה.
Deutsche Bank: שווי שוק של כ-20 מיליארד אירו, רווח שנתי של כ-2 מיליארד אירו ומכפיל רווח של 6. הבנק מתאושש מהמשברים הקודמים ומראה סימני צמיחה.
- 4.משקיע מנוסה 12/02/2025 20:43הגב לתגובה זועוד לא חזרו למחירי שנות ה2000
- 3.אנונימי 10/02/2025 13:52הגב לתגובה זושטויות תמיד מפוזיציה ! המזון בישראל מתומחר יותר יקר מאירופה והפער נשמר זה כמו להגיד תקנו מזון באירופה כי הוא יעלה לרמה בישראל !
- 2.גיא 10/02/2025 12:26הגב לתגובה זואירופה לפני קריסה.חבל שהכסף ירד לטימיון
- וזה מתומחר מכפילים נמוכים.. אתם באמת חושבים שאירופה תקרוס ופה בישראל החיים הטובים (ל"ת)אנונימי 10/02/2025 14:44הגב לתגובה זו
- 1.טלילו 10/02/2025 12:09הגב לתגובה זוכלכלת אירופה והאיחוד האירופי על סף קריסה היזהרו!!!
- להיפך. כלכלת ארהב בסכנה עקב עליית המחירים והריבית. (ל"ת)חחח 13/02/2025 13:29הגב לתגובה זו
- אנונימי 10/02/2025 17:17הגב לתגובה זוכל הנביאים למיניהם
ז'אנג ג'יאנגז'ונג , למעלה משמאל (משרד המדע של סין)גיבור סיני - מתפקיד בכיר באנבידיה ל-5 מיליארד דולר בשבוע
ז'אנג ג'יאנגז'ונג: המיליארדר החדש של סין הפך לגיבור לאומי - "האיש שמכיר את אנבידיה יותר טוב מכל סיני אחר", מבטיח עצמאות שבבים מלאה עד 2030
השם החם ביותר בשוק הסיני השבוע הוא ז'אנג ג'יאנגז'ונג, בן 55, מייסד ומנכ"ל מור טרדס, שהפך רשמית למיליארדר בזכות זינוק של 500% במניית החברה ביום המסחר הראשון אחרי ההנפקה.
עד לפני חמש שנים הוא היה סגן נשיא ומנהל פעילות אנבידיה NVIDIA Corp. -0.31% בסין הגדולה. ב-2019 עזב את החברה האמריקאית, ובאוקטובר 2020 הקים את מור טרדס עם מטרה אחת ברורה: לבנות GPU סיני שיוכל להתחרות באנבידיה, גם אם הסנקציות האמריקאיות יהפכו מוחלטות. ביום שישי האחרון ההימור שלו התממש בצורה דרמטית. מור טרדס גייסה 8 מיליארד יואן בהנפקה בבורסת שנגחאי, המניה זינקה מ-114 יואן ל-600 יואן ביום אחד, ושווי החברה הגיע ל-282 מיליארד יואן (כ-40 מיליארד דולר), אם כי בהמשך התממש לכ-32 מיליארד דולר.
אנבידיה היא מזמן כבר לא כוכבת יחידה על הבמה. הקולגות שלה לא יושבים מהצד בחיבוק ידיים וכך שמענו לאחרונה על עוד ועוד השקות של שבבים שמטרגטים את ה״בטן הרכה״ של אנבידיה - תעשיית השבבים לכלי הבינה המלאכותית. כדי לעשות קצת סדר, סקרנו את כל השחקניות בתעשייה, כל אחת והמיקוד העסקי שלה והמיקום שלה בשרשרת הערך - כל המתחרות של אנבידיה: תמונת מצב בשוק החם ביותר ואיך זה ישפיע על השווקים?
מיליארדר בין לילה
ז'אנג, שמחזיק ישירות ובעקיפין בכ-16% מהמניות, ראה את ההון האישי שלו מטפס תוך יממה ל-5 מיליארד דולר והפך לאחד מעשירי הטכנולוגיה החדשים הבולטים בסין. ז'אנג הוא בוגר הנדסת חשמל ותואר שני מצינגחואה. לפני אנבידיה הוא ניהל את פעילות השרתים של Dell באסיה ואת HP בסין. ב-2006 הצטרף ל-NVIDIA, טיפס עד לתפקיד סגן נשיא וראש הפעילות בסין הגדולה.
בסין קוראים לו "האיש שמכיר את אנבידיה יותר טוב מכל סיני אחר". הידע הפנימי הזה, יחד עם תמיכה ממשלתית מלאה, הפך את מור טרדס מפרויקט סטארט-אפ ל"נכס לאומי" תוך חמש שנים בלבד.
המאבק בצים מחריף: בעלי מניות דורשים לפטר את המנכ"ל ולשנות את הדירקטוריון
הדירקטוריון דחה הצעת רכש של אלי גליקמן לפי שווי 2.4 מיליארד דולר, בעוד בעלי מניות טוענים לחוסר שקיפות ולפער מהותי בין שווי השוק למזומן בקופה לקראת אסיפת בעלי מניות מתוחה במיוחד ב־26 בדצמבר
אסיפת בעלי המניות של ציםZIM Integrated Shipping Services -1.05% , שתתקיים ב־26 בדצמבר, בדרך להיות לאחד האירועים המתוחים ביותר שידעה החברה. בשבועות האחרונים מתנהל מאבק פרוקסי חריף בין ההנהלה לדירקטוריון מצד אחד וקבוצת בעלי מניות ישראלים מן הצד האחר המחזיקים יחד למעלה מ-8% ממניות מהחברה ודורשים שינוי בהרכב הדירקטוריון ולפטר או לשהות את המנכ״ל אלי גליקמן.
הקבוצה טוענת לפער מהותי בין שווי השוק לבין ערכה הכלכלי של צים, ומבקשת למנות שלושה דירקטורים חדשים מטעמה. לדבריהם, החברה אינה פועלת להצפת ערך למרות קופת מזומנים משמעותית, נכסים תפעוליים ושווי צי אוניות ומכולות שאינו משתקף בדוחות הכספיים כפי שהם מוצגים כיום. לפי הקבוצה, בקופת החברה מצויים כ־3 מיליארד דולר במזומנים, סכום גבוה משווי השוק.
מנגד, צים והדירקטוריון מנסים לייצב את המערכת לקראת האסיפה. החברה מינתה שני דירקטורים חדשים משלה ומבקשת מבעלי המניות לאשרם ברוב. בנוסף, צים הדגישה בפני המשקיעים כי מאז הנפקתה ב־2020 היא הכפילה את קיבולת המכולות וחילקה דיבידנדים בהיקף 5.4 מיליארד דולר. החברה גם אישרה כי היא בעיצומו של תהליך בחינת חלופות אסטרטגיות, תהליך הכולל, לפי גורמים בענף, פניות מצד חברות ספנות בינלאומיות ובהן הפג לויד.
חברת הייעוץ ISS נתנה רוח גבית לדירקטוריון כשפרסמה המלצה לתמוך במועמדים שהציבה החברה ולא באלו שמציעה קבוצת בעלי המניות הישראלים. לפי ISS, לא הוצגו על ידי בעלי המניות טענות משכנעות מספיק לשינוי מהותי בהרכב הדירקטוריון.
- חברות ספנות זרות מתעניינות בצים - אבל הסיכוי לעסקה נמוך מאוד
- דירקטוריון צים: "בודקים מכירת החברה; יש מציעים רבים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההצעה לרכישת צים
הוויכוח סביב תהליך בחינת החלופות האסטרטגיות הוא אחד הנושאים המרכזיים במאבק. צים אישרה כי הדירקטוריון דן בהצעה שהגיש המנכ"ל אלי גליקמן לרכוש את החברה לפי שווי של כ־2.4 מיליארד דולר, או כ־20 דולר למניה. הצעה שהדירקטוריון בחר שלא לקדם בשלב זה. במקביל, נבחנות הצעות ממשקיעים אסטרטגיים נוספים בענף, ובהם גורם מוכר כמו כאמור הפג לויד. קבוצת בעלי המניות המתנגדים טוענת כי הדירקטוריון לא הציג שקיפות מספקת בנוגע להצעות שהתקבלו, ובעיקר בנוגע להצעה שהובלה, לכאורה, על ידי המנכ״ל. לטענתם, הצעה זו נעשית במחיר שאינו משקף את ערכה הכלכלי של החברה, ואף נמוך מסך המזומנים שבקופתה, עובדה שלדבריהם יוצרת ניגוד עניינים מהותי שיש לנהל בזהירות יתרה.
