מלרן יוצאת מארה"ב בהפסד - המניה מזנקת; האג"ח עדיין בתשואת זבל של מעל 60%
מלרן -0.95% יוצאת מפעילות האשראי הצרכני לרכישת כלי רכב בארה"ב: החברה הודיעה היום לבורסה כי חתמה על הסכם למכירת כל פעילותה בחברות הבנות שלה בארה"ב, לוגאנו ודרייב און, לשותף שלה בחברות, משה צוק, בתמורה כוללת של כ-15.4 מיליון שקל. לדברי החברה מימוש הפעילות בארה"ב יאפשר לחברה להתמקד בפעילות הליבה שלה - מתן אשראי בישראל.
למלרן הייתה אופציה להגדיל את אחזקתה בחברות הבנות בארה"ב ל-51% עד ה-27 בנובמבר 2023, תמורת 6 מיליון שקל. על רקע זה, בחנה מלרן בתקופה האחרונה את המשך צעדיה בהשקעתה בלוגאנו. במסגרת זו בחנה החברה מספר אפשרויות, ובהן - מימוש האופציה ועליה להחזקה של 51%, אי מימושה והמשך אחזקה ב-40% מהפעילות בארה"ב, וכן בחנה חלופה למכירת מלוא החזקותיה של החברה בלוגאנו. התנאים המאקרו-כלכליים בארה"ב בשנה האחרונה, הביאו להרעה בתוצאות הפעילות ולהפסד. להערכת מלרן, מגמה זו צפויה להמשיך בתקופה הקרובה.
במקביל למימוש האחזקות, תעמיד מלרן לחברות בבעלות צוק הלוואה של 10 מיליון שקל, שתיפרע ב- 12 תשלומים החל משנתיים ממועד העמדת ההלוואה, בריבית שנתית של 8% שתשולם מדי רבעון ומובטחת גם היא בערבויות אישיות של צוק וחברות בבעלותו שפעילותן אינה קשורה לפעילות לוגאנו בארה"ב.
ציון בקר, מנכ"ל מלרן: "מימוש ההשקעה בארה"ב יאפשר למלרן להתמקד בפעילותה העיקרית - מתן אשראי בישראל, הנהנית מרווחיות איתנה. זאת, תוך הקפדה על פעילות עסקית זהירה ושמרנית ונזילות גבוהה, בשים לב לתנאי המשק במלחמה ותוך טיוב והשבחה מתמידים של תיק האשראי והקפדה על מדדי סיכון הדוקים יותר בעת מלחמה. בנוסף, מימוש ההשקעה בארה"ב מסיר כל אי ודאות בקשר לאחזקה זו או להשפעה לרעה בטווח הקצר על תוצאותיה הכספיות של מלרן, על הסכמי המימון שלה עם הבנקים ועל אגרות החוב, דבר המכביד על פעילותה".
- חשיפת ביזפורטל: פנינסולה של מיטב סיפקה אשראי לבעל השליטה במלרן - עסקה לגיטימית?
- הרווח מפעילות נמשכת של מלרן עלה ב-14% ברבעון; יחס הון-מאזן של 33%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כך או אחרת, מלרן בבעיה קשה כבר תקופה ארוכה. ד"ר אורי רונן חשף את הבעיות בטורים בביזפורטל בשנה וחצי האחרונות, הנה הטור האחרון - איכות האשראי של מלרן התדרדרה משמעותית - הסדרים עם לווים בלי שקיפות בדוחות, גידול בחובות בעייתיים, תיק ממסרים דחויים לא ברור - למלרן יש הרבה בעיות שגם השוק יודע עליהן, ולכן התשואות על אגרות החוב שלה כבר מעל 60% והמניה ירדה כבר 63% מתחילת השנה ו-72% ב-12 החודשים האחרונים.
על רקע בעיות בתיקי האשראי, המניה נסחרת ב-0.4-0.45 על ההון העצמי ואגרות החוב בתשואת זבל של מעל 60%.
- 1.וואחד צרות 31/10/2023 15:20הגב לתגובה זוהפסידו 60% בחו"ל, מה שמראה שהשווי בספרים שלהם זה בדיחה, ועוד העמידו הלוואה לבעלים ב-8% כשהם יכולים לקנות את האג"ח שלהם ב-40% תשואה. ולא הגיבו לכתבה שלכם, מה שמעיד שהיא צודקת במאה אחוז.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
