האם השקעה בישראכרט מבטיחה לכם תשואה מהירה של 7%?
מניית ישראכרט ישראכרט 0.52% נסחרת בשוק במחיר של 15.4 שקלים למניה בעוד הצעת הרכש האחרונה של חברת הביטוח הראל הראל השקעות 1.78% היא לרכוש את חברת כרטיסי האשראי במחיר של 16.5 שקלים למניה ושווי שוק של 3.3 מיליארד שקל, פער של כ-7% ביחס למחיר של ישראכרט כעת בשוק. הסיבה לפער בין המחיר בשוק לבין ההצעה של הראל היא החשש שהעסקה לא תושלם. זה טבעי וקורה בכל הצעת רכש.
לכאורה, אפסייד כמעט מובטח, רק לכאורה כמובן כי יש עסקאות שלא מושלמות בסופו של דבר - ואז המניה צוללת למטה. בחודש מרץ הצביע דירקטוריון ישראכרט בעד העסקה, אבל יש עוד משוכות רגולטוריות שצריך לעבור - אישורים של המדינה: הממונה על התחרות, המפקח על הבנקים ורשות שוק ההון (האחרונה אישרה לפני שבועיים בתנאים מסוימים). הצפי בשוק הוא לקבלת שלושת האישורים הרגולטוריים עד סוף שנת 2023, כלומר תוך חצי שנה. אבל גם אם זה ייקח יותר זמן, אפשר להעריך שהרגולטורים לא יעצרו את המהלך.
לפני שבועיים רשות שוק ההון העבירה את ההערות שלה ולמעשה אישרה את המיזוג בתנאים. הרשות מבקשת לקבוע מגבלות על 'ישראכרט סוכנות לביטוח' וכן מגבלות על העברת מידע בין פעילות הראל לישראכרט כדי למנוע פגיעה בתחרות בענפי הביטוח והחיסכון, אלה מגבלות דומות לאלה שחברת הביטוח כלל קיבלה בעסקת רכישת MAX, אבל זה לא עצר את העסקה. ברשות קבעו גם מגבלות לשמירה על היציבות הפיננסית של הראל, ובינתיים הראל עומדת במגבלה הזו. הראל גם לא תוכל למנות יותר משני נושאי משרד בישראכרט וכן שיו"ר דירקטוריון ישראכרט לא יהיה נציג של הראל (וכן להיפך).
האם המגבלות הללו הן מה שיפיל את העסקה? כנראה שלא. יש בהחלט סיבות להגיד שישראכרט נמכרת בזול ושזה לא היה צריך לקרות אבל בהינתן שהמדינה לא מתכוונת לעצור את העסקה המכירה תצא לפועל. אם הרגולטורים ינסו להפריע, תבוא הראל ותגיד - בצדק מבחינתה - 'למה לכלל ביטוח כן אישרתם לרכוש את MAX ואצלנו אתם מסרבים?'. אצל כלל-מקס לקח כמעט שנה שלמה מאז ההכרזה על העסקה ועד שהיא הושלמה. ייתכן שזה יקרה גם כאן.
- חברות הביטוח עוקפות את הבנקים בדירוג האשראי - האם זה שינוי תפיסתי?
- הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יאיר המבורגר הבעלים של הראל, רן עוז מנכ"ל ישראכרט. צילום: תמר מצפי, תמי בר שי
למשקיעים יש גם סיכונים נוספים, כמו התביעה של הפניקס נגד ישראכרט. הפניקס כבר חתמה עם ישראכרט על שת"פ וכעת הפניקס נשארה חשופה בצריח - גם אין לה את השת"פ עם ישראכרט וגם המתחרה הגדולה הראל מקבלת את העוגה (ישראכרט) במקומה. יש עוד תביעה שטוענת לפגיעה קשה במשקיעים של ישראכרט. זה מן הסתם לא יעצור את הראל, היא מבינה שישראכרט עם תביעה עדיפה על ויתור עליה. זו עסקה טובה מבחינת הראל, במחיר נמוך - הרווחים של ישראכרט צפויים לגדול משמעותית בשנתיים הקרובות והראל תעשה תשואה להון של 20%.
- 1.PAN 16/07/2023 11:30הגב לתגובה זוובמיקרה של ביטול שזה אולי פרומיל אחד הסיכון, יבואו עם מחירים משומנים יותר
100 אלף שקלים הפכו לעשרות שקלים - סייברוואן עושקת את המשקיעים
אחרי שנפלה 90% בבורסה בת"א, סייברוואן נרשמה בוול סטריט - מי שציפה לעדנה קיבל ירידה של 99% נוספים; סייברוואן היא תרגיל פיננסי שעושק משקיעים - בדרך יש מרוויחים
סייברוואן חלום גדול - הנפקה - הפסדים ושריפת מזומנים - שוב הנפקה - הפסדים ושריפת מזומנים - שוב הנפקה - הפסדים ושריפת מזומנים - שוב הנפקה. המעגל הזה קיים בעשרות רבות של חברות גם בבורסה בת"א וגם בוול סטריט. חברות בלי הצדקה כלכלית רוכבות על חלום ומגייסות כסף. הכסף נגמר, מנסים לנפח שוב את החלום ומגייסים שוב, והכסף שוב נגמר וחוזר חלילה. אחד המקרים המכוערים ביותר הוא של סייברוואן. חברת טכנולוגיה שהכניסה את המילה "סייבר" לשם שלה וחשבה שהיא עומדת לכבוש את העולם.
סייברוואן פיתחה מערכות שיגרמו לנהג ברכב להיות קשוב לכביש ולאירועים ולא להיות מוסח לטלפון הנייד. היא הנפיקה בגל של 2021 לפי שווי של כ-110 מיליון שקל וגייסה ממשקיעים כ-26 מיליון שקל.
הכסף ירד לטמיון. אבל היא גייסה שוב ואז התברר לה שהמשחק בת"א נגמר. די, המשקיעים כאן כבר לא ייתנו אמון בהנהלה ובחזון של האיש שהוביל אותה בתחילת הדרך - יעקב טננבאום. אז מה עושים? משכפלים את המקרה לוול סטריט. כן, פראיירים יש גם בוול סטריט, אפילו יותר. וכך הצליחה סייברוואן לעשות את מה שעשתה למשקיעם המקומיים גם למשקיעים בוול סטריט.
בשורה התחתונה אחרי הפסד של כמעט 90% בת"א, היא יצרה הפסד של 99% בוול סטריט. מי שהשקיע בה בהנפקה הפסיד 99.9% מכספו. תזכורת לסיכון הגדול של השקעה בהנפקה - המקום בו המנפיק יודע הרבה יותר טוב מהרוכש על החברה הנמכרת.
- סייברוואן מציגה: גם במחיר של אגורה יש לאן לרדת
- חברות מצפצפות על המשקיעים ומדווחות באיחור ניכר - מתי הרשות תתערב?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סייברוואן הפכה 100 אלף שקלים של השקעה לעשרות שקלים בודדים. סייברוואן הפסידה מאז הקמתה 186.7 מיליון שקל:
מכשיר פלסאנמור, צילום: פלסאנמורGE יוצאת מפלסאנמור אז למה המניה מתחזקת?
חודש וקצת אחרי שקיבלה אישור FDA למוצר לתושבת ההריון, שהיה הכרה באולטרסאונד הביתי של החברה כשירות רפואי מפוקח, והוביל לזינוק של 33% במניה, מודיעה פלסאנמור כי GE מכרה בבורסה את מלוא אחזקותיה והפסיקה להיות בעלת עניין - האם יש עוד סיבות לעליה חוץ מהלחץ
על המניה?
פלסאנמור בתחילת נובמבר, אחרי תקופה ארוכה של ציפייה, פלסאנמור פלסאנמור 4.84% קיבלה את אישור ה-FDA לשיווק המוצר המרכזי שלה, מכשיר האולטרסאונד הביתי ES-Pulsenmore, בשוק האמריקאי. היתה זו אבן דרך מהותית עבור החברה, שסימנה את ארה״ב כיעד אסטרטגי מרכזי כבר לפני מספר שנים, ועברה כברת דרך שכללה ניסויים קליניים נרחבים, תהליך רגולטורי מורכב והתמודדות עם אתגרי תקופת המלחמה. לאחר האישור, זינקה מניית החברה בכ-33% ביום אחד, ומאז הלכה וירדה, עד שכיום היא נסחרת ב-28% מתחת למחיר שלפני הקפיצה, שווי השוק של החברה ירד בימים האחרונים עד שהגיע לכ-131 מיליון שקל טרום הזינוק היום.
המשקולת של GE כבר לא מכבידה
והיום, דיווחה פלסאנמור דיווחה כי GE (ג’נרל אלקטריק) חיסלה את כל האחזקה בחברה, בשיעור של 6.91% מההון, באמצעות מכירה בבורסה. והחברה מזנקת. ככלל, עסקאות בתוך הבורסה לוחצות על המניה כיוון שכל פעם שמגיע קונה ההיצע מרסן את העליה במניה ובמידה ולא קיים ביקוש העסקאות מתבצעות במחירים נמוכים יותר ויותר מה שמוביל כמובן לירידה בשערי המניה. בנוסף, לכאורה, יציאה של חברה בינלאומית שהאמינה במוצר של פלסאנמור אמורה להיות חדשות רעות, אלא שככל הנראה, השוק רואה את ההודעה כסיומה של מערכת יחסים שהכבידה על פאלסנמור.
הסיפור עם GE החל במאי 2022, כש-GE Healthcare ופלסאנמור חתמו על הסכם שיתוף פעולה שנועד לקדם את מכשיר האולטרסאונד הביתי (ES) של פלסאנמור. ההסכם כללל התחייבות של GE לרכוש 20,000 מכשירי אולטרסאונד, עם אופציה לרכישת 50,000 נוספים. אלא שלמרות פוטנציאל ההכנסות המשמעותי, היחסים עלו על שרטון כשפלסאנמור ש-GE לא עומדת בהתחייבות ולא משלימה את מלוא ההשקעות שהובטחו, ובייחוד תשלום שני על סך 21 מיליון דולר. בנוסף, פלסאנמור טענה כי GE אינה מקדמת את הפצת מכשירי ה-ES בשווקים האירופיים.
וכך, היות ו-GE לא מימשה את מלוא ההזמנה של 20,000 מכשירים, פלסאנמור נותרה עם מלאי גדול ועלויות תפעול גבוהות. לטענת GE, פלסאנמור לא עמדה בתנאי המשך ההשקעה וההפצה,
היות ולא הושגו יעדים טכנולוגיים ורגולטוריים. באוגוסט האחרון פלסאנמור ו-GE הגיעו להסדרת המחלוקות בנוגע לביטול הזמנה של 15 אלף יחידות ממוצרי Pulsenmore ES והסכמים נוספים בין הצדדים. היציאה של GE מההשקעה מפתיעה נוכח קבלת אישור FDA שהשיגה פלסאנמור לאחרונה. ייתכן
כי לעובדה שלצד האישור החברה לא קיבלה הזמנה, היה חלק בעניין. כעת, לא מן הנמנע כי הוסרה העננה מעל תזמון היציאה של GE שריחפה על פלסאנמור עוד מאז שהיחסים עלו על שרטון.
- פלסאנמור: "אנחנו נהיה ה-חברה בתחום ניהול ההריון"
- פלסאנמור קיבלה אישור FDA לשיווק האולטרסאונד הביתי בארה"ב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ועדיין, היציאה של GE מההשקעה מפתיעה לאור אישור ה-FDA שהתקבל לא מזמן. מצד אחד, מתבקש
שחברה שמצמצמת השקעות ומוותרת על האופציה להפצה, אכן תרצה לצאת ולהפסיק להיות בעלת עניין, אבל נשאלת השאלה, האם GE יודעים משהו שהשוק לא יודע? האם מדובר בחדשות לגבי פלסאנמור או שישנם מגעים לגבי טכנולוגיה חלופית?
