שיכון ובינוי: עיכובים והפרשי שער הורידו 9% את ההכנסה: 1.6 מיליארד
חברת התשתיות והנדל"ן שיכון ובינוי 0.7% מדווחת כי ההכנסות ברבעון הרביעי של 2021 הסתכמו לכ-1.594 מיליארד שקל, ירידה של כ-9.1% לעומת כ-1.754 מיליארד שקל ברבעון המקביל ב-2020. הרווח התפעולי נפגע בשיעור גבוה הרבה יותר, של 42%, וכך ירד מ-173 מיליון שקל בזמנו לכ-100 מיליון שקל הפעם.
הירידה בשורה העליונה יוחסה בעיקר לעיכוב בהתחלת ביצוע פרויקטים וסיום ביצוע פרויקט כביש האגרה בטקסס בין התקופות, הסבירו בחברה. על הרווח התפעולי השפיעה הפרשה לירידת ערך של הרכוש הקבוע של אלקון, בסך של כ-82 מיליון שקל בדוחות השנתיים. יצוין כי היירדה היא על אף חסכון של 11% בהוצאות הנהלה וכלליות עקב ירידה מהוצאות מכרזים.
עוד קודם לכן היה זה שיעור הרווח הגולמי ברבעון שירד ל-15.1% מההכנסות בהשוואה ל-19.2% שנה קודם לכן. כך הרווח הגולמי עצמו ירד ל-240.1 מיליון שקל, נמוך ב-29% מ-337 מיליון שקל בתקופה המקבילה. בחברה הסבירה כי הירידה נובעת בעיקר כתוצאה מהפרשות שבוצעו בדוח השנתי להפסד עקב עצירת עבודות בקניה, הפסדים בטנזניה וירידה בשער הדולר הממוצע.
בפילוח לפי תחומי פעילות דווח כי במגזר הנדל"ן למגורים בארץ במהלך הרבעון נחתמו 241 חוזים במחיר ממוצע של כ-2.2 מיליון שקל למכירת דירות לעומת 142 במחיר ממוצע של כ-1.69 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד (ללא חלק שותפים). סך ההכנסות ברבעון הסתכמו בכ-220 מיליון ש"ח, לעומת כ-395 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - בו הכירו בהכנסות של כ-100 מיליון שקל ממכירת מגרש בגבעת שמואל.
- הקבלנים בלחץ: אזורים נותנת לרוכשי הדירות הנחה של 500,000 שקל בלי לקרוא לזה הנחה
- הקבלנים מוכרים קרקעות - לא דירות: הנתונים החדשים חושפים את המצוקה בענף
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנדל"ן באירופה במהלך הרבעון נחתמו כ-344 חוזים למכירת יחידות דיור במחיר ממוצע של כ-0.69 מיליון שקל לעומת 200 חוזים במחיר ממוצע של כ-0.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד (לא כולל חלק שותפים). היקף ההכנסות ברבעון הסתכם ל-42.5 מיליון שקל, בהשוואה ל-44.7 מיליון ברבעון המקביל. הירידה נובעת מאכלוס של כ-50 דירות בהשוואה לאכלוס של כ-105 דירות בתקופה המקבילה אשתקד.
במגזר התשתיות בישראל ההכנסות ברבעון הסתכמו ל-913.8 מיליון שקל לעומת 814.7 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. עיקר השינוי נובע מעליה בפעילות הבניה והביסוס. הרווח הגולמי עמד על 100.8 מיליון ש"ח לעומת 66.8 מיליון ש"ח אשתקד. השינוי נובע בעיקר כתוצאה מאישור עבודות נוספות ע"י מזמיני עבודה. הרווח התפעולי ברבעון עמד על כ-70.5 מיליון שקל, לעומת כ-32.9 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד.
בפעילות התשתיות באפריקה ואזורים נוספים ההכנסות ברבעון הסתכמו בכ-252.3 מיליון שקל, לעומת כ-305 מיליון ש"ח אשתקד כשהירידה מהסיבות שהוזכרו קודם לכן. הרווח הגולמי ברבעון הסתכם בכ-38.9 מיליון שקל, לעומת כ-94.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווח הגולמי נובעת בעיקר עקב תביעות שאושרו בתהליך גישור מוסכם עם ממשלת קניה ברבעון המקביל. הרווח התפעולי ברבעון הסתכם ב-26.3 מיליון שקל, לעומת כ-94.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
בתחום התשתיות בארצות הברית ההכנסות ברבעון הסתכמו בכ-165.6 מיליון שקל, לעומת כ-144.7 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. עיקר העליה בהכנסות נובעת מהתחלת פרויקט הסטת מי השיטפונות בפארגו. הרווח הגולמי הסתכם ברבעון בכ-9.1 מיליון שקל לעומת הפסד של כ-9.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד שנבע אז מפרויקט כבישי אגרה בטקסס, שכיום כבר פעיל ומצוי בהשלמות סופיות לקראת מסירתו למזמין העבודה, אומרים בשיכון ובינוי.
במגזר האנרגיה ההכנסות ברבעון הסתכמו לכ-18.8 מיליון שקל, לעומת כ-11 מיליון שקל ברבעון המקביל, העליה נובעת בעיקר כתוצאה מהרחבת נפח הפעילות בתחום אספקת החשמל. הרווח התפעולי ברבעון הסתכם בכ-15.3 מיליון שקל לעומת הפסד של כ-11 מיליון שקח ברבעון המקביל. השינוי נובע בעיקר כתוצאה מעליה של כ-39 מיליון שקל ברווחים מחברות כלולות.
בתחום הזכיינות ברבעון הרביעי נרשמה הכנסה בסך של כ-82.5 מיליון שקל לעומת כ-80.4 מיליון שקל ברבעון המקביל, כתוצאה מהשיפור בהכנסות של חברת המפעיל (שבין היתר מפעילה את כביש 6 באמצעות החברה דרך ארץ) שמקורה מהגידול בתנועה. הרווח גולמי ברבעון הסתכם לכ-25.2 מיליון שקל לעומת כ-24.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
חלק החברה ברווחי חברות כלולות ברבעון הרביעי הסתכם לכ-6.3 מיליון שקל לעומת הפסד של כ- 39.4 מיליון שקל ברבעון מקביל בעיקר כתוצאה מרווחי שותפות תחנת הכח ברמת חובב שנרכשה מחברת החשמל.
עלויות המימון נטו ברבעון האמירו ל-91.6 מיליון שקל מכ-3.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. עיקר הגידול נובע כתוצאה מגידול בהיקף האשראי והשינוי במדד המחירים לצרכן וכן היחלשות הפזו הקולומביאני ביחס לדולר, הוסבר.
בשורה התחתונה שיכון ובינוי רשמה ברבעון מעבר להפסד בן 42.3 מיליון שקל מרווח של 120.8 מיליון שקל אז. תזרים המזומנים שנבע מפעילות שוטפת לרבעון הסתכם לכ-790.7 מיליון שקל.
צבר ההזמנות של החברה בתחום קבלנות תשתית ובניה עמד בסוף 2021 על כ-19.7 מיליארד שקל, מתוכן כ-6.5 מיליארד שקל בגין הפעילות בחו"ל, לעומת כ-12.1 מיליארד שקל בסוף שנת 2020.
תמיר כהן, יו״ר ומנכ"ל שיכון ובינוי מסר: "אנו ממשיכים לקדם את הצעדים הדרושים ובהם הוויתור על פעילויות הפסדיות, המשך יציאה ממדינות לא רווחיות באפריקה, התמקדות בפרויקטי תשתית לאומיים בשוק האמריקאי והמשך הפיתוח והשבחת הקרקעות האיכותיות שברשותנו לצורך הצפת ערך למשקיעים. בכוונתנו להמשיך ולפעול להשאת הערך לכלל בעלי המניות שלנו באמצעות מהלכים עסקיים נחוצים ובטוחים ביכולתנו לממש בהצלחה את התכנית האסטרטגית כפי שנקבעה ע"י הדירקטוריון".
- 1.אבגד 23/03/2022 14:27הגב לתגובה זורווחיות לעומת מתחרים?! דוגמאת דניה סיבוס, שפיר?
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגקמהדע מזנקת 6%, טאואר 4%; קמטק נופלת 7% - עליות מתונות במדדים
מגמה חיובית בת"א ברקע העליות בחוזים העתידיים (להרחבה - השוורים חוזרים: אסיה והחוזים בוול סטריט בעליות) מדד ת"א 35 עולה 0.4% ומדד ת"א 90 מוסיף 0.7%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים יורד 0.3%, מדד הביטוח עולה 0.6%, מדד הנדל"ן עולה 0.8% ומדד הנפט והגז יורד 0.3%.
החשב הכללי במשרד האוצר פרסם כי הגירעון התקציבי המשיך לעלות גם באוקטובר, והגיע
ל-4.9% מהתוצר כ-102.5 מיליארד שקל ב-12 החודשים האחרונים, לעומת 4.7% בספטמבר. מתחילת השנה נרשם גירעון של 71.5 מיליארד שקל, כאשר הכנסות המדינה עמדו על כ-457.5 מיליארד שקל עלייה של כ-14.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד בעוד שההוצאות הסתכמו בכ-529 מיליארד
שקל, עלייה של 5.1%. באוצר מזכירים כי יעד הגירעון לשנת 2025 עודכן כבר 3 פעמים, וכעת הממשלה צפויה להגדילו ל-5.2% בעקבות עלויות הביטחון והסיוע למפונים.
אבל מעבר לכותרות, נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת
על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב
המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה - הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
המשקיעים מצפים להורדת ריבית, כאשר מה שצפוי לסגור סופית את הנושא יהיה מדד המחירים שיתפרסם ביום שישי. הציפיות בשוק מצביעות על עלייה של כ-0.5%. אחרי שהמדד הקודם הפתיע בירידה חדה של 0.6% והוריד את האינפלציה השנתית ל-2.5%, השוק מעריך כי גם הפעם נראה נתון שיחזק את ההסתברות להורדת ריבית כבר בהחלטה הקרובה האם הריבית תרד בסוף החודש? זה הנתון שיקבע
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג’י סיטי ג'י סיטי -0.5% ממשיכה לרכז עניין, לאחר ההודעה בשבוע שעבר על רכישת מניות נוספות בחברת הבת הפינית סיטיקון והתחייבותה להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט. מאז ההודעה של מעלות ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות, מניית החברה איבדה גובה והאג"ח של החברה רשמו ירידות, סימן לכך שהמשקיעים מתחילים להפנים את ההשלכות האפשריות על המינוף והנזילות. למרות שהחברה הצהירה כי ההשפעה על רמת המינוף תהיה “זניחה”, חברת הדירוג הזהירה כי במקרה של היענות רחבה להצעת הרכש, יחס החוב להון העצמי עלול לטפס לטווח של 70%-75%, ובתרחישים שונים אף לעבור את רף ה־80%. זה אומר שיש עלייה ניכרת בסיכון הפיננסי של החברה, בדיוק בזמן שבו היא מנסה ליישם תוכנית ארוכת טווח לצמצום חוב ומינוף עד 2028. ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%.
