אלי לוי מור קרנות נאמנות
צילום: בועז צרפתי

ככה מור הרוויח 100% ביום אחד - הזדמנות או תרגיל?

בית ההשקעות מור רכש מניות ואופציות במסגרת הנפקה פרטית באי.אל.די בדיסקאונט אפקטיבי של כ-21% על שער הבסיס של המניה הבוקר ויהפוך לבעל עניין; מניית אי.אל.די מזנקת כעת בכ-50% בתגובה לדיווח

ערן סוקול | (17)

שאפו לבית ההשקעות מור - הם יודעים לאתר השקעות טובות מתחת לרדאר. אורי קרן מנהל השקעות מצויין שעומד בראש חברת קופות הגמל של מור לצד בעלי הבית והמנהלים יוסי לוי ואלי לוי, וסליחה מכל האחרים שלא הוזכרו, יודעים לאתר הזדמנויות.

הם לא כמו רוב השוק שמסתכלים על 200 חברות בקושי (מתוך 440 חברות שנסחרות בבורסה). הם עושים עבודת רגליים ובעיקר עבודת ראש כדי לאתר חברות בתמחור נמוך.

במקביל, הם יודעים את השיטה - הנפקה פרטית של נתח משמעותי בחברות קטנות, שכבר עם ההשקעה מייצרת להם רווח פנומנלי. היום הם השקיעו סכום נמוך בחברה שרובנו בקושי מכיר, וכבר הרוויחו 100% על הנייר.

אז באמת כל הכבוד. התשואה הזו מתגלגלת לקופות הגמל (כמה עשיריות) ויוצרת למור יתרון ענק על פני מנהלי השקעות גדולים. אחרי הכל, מור בקופות גמל עדיין יחסית קטן (בהיקף הכספי) ולכן כל עסקה קטנה תורמת לו הרבה. אלו כללי המשחק, אבל זה אומר שהתשואות הטובות של מור אולי יימשכו, אבל הן לא באמת מייצגות וניתנות להשוואה לתשואות של הגופים האחרים ( הגדולים יותר).

ועכשיו לעסקה - חברת אי.אל.די העוסקת בפיתוח תוכנות מחשבים והקמת מערכות איכות ואמינות, מדווחת הבוקר על הקצאה פרטית של מניות וכתבי אופציה לבית ההשקעות מור השקעות 0% , בהיקף של כ-1.6 מיליון שקל ובדיסקאונט אפקטיבי של כ-21% על שער הבסיס של המניה הבוקר.

על פי הדיווח, יוקצו לבית ההשקעות כ-835 אלף מניות וכ-708 אלף כתבי אופציה, תמורת כ-1.6 מיליון שקל. מדובר על הקצאת מניה ו-0.85 כתבי אופציה תמורת 193.1 אגורות, כאשר לאחר ההקצאה יחזיק בית ההשקעות בכ-9.85% ממניות החברה (יהפוך לעל עניין בחברה) ובמידה ויממש את האופציות יעלה להחזקה של כ-16.6% ממניות החברה.

שער הבסיס של המניה הבוקר עמד על כ-188.7 אגורות ועל פי מודל B&S הוערך שווי כתבי האופציה בכ-53.38 אגורות, כך שההנפקה משקפת דיסקאונט אפקטיבי של כ-21% ביחס לשער הבסיס של המניה הבוקר.

כתבי האופציה שהוקצו אינם סחירים וניתנים למימוש למניות במשך 4 שנים, תמורת 205 אגורות למניה.

בתגובה לדיווח, מזנקת כעת מניית אי.אל.די בכ-50%, למחיר של 288 אגורות למניה, באופן אשר מכניס את האופציות לכסף, עם שווי נוכחי מוערך של כ-118 אגורות ליחידה, מה שמעניק לבית ההשקעות תשואה של כ-100% על ההשקעה (על הנייר).

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(17):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 15.
    גג 12/02/2020 20:31
    הגב לתגובה זו
    פעם הבאה שייתפרסמו התשואות ה"מעולות" של מור תזכרו על איזה ניירות הוא עושה אותם. פשוט פתאטי
  • 14.
    עובד 12/02/2020 19:51
    הגב לתגובה זו
    אם ההנפקה לא ציבורית זה שווה לתחת , אין למי למכור אז יכניסו את הסחורה לתיקי לקוחות או קופות גמל
  • 13.
    חוקי לגמרי 12/02/2020 08:05
    הגב לתגובה זו
    כשתהיינה ירידות חדות המניות "העסקה" האלה, משקלן יהיה נמוך, והנזק כמעט ולא יורגש. שאפו למור על התרגילים האלה.
  • 12.
    רשרש. 11/02/2020 21:30
    הגב לתגובה זו
    בדיחה קרש .
  • 11.
    חומסקי 11/02/2020 19:39
    הגב לתגובה זו
    הפוך גוטה, אם הם לא באים לך בטוב אז אל תפרסם הכתבות של ביזפורטל על מור נראות כמו פרסום בחינם
  • 10.
    הכותב קשור באיזה שהיא צורה למור? (ל"ת)
    ארירק 11/02/2020 17:55
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    רו"ח צעיר 11/02/2020 16:50
    הגב לתגובה זו
    מדובר במניה עם סחירות ממוצעת של כ-15,000 בשקל ביום.. מי שנכנס היום למניה עקב הרכישה שלהם משחק באש!
  • 8.
    גד 11/02/2020 14:15
    הגב לתגובה זו
    מיותר.
  • 7.
    שלומי 11/02/2020 13:24
    הגב לתגובה זו
    עובדים על כולם בעיניים
  • 6.
    משקיע וותיק מאד 11/02/2020 13:23
    הגב לתגובה זו
    מרוויח 100% ביום אחד, ההרגשה שלי שזו מניפולציה פר אקסלנס כזו או אחרת. אני אישית לא נוגע בבתי השקעות מהסוג הזה כי מי שמרוויח ככה הוא גם מפסיד ככה.
  • 5.
    לא פרסומי 11/02/2020 12:53
    הגב לתגובה זו
    אז זהו שלא , בגמל הם מנהלים 50 מש"ח וזה יקפיץ להם את התשואה לכאורה
  • 4.
    מדינת בננות וקומבינות (ל"ת)
    איש הישר בעיניו 11/02/2020 12:51
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    מתי הניתוח של הכתב מתרחש ? (ל"ת)
    ד״ר לק 11/02/2020 12:47
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    זניח וחסר משמעות 11/02/2020 11:35
    הגב לתגובה זו
    החברה מנהלת מיליארדים מי הרויח מהעליה הזאת?פחחחח
  • דניאל 11/02/2020 14:06
    הגב לתגובה זו
    מייצר להם תשואה
  • 1.
    אבי 11/02/2020 11:17
    הגב לתגובה זו
    אלוהים ישמור, מה הם מכניסים לתיקי הפנסיה רק כדי להראות תשואות גבוהות על תיק קטן.
  • זה מניפולציה בחסות רשות ניירות ערך (ל"ת)
    כי הם לא יכולים לצאת 11/02/2020 11:59
    הגב לתגובה זו
איתמר דויטשר מנכ"ל קבוצת אלקטרה, קרדיט: טל גבעוניאיתמר דויטשר מנכ"ל קבוצת אלקטרה, קרדיט: טל גבעוני

אלקטרה תקים ותפעיל את מערך מס הגודש בגוש דן בהיקף של כ-1.25 מיליארד שקל

אלקטרה הודיעה היום כי זכתה במכרז המדינה להקמה, הפעלה ותחזוקה של מערך מס הגודש סביב גוש דן. לאחר סיום ההקמה החברה צפויה להפעיל את המערך במשך כ-20 שנה

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה מכרז אלקטרה

קבוצת אלקטרה אלקטרה 0%  , בניהולו של איתמר דויטשר, עדכנה כי חברה בת תשמש כזכיין בפרויקט מס הגודש באזור גוש דן. הזכיין יהיה אחראי על כל התהליך: תכנון, הקמה, תפעול ותחזוקה. תחילת העבודות צפויה לאחר החתימה על הסכם הזיכיון עם המדינה, ומאותו שלב תתחיל תקופה ארוכה של הפעלה שוטפת.

לפי הערכת אלקטרה, סך ההכנסות הצפויות מהפרויקט לאורך תקופת הזיכיון עומד על כ-1.25 מיליארד שקל. בתוך זה החברה מעריכה כי תקבל מענק הקמה של כ-400 מיליון שקל בשנים הראשונות, ועוד כ-850 מיליון שקל בפריסה על פני שנות התפעול. המודל המתגבש דומה לפרויקטי זכיינות אחרים: השקעה משמעותית בשלב ההקמה, ולאחר מכן זרם תשלומים רב-שנתי על שירות ותפעול.


220 שערים בשלוש טבעות

הפרויקט נשען על פריסה פיזית וטכנולוגית נרחבת. אלקטרה תתכנן ותקים כ-220 שערי אגרה, שמהווים כ-140 אתרי חיוב. השערים יתפרסו בשלוש טבעות סביב גוש דן: טבעת חיצונית, טבעת אמצעית וטבעת פנימית. כך אפשר יהיה לתמחר נסיעות לרכב פרטי לפי מיקום ועומס, עם הבחנה בין כניסה מבחוץ לבין תנועה בתוך הליבה העירונית.

מעבר לשערים עצמם, הזכיין אחראי על הקמת מערכת זיהוי רכבים, מערכת גבייה, מערכות תקשורת, מערכות תומכות, מרכז בקרה ומערך שירות לקוחות. בפועל מדובר במערכת אחת שצריכה לזהות רכב בזמן אמת, להצמיד לו חיוב מתאים ולתת לו מענה במקרה של בירור או ערעור. הכנסות מס הגודש עצמו יישארו בידי המדינה, בעוד שאלקטרה מקבלת תשלומים עבור הקמה ותפעול.


מה זו אגרת גודש ולמה בכלל הולכים לשם

אגרת גודש היא מס תחבורתי שנגבה מנהגים שנכנסים עם רכב פרטי לאזורים עמוסים, בדרך כלל בשעות השיא. הרעיון פשוט: מי שנכנס למרכז המטרופולין בתקופות העומס משלם יותר, ומי שנוסע בשעות אחרות או בוחר בתחבורה ציבורית משלם פחות או לא משלם כלל.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

היום בבורסה: נייס תעלה, החוזים על האפס; הסנטימנט החיובי צפוי להימשך

תזכורת: מינואר המסחר בבורסה בת"א יהיה משני עד שישי - הנה שעות המסחר, מה השינוי זה אמור לעשות ולמה הוא עלול דווקא להזיק?

מערכת ביזפורטל |

  


המניות הדואליות חוזרות עם עלייה קטנה - 0.1% אחרי שוול סטריט ננעלה אמש בירידות - נעילה שלילית בוול-סטריט; מארוול נפלה ב-7%, פרמאונט זינקה ב-9%. מניית נייס 0%  תעלה ב-1.7%, טבע 0%  ב-0.7%.. הנה הרשימה של הגדולות (הקליקו לקבל את כל הרשימה): 




החוזים על המדדים העיקריים בוול סטריט סביב האפס. אסיה בירידות בהמשך למגמה בוול סטריט. לכאורה אמורה להיות פתיחה מגומגמת בשוק המקומי, אבל הסנטימנט החיובי כאן חזק. 


עוד פחות מחודש אנחנו עוברים לימי מסחר בשישי, במקום ביום ראשון. הנהלת הבורסה רוצה להיות "ככל העמים", רק לא ברור מה ייתן לה מסחר דליל ביום שישי, ולמה היא מוותרת על היום הכי חשוב בשבוע בעיניים גלובליות - יום ראשון שבו הבורסה המקומית היא היחידה שפתוחה. במקום לנצל את היתרון האדיר הזה, הבורסה מבטלת אותו.