צילום: בועז צרפתי

ככה מור הרוויח 100% ביום אחד - הזדמנות או תרגיל?

בית ההשקעות מור רכש מניות ואופציות במסגרת הנפקה פרטית באי.אל.די בדיסקאונט אפקטיבי של כ-21% על שער הבסיס של המניה הבוקר ויהפוך לבעל עניין; מניית אי.אל.די מזנקת כעת בכ-50% בתגובה לדיווח

ערן סוקול | 11/02/2020 11:10 (17)

נושאים בכתבה אגורות מור השקעות

שאפו לבית ההשקעות מור - הם יודעים לאתר השקעות טובות מתחת לרדאר. אורי קרן מנהל השקעות מצויין שעומד בראש חברת קופות הגמל של מור לצד בעלי הבית והמנהלים יוסי לוי ואלי לוי, וסליחה מכל האחרים שלא הוזכרו, יודעים לאתר הזדמנויות.

הם לא כמו רוב השוק שמסתכלים על 200 חברות בקושי (מתוך 440 חברות שנסחרות בבורסה). הם עושים עבודת רגליים ובעיקר עבודת ראש כדי לאתר חברות בתמחור נמוך.

במקביל, הם יודעים את השיטה - הנפקה פרטית של נתח משמעותי בחברות קטנות, שכבר עם ההשקעה מייצרת להם רווח פנומנלי. היום הם השקיעו סכום נמוך בחברה שרובנו בקושי מכיר, וכבר הרוויחו 100% על הנייר.

אז באמת כל הכבוד. התשואה הזו מתגלגלת לקופות הגמל (כמה עשיריות) ויוצרת למור יתרון ענק על פני מנהלי השקעות גדולים. אחרי הכל, מור בקופות גמל עדיין יחסית קטן (בהיקף הכספי) ולכן כל עסקה קטנה תורמת לו הרבה. אלו כללי המשחק, אבל זה אומר שהתשואות הטובות של מור אולי יימשכו, אבל הן לא באמת מייצגות וניתנות להשוואה לתשואות של הגופים האחרים ( הגדולים יותר).

ועכשיו לעסקה - חברת אי.אל.די העוסקת בפיתוח תוכנות מחשבים והקמת מערכות איכות ואמינות, מדווחת הבוקר על הקצאה פרטית של מניות וכתבי אופציה לבית ההשקעות מור השקעות -3.2% , בהיקף של כ-1.6 מיליון שקל ובדיסקאונט אפקטיבי של כ-21% על שער הבסיס של המניה הבוקר.

על פי הדיווח, יוקצו לבית ההשקעות כ-835 אלף מניות וכ-708 אלף כתבי אופציה, תמורת כ-1.6 מיליון שקל. מדובר על הקצאת מניה ו-0.85 כתבי אופציה תמורת 193.1 אגורות, כאשר לאחר ההקצאה יחזיק בית ההשקעות בכ-9.85% ממניות החברה (יהפוך לעל עניין בחברה) ובמידה ויממש את האופציות יעלה להחזקה של כ-16.6% ממניות החברה.

שער הבסיס של המניה הבוקר עמד על כ-188.7 אגורות ועל פי מודל B&S הוערך שווי כתבי האופציה בכ-53.38 אגורות, כך שההנפקה משקפת דיסקאונט אפקטיבי של כ-21% ביחס לשער הבסיס של המניה הבוקר.

כתבי האופציה שהוקצו אינם סחירים וניתנים למימוש למניות במשך 4 שנים, תמורת 205 אגורות למניה.

בתגובה לדיווח, מזנקת כעת מניית אי.אל.די בכ-50%, למחיר של 288 אגורות למניה, באופן אשר מכניס את האופציות לכסף, עם שווי נוכחי מוערך של כ-118 אגורות ליחידה, מה שמעניק לבית ההשקעות תשואה של כ-100% על ההשקעה (על הנייר).

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(17):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

15.
גג 12/02/2020 20:31
הגב לתגובה זו
פעם הבאה שייתפרסמו התשואות ה"מעולות" של מור תזכרו על איזה ניירות הוא עושה אותם. פשוט פתאטי
14.
עובד 12/02/2020 19:51
הגב לתגובה זו
אם ההנפקה לא ציבורית זה שווה לתחת , אין למי למכור אז יכניסו את הסחורה לתיקי לקוחות או קופות גמל
13.
חוקי לגמרי 12/02/2020 08:05
הגב לתגובה זו
כשתהיינה ירידות חדות המניות "העסקה" האלה, משקלן יהיה נמוך, והנזק כמעט ולא יורגש. שאפו למור על התרגילים האלה.
12.
רשרש. 11/02/2020 21:30
הגב לתגובה זו
בדיחה קרש .
11.
חומסקי 11/02/2020 19:39
הגב לתגובה זו
הפוך גוטה, אם הם לא באים לך בטוב אז אל תפרסם הכתבות של ביזפורטל על מור נראות כמו פרסום בחינם
10.
הכותב קשור באיזה שהיא צורה למור? (ל"ת)
ארירק 11/02/2020 17:55
הגב לתגובה זו
9.
רו"ח צעיר 11/02/2020 16:50
הגב לתגובה זו
מדובר במניה עם סחירות ממוצעת של כ-15,000 בשקל ביום.. מי שנכנס היום למניה עקב הרכישה שלהם משחק באש!
8.
גד 11/02/2020 14:15
הגב לתגובה זו
מיותר.
7.
שלומי 11/02/2020 13:24
הגב לתגובה זו
עובדים על כולם בעיניים
6.
משקיע וותיק מאד 11/02/2020 13:23
הגב לתגובה זו
מרוויח 100% ביום אחד, ההרגשה שלי שזו מניפולציה פר אקסלנס כזו או אחרת. אני אישית לא נוגע בבתי השקעות מהסוג הזה כי מי שמרוויח ככה הוא גם מפסיד ככה.
5.
לא פרסומי 11/02/2020 12:53
הגב לתגובה זו
אז זהו שלא , בגמל הם מנהלים 50 מש"ח וזה יקפיץ להם את התשואה לכאורה
4.
מדינת בננות וקומבינות (ל"ת)
איש הישר בעיניו 11/02/2020 12:51
הגב לתגובה זו
3.
מתי הניתוח של הכתב מתרחש ? (ל"ת)
ד״ר לק 11/02/2020 12:47
הגב לתגובה זו
2.
זניח וחסר משמעות 11/02/2020 11:35
הגב לתגובה זו
החברה מנהלת מיליארדים מי הרויח מהעליה הזאת?פחחחח
דניאל 11/02/2020 14:06
הגב לתגובה זו
מייצר להם תשואה
1.
אבי 11/02/2020 11:17
הגב לתגובה זו
אלוהים ישמור, מה הם מכניסים לתיקי הפנסיה רק כדי להראות תשואות גבוהות על תיק קטן.
זה מניפולציה בחסות רשות ניירות ערך (ל"ת)
כי הם לא יכולים לצאת 11/02/2020 11:59
הגב לתגובה זו

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל | 17/09/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.

ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.

במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%

להמשך הכתבה לחץ כאן