צילום: יח"צ

פנינסולה: זינוק של 46% ברווחי הרבעון השלישי ל-8.8 מיליון שקל

ההכנסות צמחו בכ-38% והסתכמו ב-17.4 מיליון שקל; נרשם שיפור משמעותי בשולי הרווחיות. המניה זינקה בכ-120% מתחילת השנה ונסחרת כעת במכפיל 17 על הרווח - גבוה ביחס למתחרות

ערן סוקול | 17/11/2019 10:00

נושאים בכתבה מיטב דש פנינסולה

חברת האשראי החוץ בנקאי פנינסולה -0.52% העוסקת במתן אשראי לעסקים קטנים ובינונים ונשלטת (51.5%) על ידי בית ההשקעות מיטב דש , דיווחה הבוקר על תוצאותיה לרבעון השלישי של 2019, עם זינוק של כ-38% בהכנסות וקפיצה של כ-46% ברווח הנקי. מניית החברה זינקה בכ-120% מתחילת השנה ונסחרת כעת במכפיל 17 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים (המכפיל ירד מ-19). החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד של כ-5 מיליון שקל.

הכנסות החברה הסתכמו בכ-17.4 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2019, עלייה של כ-38.4% לעומת הכנסות של כ-12.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של כ-8.8 מיליון שקל, עלייה של כ-46.3% לעומת רווח נקי של כ-6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

הכנסות המימון נטו, לאחר הפרשה להפסדי אשראי והוצאות ביטוח (רווח גולמי), הסתכמו בכ-16.5 מיליון שקל ברבעון השלישי (94.6% מההכנסות מימון נטו), עלייה של כ-39% לעומת כ-11.9 מיליון שקל ברבעון המקביל, אשר היוו כ-94.2% מההכנסות מימון נטו.

ברמה התפעולית החברה הציגה ירידה משמעותית בשולי הוצאות התפעול אשר במקביל לצמיחה בהכנסות הובילו לעלייה בשולי הרווח התפעולי שעמד על כ-66%, לעומת שולי רווחיות תפעולית של כ-62.4% ברבעון המקביל אשתקד.

התוצאות טובות, אבל המניה יקרה יחסית למתחרות

לאחר שהחברה הציגה תוצאות חזקות ברבעונים האחרונים, כאמור, מניית החברה זינקה בכ-120% מתחילת השנה ונסחרת כעת במכפיל 17 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים. מדובר במכפיל גבוה יחסית למתחרות, כאשר המניה היחידה שנסחרת במכפיל גבוה יותר הינה מניית שוהם ביזנס.

מיכה אבני, מייסד ומנכ"ל קבוצת פנינסולה: "הרבעון השלישי המשיך את המגמה החיובית בה אנו נמצאים תוך הצגת שיפור דו ספרתי בכל הפרמטרים בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. פנינסולה ממשיכה להתקדם לעבר תיק אשראי ממוצע של מיליארד שקל כאשר הרבעון אנו מציגים שיא כל הזמנים של הקבוצה שהסתכם לסך של כ-895 מיליון ששקל, כפועל יוצא מיישום האסטרטגיה אליה החברה מכוונת בשילוב ניהול אחראי ואיכותי.

לאחר תקופת המאזן חברת דירוג האשראי 'מידרוג' החלה לדרג את פנינסולה והעניקה לנו דירוג מנפיק של A2 עם אופק דירוג יציב. מידרוג מצטרפת לדירוג A אותו קיבלנו לפני כשלוש שנים מחברת מעלות. בנוסף, בעקבות הרחבת הסדרה שביצענו במהלך הרבעון, אג"ח ב' שלנו ישובו להיסחר במדד התל-בונד מאגר ויכנסו לחלק ממדדי התל-בונד השקליים השונים החל מהשבוע הבא. הענקת הדירוג מצד מעלות ומידרוג הופכת אותנו לחברת האשראי החוץ בנקאי הראשונה והיחידה שזוכה לדירוג מצד שתי החברות דבר המצביע על איתנות ואיכות החברה. שוק האשראי החוץ בנקאי אשר ממשיך במגמת ההתפתחות המשקפת תהליכים שהבשילו בשנים האחרונות, מראה איתנות לקראת קפיצת מדרגה נוספת ואנו מעריכים כי יכפיל את עצמו בשלוש השנים הקרובות".

אייל שני, סמנכ"ל השקעות בבית השקעות אפסילון: "בשורה התחתונה, הרווח הנקי ברבעון הגיע לכ-9 מיליון שקל, אך בהינתן המשך צמיחה בתיק האשראי הרווח השנתי הצפוי להערכתנו ב-12 חודשים הקרובים מגיע לכ-45 מיליון שקל המשקף מכפיל 11.5 ביחס לשווי השוק הנוכחי. פנינסולה היא החברה הראשונה בענף שפרסמה דו"חות, והינה בין חברות האשראי היקרות יותר בשוק, אך המכפיל בהחלט ראוי לחברה שממשיכה באופן קבוע להציג צמיחה בתוצאות העסקיות".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

צילום: אתר החברה

ראיון

"כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע"

"תור הזהב של 2024-2025 לא יחזור": אמיר חדד, מנהל ההשקעות הראשי בברומטר מסמן את ההזדמנויות החדשות בשוק האג"ח, מסביר למה הוא מעדיף את המח"מ הבינוני בממשלתי, על תמהיל של 50-50 בין שקלי לצמוד, למה המרווחים בקונצרני לא מצדיקים את הסיכון ולמה הוא נזהר מאג"ח נדל"ן למגורים

מנדי הניג | 30/12/2025 05:40

נושאים בכתבה ברומטר אמיר חדד

"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".

אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"

"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".

מסיימים שנה. איך אתם בברומטר?

“אנחנו בסך הכול בסדר. הייתה שנה מאוד טובה בתוצאות, אחת השנים היותר טובות. אבל צריך לשים את זה בפרופורציה. 2024 גם הייתה שנה טובה, והשוק בארץ עלה בערך 30%. אנחנו כבר בעצם בשנתיים מאוד חזקות בשוק הישראלי, בסיכום של מעל 80% בשוק".

אז מה אומרים למי שנמצא בחוץ או מחפש איפה 'לחזק' - מה לעשות עכשיו לדעתך?

"אף פעם אי אפשר לדעת, אבל הגישה של להיות 0 או 1 היא גישה לא נכונה. מה שאנחנו עושים בנקודת הזמן הזאת היא שלקוחות שרוצים להיות במסלול של 30% מניות, אז נתחיל ב-15%-20. לקוחות שרוצים להיות ב-50%, אנחנו מכוונים אותם כרגע ל-30%-40. הרעיון הוא לא להיות בחוץ, קצת להוריד מינון".

אז אתה חושב שצריך פה 'ניעור' מסוים, שתיקון הוא משהו שיכול-צריך להגיע?

"אני חושב שכן. אנחנו נצטרך לקבל פה איזשהו מימוש מתישהו.

להמשך הכתבה לחץ כאן