הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
טבלה

שינויים בצמרת: שימו לב מי זו הבורסה במערב - שמככבת כעת במקום הראשון השנה מבחינת התשואה

מערכת Bizportal | (1)
נושאים בכתבה בורסה

עד לפני חודשיים הכותרות הגדולות בעולם הכלכלה היו - 'פתיחת השנה הטובה הטובה ביותר בבורסות אירופה מאז 1998'. מדד הדאקס הגרמני רשם מהלך של 26% תוך כ-4 חודשים ברקע להיחלשות הדרמטית במטבע האירו וגם הקאק הצרפתי לא נותר הרבה מאחור עם ראלי של כ-24%. מדד המעו"ף הסתפק באותה תקופה בעליות של כ-13%, אבל אז תשואות האג"ח באירופה החלו לזנק, האירו שינה כיוון - והמדדים באירופה איבדו גובה בזמן שהמעו"ף המשיך מעלה. 

לפי שעה, מדד ת"א 25 עלה 16.5% מתחילת השנה, בזמן שהדאקס הגרמני התמתן לעלייה של 14.2% בלבד. וגם כשמסתכלים בפרק זמן של 12 החודשים האחרונים התמונה לא משתנה והפערים אפילו גדלים, המעו"ף עלה 21.6% בזמן שהדאקס עלה 12.5%. בוול סטריט ה-S&P500 בעיקר מדשדש, עם 1.65% מתחילת השנה ו-7.8% ב-12 חודשים. 

אלו הן בעיקר אופקו ונייס שמשקלן כעת במדד עומד על כ-6.5% כ"א ומתחילת השנה טיפסו 61% ו-32% בהתאמה שתמכו בראלי. אחריהן יש את פרוטרום שממשיכה במומנטום החיובי למרות שבחודש האחרון נכנסה למצב של דשדוש. סוגרות את החמישייה הראשונה הן ענקיות הקניונים שנהנות מאוד מהריבית האפסית. עזריאלי עלתה 27.5% השנה ומליסרון עלתה 29.5%. הנפילות בשוק האג"ח בימים האחרונים דווקא לוחצות מטה את מניות הנדל"ן המניב שכאמור נהנו מהתשואות הנמוכות (הוצאות המימון ירדו דרמטית). בחמישייה השניה נמצאות בעיקר מניות הגז שרשמו לאחרונה מהלך עליות חזק ברקע להודעת ההתפטרות של גילה ודבריו של נתניהו כי בכוונתו לקדם את הסדרת התחום במהירות.

אגב, בזמן שמדד המעו"ף מככב, מדד ת"א-75 נראה הרבה פחות טוב, עם עלייה של 7.2% מתחילת השנה וירידה של 4% בהסתכלות של 12 החודשים האחרונים. אלו הן פרטנר וסלקום שמאז שנפלטו בתחילת השנה מהמעו"ף ועברו לת"א-75 המשיכו בהתרסקות ואיבדו עוד כ-50% מערכן (השתיים שוקלות יחד 2.6% כעת במדד מניות השורה השניה). מבין המניות הכבדות יותר במדד כעת, זו איזיצ'יפ שמשקלה 2.8% ואיבדה 24% מתחילת השנה ומעיבה על המדד. 

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    די לחידות בכותרות !!! (ל"ת)
    אורי 08/06/2015 10:42
    הגב לתגובה זו
אמיר חדד מנכל ברומטר
צילום: אתר החברה
ראיון

"כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע"

"תור הזהב של 2024-2025 לא יחזור": אמיר חדד, מנהל ההשקעות הראשי בברומטר מסמן את ההזדמנויות החדשות בשוק האג"ח, מסביר למה הוא מעדיף את המח"מ הבינוני בממשלתי, על תמהיל של 50-50 בין שקלי לצמוד, למה המרווחים בקונצרני לא מצדיקים את הסיכון ולמה הוא נזהר מאג"ח נדל"ן למגורים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ברומטר אמיר חדד

"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".

אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"  

"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".

מסיימים שנה. איך אתם בברומטר?

“אנחנו בסך הכול בסדר. הייתה שנה מאוד טובה בתוצאות, אחת השנים היותר טובות. אבל צריך לשים את זה בפרופורציה. 2024 גם הייתה שנה טובה, והשוק בארץ עלה בערך 30%. אנחנו כבר בעצם בשנתיים מאוד חזקות בשוק הישראלי, בסיכום של מעל 80% בשוק".

אז מה אומרים למי שנמצא בחוץ או מחפש איפה 'לחזק' - מה לעשות עכשיו לדעתך?

"אף פעם אי אפשר לדעת, אבל הגישה של להיות 0 או 1 היא גישה לא נכונה. מה שאנחנו עושים בנקודת הזמן הזאת היא שלקוחות שרוצים להיות במסלול של 30% מניות, אז נתחיל ב-15%-20. לקוחות שרוצים להיות ב-50%, אנחנו מכוונים אותם כרגע ל-30%-40. הרעיון הוא לא להיות בחוץ, קצת להוריד מינון".

אז אתה חושב שצריך פה 'ניעור' מסוים, שתיקון הוא משהו שיכול-צריך להגיע?

"אני חושב שכן. אנחנו נצטרך לקבל פה איזשהו מימוש מתישהו.

להמשך הכתבה לחץ כאן
שורט (דאי אי)שורט (דאי אי)

בורי מבהיר: אין שורט על טסלה, למרות ירידה במסירות - ומה עם אנבידיה?

מייקל בורי סוגר את רעש השורט סביב טסלה, וטסלה מצידה מציגה ממוצע מסירות שמרמז על שנה שנייה של ירידה, והשוק ממשיך לעקוב אחרי הפוזיציות של בורי באנבידיה

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה טסלה אנבידיה שורט

מייקל בורי, מנהל ההשקעות שהתפרסם בזכות ההימור נגד שוק הדיור לפני משבר 2008 ומזוהה עם הסרט, מבהיר ברשת אקס שהוא לא מחזיק פוזיציית שורט על מניית טסלה Tesla -1.13%  . התגובה מגיעה אחרי שבתחילת החודש כתב שטסלה מתומחרת גבוה מדי, אמירה שחידדה שוב את הפער בין הציפיות סביב הסיפור הטכנולוגי של החברה לבין הנתונים התפעוליים שמגיעים מהשוק עצמו.

ההבהרה של בורי מעניינת בעיקר בגלל הרעש שהיא יוצרת סביב טסלה, אבל גם בגלל מה שהיא לא אומרת. היא לא משנה את הוויכוח על הערכת השווי של החברה, והיא גם לא מייצרת הימור נגדי רשמי מצידו. בפועל הוא מסמן שהדיון סביב טסלה הוא יותר דיון על תמחור וציפיות מאשר מהלך מסודר של שורט.


טסלה מפרסמת קונצנזוס מסירות בעצמה, ומהלך כזה לא רואים כל יום

ברקע, טסלה עושה צעד חריג ומציגה באתר קשרי המשקיעים שלה ממוצע של הערכות שוק למסירות, מהלך שבדרך כלל נשאר מחוץ לדוחות הרשמיים של החברה. לפי האומדנים שטסלה מרכזת, הצפי לרבעון הרביעי עומד על כ-422 אלף מסירות, ירידה של סביב 15% לעומת התקופה המקבילה.

אותו קונצנזוס מצביע גם על תמונה שנתית מורכבת יותר. טסלה מציגה ממוצע שמכוון לסביב 1.6 מיליון מסירות בשנה, ירידה של יותר מ-8% לעומת השנה הקודמת, מה שממקם אותה בדרך לירידה שנתית שנייה ברציפות במספר הרכבים שהיא מוסרת ללקוחות.

המסר לשוק יוצא ברור גם בלי שטסלה מעדכנת תחזית רשמית משלה. מצד אחד החברה לא נוטלת אחריות ישירה על המספרים, מצד שני היא בוחרת להבליט ממוצע שמרמז על סביבת ביקושים מתונה יותר מזו שהייתה חלק מהשיח מוקדם יותר השנה, במיוחד על רקע פערים הולכים וגדלים בין הערכות שונות.

להמשך הכתבה לחץ כאן