בחרו בפינצטה: המניות החמות של בנק דיסקונט לשנת 2015 - צפו ברשימה

שנת 2014 אמנם תסתיים בעוד כמה ימים כאשר הכותרת היא "שנה חיובית בבורסה", אבל כפי שעולה מניתוח Bizportal, מרבית המניות במדד ת"א-100 דווקא רשמו ירידות (ובמעו"ף תמונה לא שונה בהרבה). במילים אחרות, בחירת המניות הנכונות הייתה קריטית - כי בשנה החולף ראינו שלא כל מטאטא יורה. רגע לפני פתיחת שנת 2015, אתר Bizportal מביא את המניות המומלצות של בתי ההשקעות. והיום, ההמלצות של דיסקונט: מגמה עולמית במחלקת המחקר של דיסקונט מעריכים כי "היעדר אלטרנטיבות חסרות סיכון (ריביות ותשואות אג"ח ממשלה נמוכות) ימשיך להכתיב את הטון בטעמי המשקיעים. לפיכך, משקיעים אשר יחפצו לנסות ולהשיג תשואות העבר בשוקי ההון, יידרשו להמשיך להגדיל סיכון ולהפחית ציפיות. מגמה זו יצרה בשנים האחרונות "ניפוח" מחירים של ענפים / גיאוגרפיות מסוימות. 2015 תתאפיין בשונות גבוהה בביצועים של מדדי מניות בעולם. לא בטוח שהמנצחות של 2014 תמשכנה להוביל ב-2015. לכן, רצוי להגדיל את הפיזור בין השווקים-ענפים, מתוך גישה שלפעמים רק "לשמור על הכסף" זו עבודה טובה." "אצלנו, מדד ת"א 100 הניב (נכון ל-24.12.2014) תשואה חיובית נאה של כ-8%. זאת, בעוד מדד ת"א 75 (הכלול במדד ת"א 100) הניב תשואה שלילית של כ-6%. במבט יותר ממוקד, רק 4-5 מניות מעו"ף משכו את כל ת"א 100 לתשואה החיובית הנאה. המניות שהובילו היו מניות גדולות, גלובליות ויצואניות (מרביתן מעולם הפארמה - הענף שהוביל גם את שוק המניות בארה"ב) והיה בהן רציונאל - התחזקות הדולר ומצבה הטוב יחסית של ארה"ב, ביחס לשוק המקומי, שגילה חולשה ואי וודאות ב-2014. במבט ל-2015, אנו מעדיפים גם כאן פיזור רחב (פחות משקל יתר למדד ת"א 25 מאשר בעבר) משום שייתכן כי הפערים שנפתחו בין ת"א 25 לת"א 75 יצטמצמו." ולמניות המומלצות: 1. אורמת חברה שעוסקת בייזום, הקמה ותפעול של תחנות כח גיאותרמיות וגם במכירת ציוד רלוונטי, ייעוץ והקמה של תחנות כח גיאותרמיות עבור צדדים שלישיים. כשקרן פימי רכשה את השליטה בחברה, הערכנו כי תעשה סדר ותשביח אותה. לאחרונה, אישרה החברה את מיזוגה לתוך חברת הבת אורמת טכנולוגית הנסחרת בנאסד"ק (ORA) - מהלך שישטיח את מבנה הבעלות ויאפשר להכניס שותפים לחברה ביתר קלות. מחזיקי מניות אורמת יקבלו מניות ORA לפי יחסי החלפת מניות שנקבעו במסמך המיזוג. מחיר יעד: 35 דולרים למניה. 2. גזית גלובחברת החזקות של חברות נדל"ן מניב (דומות מאוד ל-REIT). החברה נסחרת בדיסקאונט של כ-20% על החזקותיה (מרביתן חברות סחירות) לפי מודל NAV סחיר. מדובר בחברה מובילה בתחומה, בעלת מוכוונות אסטרטגית, שקיפות גבוהה, המחלקת דיבידנד בשיעור של כ-4% שנתי, בתדירות רבעונית. הענף בו החברה פעילה והחברה בעצמה מומלצות להשקעה, מתוך הערכה כי נכסי סיכון, כגון נדל"ן מניב, ימשיכו להתאים בעולם של ריביות נמוכות. מחיר יעד: 56 שקלים למניה. 3. אסם יצרנית מזון מובילה בישראל בשליטת נסטלה העולמית. החברה פרעה אשראי וצמצמה את הוצאות המימון. יש לה הנהלה ומותגים מצוינים. אסטרטגיית צמיחה מבוססת על 3 רגליים, ומכוונת להשיג צמיחה כפולה ומשולשת על שוק המזון המקומי. אנו מזהים בנייר שילוב של סיכון נמוך וחפיר כלכלי חזק, ולפיכך, נסתפק בהנחה קטנה (אזור מחיר 65 שקלים למניה) כדי להצדיק קניה. ללא מחיר יעד. 4. אינטק פארמה עוסקת בהשבחת תרופות קיימות, בהתבסס על טכנולוגיה המאריכה את משך הספיגה של תרופות בקיבה (האקורדיון). הפיתוח הינו למעשה "פלטפורמה" בתחום ה-Drug Delivery ויכול לייצר עבור החברה מספר מגוון של הסכמי שיתוף פעולה. במחצית שנייה של 2015 צפויה החברה להתחיל ניסוי מתקדם באקורדיון משולב לתרופת הבדופה. למרות שהמניה אכזבה ב-2014, אנו עדיין מעריכים כי הסיכוי הפוטנציאלי הגדול מפצה על הסיכון האינהרנטי הגדול בחברות מסוגה. ללא מחיר יעד. 5. כן פייט ביופרמה עוסקת בפיתוח תרופות (מולקולה קטנה) המבוססות על אותו רציונאל ביולוגי. ברבעון הראשון 2015 יתפרסמו תוצאות ניסוי II/III ב-300 חולים בפסוריאזיס. תוצאות ביניים שהתפרסמו היו חיוביות. מדובר בפתרון (שאם יצלח) יש לו יתרונות רבים, כולל מתן אוראלי (ולא IV), מולקולה קטנה וללא תופעות לוואי משמעותיות. שוב, מתקרב המועד בו החברה תזדקק לגייס הון. להערכתנו, הסיכון (הגדול מאוד) הולם את הסיכוי, בהשוואה לחלופות אחרות בת"א ברמת סיכון דומה. ללא מחיר יעד. מניה אחת בת"א ב-"תשואת חסר" אינטרנט זהב החברה מחזיקה במניות בי-קומיוניקיישנס, אשר בתורה מחזיקה במניות בזק. מלבד החזקה זו בעקיפין במניות בזק אין לאינטרנט זהב פעילות נוספת. כמובן שהחזקה זו הינה ממונפת בחוב ומינוף זה יכול לעבוד כחרב פיפיות, במידה ומצבה של בזק יתדרדר. אנו מעריכים כי קצבי הדיבידנד של בזק ירדו לאזור ה-7%, ביחס לתשואות דו-ספרתיות מהשנים האחרונות. מאזנה של בזק עתיר חוב והרפורמה בשוק הקווי מאיימת לנגוס במקור הרווחים המהותי ביותר שלה. הסיכון בבזק ובחברות ה-"פירמידה" שמעליה גדל משמעותית. ל-5 המניות המומלצות של 'אלומות בית השקעות' - לחץ כאן ל-5 המניות המומלצות של בנק לאומי - לחץ כאן ל-5 המניות המומלצות של בנק הפועלים - לחץ כאן ל-4 המניות המומלצות של פסגות - לחץ כאן ל-5 המניות המומלצות של תמיר פישמן - לחץ כאן