השנה השחורה של מנהלי ההשקעות: "זו השנה הקשה ביותר לתשואות מזה 78 שנים"

אלמוג עזר |
נושאים בכתבה 2015

בנקי ההשקעות האמריקנים ממשיכים לחבוש את הפצעים לאחר השנה האחרונה והסבוכה שעברה עליהם. גם על המשקיעים הפשוטים עצמם עברה שנה לא פשוטה בכלל והסקירה של בנק ההשקעות סוסיטה ג'נרל מעניקה היום אסמכתה מחקרית לכך.

בניגוד למה שניתן לחשוב על פי בנק ההשקעות בשנה האחרונה הסקטור שהניב את התשואה הטובה ביותר למשקיעים, היה עדיין שוק המניות האמריקני. אם כי התשואה של השוק כמכלול הייתה מזערית והגיעה לכדי 2% בלבד וזה עוד כולל דיבידנידים. התשואה המוזכרת, נמוכה ככל שתהיה, עדיין הייתה גבוהה יותר מהתשואה שהניבו סקטורים כמו האג"ח הקצר והארוך האמריקני וכמובן שוק הסחורות.

מצב הביניים המתואר שבו כל הסקטורים הניבו תשואה נמוכה מ-2% מהווה מצב נדיר ביותר שבו היה כמעט בלתי אפשרי להניב תשואה גבוהה בשוק. למעשה, על פי סוסייטה ג'נרל זו הייתה השנה הקשה ביותר למציאת תשואה מזה כמעט שמונה עשורים.

שוק הון עם תשואות נמוכות כל כך הוא בבחינת גזירה קשה מאוד למנהלי ההשקעות המקצועיים. הקורבן השנה בארה"ב היו מנהלי הגידור שבחיפוש אחרי תשואה גבוהה - הניבו תשואות שליליות ושוק הקרנות עצמו הצטמק ב-4%. בתוך כך, גם מנהלי ההשקעות המפורסמים והגדולים ביותר כמו וורן באפט, קרלוס סלים ודייויד אינהורן היו מבין הקורבנות והפסידו הון רב.

וורן באפט חווה השנה את השנה הקשה ביותר מאז שנת 2008 מבחינת תשואות. זו הפעם הראשונה בה הוא מניב תשואת חסר משמעותית כל כך מול מדד ה-S&P 500 מאז שנת 1999.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 -1.22% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס -0.2% נאסד"ק -1.15% S&P 500 -0.64% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.