סיטי חותך את הסלולר: "מכרו פרטנר, טעינו כשהמלצנו לקנות באוגוסט"; המניה צללה 6.1%

סיטי מעדכנים את ההערכתם לסקטור התקשורת הישראלי בסקירה שכותרתה "טרגדיה בהתהות" ובתוך כך מורידה את ההמלצה של פרטנר ל'מכירה' בדומה להמלצה הקיימת על סלקום וחותכת את מחירי היעד. ברקליס אף הוא מצטרף לתחזית הקודרת על הסקטור.

בתגובה מניית פרטנר ירדה בסיכום היום 6.1%, סלקום איבדה 5% ומדד ת"א תקשורת נגרר מטה ונסגר בירידה של 2.2%.

סיטי התייחס להודעה מצד חברת סלקום במסגרת גיוס ההון לאג"ח, כי הרווח הנקי יחתך ויעמוד על 120-130 מיליון שקלים בלבד ברבעון וכותבים כי השוק כבר ציפה לתוצאות כספיות פחות טובות מהקונצנזוס.

בבנק מעריכים כי סלקום ופרטנר נסחרות ב-23% ו-11% בהתאמה מעל מניות הטלקום המקבילות להן באירופה אך מאופיינות בסיכון רב יותר בשל רגולציה ותחרות הולכת וגוברת. הצפי של הבנק הוא שהסנטימנט השלילי ימשיך ללוות את הסקטור ב-2012.

"טעינו כשהעלנו את ההמלצה לפרטנר ל'קנייה' בחודש אוגוסט", כותבים בסקירה ומסבירים כי "כניסתם של שני מפעילי רשת חדשים באמצע השנה צריך להפעיל לחץ נוסף על המחירים בענף".

מחיר היעד לסלקום יורד ל-32.5 שקלים לעומת 68 שקלים, כלומר נחתך ב-52.2% ומחיר היעד של פרטנר נחתך ב-59.4% ל-21.5 שקלים מ-53 שקלים. מחיר היעד בסלקום נמצא 44% מתחת למחיר הסגירה של אתמול והמחיר בפרטנר נמצא 33% מתחת למחיר של המניה בסגירת המסחר אתמול.

דיוויד קפלן מברקליס קפיטל אף הוא מפחית את מחיר היעד לסלקום ל-59 דולר ומותיר את המלצתו על "משקל חסר". "התחזית למניה עדיין חלשה", כותבים בברקליס ומנמקים זאת גם במהלכים הרגולטוריים ובתחרות. הבנק מעדיף את מניית בזק בסקטור התקשורת.

נציין כי פרטנר נסחרת 57% מהשיא שנקבע ב-5 לדצמבר 2010 ברמה הנמוכה מאז ינואר 2007. סלקום נסחרת בשפל בו ביקרה לאחרונה בשיא המשבר, בסוף דצמבר 2008. המניה נפלה ב-50% מהשיא שנקבע בנובמבר 2010.

מנגד נציין כי סוכנות דירוג החוב, מדרוג, העניקה היום דירוג חוב של 'ilAA' להנפקת אגרות חוב בהיקף של עד מיליארד שקלים ע.נ. בחברת סלקום בדרך של הרחבת סדרות ד' ו- ה' ו/או הנפקת סדרות חדשות ו' ו-ז'. הדירוג מתבסס על ההנחה כי "ההנפקה אינה צפויה להגדיל את היקף החוב נטו בסלקום וכי מבנה ההנפקה יתמוך בהמשך שמירה על נזילות 'מספקת' בשנה הקרובה".