רכישה שלישית השנה: תורפז רוכשת חברה באירופה תמורת 23 מיליון דולר

תורפז תורפז 5.06%   רוכשת את פעילות Carotex, שותפות מוגבלת פולנית, בתמורה לסך של כ-23.4 מיליון דולר והקצאה של 22% מהון המניות של חברת הבת הפולנית של תורפז - פולנה ארומה, אשר באמצעותה בוצעה הרכישה. ההסכם כולל אופציה לרכישת יתרת המניות שהוקצו בפולנה כאמור, הניתנת למימוש בחלוף 4 שנים ממועד הרכישה. מדובר ברכישה שלישית בשנת 2025. כל הרכישות של תורפז השנה היו באירופה: בבלגיה, בבריטניה והיום נודע שגם בפולין.

קרוטקס, שנוסדה בשנת 1989, פועלת בתחום הטעם והריח בפולין. בתחום תמציות הטעם, קרוטקס מפתחת, מייצרת ומשווקת טעמים מתוקים, אמולסיות וצבעים למשקאות (אלכוהוליים ושאינם אלכוהוליים) ולמזון (מוצרי חלב, מאפים ותרופות). בתחום תמציות הריח, קרוטקס מפתחת, מייצרת ומשווקת תמציות ריח לתעשיית הטיפוח, הקוסמטיקה, הטואלטיקה, הבישום האווירתי והדטרגנטים.

השותפות הפולנית מעסיקה 31 עובדים, נהנית מבסיס לקוחות רחב ברחבי אירופה, ובפרט בפולין, ומציעה סל פתרונות ומוצרים המשלימים את אלה של פולנה, בעיקר בתחום המשקאות, תחום בעל פוטנציאל צמיחה משמעותי אשר פולנה כמעט ולא הייתה פעילה בו עד היום. מייסדי קרוטקס יצטרפו לצוות הניהולי של פולנה, ויסייעו באיחוד הפעילויות של פולנה וקרוטקס.

רכישה שלישית השנה ושביעית מתחילת 2024 - אבל מה האסטרטגיה?

עיקר הגידול של תורפז מגיע בעיקר מרכישות של חברות. בשנת 2024 רכשה החברה 4 חברות ועד כה השנה רכשה החברה עוד 2 חברות. ב-2024 נכנסה תורפז לראשונה לשוק הדרום־אפריקאי בעזרת חברת Sunspray, הרחיבה את נוכחותה בגרמניה ובבלגיה בעזרת Clarys & Willich ו-Schumann, ובבריטניה בעזרת F&E. השנה רכשה החברה עוד חברה בבריטניה ובבלגיה - AFS ו-Doucy בהתאמה.

• הישראלים מגדילים את הצריכה - בעיקר של שירותים ומזון
• תמורת כ-10.7 מיליון אירו: להב רוכשת פרוטפוליו בגרמניה

בראיון עם ביזפורטל לאור פרסום דוחות הרבעון הראשון, הציגה קרן כהן חזון, מנכ״לית החברה, את האסטרטגיה של החברה: ״אנחנו חברה גלובלית. מצד אחד אנחנו רוכשים ויש לנו תעשיה גדולה שנמצאת בכל העולם ואנחנו כמו החברות הגדולות - הרב לאומיות. וכמו שאתה רואה, כשהן צומחות יותר מ-2%, 3% ו-4% אז זה מרשים. אבל אנחנו חברה ׳גלו-קאלית׳ (הכלאה של המילים גלובאלית ולוקאלית; חב״ה) כלומר, אנחנו לא מתעסקים עם מותגים בינלאומיים כמו לוראל ואסתי לאודר, אנחנו מתעסקים עם עסקים קטנים ובינוניים שצומחים גם הם, ולכן אנחנו מתרחבים עם העסקים שאנחנו מוכרים להם וככה יכולים לצמוח מהר יותר מהשוק".  

איפה אתם צריכים להתחזק עכשיו? "עכשיו אנחנו מחפשים לחזק את המגזר של הריח מבחינה סגמנטית. מבחינה גיאוגרפית אנחנו מחפשים להתרחב לצפון אמריקה ודרום אפריקה. למקומות שאנחנו חושבים שאנחנו יכולים לתחזק ולהשביח את הייצור שלנו".

שוק המזון והצריכה לא צומח מהר, וככה גם השווקים התעשיתיים הקשורים בו. תורפז עוסקת בעיקר במכירת תמציות טעם וריח למזון, קוסמטיקה, סבונים, אבקות כביסה וכיוצא בזה. בכדי שהיא תוכל לצמוח בלמעלה מ-2% בשנה עליה לאמץ גישה שונה לשוק. לשם כך החברה רוכשת חברות מקומיות ושואפת להתבסס כספקית של חברות מזון צומחות, וכך מקווה החברה לצמוח מהר יותר מהשוק. על פי הנראה, אחד הסיכונים העומדים בפני המשקיעים בחברה, במיוחד בסביבת המחירים של המניה כיום, היא מצב בו החברה לא תצליח להציף צמיחה של 9% בשנה כמו שעשתה בשנים האחרונות, ולצד זאת יש גם סיכון של כשל בסינרגיה בין כל הרכישות. המניה נסחרת לפי מכפיל מייצג של 42; יחס המכפיל המייצג לצמיחה של 9% בשנה עומד על 38.5.

• בריינסוויי משקיעה 5 מ' דולר בחברת Stella; המניה עולה ב-4%
• האשלג מזנק ואיי.סי.אל בעקבותיו; חוזה עם הודו במחיר גבוה מהצפי
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

התוצאות הכספיות של החברה וביצועי המניה

ההכנסות ממכירות ברבעון הראשון של 2025 גדלו בכ-54.7% ברבעון והסתכמו ב-60.3 מיליון דולר, לעומת 39 מיליון דולר אשתקד. גידול הנובע מצמיחה אורגנית בשיעור של כ-9.1% וכן מצמיחה הנובעת מחברות שרכישתן הושלמה בשנת 2024 וברבעון הראשון של 2025. השפעת מט״ח גרעה כ-1.5% מהמכירות. הרווח הנקי מפעולות רגילות הסתכם בכ-5.4 מיליון דולר, עליה של כ-63% לעומת 3.3 מיליון דולר אשתקד. 

מניית תורפז עלתה השנה בכ-63.6%. ב-12 החודשים האחרונים עלתה המניה בכ-86%. שווי השוק של החברה נכון לסגירת המסחר בסופ״ש הקודם עומד על 3.2 מיליארד שקל. המכפיל העתידי של החברה על בסיס הרווח הרבעוני עומד על שיעור של 42.

קרן כהן חזון, יו״ר ומנכ"לית תורפז: ״אנו שמחים לצרף את קרוטקס לקבוצת תורפז. רכישת פעילותה של קרוטקס מהווה צעד אסטרטגי בהתרחבות תורפז בשוק הטעמים והריחות האירופי. קרוטקס משלימה באופן סינרגטי את פעילותה של פולנה והמיזוג בתחום הטעמים המתוקים והפתרונות החדשניים לעולמות המזון והמשקאות, וכן בתחום תמציות הריח, יאפשר לתורפז התייעלות תפעולית והרחבת פורטפוליו הלקוחות והמוצרים. רכישה זו מביאה עמה ערך משמעותי הכולל מומחיות מקצועית, מוצרים משלימים ובסיס לקוחות רחב. המיזוג יחזק את נוכחותנו ומעמדנו בשוק האירופי, וייצר ערך רב ללקוחותינו ולבעלי המניות שלנו״.