בלדי מוכיחה שהיא ראויה. זאת רק ההתחלה שלה כחברה בורסאית, אבל זו בהחלט התחלה טובה. בלדי גייסה חוב מהציבור ומספר חודשים לאחר מכן גייסה הון. למרות החששות בשוק לפני הנפקת האג"ח הרי שאגרות החוב סיפקו תשואה עודפת מאז ההנפקה. הנפקת ההון-אקוויטי סיפקה למשקיעים רווח של כ-40%.

בלדי היא אחת מספקיות הבשר והדגים הגדולות בארץ כשבמקביל היא מנסה לצרף לפלטפורמה שלה מוצרים נוספים. החברה נהנית ברבעונים האחרונים משיפור בביצועים שנובע מכניסת המרלו"ג לפעילות. המרלו"ג משפר את היעילות, חוסך בהוצאות ומאפשר להגדיל את ההכנסות.  להרחבה על תוצאות הרבעון - בלדי: עליה של 106% ברווח הנקי ל-30 מיליון שקל.

אחרי עלייה במניה בעקבות הדוחות, שווי החברה מגיע ל-1.15 מיליארד שקל, ומדובר על תמחור שלכאורה נראה עדיין סביר - מכפיל רווח של כ-10. עם זאת, צריך להתייחס לתוצאות הרבעון הראשון מעט בחשדנות כי ייתכן שמדובר במכירות מוגברות לקראת פסח כך שהמכפיל המייצג גבוה יותר.  אורַן נגר, מנכ״ל בלדי, לא מתייחס בשיחה עם ביזפורטל למחיר המניה ולתוצאות בהמשך, אך מדבר על מגמה. המגמה ברבעונים האחרונים היא של שיפור גם בעקבות כניסת המרלו"ג.

אנחנו רואים דוחות רבעוניים טובים, מה קרה ברבעון הזה לעומת רבעונים קודמים?

״גם ברבעונים שלפני הרבעון הראשון של השנה, ניתן לראות שמירה על רווח גולמי, אבל בעיקר יש את הנושא של המרכז הלוגיסטי - המרלו״ג בתימורים. השנה הראשונה להפעלה מלאה של המרלו״ג היית ה בשנת 2024 ואפשר כמובן לראות את התוצאות שלו, הוא מוריד את העלות הגולמית. מעבר לזה, יש את העלייה בהכנסות ברבעון הראשון לעומת רבעונים קודמים, יש את הירידה בהוצאות התפעוליות בזכות המרלו״ג האוטומטי״

• מנכ"ל חלל: "בעלי המניות קיבלו הטבה, אני אופטימי לגבי העתיד"
• מנכ״ל אאורה: ״הביקוש אצלנו אמיתי, לא פלופ״
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ממה נובע הגידול?

״קודם כל יש פיזור של מוצרים, יש גידול בכל הסגמנטים. גם בצריכת הלקוחות - קמעוניים ומוסדות וגם עליה במגוון המוצרים שלנו, אם זה מוצרים מייצור ואם מוצרים מסחר, ויש גם הכנסות מלוגיסטיקה.״

איזה הכנסות יש מלוגיסטיקה? זה בעצם קשור למרלו״ג החדש?

״כן. המרלו״ג שהוקם באיזור התעשייה תימורים הוא מרלו״ג אוטומטי. הרבעון הראשון של השנה זה הרבעון הראשון שיש בו הכנסות מהותיות מהמרלו״ג. אין ספק שחלק מההתייעלות התפעולית שניתן לראות בתוצאות ברבעון הראשון הן בזכות המרכז הלוגיסטי. המרל״ג נותן התייעלות תפעולית והפחתה בהוצאות התפעוליות, דיוק, אופציה להתרחבות והעמקה לשווקים נוספים בעצם זה שיש לנו פלטפורמה לספק ולתת את השירותים הלוגיסטיים. שתי הנקודות החשובות והמהותיות שהמרלו״ג נותן לחברה הן האופציה לחדירה והעמקה בשווקים נוספים והתייעלות מבחינת ההוצאות התפעוליות.״

המרלו"ג מספק גם הכנסות חיצוניות לגופים וספקי מזון אחרים, זה עדיין הסכומים יחסית נמוכים, אבל זה צפוי לעלות. 

המרלו"ג ביעילות של 100% או שיש עוד לאן להשתפר?

״אני לא נותן תחזיות, אבל אין ספק שאחרי השנה הראשונה של ההפעלה המלאה, המרלו״ג עובד והוא מספק את הסחורה, יש תמיד איפה להתמקד ולהתקדם, אבל בגדול המרלו״ג כבר עובד על מלא״

• ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
• טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל...

במגזר הסחר יש עליה משמעותית ברבעון הראשון - ממה זה נגרם? זה יבוא הבשר?

״לא רק בשר, זה כל מגוון המוצרים שלנו. יש פיזור של מגוון המוצרים שלנו וגם של מגוון לקוחות״

מה קטגוריות המוצרים העיקריות של בלדי?

״במגזר הסחר זה בשר בקר, דגים קפואים, יש גם דגים טריים. במגזר התעשייה והמפעלים יש מוצרי בשר שונים, בעיקר היותר מעובדים.״

לאן בלדי תתרחב? לאיזה פעילויות?

״יש את הנושא של מוצרי עוף מברזיל, שזה עוד מנוע צמיחה. בלי קשר אנחנו ממשיכים להרחיב את סל המוצרים למקומות משלימים"

איך ההפיכה של בלדי לחברה ציבורית משפיעה על העבודה ביום־יום?

״כמו כל חברה שהופכת לציבורית - יש חיזוק של ההון. מעבר לזה יש כל מיני נושאים שקשורים לאסדרה של חברות ציבוריות".

על אף התוצאות הטובות, הרבעון הראשון הסתכם בכל זאת בתזרים מזומנים שלילי - זה בגלל ספקים, לקוחות אשראי וכו׳?

״הצמיחה הזו מלווה בגידול בהון החוזר. ההון החוזר מתבטא בתזרים. הצמיחה זקוקה למזומנים״

אתם תצטרכו מזומנים בעתיד? תצטרכו לחזור לשוק כדי לגייס הון או אגרות חוב?

״אנחנו כל הזמן בוחנים הזדמנויות כאלה ואחרות. זה תמיד נמדד מול הצרכים שלנו, אנחנו בוחנים מה נכון לנו ופועלים לפי זה.״

כדי לשרת את הצמיחה שלכם - יש סיכוי לא קטן שתבואו שוב לשוק ההון. נכון?

״אנחנו בוחנים את ההזדמנויות. אם נראה לנכון אז נפעל בשוק ההון.״