מבנה: עליה של 11% ברווח הנקי - 136 מ' שקל
ה-NOI מנכסים זהים בישראל ברבעון הרביעי של שנת 2024 עלה בכ-3% לכ-191 מיליון שקל, בהשוואה לכ-185 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2023; החברה תחלק דיבידנד לבעלי המניות בסך של 70 מיליון שקל, בנוסף הודיעה על מתווה לרכישה עצמית של מניות החברה בסכום של עד 300
מיליון
מבנה נדל"ן מבנה 0% דיווחה על תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי ולשנת 2024, ה-NOI מנכסים זהים בישראל ברבעון הרביעי של שנת 2024 עלה בכ-3% לכ-191 מיליון שקל, בהשוואה לכ-185 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2023. העלייה
נבעה בעיקר מעליית דמי השכירות הריאליים, ומקיטון בהוצאות תפעול הנכסים. ה-NOI הכולל מנכסים מניבים ברבעון הרביעי של שנת 2024 עלה בכ-4% לכ-208 מיליון שקל, בהשוואה לכ-201 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2023. העלייה נבעה בעיקר מהגידול האמור ב-NOI מנכסים זהים בישראל.
ה-AFFO (FFO לפי גישת הנהלה) ברבעון הרביעי של שנת 2024 עלה בכ-9% לכ-156 מיליון שקל, בהשוואה לכ-144 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2023. העלייה ב-AFFO נבעה מהגידול האמור ב-NOI, לצד קיטון בהוצאות הריבית. קבוצת מבנה נדל"ן סיימה את הרבעון הרביעי של
שנת 2024 עם עלייה ברווח הנקי המיוחס לבעלי המניות לסך של כ-136 מיליון שקל, בהשוואה להפסד בסך של כ-80 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2023. הגידול ברווחים נבע מעלייה בדמי השכירות הריאליים ומעליית המדד, מעליית שווי נדל"ן להשקעה בסך של כ-74 מיליון שקל, בעוד שברבעון
המקביל בשנת 2023 הכירה החברה בהפסדי שערוך נדל"ן בסך של כ-218 מיליון שקל.
ה-AFFO בשנת 2024 עלה בכ-3% לכ-623 מיליון שקל
במבט שנתי, ה-NOI מנכסים זהים בישראל בשנת 2024 עלה בכ-3% לכ-782 מיליון שקל, בהשוואה לכ-761 מיליון שקל בשנת 2023. העלייה נבעה בעיקר מעליית דמי השכירות הריאליים, מקיטון בהוצאות תפעול הנכסים ומעליית המדד. השפעות חיוביות אלה קוזזו חלקית עם פינוי שטחים, בעיקרם מתחם אחוזת בית בת"א ובניין המשרדים בחולון המתאפיין בשיעור תפוסה נמוך. ה-NOI הכולל מנכסים מניבים בשנת 2024 עלה בכ-3% לכ-853 מיליון שקל, בהשוואה לכ-825 מיליון שקל בשנת 2023. העלייה נבעה מהגידול האמור ב-NOI מנכסים זהים בישראל ומרכישת מתקנים סולאריים בחודש מרץ 2024, בקיזוז חלקי עם הירידה ב-NOI מפעילות בחו"ל כתוצאה ממכירת נכס בקנדה. בתוך כך, קבעה החברה את תחזית ה-NOI הכולל לשנת 2025 בטווח של 850-875 מיליון שקל.
ה-AFFO (FFO לפי גישת הנהלה) בשנת 2024 עלה בכ-3% לכ-623 מיליון שקל, בהשוואה לכ-603 מיליון שקל בשנת 2023. העלייה ב-AFFO נבעה בעיקר מהגידול האמור ב-NOI בקיזוז חלקי עם הגידול בהוצאות
הריבית הריאלית בשל הגידול בחוב הפיננסי ברוטו. בתוך כך, קבעה החברה את תחזית ה-AFFO מנכסים מניבים לשנת 2025 בטווח של 600-620 מיליון שקל – תחזית המושפעת מהצפי להמשך גידול בהוצאות הריבית הריאלית הכללית במשק עם מחזורי החוב העתידיים ומהמשך מימוש נכסים בחו"ל, בהתאם
לאסטרטגית החברה.
- מבנה רושמת יציבות בהכנסות, מאשררת תחזיות לשנה
- מבנה: הרווח הנקי זינק ב-85% ל-211 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות בשנת 2024 עלה בכ-65% לכ-549 מיליון שקל, בהשוואה לרווח נקי מיוחס לבעלי המניות בסך של כ-333 מיליון שקל בשנת 2023. העלייה ברווחים נבעה בין השאר מעליית שווי נדל"ן להשקעה בסך של כ-365 מיליון
שקל, בעוד שבשנת 2023 הכירה החברה בירידת שווי נדל"ן להשקעה בסך של כ-62 מיליון שקל, ומגידול ברווח הגולמי ממכירת דירות אשר הסתכם בשנת 2024 לסך של 117 מיליון שקל בהשוואה ל 48 מיליון שקל בשנת 2023. מנגד, השפעות אלה קוזזו חלקית עם הגידול בהוצאות המימון, נטו כתוצאה
מהעלייה בהוצאות המימון בשל גידול בהוצאות הריבית וההצמדה למדד, מגידול בהוצאות התפעול והשיווק, וכן מהכרה בירידת ערך של שווי הקרקע במתחם שדה דב בת"א בסך של כ-38 מיליון שקל.
ההון העצמי עלה לכ-8.4 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-8.1 מיליארד
שקל בסוף שנת 2023, כתוצאה מהגידול האמור ברווחים ובקיזוז חלקי עם חלוקת דיבידנד בסך של כ-115 מיליון שקל ורכישה עצמית של מניות החברה בסך של כ-180 מיליון שקל. לחברה קופת מזומנים ושווי מזומנים, השקעות לזמן קצר וכספים בנאמנות בסכום כולל של כ-861 מיליון שקל. שיעור
התשואה המשוקלל של הנדל"ן להשקעה בישראל (Cap Rate) לסוף שנת 2024 עמד על כ-7.1% - יציבות ביחס לסוף שנת 2023.
שיעור התפוסה בנכסים בישראל – נכון לסוף שנת 2024, שיעור התפוסה בנכסי הקבוצה בישראל עלה לכ-93.2%, השוואה לכ-92.7% בסוף שנת 2023. שיעור התפוסה
בנכסים בישראל, בנטרול תוספת יחידות דיור להשכרה שהתקבלו ברבעון הרביעי של שנת 2024 וטרם הושכרו, עמד על כ-93.6%.
- מה יהיה היום בבורסה, ולמה אתם צריכים לדעת מה אמרה הנהלת אורקל?
- נקסטקום בעסקת אגירה של 17 מיליון שקל
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
במקביל לפרסום הדוחות, הכריז דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד לבעלי המניות בסך של 70 מיליון שקל ואישר מתווה לרכישה עצמית
של מניות החברה בסכום של עד 300 מיליון שקל בשני שלבים: בשלב הראשון אושרה תכנית רכישה עצמית עד 200 מיליון שקל אשר תחול עד יום 31 ביולי 2025. הוצאתו אל הפועל של השלב השני, שכולל רכישה עצמית של מניות החברה בהיקף של עד 100 מיליון שקל נוספים, כפוף למדיניות החלוקה
ולאישור ספציפי של דירקטוריון החברה. זאת בהמשך, לרכישה עצמית של מניות החברה וחלוקת דיבידנדים בסכום כולל של כ-295 מיליון שקל במהלך שנת 2024.
עוזי לוי, מנכ"ל קבוצת מבנה נדל"ן: "אנו מסכמים שנה משמעותית לקבוצת מבנה עם תוצאות טובות הכוללות
צמיחה בפרמטרים התפעוליים וזינוק משמעותי ברווח הנקי. שנת 2024 התאפיינה בסביבה עסקית יוצאת דופן על רקע המצב הביטחוני, המדיני והגיאו-פוליטי. במהלך המחצית השנייה של השנה החל השוק להתאושש ולהתעורר. בימים אלה אנחנו מרגישים ההתעוררות זאת ביתר שאת ומנהלים מספר משאים
ומתנים באשר לשטחי משרדים ומסחר. בחודשים האחרונים התקדמנו משמעותית במספר פרויקטים, כאשר בין היתר, חתמנו על הסכם משמעותי עם שוכר עוגן, החברות ROOMS ו- Switchup מקבוצת פתאל, בשטח של כ-30 אלף מ"ר בפרויקט הדגל ברחוב הסוללים בתל אביב; לאחרונה הופקדה תכנית פרויקט
המסחר באופקים הכוללת שימור מפעל אופאר המיתולוגי והקמת מתחם קניות אטרקטיבי הגדול ביותר בעיר. בתחום המסחר והתעסוקה זכינו במכרז לקרקע בשדה דב להקמת פרויקט בשטח כולל של כ-27 אלף מ"ר. אנו פועלים במלוא המרץ לקדם פרויקטים רבים הנמצאים בשלב הייזום כאשר החל משנת 2026
רבים מהם צפויים להתחיל להניב. בהתאם לתכנית האסטרטגית שהצגנו בשנה החולפת, אנו ממשיכים להשביח את נכסינו הקיימים ולמקסם את פוטנציאל הערך שבהם, לממש נכסים מחוץ לישראל, ולנצל את יתרונותינו היחסיים כחברה בעלת צבר קרקעות היסטוריות הפרושות ברחבי המדינה. חוסנה הפיננסי
של החברה מאפשר לה לממש הזדמנויות עסקיות רבות. הנהלתה האיכותית של החברה תמשיך לפעול לחיזוק וביסוס איתנות החברה וצמיחתה".
״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה
תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת
עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי
הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 0%
נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח
פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.
ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה
לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים .
המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה
- כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות.
"הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.
אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה
"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".
- עמיר שיווק: ההכנסות ירדו ב-3%; הרווח הנקי זינק ל-13.5 מיליון שקל
- עמיר שיווק: הרווח הנקי זינק כמעט פי 7 ל-10.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?
"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".
אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳
מה יהיה היום בבורסה, ולמה אתם צריכים לדעת מה אמרה הנהלת אורקל?
אחרי התקיפה בקטאר השוק המקומי רשם עליות חדות ושיאים חדשים, בעוד השווקים הגלובליים היו זהירים יותר; אורקל זינקה ביותר מ-30% במסחר המאוחר והוסיפה לשוויה מעל 200 מיליארד דולר, תוך שהיא דוחפת את החוזים לעליות
אתמול ביצעה ישראל תקיפה אווירית על מטה הנהגת חמאס בדוחא שבקטאר. זה הפעם הראשונה שאירוע צבאי כזה מתרחש בשטח מדינה שהייתה עד כה מעורבת בתיווך. צה"ל שוב הוכיח עלוינותף רגישות ודיוק בלתי רגיל בפעולה בלב דוחא, התקיפה הישירה הראשונה נגד הנהגת חמאס בקטאר. המהלך סימן עוצמה אסטרטגית ויישום מדויק של יכולת תקיפה מעבר לגבולות, ותמך בשוק המניות. בסיכום היום מדדי ת"א 35 ו-125 רשמו שיאים חדש, ות"א 90 רחוק מרחק נקודות בודדות משיא דומה. גם בשוק הגלובלי התגובה הייתה מאופקת, כאשר הנפט שנחשב לאינדיקטור שמושפע מהמתיחות במזרח התיכון עלה קלות לרמה של 63$ לחבית.
המתקפה, שבמהלכה על פי הדיווחים נהרגו שישה בני אדם כולל גורם ביטחוני קטרי ושני בניו של בכיר חמאס, גונתה בקטאר שכינתה את המהלך כ"הפרה חמורה של ריבונות", והאו"ם גינה אותו בתוקף שהדגיש את חשיבות התיווך הקטארי. בארה"ב הביעו חוסר שביעות רצון מהדרך שבה בוצע המהלך, אך ציינו כי לא יתרחשו התקפות נוספות, מה שהצליח להרגיע את השווקים ולהותיר את ההשפעה על השווקים תחת שליטה.
מעבר לים, שוק האג"ח האמריקאי עצר את הרצף החיובי של ארבעה ימים, כאשר התשואות עלו מחדש, בהובלת אג"ח לשנתיים שטיפסו מהרמות הנמוכות מאז 2022. במקביל, מדד S&P 500 עלה ב-0.3% התקרב שוב לשיא כל הזמנים, למרות שרוב המניות במדד ירדו. הנאסד״ק והדאו טיפסו גם כן ב-0.4%. מניות הטכנולוגיה הגדולות תמכו בעליות, למעט אפל שאיבדה 1.5% לאחר אירוע ההשקה שלה. לסקירת וול סטריט - הנאסד״ק עלה ב-0.4%; וויקס ויונייטד הלת׳ זינקו ב-9%
את המוקד תפסה אורקל Oracle Corp 1.27% שהקפיצה את התחזיות שלה בחטיבת הענן בצורה חדה. ההכנסות הצפויות מחטיבת הענן ב-5 השנים הקרובות במיליארדי דולרים: 18, 32, 73, 114, 144 אורקל בתחזית צמיחה חסרת תקדים, מזנקת 27% במסחר המאוחר בעקבות הזינוק במסחר המאוחר החברה נכנסה לרשימת עשר החברות הגדולות בארצות הברית ולארי אליסון הוסיף להונו האישי קרוב ל-80 מיליארד דולר. החברה סגרה את יום המסחר בשווי שוק של 678 מיליארד דולר וזינקה מעל 30% במסחר המאוחר, כלומר היא הוסיפה לשוויה מעל 200 מיליארד דולר (!). רק כדי להמחיש את המספר, שווי השוק של בנק לאומי לאומי 0% , החברה הגדולה ביותר במונחי שווי שוק בישראל, עומד על 94 מיליארד שקל, כלומר כ-28 מיליארד דולר, ושווי כל הבנקים ביחד עומד על פחות מ-100 מיליארד דולר, כלומר אורקל הוספה לשוויה כפול משווי הבנקים בישראל בערב אחד בלבד.
- ברן זינקה 15%, נאוויטס 9% - ת״א 125 המריא 1.7% אחרי תקיפת צמרת חמאס בקטאר
- אל על ונאוויטס ירדו, נובה זינקה ב-4.3%; מניות הנדל"ן עלו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אורקל שידרה אופטימיות חזקה סביב תחום הענן והבינה המלאכותית, כאשר מנכ"לית אורקל צפרא כץ הדגישה כי החברה הפכה ליעד המרכזי עבור עומסי עבודה בתחום ה-AI, עם חתימות על חוזים משמעותיים מול שמות כמו OpenAI, xAI, מטא, NVIDIA ו-AMD. היקף ההתחייבויות העתידיות (RPO) זינק ל-455 מיליארד דולר, עלייה של 359% לעומת השנה שעברה, וצפוי להמשיך לצמוח מעל חצי טריליון דולר כבר בתקופה הקרובה. במקביל, אורקל מעריכה כי פעילות הענן התשתיתי (OCI) תזנק השנה ב-77% לרמה של 18 מיליארד דולר, ותגדל בהמשך עד מעל 100 מיליארד דולר בשנים הקרובות. הנהלת החברה הציגה תחזית לרבעון השני עם גידול של 12-14% בהכנסות הכוללות וצמיחה של יותר מ-30% בהכנסות הענן, איתות ברור להמשך המומנטום.
