בעלי השליטה בברן קיבלו הצעה לרכישת השליטה - המניה מזנקת ב-60%
קבוצת ברן -1.07% דיווחה הבוקר (ה') כי בעלי השליטה בחברה מאיר דור (20.2%) וגאראפה (28.8%) קיבלו פניה מחברת הנדסה זרה לבחינת אפשרות לרכישת השליטה (50.01%) בחברה מידי בעלי השליטה ואחרים. בעלי השליטה דרשו כי העסקה תתבצע לפי שווי חברה של כ-260 מיליון שקל - כמעט פי 3 משווי השוק של החברה. המניה מזנקת בכ-60% למרות שהמו"מ עדיין לא התחיל. אחרי בחינת נאותות יחל המו"מ על פי הדיווח, ככל שעסקה תתגבש ותושלם מאיר דור ישאר כחלק מדבוקת השליטה עם חלק ממניותיו וימשיך בתפקידו כיו"ר דירקטוריון החברה. במסגרת הפנייה לבעלי השליטה המשקיעה הפוטנציאלית אישרה כי היא רשמה בפניה את שווי החברה שבעלי השליטה מצפים כי לפיו תקבע התמורה בעסקה, והודיעה כי היא מבצעת בחינת נאותות לחברה אשר אחריה (במהלך החודש הנוכחי) תחל במשא ומתן. עוד עולה מהדיווח, כי שווי החברה לפיו מצפים בעלי השליטה כי תקבע התמורה הנו יותר מפי שלוש מהונה העצמי של החברה נכון למועד הדוח הכספי לרבעון השלישי של שנת 2018 (כלומר יותר מ-256 מיליון שקל). מניית החברה מזנקת כעת בכ-60% והחברה נסחרת בשווי שוק של כ-96 מיליון שקל. יש להבהיר, כי הפניה האמורה לא הגיעה לכדי הצעה ואין כל וודאות שיחל משא ומתן מסחרי בקשר לעסקה, או שאם יחל הוא אכן יבשיל לכדי עסקה, או שאם תהיה עסקה שהיא תיעשה לפי השווי שדורשים בעלי השליטה. המגעים בין הצדדים הנם ראשוניים בלבד
"אנו סבורים כי אין באמור לעיל בהכרח כדי לגבש מידע מהותי עבור משקיעים בניירות ערך של ברן או להוות מידע פנים והמידע נמסר לברן למען הזהירות בלבד ולאור יעוץ משפטי על מנת לאפשר לחברה לבחון את האפשרות לבצע רכישת אג"ח (ללא חשש מטענה לפיה היה מידע פנים בידי החברה)", נמסר מבעלי השליטה בחברה. ואם כבר מדברים על מידע פנים אתמול זינקה מניית ברן בכ-19% במסחר בתל אביב, מבלי שהחברה דיווחה אודות אירוע כלשהו.
- 1.dw 03/01/2019 13:21הגב לתגובה זוכנושה של ברן אני מבקש שחלק משמעותי מהתמורה תוזרם פנימה לחברה. זה כדאי גם לרוכשים כי אם אנחנו לא נקבל פארי מלא מלא אז האקוויטי שווה 0.
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
