ירדה חדה בפדיונות בקרנות הנאמנות בשבוע החולף
עליות השערים שנרשמו בשבוע החולף בשווקים בעולם, כאשר מדד ת"א 35 הוסיף בשבוע החולף 0.79%, הדקס הגרמני עלה 2.85% ומדד ה-S&P500 עלה 4.3%, הובילו לירידה חדה בפדיונות בקרנות הנאמנות, וזאת לאחר שבשבוע הראשון של החודש נרשמה טלטלה בשווקים כשמדדים המובילים נפלו בכ-5% והובילו לפדיונות ענק.
קצב הפדיונות בקרנות המסורתיות ירד משמעותית השבוע והסתכם בכ-265 מיליון שקל "בלבד", לעומת כ-1.78 מיליארד שקל בשבוע הראשון של החודש, כאשר קטגוריות אג"ח כללי רשמה בשבוע החולף פדיונות של 250 מיליון שקל, לעומת 830 מיליון שקל בשבוע הראשון של החודש. קרנות אג"ח קונצרני שרשמו פדיונות של כ-70 מיליון שקל בשבוע החולף, רשמו בשבוע הראשון החודש פדיונות של 210 מיליון שקל.
מגמה מעורבת באפיק השקלי – הקרנות הכספיות נותרו ללא שינוי בשבוע החולף. לעומתן, הקרנות השקליות ממשיכות לפדות גם השבוע, סכום הנאמד בכ-65 מיליון שקל. מתחילת החודש, הקרנות השקליות פדו כ-185 מיליון שקל. קרנות אג"ח חו"ל רשמו השבוע פדיונות של כ-15 מיליון שקל, ומתחילת החודש הן פדו כ-35 מיליון שקל.
קרנות נאמנות בנדל"ן: האם כדאי להשקיע בקרנות אקטיביות, ואילו קרנות הן הטובות ביותר?
הקרנות האקטיביות מתחום הנדל"ן עם תשואות מצוינות אך ביחס למדדים לא כולן מנצחות; מהן הקרנות האקטיביות מתחום הנדל"ן, מיהן שתי הקרנות הבולטות ומי מפגרות מאחור?
מגזר הנדל"ן בבורסה בתל אביב
מגזר הפיננסים ללא ספק מוביל את הבורסה המקומית בשנת 2025 עד כה, אבל גם מדדי הנדל"ן עם תשואה דו ספרתית מכובדת, למרות המלחמה, הריבית הגבוהה, והירידה במחירי הדירות. מבט חטוף אל טבלאות המדדים מגלה שמדדי ת"א נדל"ן השונים (יש כמה כאלה) השיאו קרוב ל-30% מתחילת השנה.
קרנות נדל"ן
סגמנט קרנות הנאמנות המנייתיות לפי ענפים בישראל לא נהנה ממגוון רחב של היצע, אבל דווקא בתחום הנדל"ן ישנו מגוון מסוים עם 6 קרנות אקטיביות. 4 מהן מתייחסות למדד ת"א נדל"ן ובינוי ו-2 לת"א נדל"ן. מדובר בשני מדדים דומים למדי, כשהראשון הוא מקיף יותר וכולל גם נגזרים וחברות קטנות יחסית, בעוד השני ממוקד יותר בחברות המרכזיות. על כל פנים מדובר במדדים דומים למדי עם ביצועים דומים (לקריאה נוספת על מדדי הנדל"ן). מתחילת השנה מדד נדל"ן ובינוי טיפס ב-28.1% ואילו מדד ת"א נדל"ן עלה ב-24.29%, אולם בטווח הארוך יותר, של 3 ו-5 שנים, מדד ת"א נדל"ן עם יתרון קל – 49.75% לעומת 46.75% ו-111.16% לעומת 107.63% בהתאמה.
כאמור, ישנן 6 קרנות אקטיביות הפעילות בתחום הנדל"ן. התייחסנו לכל 6 הקרנות כקטגוריה אחת שכן ההשקעות המרכזיות שלהן כלולות בשני המדדים, וכאמור אין הבדל מהותי בין המדדים. ניתן גם לראות שהתשואות לא שונות באופן מובהק לפי מדד הייחוס. אז מה עשו קרנות הנדל"ן בשנה האחרונה ובשנים האחרונות? האם הן היו עדיפות על פני השקעה ישירה במדדים? הנה טבלת הביצועים של 6 קרנות הנדל"ן:
תחילה בנוגע לדמי הניהול. רוב הקרנות גובות דמי ניהול סבירים לקרן מנייתית של כאחוז ורבע, עם שתי יוצאות דופן. הקרן של אנליסט בולטת לרעה עם דמי ניהול גבוהים של 1.85%, ולא ממש מצדיקה זאת עם ביצועים עודפים. להיפך, היא הקרן הכי גרועה בטווח הזמן של 5 שנים, ובפער, וגם בשאר טווחי הזמן בין האחרונות. מצד שני הקרן של קסם אקטיב זולה משמעותית עם 0.7% דמי ניהול בלבד, אך עד כה היא לא מושכת את תשומת לב המשקיעים עם 8.7 מיליון שקל בלבד של נכסים מנוהלים. מבחינת הביצועים אף היא לא בולטת לטובה.
- הרפורמה שתספק יתרון לקרנות נאמנות; ואיזה מכשיר עדיף - גמל להשקעה, פוליסת חיסכון או קרן נאמנות?
- בריחה מהקרנות הכספיות של הראל; מיטב מובילה בגיוסים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהם ביצועי הקרנות ביחס למדדי הייחוס?
כפי שניתן לראות אף אחת מהקרנות לא עקפה את המדדים מתחילת השנה. נציין עם זאת שהקרנות הפאסיביות גם לא עקפו את המדדים בגלל עלויות הניהול ובגלל שגיאות עקיבה קלות, כך שהאלטרנטיבה לא בהכרח הייתה טובה יותר. בנוסף, בטווח הזמן של 3 ו-5 שנים 2 או 3 קרנות אקטיביות כן מכות את המדדים, אם כי לא בפער משמעותי. נוכל לומר לכל הפחות שחלק מהקרנות האקטיביות אינן דרך נחותה להיחשף לחברות הנדל"ן בתל אביב מאשר המכשירים הפאסיביים.
קרנות נאמנות בנדל"ן: האם כדאי להשקיע בקרנות אקטיביות, ואילו קרנות הן הטובות ביותר?
הקרנות האקטיביות מתחום הנדל"ן עם תשואות מצוינות אך ביחס למדדים לא כולן מנצחות; מהן הקרנות האקטיביות מתחום הנדל"ן, מיהן שתי הקרנות הבולטות ומי מפגרות מאחור?
מגזר הנדל"ן בבורסה בתל אביב
מגזר הפיננסים ללא ספק מוביל את הבורסה המקומית בשנת 2025 עד כה, אבל גם מדדי הנדל"ן עם תשואה דו ספרתית מכובדת, למרות המלחמה, הריבית הגבוהה, והירידה במחירי הדירות. מבט חטוף אל טבלאות המדדים מגלה שמדדי ת"א נדל"ן השונים (יש כמה כאלה) השיאו קרוב ל-30% מתחילת השנה.
קרנות נדל"ן
סגמנט קרנות הנאמנות המנייתיות לפי ענפים בישראל לא נהנה ממגוון רחב של היצע, אבל דווקא בתחום הנדל"ן ישנו מגוון מסוים עם 6 קרנות אקטיביות. 4 מהן מתייחסות למדד ת"א נדל"ן ובינוי ו-2 לת"א נדל"ן. מדובר בשני מדדים דומים למדי, כשהראשון הוא מקיף יותר וכולל גם נגזרים וחברות קטנות יחסית, בעוד השני ממוקד יותר בחברות המרכזיות. על כל פנים מדובר במדדים דומים למדי עם ביצועים דומים (לקריאה נוספת על מדדי הנדל"ן). מתחילת השנה מדד נדל"ן ובינוי טיפס ב-28.1% ואילו מדד ת"א נדל"ן עלה ב-24.29%, אולם בטווח הארוך יותר, של 3 ו-5 שנים, מדד ת"א נדל"ן עם יתרון קל – 49.75% לעומת 46.75% ו-111.16% לעומת 107.63% בהתאמה.
כאמור, ישנן 6 קרנות אקטיביות הפעילות בתחום הנדל"ן. התייחסנו לכל 6 הקרנות כקטגוריה אחת שכן ההשקעות המרכזיות שלהן כלולות בשני המדדים, וכאמור אין הבדל מהותי בין המדדים. ניתן גם לראות שהתשואות לא שונות באופן מובהק לפי מדד הייחוס. אז מה עשו קרנות הנדל"ן בשנה האחרונה ובשנים האחרונות? האם הן היו עדיפות על פני השקעה ישירה במדדים? הנה טבלת הביצועים של 6 קרנות הנדל"ן:
תחילה בנוגע לדמי הניהול. רוב הקרנות גובות דמי ניהול סבירים לקרן מנייתית של כאחוז ורבע, עם שתי יוצאות דופן. הקרן של אנליסט בולטת לרעה עם דמי ניהול גבוהים של 1.85%, ולא ממש מצדיקה זאת עם ביצועים עודפים. להיפך, היא הקרן הכי גרועה בטווח הזמן של 5 שנים, ובפער, וגם בשאר טווחי הזמן בין האחרונות. מצד שני הקרן של קסם אקטיב זולה משמעותית עם 0.7% דמי ניהול בלבד, אך עד כה היא לא מושכת את תשומת לב המשקיעים עם 8.7 מיליון שקל בלבד של נכסים מנוהלים. מבחינת הביצועים אף היא לא בולטת לטובה.
- הרפורמה שתספק יתרון לקרנות נאמנות; ואיזה מכשיר עדיף - גמל להשקעה, פוליסת חיסכון או קרן נאמנות?
- בריחה מהקרנות הכספיות של הראל; מיטב מובילה בגיוסים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהם ביצועי הקרנות ביחס למדדי הייחוס?
כפי שניתן לראות אף אחת מהקרנות לא עקפה את המדדים מתחילת השנה. נציין עם זאת שהקרנות הפאסיביות גם לא עקפו את המדדים בגלל עלויות הניהול ובגלל שגיאות עקיבה קלות, כך שהאלטרנטיבה לא בהכרח הייתה טובה יותר. בנוסף, בטווח הזמן של 3 ו-5 שנים 2 או 3 קרנות אקטיביות כן מכות את המדדים, אם כי לא בפער משמעותי. נוכל לומר לכל הפחות שחלק מהקרנות האקטיביות אינן דרך נחותה להיחשף לחברות הנדל"ן בתל אביב מאשר המכשירים הפאסיביים.
