החוזים על הראסל עולים ב-5% – הסיבה: ניצחונו של טראמפ בבחירות והצפי להורדת ריבית
החוזים העתידיים על מדד הראסל 2,000 (Russell 2000) עולים בלמעלה מ-5% בטרום אחרי ניצחונו של טראמפ בבחירות. בנוסף, מחר יתכנס הפד׳ לדיון על ריבית הפד׳ והוא צפוי להוריד את הריבית ב–0.25 נקודות בסיס, לרמה של 4.75%, מה שגם כן מוסיף לעלייה במדד.
מדד הראסל 2,000
מדד הראסל 2,000 הוא מדד המכיל את 2,000 המניות הקטנות במדד הראסל 3,000. האחרון הוא מדד של 3,000 המניות הגדולות בארה״ב, כלומר, מניות ה-S&P 500 ועוד 2,500 מניות. מדדי הראסל מנוהלים ע״י קבוצת ראסל של הפינאנשיאל טיימס ובורסת לונדון. מדד הראסל 2,000 נתפס בעיני המשקיעים כמסמן את העיד לבוא בשוק המניות.
ניצחונו של טראמפ וההשפעות על הכלכלה האמריקאית
במהלך הקמפיין במרוץ לנשיאות נודע כי יועציו של טראמפ ממליצים להכפיף את הפד׳ לנשיא, ובכך לתת לנשיא יותר השפעה על המדיניות הפיסקאלית. ישנו קונצנזוס בקרב כלכלנים כי שמירה על עצמאות הפדרל ריזרב הוא תנאי הכרחי לשמירה על רמות אינפלציה מבוקרות. ההיסטוריה מוכיחה כי בנקים מרכזיים שהוכפפו לפוליטיקאים נכשלו בשמירה על רמות אינפלציה סבירות.
- טאקאיצ’י בדרך לראשות הממשלה ביפן - המניות מזנקות והין נופל
- אינפלציה, אורז וטראמפ: יפן הולכת לבחירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קשה להאמין שממשל טראמפ אכן יפגע בעצמאותו של הפד׳ לטובת הורדות ריבית ׳מוכוונות מלמעלה׳ - כאלה שאינן בהכרח עולות בקנה אחד עם ההגיון הכלכלי.
מה שכן וודאי, הוא תמיכתו של טראמפ בתעשיה המקומית, מה שידחוף את המניות הקטנות, אלו הנכללות במדדי הראסל הקטנים (ראסל 1,000 וראסל 2,000). ראוי לציין שהראסל 1,000 הגיב בצורה פחות משמעותית לנצחונו של טראמפ וההודעות על הורדות הריבית מהראסל 2,000. החוזים העתידיים על הראסל 1,000 עולים 1.2%.
חשוב לציין כי ג׳רום פאוול, יו״ר הפד׳ הנוכחי יסיים את כהונתו בשנת 2026, שעה שטראמפ עוד ישמש כנשיא, מה שייתכן ומעורר את החשש באשר לזהות יו"ר הפדרל ריזרב הבא ותפיסתו הכלכלית.
הרקע להורדות הריבית בארה״ב
תנאי האשראי בארה״ב ממשיכים להיות חונקים. קושי בנטילת אשראי לעסקים הוא אחד הגורמים לעליה בשיעור האבטלה. נתוני האבטלה האחרונים היו מעוותים בעקבות הסופות הלנה ומילטון, שהוציאו אנשים מהעבודה באופן זמני, אך בד בבד גרמו לשוק העבודה הרגיש להיראות רע.
- אינטל זינקה ב-9% - 120% מתחילת השנה; הפעם הסיבה היא אפל
- סעודיה וג'ארד קושנר רוכשים את חברת המשחקים Electronic Arts ב-29 מיליארד דולר
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים...
בהיעדר סימנים מובהקים לעליה בשיעור האינפלציה (דבר המביא לעליות ריבית) או לפיטורים רחבים בארה״ב ועלייה משמעותית (דבר המזרז הורדות ריבית) מסתמן כי הפד׳ יצמד למדיניות שלו ויוריד את הריבית ביום חמישי בשיעור של 0.25 נקודות בסיס, לריבית פד׳ של 4.75% או 0.5 נקודות בסיס לרמה של 4.5%, בהתאמה.
נוסף לכך, בחברת השירותים הפיננסיים CME group מדווחים על סבירות של 97% להורדת ריבית בהיקף של 0.25 עד 0.5 נקודות בסיס, וסבירות נמוכה להורדה של 0.25 נקודות בסיס בלבד. אגרות החוב לעשר שנים של ממשלת ארה״ב מניבים קופון של 4.43%, מה שמחזק את ציפיות המשקיעים להורדה של 50. נקדות בסיס.
ההשפעה של הריבית נתפסת כמשמעותית יותר למניות הקטנות בגלל השימוש הנרחב שלהם בחוב עם ריבית צפה (ריבית בנק מרכזי). הורדת הריבית תוריד מהוצאות המימון של החברות הללו, שכל עיסקיהן הם בתוך גבולות ארה״ב, מה שיביא לזרימה חופשית יותר של כסף שלורה התחתונה מחד, ולגישה לאשראי זול וזמין שמאפשר גיוס עובדים נרחב יותר, שמביא לצמיחה – מאידך.
אנבידיה"אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל את ההזדמנות
המניה נסחרת ב-177 דולר, בבנק אוף אמריקה סבורים שהיא תגיע ל-275 דולר; לא חוששים מתחרות מגוגל, רואים במכפיל רווח של 25 הזדמנות כניסה חד פעמית
מניית אנבידיה (NVDA) NVIDIA Corp. 0.77% נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-25 - רמה שעשויה להיות נקודת שפל אטרקטיבית למשקיעים. כך עולה מדוח חדש של צוות האנליסטים של בנק אוף אמריקה, בראשות ויוויק אריה שהוא אחד מהתומכים הנלהבים של אנבידיה. לפי הניתוח שלו, בכל פעם שמניית אנבידיה התקרבה למכפיל 25, היא התאוששה לרמות של 30 עד 40 תוך 3-6 חודשים.
הדוח מגיע על רקע שבוע חזק במיוחד למדד ה-SOX של מניות השבבים, שזינק בכ-10% והצליח לחזור מעל הממוצע הנע ל-50 יום, תוך ביצועי יתר מול מדד ה-S&P 500 שעלה 3.7% בלבד. זאת למרות ירידה של כאחוז במניית אנבידיה עצמה, מה שמעיד על התרחבות הראלי לחברות נוספות בסקטור.
בין המניות הבולטות בשבוע האחרון: Credo Technology זינקה ב-33%, ברודקום עלתה 18%, Coherent הוסיפה 18%, אינטל קפצה 18% על רקע כותרות בתקשורת לגבי זכיות פוטנציאליות בייצור שבבים, ו-Marvell עלתה 15% לקראת פרסום דוחות ולקראת כנס re:Invent של אמזון.
הדיון עבר מהשקעות הון לחשש מתחרות
בחודשים האחרונים, הדיון המרכזי בקרב משקיעים בתחום הבינה המלאכותית עבר ממוקד. אם בעבר החשש היה מהיקפי ההשקעות האדירים של חברות הענן, כעת הדיון מתמקד בתחרות - בין מודלי השפה של OpenAI לבין Gemini של גוגל, ובמקביל בין שבבי ה-TPU של גוגל וברודקום לבין שבבי ה-GPU של אנבידיה.
- אנבידיה תשקיע 2 מיליארד דולר בסינופסיס - עוד עסקה סיבובית?
- "זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים של בנק אוף אמריקה מדגישים מספר נקודות מרכזיות שמטות את הכף לטובת אנבידיה: ראשית, היצע השבבים בתעשייה הדוק, ואנבידיה שולטת בהקצאה - מה שמקשה על לקוחות לשנות את תמהיל הרכישות שלהם בשנה הקרובה. שנית, שבבי ה-TPU הוכיחו את עצמם רק במרכזי הנתונים של גוגל עצמה, בעוד ש-GPU זמינים בסביבות ענן מרובות כולל בענן של גוגל. למעשה, הבנק מעריך כי רכישות ה-GPU של גוגל צפויות להגיע לכ-10 מיליארד דולר ב-2025, סכום דומה לרכישות ה-TPU שלה מברודקום.
וול סטריט שור (גרוק)בואינג זינקה 10%, אינטל 8.7% והמניה שטסה ב-23%
טאואר זינקה 4.8%,
וול סטריט מניית אינטל Intel Corp 8.65% זינקה ב-8.7% על רקע שורה של דיווחים והערכות חיוביות, בראשם: הערכות חדשות בשוק שלפיהן אפל עשויה לשקול שימוש בשירותי הייצור של אינטל עבור סדרות עתידיות של שבבי "M" - מהלך שעשוי להפוך להזדמנות אסטרטגית משמעותית עבור אינטל. הדיווחים אינם מלווים באישור רשמי, אך בשוק ההון רואים בכך אינדיקציה להתחזקות האמון ביכולות של אינטל בתחום הפאונדרי - ייצור שבבים עבור חברות חיצוניות. אם אכן תצא לפועל עסקה כזו, היא תוכל להעניק לאינטל חוזה רב-שנתי, גידול בהכנסות, ובמקביל לשדרג את התדמית שלה מול יצרניות אחרות. להרחבה - אינטל זינקה ב-9% - 120% מתחילת השנה; הפעם הסיבה היא אפל
מניית בואינג טסה מעל 10% - אחרי שנים של קשיים, בואינג מעריכה ש-2026 תביא התאוששות - גם במסירות של מטוסי 737 ו-787, גם ברווחיות וגם בתזרים המזומנים.מניית בואינג (The Boeing Co 10.15% ) מזנקת כעת ב-10% במסחר בוול סטריט, בעקבות דבריו של סמנכ"ל הכספים של החברה, ג'יי מאלה, שלפיהם החברה מצפה לשיפור משמעותי בפעילות העסקית בשנה הבאה. בין היתר, מאלה אמר בכנס של UBS כי מסירות מטוסי ה-737 וה-787 צפויות לעלות ב-2026, וכי החברה חוזה תזרים מזומנים חיובי של מיליארדי דולרים, ברמות "חד-ספרתיות נמוכות". זו תהיה התוצאה השנתית החיובית הראשונה בתזרים של בואינג מאז 2021 - תקופה שהתאפיינה בפגיעות תפעוליות קשות בעקבות בעיות בטיחות ודחיות במסירות.
שיפור בתזרים אחרי שנים של הפסדים
בואינג The Boeing Co 10.15% לא רשמה רווח שנתי מאז 2018, אך לפי מאלה, השיפור במסירות יהווה "מנוע מרכזי" לצמיחה בתזרים. עוד הוסיף כי אישור רגולטורי למטוס ה-737-10 - שנמצא בעיכוב של שנים - צפוי להגיע רק בסוף 2026.
- הנאסד"ק יורד בכ-0.36%; קיסרסטון מזנקת 23% וניו פורטרס 7%
- לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לדבריו, החברה מעריכה כי עד 2030 היא תיהנה מ"שיפור ניכר בשולי הרווח במזומן", בעיקר בזכות גידול בפרודוקטיביות. כלומר, לא רק שיותר מטוסים יסופקו, אלא שעלות הייצור ליחידה צפויה לרדת - מה שישפר את הרווחיות.
