מניית אנבידיה (NVDA) NVIDIA Corp. 2.77%   נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-25 - רמה שעשויה להיות נקודת שפל אטרקטיבית למשקיעים. כך עולה מדוח חדש של צוות האנליסטים של בנק אוף אמריקה, בראשות ויוויק אריה שהוא אחד מהתומכים הנלהבים של אנבידיה. לפי הניתוח שלו, בכל פעם שמניית אנבידיה התקרבה למכפיל 25, היא התאוששה לרמות של 30 עד 40 תוך 3-6 חודשים.

הדוח מגיע על רקע שבוע חזק במיוחד למדד ה-SOX של מניות השבבים, שזינק בכ-10% והצליח לחזור מעל הממוצע הנע ל-50 יום, תוך ביצועי יתר מול מדד ה-S&P 500 שעלה 3.7% בלבד. זאת למרות ירידה של כאחוז במניית אנבידיה עצמה, מה שמעיד על התרחבות הראלי לחברות נוספות בסקטור.

בין המניות הבולטות בשבוע האחרון: Credo Technology זינקה ב-33%, ברודקום עלתה 18%, Coherent הוסיפה 18%, אינטל קפצה 18% על רקע כותרות בתקשורת לגבי זכיות פוטנציאליות בייצור שבבים, ו-Marvell עלתה 15% לקראת פרסום דוחות ולקראת כנס re:Invent של אמזון.

הדיון עבר מהשקעות הון לחשש מתחרות

בחודשים האחרונים, הדיון המרכזי בקרב משקיעים בתחום הבינה המלאכותית עבר ממוקד. אם בעבר החשש היה מהיקפי ההשקעות האדירים של חברות הענן, כעת הדיון מתמקד בתחרות - בין מודלי השפה של OpenAI לבין Gemini של גוגל, ובמקביל בין שבבי ה-TPU של גוגל וברודקום לבין שבבי ה-GPU של אנבידיה.

• אנבידיה תשקיע 2 מיליארד דולר בסינופסיס - עוד עסקה סיבובית?
• "זה העולם של אנבידיה, כל השאר משלמים שכר דירה"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האנליסטים של בנק אוף אמריקה מדגישים מספר נקודות מרכזיות שמטות את הכף לטובת אנבידיה: ראשית, היצע השבבים בתעשייה הדוק, ואנבידיה שולטת בהקצאה - מה שמקשה על לקוחות לשנות את תמהיל הרכישות שלהם בשנה הקרובה. שנית, שבבי ה-TPU הוכיחו את עצמם רק במרכזי הנתונים של גוגל עצמה, בעוד ש-GPU זמינים בסביבות ענן מרובות כולל בענן של גוגל. למעשה, הבנק מעריך כי רכישות ה-GPU של גוגל צפויות להגיע לכ-10 מיליארד דולר ב-2025, סכום דומה לרכישות ה-TPU שלה מברודקום.

מניית קרדו Credo Technology 24.08%  שעוסקת בתקשורת מתקדמת של מרכזי נתונים, מזנקת ב-כ15% במסחר המוקדם, לאחר שהחברה דיווחה על תוצאות רבעון שני חזקות במיוחד, אשר עקפו בחדות את תחזיות האנליסטים. ההכנסות לרבעון הפיסקלי שהסתיים ב-1 בנובמבר קפצו ל-268 מיליון דולר, עלייה דרמטית של 272% בהשוואה לשנה קודמת, ולצד רווח מתואם של 0.67 דולר למניה, מעל התחזית שעמדה על 0.49 דולר למניה והכנסות של כ-235 מיליון דולר בלבד. זהו הרבעון הטוב ביותר בתולדות החברה, הן מבחינת רווחיות והן מבחינת קצב הצמיחה.

לדברי ביל ברנן, נשיא ומנכ"ל החברה, "זהו הרבעון החזק ביותר שלנו אי פעם, והוא משקף את המשך ההתרחבות של אשכולות האימון והאינפרנס הגדולים בעולם בתחום ה-AI". ברנן ציין כי מנועי הצמיחה של החברה מגיעים גם מהרחבת יחידות הליבה שלה, כבלי AEC ושבבי IC, המשמשים להאצת תעבורת הנתונים בין שרתים. 

בנוסף, דיבר על ההשקות מתקרבות של מוצרים חדשים המיועדים להתמודד עם הדרישות החדשות של הענן וה-AI. בין המוצרים: ZeroFlap Optics, טכנולוגיית חיבור אופטית שמאפשרת העברת מידע מהירה במיוחד תוך הפחתת טעויות ושיפור יעילות האנרגיה, ולצידה מערכות ALC, שבפשטות משמשות כמנגנוני בקרה חכמים שמייצבים את איכות האות בין הרכיבים כדי למנוע אובדן מידע. מוצר נוסף של החברה הוא OmniConnect, פתרון המשמש כמעין "תיבת הילוכים" שמתרגם בין מהירויות תקשורת שונות ומאפשר לשרתים ומערכות AI לדבר זה עם זה בצורה מהירה ויעילה, גם כשכל מערכת משתמשת בדור אחר של חומרה.

ברנן הסביר כי שילוב הטכנולוגיות הללו מעניק לקרדו יתרון בתחום תשתיות ה־AI, שם הדרישה לחיבורי נתונים מהירים וחסינים ממשיכה לגדול בקצב אקספוננציאלי.

תחזיות וסיכונים 

גם מבחינת התחזית לרבעון הבא החברה שוברת שיאים. קרדו צופה הכנסות של 335 עד 345 מיליון דולר, גבוה משמעותית מצפי האנליסטים שעמד על 247.6 מיליון דולר. שוב, החברה מאותת כי היא נהנית מרוח גבית חזקה מהשקעות העתק בתשתיות AI, תחום שהופך למנוע הצמיחה המרכזי ביותר של תעשיית השבבים והתקשורת העולמית.