פידלטי מואשמת בחוסר פיקוח שאיפשר ללקוחתיה מסחר בעל סיכון גבוה
תופעה מסוכנת שהתרחבה לאחרונה בשוק ההון האמריקאי היא עליית מספר הסוחרים הפרטיים המכונים ריטייל (Retail investors). הנוחות של אפליקציות המובייל למסחר שהולכות ומתרבות, והעליות בשוק המניות משכו סוחרים פרטיים קטנים רבים לשוק המניות, לעיתים קרובות צעירים ולא מנוסים.
משקיעים אלו גרמו לעליות והירידות החריגות במה שמכונה "מניות המם" (Meme), כמו Gamestop או AMC כאשר הם תיאמו השקעות דרך הרשתות החברתיות והקפיצו והורידו מניות ללא קשר לערך הריאלי שלהן. רבים מהמשקיעים האלו אף פנו למסחר ממונף ומסחר באופציות שהגדיל אף יותר את רמת הסיכון של התיק שלהם. על פי התקנות, חברות הברוקראג' אמורות לפקח ולהגביל פעילות כזו, אך להן יש אינטרס להעלים עין, דבר שמעלה את הכנסותיהן מפעולות מסחר.
הסיכון שבמסחר הממונף בפלטפורמות
הדבר מהווה סיכון בשתי רמות. ברמה הראשונה מבחינה אישית הסוחרים האלו לא תמיד מודעים לסיכונים שבפעולותיהם ועלולים להפסיד הרבה יותר כסף ממה שהם יכולים להרשות לעצמם. מסחר ממונף הוא מסחר שנעשה על ידי הלוואות מהחברה המפעילה את המסחר, כשהלקוח יכול להפסיד את כל ההשקעה, דבר שפחות שכיח בפעילות מסחר רגילה. גם מסחר באופציות נחשב מסחר בסיכון גבוה כשהתנודתיות של האופציות גבוהה בהרבה מנכס הבסיס, והן עלולות לעיתים אף להפסיד את כל ערכן.
ברמה השניה, עם התרחבות התופעה ועלייה בנפח המסחר המבוצע על ידם ומנופח על ידי המינוף הגבוה בו הם משתמשים, הם מהווים גם סיכון מסוים לשווקים - עם מסחר לא רציונלי וספקולטיבי שמעלה תנודתיות ומשפיע על מניות מסוימות בצורה מוגזמת ולעיתים אף על השוק בכלל.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לאחרונה נראה שהרגולטורים מתחילים לנסות להגביל את התופעה. חברת פידלטי (Fidelity) היא אחת החברות שנהנות מהתופעה עם עליית נפח הפעילות באפליקציות שהיא מציעה. פידלטי היא חברת שירותים פיננסים עולמית שמנהלת מעל 5 טריליון דולר. החברה מנהלת בין השאר תעודות ETF, מערכת מסחר שירותי יעוץ וניהול נכסים, ביטוח חיים ועוד. החברה מואשמת כעת על ידי הרגולטור לנירות ערך של מדינת מסצ'וסטס בפרקטיקות "לא אתיות ולא כנות" שהובילו לאישור לא ראוי של אופציות ומסחר ממונף של סוחרים פרטיים שלא היו רשאים למסחר כזה.
התלונה מתמקדת במערכת FBS של החברה שהיא מערכת המסחר בנירות ערך של חברת פידליטי, כשלפי דיווחים מספטמבר האחרון משרתת למעלה מ-30 מיליון חשבונות של לקוחות שבהם מתנהלים למעלה מ-11 טריליון דולר. מזכיר מחלקת נירות הערך במדינת מסצו'סטר וויליאם גלווין מאשים את החברה שנהגה ברשלנות ובחוסר תום לב ביחס לשמירת הבטיחות של לקוחותיה. על פי התלונה ל-FBS יש רק 50 סוכנים שבודקים את המסחר באופציות והמסחר הממונף לכל מיליוני לקוחותיה. המערכת מאפשרת ללקוחות להגיש כמה וכמה בקשות לאישור למסחר ממונף באופן שכל פעם הם משנים את הנתונים עד שאלו מתאימים לקריטריונים שמאפשרים מסחר כזה. בנוסף מואשמת פידליטי שלא עשתה את המאמצים הנדרשים לוודא את נכונות הנתונים עליהם מצהירים הלקוחות.
"FBS באופן בוטה ולא אתי התעלמה משמירת הבטיחות יחד עם מדיניות הפיקוח הלא מספק שלה היא ממשיכה לסכן את לקוחות הברוקראג' שלה במסחר מסוכן באופציות ומסחר ממונף", כך לפי דו"ח התלונה.
- המניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
- אינטל זינקה ב-10%: דיווחים על הזמנת ייצור מאפל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
קתי וודקת’י ווד מנצלת את הירידות - רוכשת מניות AI, שבבים וקריפטו
מנהלת ההשקעות ממשיכה להגדיל חשיפה לאלפאבית, מטא, אנבידיה וביטקוין ומעריכה שהשיפור בנזילות והצפי לשינוי במדיניות הפד עשויים לפתוח גל עליות חדש בשווקים הדיגיטליים והטכנולוגיים
בזמן שמרבית משקיעי הטכנולוגיה בוחנים בזהירות את התנודתיות בשוק, קאת’י ווד וקרנות ARK ARK Innovation 1.5% מנצלות את הירידות ורוכשות מניות של חברות בינה המלאכותית וקריפטו. מהדוחות היומיים שמפרסמת החברה עולה כי ווד אינה ממתינה להתבהרות התמונה המאקרו־כלכלית, אלא מגדילה חשיפה במניות שהיא רואה כבעלות פוטנציאל ארוך טווח.
בימים האחרונים בלטה רכישה מצטברת של כ־174 אלף מניות אלפאביתAlphabet 0% , שבוצעה בארבע קרנות שונות. אילו העסקאות בוצעו במחיר הסגירה של אותו יום, היקפן היה מתקרב ל־56 מיליון דולר. במקביל נרשמה גם קנייה של מניות מטא Meta Platforms 2.26% בהיקף כולל של כ־21 מיליון דולר. לצד חיזוק הפוזיציה בענקיות האינטרנט, ARK הוסיפה גם חשיפה לחברת קורוויבCoreWeave -1.57% , שמספקת תשתיות מחשוב לענפי ה־AI. רכישת המניות שם הגיעה לכ־29 מיליון דולר.
במקביל לרכישות, ARK ביצעה לאחרונה גם מכירות משמעותיות. הקרנות מכרו מניות AMD Advanced Micro Devices 1.49% בהיקף של כ־39 מיליון דולר, וכן מניות פלנטיר Palantir 1.62% בשווי של כ־59 מיליון דולר. המהלכים הללו מעידים על התאמות בהרכב תיק ההשקעות, ייתכן כחלק מעדכון הערכות לגבי החברות הפועלות בשוקי השבבים והנתונים. למרות זאת, בכנס שנערך בסעודיה בחודש שעבר אמרה ווד כי היא אינה רואה את תחום הבינה המלאכותית כתחום מנופח או בועתי. עם זאת, היא העריכה שחברות גדולות יידרשו לזמן לא קצר עד שיוכלו להטמיע מערכות AI מתקדמות בצורה רחבה. לדבריה, תנודות קצרות־טווח בשוק אינן משנות את מגמת ההתבססות של הטכנולוגיה בחברות ובתעשייה.
במקביל, מניית אלפאבית התקרבה לאחרונה לשווי שוק של 4 טריליון דולר, בין היתר בעקבות דיווחים על מגעים למכירת שבבי AI למטא. ההתפתחויות הללו הפעילו לחץ על מניותיהם של יצרניות השבבים המובילות, בהן אנבידיה ו־AMD.
- החסידה של ה-AI חושבת שהוא בדרך לתקן - ומממשת
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההשקעות בחברות הטכנולוגיה, ARK המשיכה להגדיל את החשיפה שלה גם לתחום הקריפטו. על פי העדכון היומי האחרון, הקרנות רכשו מניות של קוינבייס Coinbase 2.96% בכ־3.8 מיליון דולר ושל סירקל Circle Internet 9.89% בכ־7 מיליון דולר. ווד מעריכה שהפעילות סביב הנכסים הדיגיטליים תמשיך להתרחב, למרות התנודתיות בתחום ובינתיים נראה שהיא צודקת. הביטקוין חזר לעלות בימים האחרונים והוא נסחר כעת סביב 91 אלף דולר.
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
