הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

המניות הישראליות שהשורטיסטים הכי אוהבים

לייבפרסון, סולאראדג', איי.אפ.אפ מפוצצות בשורטים - מה זה אומר, האם צריך להיזהר מהמניות האלו ולמה לפעמים שורטים זה דווקא חגיגה למחזיקי המניות?  
ארז ליבנה | (6)
נושאים בכתבה שורטים

כללי המשחק בוול סטריט הם ברורים - חברות מספקות תוצאות כספיות, האנליסטים בוחנים את התוצאות על סמך התחזיות הקודמות שלהן וקובעים אם התוצאות טובות או לא. אבל זה לא הכל - הנהלת החברה דרך שיחת וועידה עם אנליסטים ומשקיעים, במקביל לשיגור הודעה לעיתונות ו/ או מצגת, מכוונת את השוק מה יהיה בהמשך. מדובר בחומר גלם חשוב של האנליסטים ומזה הם מייצרים תחזית לרבעון הבא ולשנה כולה; ואז, חוזר חלילה - החברה מפרסמת תוצאות, בודקים אם התוצאות עומדות בתחזית וכו'.... חברה שמכה את התחזית ויש לה תחזית טובה קדימה אמורה ליהנות מאהדת המשקיעים וההיפך. זה לא מדע מדויק, זה הכלל, יש הרבה יוצאים מהכלל. יש הרבה מקרים של חברה שמפשלת אבל המניה עולה ומקרים שחברה מכה את התזחית והמניה יורדת - למה? כי הכל תלוי בציפיות השוק כפי שהן מתבטאות בשער בבורסה. מניה עולה בחדות כי מצפים לדוח טוב, כשמגיע הדוח הטוב, מבינים שסבבה - אכן דוח טוב, אבל אולי הוא לא מצדיק זינוק של 50% במניה.    

עם זאת ובאופן כללי  ניתן לומר שברוב המקרים מחיר של מניה תלוי בעיקר ביכולת של החברה לעמוד בתחזיות השוק לגבי הכנסות ורווחים – הנוכחיים והעתידיים. ככל שחברה תכה חזק את התחזיות, לרוב שוויה ילך ויאמיר. החברות אגב, נמצאות במשחק מתמיד על הקו שבין המציאות לתחזית. 

 

מתוך הבסיס המחשבתי הזה נוצרו גם שתי האופציות מנוגדות להשקעה. אחת שכולם מכירים, רכישת המניות - לונג.  השנייה - מכירת המניה - שורט. כדי לפשט את העניין, בלונג מהמרים שמניה או מדד יעלו בטווח זמן מסוים. בשורט, זה הפוך. מהמרים שהמניה תרד. האופציה תחומה בזמן, כשככל שאחד מושך יותר לכיוון שלו – כלומר הלונג למעלה והשורט למטה – ככה מי שהשקיע באופציית ההשקעה ירוויח יותר. אם הימרתם הפוך, תפסידו יותר.

 

שורטים וכלים מתקדמים יותר נהוגים בכל הבורסות בעולם, גם אצלנו. אבל בוול סטריט, זה הרבה יותר גדול, לא סתם גדול - ענק. היקף השורטים שם מהווה מעל קרוב ל-10% מהיקף השווי הכולל של שוק המניות. ולמה לעשות שורט - למכור מניה ולצפות שהיא תרד ואז לקנות ולסגור פוזיציה (הפוך מההליך "המקובל"). כי יש אנשים שחושבים אחרת, כי ייש חכמה גם ל"צד השני", כי הרבה פעמים העדר טועה, והוא מגלה שהוא טועה, השווקים נופלים, המניות נופלות. לצד משקיעים שחושבים שמניות או מדדים יעלו, יש כאלו שמערייכם שיש מניות מסוימים שעשויות לרדת והם רוצים או עושים עליהן שורט. 

הבורסות - גם בתל אביב - מספרות לנו באופן שוטף מה רמת השורט במניות. הנה השורט שבמניות הישראליות שנסחרות בוול סטריט. חשוב להדגיש - ככל שהיקף המניות שנסחר יותר בשורט על מניה ספציפית, כך המחשבה/ הערכה שהמניה צפויה לרדת, דומיננטית יותר. אבל, יש מצבים שמדובר בשורט טכני, בגידור של עסקה, כך שלרוב זה אכן מבטא את חששות המשקיעים אבל לא תמיד.

על אילו מניות יש הכי הרבה שורטים?

החברה הישראלית שמובילה בגאון את הרשימה המפוקפקת של החברות שעליהן יש שורט, היא חברת סטרטיסיס (סימול: SSYS) המייצרת מדפסות תלת ממדיות. שווי השוק שלה הוא קצת למעלה ממיליארד דולר, כשכמות המניות עומדת על 54.8 מיליון מניות, מתוכן 51.7 בפלואט. מתוך זה ישנן היקף של 10.3 מיליון מניות נסחרות בשורט – כלומר 19.9%.

 

הבאה בתור היא חברת יורוג'ן (סימול: URGN), שלה שווי שוק של 589 מיליון דולר, כשמתוך 17.3 מיליון מניות בפלואט, על 2.7 מיליון יש שורט. כלומר, 15.7%. אחריה לייבפרסון 0.61% (סימול: LPSN), ששוויה עולה על 2.3 מיליארד דולר, היקף כמות המניות שבשורט עומדת על 14%.

קיראו עוד ב"גלובל"

 

הבאה בתור היא איי.אפ.אפ (סימול: IFF) עם שווי שוק של 14.7 מיליארד עם 13.7% מניות בשורט, סולאראדג' (סימול: SEDG), השחקנית הישראלית הגדולה ביותר בתחום האנרגיות המתחדשות במקום השישי, עם 10.9% מניות בשורט ואחרונה בשביעייה היא פייבר (סימול: FVRR), המחברת בין צרכנים לנותני שירותים, שמוערכת ב-2.2 מיליארד דולר, יש עליה שורטים בהיקף של 10% מהמניות.

 

עוד שמות מעניינים שנמצאים גבוה ברשימת השורטים הן ורוניס (9.9%), צ'קפוינט (9.6%), אורמת (7.3%), סייברארק (6%) וויקס (3.6%).

 

מי לא מופיעה ברשימה בכלל?

אז כמו שיש חברות שנמצאות בחשיפה גבוהה יותר, כך יש גם חברות עם חשיפה נמוכה. ענקית התרופות טבע -0.79% (סימול: TEVA), ככל הנראה מקבלת את אמון המשקיעים, מאחר ולפי נתוני בלומברג, נכון ל-8 לחודש לא היה נגדה שורט כלל. מניית החברה זינקה מאז תחילת השנה בלמעלה מ-27%.

מי פחות חשופות? חברת מג'יק -2.83% (סימול: MGIC) העוסקת בתוכנה חשופה רק ב-0.1% מסך 26.5 מיליון המניות הנסחרות. איתוראן (סימול: ITRN) עם 0.3% מהיקף המניות הנסחרות, אלוט 0.17% (סימול: ALLT) עם 0.5% מניות בשורט, כשהן קמטק -1.52% והן נובה עומדות על 0.7% מסך המניות הנסחרות.

שורטים זה לפעמים חגיגיה ללונגים - שורטסקוויז

שורטים אולי מאיימים על מחיר המניה בעיקר בהבנה שיש רבים שחושבים שהמניה צריכה לרדת. זו נקודה שאי אפשר להתעלם ממנה. אתם מגלים שבמניה שאתם מחזייקם יש שורט גדול, תבדקו אולי יש משהו שלא ידעתם - חוזה בסכנה, אישור תרופה שאולי לא מובטח, תחרות חדשה ועוד.  אבל יש מצבים שהשורט הופך את ההשקעה לרווחית יותר. לשורט יש אורך חיים מוגבל שנקבע בתנאי הסכם השאילה - השורטיסט שואל מניות ממישהו שיש לו מניות לתקופה מוגבלת. זאת ועוד - המשאיל יכול "לקרוא" למניות. הוא יכול לדרוש שתוך פרק זמן מסוים (לרוב קצר - יום-יומיים) יוחזרו אליו המניות. מה קורה אז - השורטיסט חייב להחזיר את המניות - כלומר הוא צריך לקנות אותן בשוק, או למצוא משאיל אחר. כשזה קורה א ז הוא רוצה לסגור פוזיציה מהר וכמוהו יש לא מעטים כך שנוצר לחץ קניות.  

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    גלעד 11/06/2020 08:54
    הגב לתגובה זו
    בגלל הנזק הבלתי מוגבל ששורט יכול לעשות, השחקנים שפותחים שורט על מניה מכירים את העסק טוב יותר משחקני הלונג. לכן עבור חברה עם המון שורטים הייתי נזהר.
  • 5.
    אלון 10/06/2020 17:27
    הגב לתגובה זו
    אולי בארה"ב המסחר בשורט מתנהל מתוך אמונה שתהיינה ירידות. בשוק קטן כמו בארץ, מה מונע משחקני שורט לשאול מניות במיליונים ביד אחת וביד השנייה להוריד את המנייה בכלום כסף?? יש ניירות בארץ שבאלפיים שקל מרימים או מורידים אותם באחוזים גדולים. צריך לחקור אם אין שחקנים שבצורה כזו משפיעים על המסחר. זו הרצת מניות לכל דבר ועניין רק בכיוון ההפוך. אפשר להתחיח במניות הגז..
  • 4.
    אידיוט 10/06/2020 17:23
    הגב לתגובה זו
    לא הבנתי כלום, אולי מישהו יכול להסביר בשפה פשוטה
  • 3.
    משקיע וותיק 10/06/2020 16:48
    הגב לתגובה זו
    שוק ההון בבסיסו הוא בעל תוחלת חיובית , לכן אין תוחלת לשורט. שורט כוון בכלל לגידור אבל משמש גם סוחרים למסחר לטווח קצר. לא קל להצליח בשורט מכיוון שהולכים נגד הכיוון הטבעי של שוק ההון. רוב הסוחרים מהמרים ומפסידים את הכסף. אחד הסוחרים "המוערכים" כמו ריי דיילהו פשט את הרגל בשורט ,נאלץ לקחת הלוואה מאביו כדי להמשיך "ולשחק" בבורסה. כך שגם הגדולים טועים , הבעיה עם שורט לעומת לונג , בלונג יש אפשרות להפסיד רק את אותה השקעה ספציפית ,אולם בשורט ההפסד לא מוגבל עד שאפשר לקבל margin call, הברוקר יוכל לאלץ אתכם לסגור את הפוזיציה שלכם בהפסד גדול בתיק. אז מדוע להמר במקום להשקיע לטווח הארוך ולסנן את כל רעשי הרקע כולל "הקורנה: הנה גרף מדד S&p 500 משנות ה -50 ועד להיום, למרות כל משבר שמצוין שם , ממשיך לשבור לשיאים חדשים , וכך יהיה גם בעתיד : https://tinyurl.com/y7srz637
  • 2.
    קומפיוגגן 10/06/2020 16:15
    הגב לתגובה זו
    שחקנית ותיקה
  • 1.
    גד 10/06/2020 16:02
    הגב לתגובה זו
    מדובר בחברה עם הון נזיל של כחצי מיליארד $ שמצליחה בעסקיה.יתכן שבקרוב יגיע שורטסקוויז משמעותי.חברות דוגמתה נסחרות כיום סביב 170$ למניה.בהנחה שמדובר בחברת צמיחה השורטים יעלמו בקרוב.
נחושת
צילום: Ra Dragon, Unsplash

שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות

שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה נחושת

שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.


מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.


אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.


ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.


שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים

בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.


להמשך הכתבה לחץ כאן
2025 בשווקים2025 בשווקים
מעבר לים

סיכום 2025: וול סטריט מפגינה עוצמה, מיום ה"שחרור" ועד לשיא כל הזמנים

במשך שנת 2025 נרשמו זעזועים רבים בשווקים, חלקם קשורים ישירות לכלכלה, חלקם פחות, החל מ"יום השחרור, ועד השבתת המשקל - כל אחד מהם מספיק כדי לגרום לשוק דובי משמעותי, אבל למרות הכל וול סטריט רושמת שנה נוספת, שלישית ברציפות, של עליות חדות; וגם - מה מצפה בשנת 2026?

גיא טל |
נושאים בכתבה 2025 שוק המניות מלחמת הסחר ריבית השבתת הממשל הפדרלי בינה מלאכותית


השנה הסוערת שהסתיימה בעליות דו ספרתיות

הגיע העת לסכם את שנת 2025, שנה סוערת למדי שהושפעה מהרבה מאד גורמים לאו דווקא כלכליים. סך הכל וול סטריט הפגינה חוסן אל מול זעזועים רבים, החל ממלחמת הסחר באפריל, דרך השבתת הממשל הארוכה ביותר בהיסטוריה, אינפלציה דביקה באזור ה-3% ועד לחששות מפני התפוצצות בועת הבינה המלאכותית, במידה ואכן מדובר בבועה. מי זוכר כבר את ה"איום" של "דיפסיק" הסיני שהפיל את השווקים לכמה שבועות ונעלם כלא היה בתוך השנה רבת האירועים. סך הכל, למרות הכל, מדד ה-SP500 מסיים שנה שלישית רצופה עם עליות נאות שמסתכמות בכ-17% נכון לשעת כתיבת שורות אלו, ואילו הנאסד"ק עם שנה נוספת של יותר מ-20%. הדאו לא מפגר הרבה מאחור עם כ-14%. שלא כרגיל, השווקים הבנלאומיים הציגו תשואות טובות אף יותר, עם 22% בדאקס, 21% בפוטסי הבריטי, 26% בניקיי ו-29% בהאנג סנג. אילו האירועים המרכזיים שהשפיעו על השווקים בשנה החולפת. 

ינואר: דיפסיק והנפילה של אנבידיה – בועת הבינה המלאכותית

בינואר 2025 חווה שוק השבבים את אחד הרגעים הדרמטיים ביותר שלו. חברת הסטארט-אפ הסינית DeepSeek הכריזה על פיתוח מודל R1 בעלות מזערית יחסית למודלים המערביים, תוך שימוש בשבבים סיניים פחות חזקים. ההכרזה הזו זעזעה את הנחת היסוד של וול-סטריט לפיה יש צורך בחומרה יקרה של אנבידיה כדי להשיג ביצועים ברמה גבוהה. ב-27 בינואר 2025 רשמה אנבידיה הפסד של כ-589 מיליארד דולר בשווי השוק ביום אחד – הירידה היומית הגדולה בהיסטוריה עבור חברה בודדת. למרות זאת, החברה הצליחה להתאושש במהלך השנה ולהגיע לשווי של 5 טריליון דולר, כשהיא נתמכת בביקוש בלתי פוסק מצד ענקיות הענן. התעוררו ספקות ביחס לשאלה האם החברה הסינית אכן פתחה מודל בעלות כזו, אם אכן לא היה שימוש בשבבים של אנבידיה בצורה כזו או אחרת ועוד. בסופו של דבר, השוק גם התחיל להבין שמלבד "אימון המודל" יש גם את ה"שימוש במודל" שדורש לא פחות ואולי אף יותר כוח מחשוב, והביא להוצאות עתק על בניית תשתיות מחשוב שיאפשרו את השימוש ההולך וגובר בבינה המלאכותית. יחד עם זאת ההתגברות על האנקדוטה של דיפסיק לא חיסלה את החששות סביב "בועת הבינה המלאכותית", חשש שחזר לכותרות פעם אחר פעם במהלך השנה מסיבות שונות. החברות הגדולות ממשיכות להוציא הוצאות עתק על בניית תשתיות יקרות, כשההכנסות, לפחות לבינתיים, לא מצדיקות את ההוצאות. חשש מיוחד מעוררת חלוצת הבינה המלאכותית חברת OpneAI שחותמת על חוזים בשווי מאות מיליארדי דולרים, כשלא ברור האם ואיך תוכל לעמוד בהם, ועוד כמה זמן היתרון התחרותי שהשיגה לעצמה יחזיק מעמד מול התחרות הקשה מול גוגל, גרוק של אלון מאסק ומודלים אחרים. חברות רבות כמו אורקל מסתמכות על החוזים הללו, ובכך אופןאיאיי הופכת לסיכון מערכתי.

אפריל: זעזוע "יום השחרור"

חודש אפריל 2025 ייזכר כאחד החודשים התנודתיים ביותר בהיסטוריה של הבורסה לניירות ערך בניור יורק. הכרזת הנשיא על מכסים רחבי היקף ב-3 באפריל הובילה לצניחה של 6% ביום העוקב ועוד כמה ימים של ירידות חדות. כבר ב-9 באפריל טראמפ "גילה גמישות" או יש שיאמרו "התקפל" לנוכח שברים מהותיים בשוק האג"ח הממשלתי, והזניק את המדדים בחזרה. בסופו של דבר השוק החזיר את כל הירידות של אפריל עד מהרה וכבש שיאים חדשים בהמשך השנה, האחרון שבהם נכון לעכשיו ב-11 בדצמבר. האם המכסים אכן "ישברו" את הכלכלה האמריקאית? הנתונים שמצטברים בינתיים לא מצדיקים את הפאניקה של אפריל. נראה שלמכסים השפעה מוגבלת בלבד על האינפלציה אם בכלל, כפי שטען שר האוצר סקוט בסנט כל הזמן. 

ספטמבר: מחזור הורדת הריבית השנוי במחלוקת


לאחר כמעט שנה שלמה שהפד' חיכה לראות איך מגיבים המכסים, ומה השפעת מדיניות ממשל טראמפ על הריבית, בספטמבר סוף סוף החל הבנק המרכזי במחזור חדש של הורדת ריבית. סך הכל ביצע הפד' שלוש הפחתות ריבית רצופות של 0.25%, אך עשה זאת תוך ויכוח עז וחילוקי דעות חסרי תקדים. ההחלטה האחרונה הייתה שנויה במחלוקת במיוחד עם שלושה מתנגדים, לראשונה מאז ספטמבר 2019. חילוקי הדעות טבעיים לנוכח המצב הכלכלי המורכב: חולשה מתגברת בשוק העבודה מצד אחד, ואינפלציה דביקה מצד שני. הסיטואציה הזו מעמידה את הפד' בין הפטיש לסדן, כשמצד אחד האינפלציה הגבוהה דורשת השארת ריבית מגבילה ומצד שני החולשה בשוק העבודה דורשת תמריצים מוניטריים בדמות הורדת ריבית.

להמשך הכתבה לחץ כאן