מניית אורקל Oracle Corp -3.67%  מאבדת היום עוד כ־3% ונסחרת סביב 234 דולר, רמה שמחזירה אותה למחיר שלפני השיא אליו הגיעה בעקבות הזינוק הגדול לפני מספר חודשים, לאחר שהחברה חשפה תחזית שאפתנית לשנים הקרובות, חתמה על עסקה של מאות מיליארדים עם OpenAI והבטיחה להיות כוח מוביל בעידן הבינה המלאכותית. משהו לא מסתדר. הדוחות היו טובים, התחזיות היו חזקות, ובכל זאת המניה איבדה את המומנטום והחזירה את כל העליות.

בספטמבר דיווחה אורקל על רווח של 1.47 דולר למניה על הכנסות של 14.9 מיליארד דולר, צמיחה של 12% בשנה. לא דרמה, אבל אז הגיעה ההפתעה: החברה חשפה צבר חוזים של 455 מיליארד דולר, פי שלושה מהנתון ברבעון הקודם. זה מספר שהדהים את וול סטריט. המניה טסה 36% ביום אחד, וסיימה בשיא של 328 דולר, על רקע ההתרגשות מהעסקה הענקית עם OpenAI - עסקה של 300 מיליארד דולר להשכרת כוח מחשוב בענן לחמש שנים. אבל מהר מאוד התברר שהעסקה הזאת היא גם החוזקה וגם החולשה של הסיפור.

במקביל, נחשף שהרווחיות בעסק החדש הזה נמוכה משמעותית מהצפוי. לפי הדיווחים, שיעור הרווח הגולמי בעסקי השכרת השרתים ל־AI עומד על כ־14% בלבד. ההנהלה ניסתה להרגיע, וטענה במצגת למשקיעים שהרווחיות המלאה לאורך חיי החוזים תגיע ל־35%. זה הרגיע ליום אחד, ואז שוב התחיל המימוש. מאז השיא בספטמבר איבדה המניה כמעט שליש מערכה, מתחת למחיר שבו הייתה ערב הזינוק.

• האם הצמיחה המטאורית של אורקל מגיעה על חשבון הרווחיות?
• וורנר ברוס מסרבת להצעת רכישה של פראמאונט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ממכונת מזומנים לחברה עתירת הון עם גירעון תזרימי

כדי לספק את החוזים עם OpenAI ויתר השותפות, אורקל נמצאת במהלך בנייה של דאטה סנטרים בהיקף היסטורי. ההשקעות האלה שוחקות את תזרים המזומנים: אחרי שנים שבהן החברה נחשבה ל"מכונת מזומנים" עם רווחיות גבוהה ופעילות רזה, היא הפכה בשנים האחרונות לחברה עתירת הון, עם גירעון תזרימי ברבעונים האחרונים.

השווקים האמריקאיים מציגים תמונה מעורבת, עם עליות במניות וירידות בתשואות האג"ח, לקראת סיום פתרון משבר השבתת הממשל. החקיקה שתסיים את השבתת הממשל האמריקאי צפויה לאפשר גישה מחדש לנתונים כלכליים חשובים, שיהיו משמעותיים עבור הפדרל ריזרב. המדדים המרכזיים כמו ה-S&P 500 והדאו ג'ונס נהנים מעליות שערים, כאשר הדאו רושם שיאים חדשים, בעוד שה-S&P 500 שומר על יציבות יחסית עם עליות קלות, כאשר כ-320 מניות מתוך המדד עולות. עם זאת, ירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות מורידה את הנאסד״ק ב-0.4%.

תשואות האג"ח עולות על רקע הציפיות שהפדרל ריזרב יקבל יותר גמישות להוריד את הריבית בחודש הבא במטרה לתמוך בשוק העבודה. עם זאת, למרות שהשווקים מצפים להשבת נתונים חשובים שיכולים להנחות את הפד, היעדרם עדיין יוצר חוסר וודאות שיכולה להקשות על המשקיעים והפד בהערכת המגמות הכלכליות.

בשוק המט"ח, הדולר מתייצב אך לא מציג שינוי משמעותי, כאשר השוק מתמקד בציפיות לעתיד. המניות הסייקליות והטכנולוגיות צפויות להיות במרכז, אם וכאשר יימשך המצב של הורדות ריבית.

אורקל Oracle Corp -3.67%   נופלת ב-4% - אבל האנליסטים צופים אפסייד של 70% - האנליסטים שומרים על תחזית אופטימית לאורקל, עם הערכות חיוביות לגבי יכולת החברה לנצל את הביקוש הגובר לבינה מלאכותית ולהמיר אותו לצמיחה ורווחים בעתיד הקרוב.

• נעילה מעורבת בוול-סטריט; קמטק ובריינסוויי נפלו ב-6%, אפלובין עם 8%
• וול-סטריט ננעלה בירוק: הנאסד״ק קפץ ב-2.3%, סולאראדג׳ זינקה ב-13%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

״ה-S&P יניב תשואה שנתית ממוצעת של 6.5% בלבד בעשור הקרוב״ - בגולדמן סבורים כי גל ה-AI מזכיר את בועת הדוט-קום, אבל הנפילה עוד רחוקה; האסטרטגים מעריכים שהיתרון של וול סטריט יישחק, והצמיחה הגלובלית תעבור למוקדים חדשים במזרח ובשווקים מתעוררים