מתחרה לסטרטג'י - סופטבנק וטת'ר מקימות חברת ביטקוין חדשה
הענקית היפנית סופטבנק והחברה שמחזיקה את המטבע היציב הגדול בעולם יזרימו, יחד עם בורסת Bitfinex, ביטקוין בשווי של כ-3 מיליארד דולק לספאק שישאף להתחרות בענקית של מייקל סיילור סטרטג'י ויספק למשקיעים אלטרנטיבה; וגם - מה הקשר לשר המסחר האמריקאי הווארד לוטניק?
כתבנו כבר מספר פעמים על כך שהשקעה בסטרטג'י MicroStrategy Inc -1.26% היא כמעט בגדר הימור, אבל המניה שלה ממשיכה לזנק ועכשיו גם הענקית היפנית סופטבנק רוצה ליהנות מהחגיגה יחד עם טת'ר, מנפיקת המטבע היציב הגדול בעולם, שצפויות להקים חברה שתתחרה בסטרטג'י ותהווה גם אלטרנטיבה למשקיעים, זאת על רקע העלייה האחרונה בביטקוין שחצה את רף ה-93,000 דולר למטבע.
המודל של סטרטג'י
סטרטג'י (לשעבר מיקרוסטרטג'י), שפעם הייתה לה פעילות תוכנה זנחה אותה כמעט לגמרי והפכה את ההשקעה בביטקוין לפעילות הבלעדית. החברה ממשיכה לרכוש ביטקוין באגרסיביות והמניה ממשיכה לזנק באופן שכבר ניתק לגמרי את שווי השוק שלה משווי האחזקות שלה. המניה נסחרת לפי שווי של כ-92 מיליארד דולר כשהחברה מחזיקה בביטקוין ששווה בערך חצי מזה.
המשמעות היא שכשאתם קונים מניה של סטרטג'י אתם בעצם קונים ביטקוין במחיר כפול ממחיר השוק. ההצדקה לזה היא לכאורה שאם הביטקוין אכן יזנק סטרטג'י תרוויח בתור המחזיקה הציבורית הגדולה עולם של המטבע, ובנוסף שמבנה השוק של החברה מאפשר לה לגייס כספים משוק ההון בשביל לרכוש עוד ביטקוין, מה שמאפשר לה, ולמחזיקי המניות, להתמנף על הביטקוין. ככל שסטרטג'י צברה תאוצה, צצו חברות נוספות בשווקים בעולם שפועלות באותו מודל, כמו למשל Metaplanet היפנית שמחזיקה ביטקוין בשווי של כ-400 מיליון דולר, בעוד שווי השוק שלה בבורסה בטוקיו עומד על כ-1.28 מיליארד דולר.
גם סופטבנק וטת'ר רוצות להצטרף לחגיגה
זה הימור מסוכן כאמור אבל בינתיים המון משקיעים לוקחים אותו, והמניה של סטרטג'י ממשיכה לזנק. בשנה האחרונה היא רשמה עלייה של כ-159% בעוד הביטקוין בתקופה הזו עלה רק ב-41%. כאמור סטרטג'י ממונפת אבל חלק גדול מהתשואה העודפת במניה גם מגיע מהייפ בשוק, ועכשיו סופטבנק וטת'ר אומרות לעצמן: למה שגם אנחנו לא נהנה?
- המניה של טראמפ ג'וניור נופלת
- הביטקוין התאושש מעט אחרי הנפילה, אבל חשש מהמשך ירידות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הצדדים הודיעו שיקימו גוף שיתחרה בסטרטגי'. נכיר את השחקנים - סופטבנק היא קונצרן יפני ענק בניהולו של מאסיושי סאן שמנהלת נכסים בהיקף של מעל 100 מיליארד דולר, טת'ר היא החברה שמנפיקה את המטבע היציב צמוד לדולר הגדול ביותר בשוק הקריפטו, כשלמטבע שווי שוק של כ-145.3 מיליארד דולר, רק הביטקוין והאית'ריום גדולים ממנו. השותפה השלישית היא בורסת הקריפטו Bitfinex.
שלושת הגופים יאחדו כוחות עם הספאק Cantor, ובסך הכל יתרמו שלושתם ביטקוין בשווי של כ-3 מיליארד דולר בכדי להניע את העניינים - טת'ר תתרום ביטקוין בשווי 1.5 מיליארד דולר, סופטבנק עם 900 מיליון דולר ו-Bitfinex עם 600 מיליון דולר.
הקשר לממשל האמריקאי
בתקופה האחרונה טת'ר מגוונת את פעילות ההשקעות שלה כשהיא ציינה שיש לה רזרבות מזומנים בהיקף של כ-7 מיליארד דולר, אחרי שהשקיעה לאחרונה בסטארטאפים בתחומי החקלאות, בינה מלאכותית ואפילו שתלי מוח. לחברה יש קשרים קרובים עם הספאק Cantor, שמי שהיה המנכ"ל שלו בעבר הוא הווארד לוטניק, מי שכיום משמש כמזכיר המסחר של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ.
- "בין אימוץ מוסדי לחששות מאקרו: האם הביטקוין בדרך להתייצבות או לתחתית חדשה?"
- הונאה של 40 מיליארד דולר - כמה שנים יקבל האחראי, דו קוון?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הביטקוין באדום: אחרי חודש קשה, מה הכיוון לדצמבר?
היו"ר והמנכ"ל של Cantor היום הוא הבן של לוטניק, ברנדון, שכבר חיבר בין טת'ר לבין חברת משחקי הווידאו Rumble, בה השקיעה טת'ר כ-775 מיליון דולר. בעוד הקשר של של החברה לממשל לא רשמי, ייתכן והשותפות מקווה שתזכה לתמיכה מצד הממשל שדוגל באג'נדות פרו-קריפטו.
"בין אימוץ מוסדי לחששות מאקרו: האם הביטקוין בדרך להתייצבות או לתחתית חדשה?"
התנודתיות הגבוהה בקריפטו בכלל ובביטקוין בפרט נמשכת - מהם הגורמים המניעים את השוק? סטרטג'י רחוקה ב-40% מהשיא; הכורות מתקשות להתמודד עם קושי עולה בדרישות המחשוב וירידה מתמשכת בתגמול; מטבעות יציבים - איום מערכתי או פוטנציאל פיננסי?
הקריפטו מתאושש מהירידות החדות
שבוע לא צפוי נוסף של מסחר תנודתי עבר על שוק מטבעות הקריפטו, כאשר השוק שוב שינה כיוון כלפי מעלה בתנועה חדה, וזאת לאחר הירידות החדות שנרשמו קודם לכן. כעת הביטקוין שוב מתבסס מעל רמת ה-90 אלף דולר. קשה להצביע על הגורם הספציפי לתנועה החזקה כלפי מטה לאזור ה-70 אלף דולר, כמו גם על הסיבה שהזניקה אותו בחזרה לקידומת 9. נראה שהשוק סובל עדיין ממינוף יתר, מצב בו כל תנועה כלפי מעלה או כלפי מטה מוגברת על ידי הנזלות כפויות של פוזיציות ממונפות, כאשר תעודות הסל עוקבות אחרי המגמה עם יציאות או כניסות מאסיביות של כספים עם כל תנועהבשוק, ומוסיפות שמן למדורה. מכיוון שמחירי המטבעות אינם מבוססים על פעילות ריאלית כלשהי, התנועות הן בעיקר ספקולטיביות ומניעות את עצמן בעוצמה הולכת וגוברת.
ביומיים האחרונים הביטקוין חזר כאמור לרמה של מעל 90 אלף דולר, אך הוא עדיין לא מצליח לפרוץ לכיוון המאה אלף שוב. נראה כי הגורמים שמניעים את המטבע לאחרונה הם מצב איגרות החוב של יפן והחשש ממותו של ה"קארי טרייד היפני", אסטרטגיה במסגרתה המשקיעים לווים כסף בריבית נמוכה ביפן ומשקיעים בנכסי סיכון ברחבי העולם. גם אם בפועל לא מדובר בסכומים גדולים במיוחד המופנים לקריפטו, עצם העובדה שבשוק סבורים שיש לכך השפעה, כבר גורמת לכך שתהיה השפעה בפועל. הגורם השני הוא החלטת הריבית בארצות הברית הצפויה בשבוע הבא. ישנה סבירות גבוהה ל"הורדת ריבית ניצית", כלומר מצב בו הפד אמנם יוריד את הריבית אך ישגר טון ניצי לקראת ההמשך, מה שעלול לגרום לגל של ירידות בשוק, כולל בשוק הקריפטו.
באופן עקרוני, אין כרגע חדשות רעות משמעותיות שאמורות לפגוע בקריפטו באופן יוצא דופן, כאשר גם האימוץ המוסדי נמשך, הפעם עם מצטרפת מפתיעה. חברת תעודות הסל הענקית וונגורד הייתה ידועה בגישה שמרנית מאוד כלפי הקריפטו; לא רק היא שלא הצטרפה לטרנד מנפיקות תעודות הסל למרות שהיא פעילה מאד בתחום, אלא אף אסרה על לקוחותיה המנהלים את חשבונותיהם אצל החברה לרכוש תעודות סל בתחום. כעת החברה משנה מדיניות ומעתה יתאפשר ללקוחותיה לקנות תעודות סל העוקבות אחר מחירי מטבעות קריפטו שונים. מדובר בחשיפה נוספת ומשמעותית בהיקף של מיליארדי דולרים.
גם בבנק אוף אמריקה נפתחים יותר להשקעות קריפטו. הבנק הודיע על הרחבת הגישה להשקעות קריפטו עבור לקוחות "ניהול עושר". מדובר בלקוחות העשירים (בדרך כלל בעלי הון נזיל של מעל מיליון דולר). היועצים בבנק יורשו מעתה להמליץ ללקוחות על מגוון הקצאות למוצרי קריפטו נסחרים. עד כה הבנק נמנע מהמלצה יזומה כזו, וביצע פעולות אלו רק אם הלקוחות ביקשו זאת במפורש. כריס הייזי, מנהל השקעות ראשי בבנק, סבור כי "עבור משקיעים עם עניין חזק בחדשנות ונוחות עם תנודתיות מוגברת, הקצאה צנועה של 1% עד 4% בנכסים דיגיטליים יכולה להיות מתאימה".
- עיתונות המיין סטרים ברצף כתבות שליליות על הקריפטו, האם זה מסמן תחתית?
- S&P הורידה את דירוג היציבות של Tether - חשיפה לביטקוין ופערי שקיפות מגבירים סיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לארי פינק, מנכ"ל בלקרוק – מנהלת הנכסים הגדולה בעולם ואחת מחלוצות תעודות הסל על הביטקוין והאת'ריום – מרוצה מהמשך האימוץ המוסדי של השקעות הקריפטו. פינק שוחח עם בריאן ארמסטרונג, מנכ"ל חברת קוינבייס, בכנס של הניו יורק טיימס. בדבריו אמר פינק כי שיחות עם לקוחות ופקידי ממשל הובילו לשינוי דרמטי בדעתו על הקריפטו; אם בעבר ראה בו כלי להלבנת הון ותו לא, הרי שכעת הוא רואה בו "נכס פחד" אליו אנשים פונים מחשש לאובדן ערך של מטבעות פיאט או מירידה ריאלית בערכם של נכסים אחרים. ארמסטרונג הוסיף כי בשנת 2025 הסביבה הרגולטורית של הקריפטו התבהרה, לאחר שממשל ביידן "ניסה להרוג את התעשייה". הוא צופה שבתוך שנה או שנתיים הבנקים יאמצו מטבעות יציבים ואף ישלמו עליהם ריבית.
"בין אימוץ מוסדי לחששות מאקרו: האם הביטקוין בדרך להתייצבות או לתחתית חדשה?"
התנודתיות הגבוהה בקריפטו בכלל ובביטקוין בפרט נמשכת - מהם הגורמים המניעים את השוק? סטרטג'י רחוקה ב-40% מהשיא; הכורות מתקשות להתמודד עם קושי עולה בדרישות המחשוב וירידה מתמשכת בתגמול; מטבעות יציבים - איום מערכתי או פוטנציאל פיננסי?
הקריפטו מתאושש מהירידות החדות
שבוע לא צפוי נוסף של מסחר תנודתי עבר על שוק מטבעות הקריפטו, כאשר השוק שוב שינה כיוון כלפי מעלה בתנועה חדה, וזאת לאחר הירידות החדות שנרשמו קודם לכן. כעת הביטקוין שוב מתבסס מעל רמת ה-90 אלף דולר. קשה להצביע על הגורם הספציפי לתנועה החזקה כלפי מטה לאזור ה-70 אלף דולר, כמו גם על הסיבה שהזניקה אותו בחזרה לקידומת 9. נראה שהשוק סובל עדיין ממינוף יתר, מצב בו כל תנועה כלפי מעלה או כלפי מטה מוגברת על ידי הנזלות כפויות של פוזיציות ממונפות, כאשר תעודות הסל עוקבות אחרי המגמה עם יציאות או כניסות מאסיביות של כספים עם כל תנועהבשוק, ומוסיפות שמן למדורה. מכיוון שמחירי המטבעות אינם מבוססים על פעילות ריאלית כלשהי, התנועות הן בעיקר ספקולטיביות ומניעות את עצמן בעוצמה הולכת וגוברת.
ביומיים האחרונים הביטקוין חזר כאמור לרמה של מעל 90 אלף דולר, אך הוא עדיין לא מצליח לפרוץ לכיוון המאה אלף שוב. נראה כי הגורמים שמניעים את המטבע לאחרונה הם מצב איגרות החוב של יפן והחשש ממותו של ה"קארי טרייד היפני", אסטרטגיה במסגרתה המשקיעים לווים כסף בריבית נמוכה ביפן ומשקיעים בנכסי סיכון ברחבי העולם. גם אם בפועל לא מדובר בסכומים גדולים במיוחד המופנים לקריפטו, עצם העובדה שבשוק סבורים שיש לכך השפעה, כבר גורמת לכך שתהיה השפעה בפועל. הגורם השני הוא החלטת הריבית בארצות הברית הצפויה בשבוע הבא. ישנה סבירות גבוהה ל"הורדת ריבית ניצית", כלומר מצב בו הפד אמנם יוריד את הריבית אך ישגר טון ניצי לקראת ההמשך, מה שעלול לגרום לגל של ירידות בשוק, כולל בשוק הקריפטו.
באופן עקרוני, אין כרגע חדשות רעות משמעותיות שאמורות לפגוע בקריפטו באופן יוצא דופן, כאשר גם האימוץ המוסדי נמשך, הפעם עם מצטרפת מפתיעה. חברת תעודות הסל הענקית וונגורד הייתה ידועה בגישה שמרנית מאוד כלפי הקריפטו; לא רק היא שלא הצטרפה לטרנד מנפיקות תעודות הסל למרות שהיא פעילה מאד בתחום, אלא אף אסרה על לקוחותיה המנהלים את חשבונותיהם אצל החברה לרכוש תעודות סל בתחום. כעת החברה משנה מדיניות ומעתה יתאפשר ללקוחותיה לקנות תעודות סל העוקבות אחר מחירי מטבעות קריפטו שונים. מדובר בחשיפה נוספת ומשמעותית בהיקף של מיליארדי דולרים.
גם בבנק אוף אמריקה נפתחים יותר להשקעות קריפטו. הבנק הודיע על הרחבת הגישה להשקעות קריפטו עבור לקוחות "ניהול עושר". מדובר בלקוחות העשירים (בדרך כלל בעלי הון נזיל של מעל מיליון דולר). היועצים בבנק יורשו מעתה להמליץ ללקוחות על מגוון הקצאות למוצרי קריפטו נסחרים. עד כה הבנק נמנע מהמלצה יזומה כזו, וביצע פעולות אלו רק אם הלקוחות ביקשו זאת במפורש. כריס הייזי, מנהל השקעות ראשי בבנק, סבור כי "עבור משקיעים עם עניין חזק בחדשנות ונוחות עם תנודתיות מוגברת, הקצאה צנועה של 1% עד 4% בנכסים דיגיטליים יכולה להיות מתאימה".
- עיתונות המיין סטרים ברצף כתבות שליליות על הקריפטו, האם זה מסמן תחתית?
- S&P הורידה את דירוג היציבות של Tether - חשיפה לביטקוין ופערי שקיפות מגבירים סיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לארי פינק, מנכ"ל בלקרוק – מנהלת הנכסים הגדולה בעולם ואחת מחלוצות תעודות הסל על הביטקוין והאת'ריום – מרוצה מהמשך האימוץ המוסדי של השקעות הקריפטו. פינק שוחח עם בריאן ארמסטרונג, מנכ"ל חברת קוינבייס, בכנס של הניו יורק טיימס. בדבריו אמר פינק כי שיחות עם לקוחות ופקידי ממשל הובילו לשינוי דרמטי בדעתו על הקריפטו; אם בעבר ראה בו כלי להלבנת הון ותו לא, הרי שכעת הוא רואה בו "נכס פחד" אליו אנשים פונים מחשש לאובדן ערך של מטבעות פיאט או מירידה ריאלית בערכם של נכסים אחרים. ארמסטרונג הוסיף כי בשנת 2025 הסביבה הרגולטורית של הקריפטו התבהרה, לאחר שממשל ביידן "ניסה להרוג את התעשייה". הוא צופה שבתוך שנה או שנתיים הבנקים יאמצו מטבעות יציבים ואף ישלמו עליהם ריבית.
