הבורסה משרתת את הבנקים - ביטול המסחר באופציות על הדולר הוא חדשות רעות לציבור וחדשות טובות לבנקים
אתמול הודיעה הנהלת הבורסה כי היא עומדת להפסיק את המסחר בנגזרי מט"ח (בכפוף לאישור הדירקטוריון). התירוץ הוא כמובן שפעילות זו מייצרת הפסד לבורסה ועל כן לא כדאית. גילוי נאות - הייתי בנקאי בעברי, חדר עסקות, הכרתי היטב את מנכ"ל הבורסה איתי בן זאב ואני פעיל בשוק הנגזרים בבורסה.
כשקראתי את הידיעה לא האמנתי למראה עיני. החלטה הזויה, מנותקת מהמציאות המעידה על כשל התנהלותי רב שנים ואני לא רוצה לחשוב על אינטרסים זרים, בעיקר עקב היכרותי עם הנפשות הפועלות.
בקצרה אסביר כי מרבית המסחר באופציות שקל/דולר מתנהל באופן די מפתיע בחדרי העסקות של הבנקים - כ-80-90%. הבנקים כעושי שוק כמעט בלעדיים, מרוויחים הון עתק בגין פעילות זו, הון שגדל משמעותית בשנים האחרונות עקב פעילותם המוגברת של הגופים המוסדיים בשוק המט"ח ונגזרותיו. התחרות היחידה לבנקים היא באמצעות שוק נגזרי המט"ח בבורסה.
כאן המקום לציין כי מרווחי המחירים באופציות מט"ח בבורסה הם הנמוכים במערכת הרבה יותר זולים והוגנים ולא זו בלבד שהם מהווים תחרות לבנקים, הם אף משמשים ככלי מיקוח. התירוץ הקלוש (שגם עבדיכם הנאמן השתמש בו כשהיה בנקאי) שאין סחירות בבורסה הוא פשוט שטות מוחלטת . מספיק לראות את היקפי המסחר שיוצרים המוסדיים בשבוע לפני הפקיעה- מאות מיליוני דולרים ביום, על מנת להבין שזו שטות. על פניו יכול להיווצר הרושם שאין שוק כשמסתכלים על טווחים של חודשיים ויותר, אבל אני מבטיח לכם שאם תנסו לרכוש/למכור אופציה שאינה סחירה לכאורה ותוותרו על כמה שקלים במחיר, תקבלו כל כמות שתרצו ועדיין המחיר יהיה נמוך משמעותית מהמחיר שיוצע לכם בבנקים. המודלים האוטומטיים שמזהים כל רווח פוטנציאלי, יספקו לכם כל כמות נדרשת.
- "טראמפ הבטיח להגן עלינו מפני התקפות ספקולטיביות בשוק המט"ח"
- רוצים להשקיע במט"ח -הנה מכשיר שכנראה לא שמעתם עליו, אבל הוא השיטה המועדפת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז אם זה כל כך טוב וזול למה מפסיקים? שאלה מצוינת שגם אני שואל. כמובן שזה אינטרס של הבנקים שיסתום את הגולל על מעט התחרות שהייתה בשוק זה, אבל מה האינטרס של הנהלת הבורסה?
הבורסה טוענת שהיא מפסידה כסף. אם המוצר טוב, תחרותי ורב שימוש אצל המתחרים, אז כנראה שהשיווק שלך כשל אם אתה מוכר אותו במחיר הרבה יותר זול מהמתחרה אבל לא מצליח למכור. אל תאשים את המוצר.
ועוד נקודה חשובה שראוי שיו"ר דירקטוריון הבורסה יוג'ין קנדל ויתר חברי הדירקטוריון יחשבו עליה היטב לפני שהם מרימים יד ומצביעים בעד ההחלטה האומללה. הבורסה היא אמנם גוף פרטי שמטרתו רווח , אולם היא אינה גוף פרטי רגיל ולעיתים רווח זה לא השיקול היחיד (למרות ששוב- הבורסה לא מרוויחה על המוצר כי פשוט נכשלה כישלון חרוץ בשיווקו).
- רב-בריח חוזרת לצמיחה: עלייה של 15% בהכנסות וקפיצה חדה ברווחיות ברבעון השלישי
- אמת מיחשוב עם שחיקה ברווח ובצמיחה בעקבות ייסוף השקל במהלך הרבעון
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- טאואר תיפול - נייס תזנק; המניות הבולטות מחר בבורסה
ואם דירקטוריון הבורסה לא מבין את זה , מן הראוי שבנק ישראל ואולי גם האוצר, ייכנסו לתמונה ויבהירו לבורסה, שיש החלטות שלא ראוי לקבל וזו לבטח אחת מהן. לא ייתכן לפגוע בציבור שלם של משתמשים במוצר ולאנוס אותו להשתמש במוצר היקר של הבנקים.
יוסי פרנק- יועץ פיננסי ומנכ"ל אנרג'י פייננס לניהול סיכונים
- 15.אבי 06/03/2024 10:38הגב לתגובה זובמעט מאוד כסף ניתן להשפיע על ת''א 35 מה שהשחקנים יוכלו לעשות מה שבא להם משפיעים על ת''א 35 וקובעים את הכיוון,מה שפחות אפשרי בדולר.גם כך רוב הסוחרים משלמים כ2.5₪ לאופציה,הבורסה יכולה לייצר את העמלה שלה ולאפשר מסחר אבל זה מנוגד לאינטרסים של הבנקים.בנוסף בחוזים לדעתי לא יהיה מספיק מסחר, באופציות יש הרבה סטרייקים שמייצרים מחזור ואושר לסחור בהרבה אסטרטגיות.
- 14.ילדי ישראל 06/03/2024 07:46הגב לתגובה זוהעלו לבנקים את המס והם מגדילים את הרווח כדי לשלם את המס. הבורסה רוצה להגדיל את הרווח שלה אז היא משנה את כללי המשחק. אפשר גם להטיל עמלה על מכונות השחקנים הגדולים שהיחס בין פקודות לביצועים נמוך.
- 13.האופציות האלו נעלמות מהמסחר ונגמרו הספקולציות!! 05/03/2024 18:09הגב לתגובה זוהאופציות האלו נעלמות מהמסחר ונגמרו הספקולציות!!
- 12.העורב 05/03/2024 16:45הגב לתגובה זווכמובן אם אתם מתעניינים איך הפסיק להיות "בנקאי בעברו" פשוט חפשו "ייעצתי בנושא מט"ח והלקוח נתן לי טלפון וקנה ג'יפ לאשתי".
- 11.חברות קרדיט לבנקים 05/03/2024 16:24הגב לתגובה זוגדול ופשע מאורגן הבנקים.
- 10.מני 05/03/2024 16:20הגב לתגובה זואז מה פרנק הדולר יעלה ואחר כך ירד או הפוך כרגיל ?
- 9.75% מהמניות ואגרות החוב הם בית קברות ( דלי סחירו) (ל"ת)אנונימי 05/03/2024 15:11הגב לתגובה זו
- 8.צודק 100%. תעודת עניות לבורסה (ל"ת)סוחר אופציות 05/03/2024 13:54הגב לתגובה זו
- 7.מה תפקידו הבא של בן זאב? נכון יו"ר בנק לאומי... (ל"ת)זליג 05/03/2024 13:30הגב לתגובה זו
- 6.משה 05/03/2024 13:20הגב לתגובה זואייך בדיוק אגדר את תיק המניות המט"ח שברשותי המרווחים בבנקיםבין קניה למכירה מטורפים
- 5.מקצוען 05/03/2024 12:29הגב לתגובה זוהחלטה נכונה מאד!!!! כל השוק תומך בהחלטה הזאת!!!
- א 05/03/2024 13:01הגב לתגובה זובוט של הבורסה????
- 4.רון7 05/03/2024 11:54הגב לתגובה זואת שחקני המטח לבנקים עם מרווחי הגניבה שלהם.
- 3.שמיל 05/03/2024 11:46הגב לתגובה זובבורסה נסחרות אופציות על מניות בודדות ועל תא 125 .יחידה לא עוברת שם ועדיין הבורסה לא מפסיקה אותן. מעניין למה נטפלו לדולר.בטח לא בגלל הסחירות.
- 2.יצחק 05/03/2024 10:58הגב לתגובה זורוב הצרכנים =יבואנים ולא ספקולנטים . יש להם תחליף =קרן ביטוח .
- 1.גיל 05/03/2024 10:50הגב לתגובה זואמרת פה דברים נכונים בסוף עושים מה שטוב להם ולא לשאר
- משקיע ותיק 05/03/2024 13:41הגב לתגובה זוממילא בארץ זה שוק של עושי שוק והכרישים(בעקר הבנקים) מכתיבים מה יקרה ... זה בטח לא שוק משוכלל כמו שלימדו אותנו
איתמר דויטשר מנכ"ל קבוצת אלקטרה, קרדיט: טל גבעוניאלקטרה: ההכנסות גדלו אבל הרווח נחתך בחצי
הכנסות אלקטרה עלו ברבעון השלישי, אך הרווחיות נשחקה בצורה חדה בעקבות הפסד תפעולי במגזר הפרויקטים והתשתיות בישראל שחתכו כמעט בחצי את הרווח הנקי ביחס לרבעון המקביל
אלקטרה מפרסמת את הדוחות לרבעון השלישי של 2025 ומצביעה על מגמה מדאיגה. למרות עלייה דו ספרתית בהכנסות ל-3.47 מיליארד שקל, הרווח התפעולי נשחק בצורה חדה והסתכם ב-62 מיליון שקל בלבד, לעומת 115 מיליון שקל ברבעון המקביל. ה-EBITDA ירד בהתאם ל-182 מיליון שקל, לעומת 228 מיליון שקל אשתקד. בשורה התחתונה, הרווח הנקי ירד ל-35 מיליון שקל, כמעט חצי מהרווח שנרשם ברבעון המקביל שעמד על 66 מיליון שקל.
הגורם המרכזי לשחיקה הוא מגזר פרויקטי המבנים והתשתיות בישראל, תחום הפעילות הגדול ביותר של אלקטרה. המגזר אמנם הציג הכנסות של כ-1.49 מיליארד שקל, אך עבר להפסד תפעולי של 54 מיליון שקל, לעומת רווח של 9 מיליון שקל באותה תקופה ב-2024. כלומר, הפרויקטים בישראל, שהיו מנוע רווח בעבר, הפכו ברבעון הזה למשקולת משמעותית.
מול התמונה הזו, תחומי הפעילות האחרים לא הצליחו לאזן את הנטל. פרויקטים למבנים ושירותים בחו"ל שמרו על יציבות עם רווח תפעולי של 13 מיליון שקל. מגזר תפעול ואחזקה הציג רווח נאה של 65 מיליון שקל, תחום הפיתוח והקמה של נדל"ן לזכיינות (PPP) הוסיף 13 מיליון שקל וזכיינות תרמה 31 מיליון שקל (הגידול נובע בעיקר מרווח הון שנרשם ממכירת החזקות הקבוצה בזכיין של פרויקט קריית הממשלה בנתניה בתקופת הדוח).
לשחיקה בשורה התפעולית מצטרפת גם עלייה עקבית בהוצאות ההנהלה והכלליות, שקפצו ל-129 מיליון שקל לעומת 99 מיליון שקל ברבעון המקביל. כך, גם במקומות שבהם הפעילות יציבה, הוצאות המטה מכרסמות ברווחיות.
- אלקטרה מצרפת את קרן תש"י כשותפה באלקטרה אפיקים ומוטורס
- אלקטרה: עלייה בהכנסות וברווח הנקי, ירידה בתפעולי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
צבר העבודות, ליום 30 בספטמבר 2025, עומד על כ-38.8 מיליארד שקל
דבר החברה
איתמר דויטשר, מנכ"ל קבוצת אלקטרה: "במהלך הרבעון נמשכה הצמיחה בהכנסות במגזרי הפעילות של הקבוצה. במגזר הפרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל נמשכה מגמת ההתחזקות של הפעילות שלנו בארה"ב, המתבטאת בגידול משמעותי בהכנסות וברווחיות ובקפיצת מדרגה של צבר העבודות שלנו. למגמות חזקות אלה תרמה הרכישה המוצלחת של חברת PJM בתחילת השנה.

קשרי תעופה: התאוששות בתחום התיירות
קשרי תעופה מסכמת את הרבעון השלישי עם רווח נקי של 5 מיליון דולר לעומת 3 מיליון דולר אשתקד, עלייה בהכנסות ושיפור בפעילות הקרקע והשייט. לצד זאת החברה מרחיבה את פעילות הנדל"ן לתיירות, כאשר פרויקטים בקפריסין ובלפלנד מתחילים להתקרב להכרה בהכנסות
קשרי תעופה קשרי תעופה 0% פרסמה הערב את הדוחות לרבעון השלישי של 2025, ומציגה שיפור ברוב הפרמטרים ביחס לשנה שעברה.
ההכנסות לרבעון השלישי של 2025 הסתכמו בסך של כ- 88.7 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 62.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. ההכנסות לתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכמו בסך של כ- 164.4 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ-109.9 מיליון דולר בתקופה מקבילה אשתקד.
הרווח הגולמי לרבעון השלישי הסתכם בסך של כ- 13 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 9 מיליון דולר אשתקד. הרווח הגולמי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכם בסך של כ-22.5 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ-16 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
הרווח התפעולי ברבעון השלישי הסתכם בסך של כ- 5.7 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 3.8 מיליון דולר אשתקד. הרווח התפעולי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכם בסך של כ-5.2 מיליון דולר, בהשוואה לסך של של כ- 3.7 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
- קשרי תעופה משקיעים כ-40 מיליון אירו בפרויקט יוקרה בלרנקה
- קשרי תעופה נכנסת לתחום הטרוול טק - שותפות עם חברת TKTZ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הנקי ברבעון השלישי הסתכם בסך של כ-5 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 3 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי בתשעת החודשים הראשונים של 2025 הסתכם בסך של כ -4.7 מיליון דולר, בהשוואה לסך של כ- 3.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
