קרן הריט של אזורים השלימה הנפקת זכויות בהיקף של כ-94 מיליון שקל
קרן הריט אזורים Living מדווחת כי השלימה בהצלחה הנפקת זכויות בהיקף של כ-94 מיליון שקל, בהובלתה של אזורים אזורים -1.64% וגופים מוסדיים. כזכור, בחודש שעבר הודיעה הקרן כי בכוונתה לחזק את הונה באמצעות גיוס מניות בדרך של הנפקת זכויות לבעלי מניותיה. חברת אזורים המחזיקה ב-35.94% מקרן הריט, מימשה את הזכויות שהוצעו לה.
בכך, זכתה הקרן לאמון בעלי המניות, כאשר הנפקת הזכויות צפויה להגדיל את נזילות הקרן ולשפר את יכולת התמודדותה עם האתגרים בשוק הדיור להשכרה והמשך פיתוח הפורטפוליו.
הקרן מחזיקה ב-13 מתחמי מגורים, מתוכם 4 נכסים מניבים המכילים כ-800 דירות בערים: אשדוד, ראשון לציון, אור יהודה ותל אביב. בסך הכל לחברה כ-2,374 יח"ד בשלבי תכנון, ביצוע והנבה. החברה עתידה להשיק בשנה הקרובה פרויקטי השכרה חדשים באשקלון ובני ברק.
ערן ענבים, מנכ"ל אזורים Living: "אנו מודים על האמון מבעלי העניין והגופים המוסדיים. הגדלת הנזילות כעת תאפשר לחברה לצלוח את התקופה הנוכחית המאופיינת בסביבת מאקרו מאתגרת, וזאת בכדי להמשיך בטווח הבינוני לקדם ולפתח את פורטפוליו החברה. הקרן ממשיכה להיות השחקנית המובילה והמרכזית בשוק שכירות ארוכת הטווח. הפורטפוליו המניב מאוכלס בשיעורי תפוסה של 99% ונהנה מיציבות ושיעורי תחלופה נמוכים מאוד ואנחנו נערכים כבר לשיווק הפרויקטים הצפויים להתאכלס בשנת 2024".
- אזורים דרשה פטור מפיצוי בשל הקורונה, ונדחתה
- עלייה בשורה העליונה, ירידה בשורה התחתונה: אזורים מכרה 59 דירות ברבעון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עוד מוסיף ענבים: "עליות הריבית בשנה האחרונה השפיעו על התחלות הבנייה, המכרזים
הרחיקו רוכשים ומשקיעים משוק הדיור למגורים. בהמשך למחסור החמור בדירות למגורים, אנו צופים כי הפער בשוק השכירות בין היצע הדירות ילך ויעמיק. מצב זה יביא לכך שהביקוש לשכירות יעלה בטווח הבינוני והרחוק".
- 3.המשקיע הנבון 10/12/2023 10:41הגב לתגובה זוחברה עם פוטנציאל גדול אם הריבית תחזור לאפס. כרגע המודל בעייתי גם בגלל דמי הניהול וגם כי שיעור ההכנסות מהשכירות הוא קבוע והריבית גבוהה בזמן שהחברה משקיעה בפרויקטים נוספים. זה מכביד ומייצר גרעון. הערך האמיתי שלה יהיה אם היא תתחיל למכור בניינים בפער גדול מההשקעה בעוד כמה שנים. נדלן מניב. העניין הוא שהחברה קנתה קרקעות בשווי גבוה בשיא וגם זה מכביד עליה, אם כי יש לה גב מחברת האם של אזורים. בכל אופן במחיר הזה אולי יש פה הזדמנות השקעה לעוד שנים ארוכות קדימה?
- 2.ישתו את הכל בדמי ניהול (ל"ת)המשחיל 10/12/2023 10:10הגב לתגובה זו
- 1.הרשי 10/12/2023 09:27הגב לתגובה זוכמה קישקושים שיעור תפוסה טווח בנוני תודה לבעלי המניות החברה מפסידה טונות של כסף כל ההנהלה של אזורים הביתה
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמה יהיה מחר בבורסה? על נייס וחברות השבבים
הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?
המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11% צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר.
מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI.
תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.
גם טבע 0.56% צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44% ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51% ו נובה -8.04% צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות):
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
