שוק המשרדים בצניחה, מעלות מורידה את תחזית הדירוג של ריט 1
חברת מעלות מורידה את תחזית הדירוג של ריט1 ריט 1 0.7% לשלילית, זאת בשל היתכנות להמשך היחלשות הפרופיל הפיננסי. דירוג החברה יהיה ilAA והתחזית שונתה מיציבה לשלילית.
אין ספק כי הירידה במחירי השכירות בכלל המשק מגיעה לדוחות ולדירוגים של חברות הנדל"ן המניב. ההיצע בשוק המשרדים גדל בשל נטישת משרדי הייטק ועליית הריבית - שהובילה את המשקיעים להשקעות אלטרנטיביות. עליית הריבית משפיעה מאוד על השוק ואנליסטים מעריכים שסביר להניח שבקרוב חלק מחברות הנדל"ן המניב, כמו ריט1 ורבוע נדל"ן, "יציגו בקרוב שיערוכים שליליים", כשגם ירידה בביקושים משפיעה על השוק. בנוסף, חברות עם נכסים בערים מסביב לת"א נמצאות עם סיכוי גבוה יותר לרשום הפסדי שיערוך.
על פי מדרוג, "המשך ההאטה הכלכלית בעיקר בהייטק שחווה, בין היתר ירידה משמעותית בהיקף גיוסי ההון החל מהמחצית השנייה של 2022 וביתר שאת מתחילת 2023, במקביל לאימוץ נרחב של שינויים בדפוסי העבודה, לרבות עבודה מהבית, מוביל שוכרים רבים לשקול מחדש את צורכיהם לשטחי משרדים ועשוי ליצור לחץ שלילי על דמי השכירות, קצב האכלוס של פרויקטים ושיעורי התפוסה בענף המשרדים". וזה משמעותי - כי תחום המשרדים מהווה כ-49% מה-NOI של ריט 1. על פי ההערכות, לחברה חשיפה בינונית בטווח הבינוני לפעילות ייזום והשבחה המאופיינת בסיכון ענפי גבוה יותר מפעילות הנדל"ן המניב, בעיקר לאור מגמות ארוכות טווח פוטנציאליות בענף המשרדים.
"תחזית הדירוג השלילית משקפת את הערכתנו כי ב-12-24 החודשים הבאים יימשך הלחץ השלילי על היחסים הפיננסים של החברה אף מעבר לרמה שאנו רואים כהולמת את הדירוג הנוכחי, על רקע סביבה כלכלית מאתגרת בשל האינפלציה, הריבית והתנאים בשוק המשרדים", מאשרת החברה.
היא מסבירה כי בשנתיים האחרונות חל גידול בחוב של חברת ריט 1 בע"מ שהוביל לשחיקה ביחסים הפיננסיים, בעיקר על רקע רכישת נכסים מניבים והשקעות בנכסים בפיתוח יחד עם עליית הריבית וגידול בהוצאות הריבית בשל האינפלציה. "להערכתנו קיים סיכון שיימשך הלחץ השלילי על הפרופיל הפיננסי, בהתחשב בתוכניותיה העסקיות של החברה להרחבת תיק הנכסים, הלחץ על ענף המשרדים והשינויים בסביבת האינפלציה והריבית בישראל". עוד היא כותבת כי "ריט 1 ממשיכה לשמור על ביצועים תפעוליים טובים, כפי שמשתקף בצמיחה ב-NOI הכולל וב-NOI מנכסים זהים ובגידול בתיק הנכסים, תוך שמירה על פיזור שוכרים ושיעורי תפוסה גבוהים לאורך זמן. בהתאם לזאת, ב27- ביולי 2023 אשררנו את דירוג המנפיק של ריט 1 בע"מ, 'ilAA', ושינינו את תחזית הדירוג לשלילית מיציבה. כמו כן אשררנו את דירוג המנפיק לזמן קצר של החברה, '-1+ilA'".
בדוח היא מסבירה כי בשנתיים האחרונות חלה הרעה בפרופיל הסיכון הפיננסי של החברה בשל עלייה במינו. ההון העצמי עמד על 50.7% בסוף הרבעון הראשון של 2023 לעומת 49.6% בסוף 2021 ו-49.2% בסוף 2020, זאת בשל גידול ניכר בחוב המתואם לכ-3.9 מיליארד שקל בסוף הרבעון הראשון של 2023 מכ-2.6 מיליארד שקל בסוף שנת 2020, בעיקר כתוצאה מרכישת נכסים חדשים לצד המשך השקעות בפרויקטים בייזום והשבחה (בעיקר בפרויקט ברעננה), בסך כולל של כ-1.2 מיליארד שקל בשנים 2022-2021 בשקלול השפעת האינפלציה על חוב החברה שמרביתו צמוד, וחלוקות הדיבידנדים.
היא מציינת כי הגידול בחוב מותן על ידי תזרים שנתי שוטף של כ-200 מיליון שקל - עלייה של כ-675 מיליון שקל בשווי ההוגן של נדל"ן להשקעה והנפקות הון בסך של כ-290 מיליון שקל בשנתיים האחרונות.
בתרחיש השלילי, מעלות תשקול הורדת דירוג אם החברה תציג לאורך זמן יחס חוב לחוב והון עצמי גבוה מ-50% וחולשה מתמשכת ביחס הכיסוי EBITDA להוצאות מימון ברמה נמוכה משמעותית מ-x2.4 ללא מגמת שיפור לאורך זמן. בתרחיש החיובי, היא תשקול שינוי של תחזית הדירוג ליציבה אם החברה תציג יחס חוב לחוב והון עצמי נמוך מ-50% ושיפור משמעותי ביחס הכיסוי EBITDA להוצאות מימון לכיוון x2.4, ההולמים את הדירוג, לצד שמירה על פרופיל עסקי יציב ובכלל זאת שיעורי תפוסה ורמות דמי שכירות יציבים.
- 3.מה יעשו כל אלה שקנו אלפי משרדים במתחם האלף ? (ל"ת)אני מודאגת 30/07/2023 12:53הגב לתגובה זו
- 2.מומחה לנדל"ן 30/07/2023 09:49הגב לתגובה זובום בום בום ?????? הפיצוצים שאתם שומעים אינם קולות המלחמה או טילים של חיזבאללה. אלו קולות הפיצוצים של בועת הנדל"ן. ??????
- 1.זה הזמן לקנות הריבית תרד והכל יעלה חזרה (ל"ת)שלמה 30/07/2023 09:36הגב לתגובה זו
- אבנר ישר 30/07/2023 17:33הגב לתגובה זוכל עוד הגגנגסטרים בשלטון לא יחזור כלום אחי
- ציקי 30/07/2023 10:17הגב לתגובה זוקודם צריך שהיא תגיע לרצפה
וול סטריט נגזרים (X)התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
החוזים העתידיים מהססים מול נתוני מאקרו, בזמן
שהמסחר הקמעונאי תופס נתח גדל והולך ומחדד תנודתיות סביב טכנולוגיה ותעודות סל
וול סטריט מגיעה לעוד יום מסחר במצב רוח זהיר. החוזים העתידיים נעים קלות סביב האפס, כשהשוק מעכל את נתוני המאקרו שמחדדים מחדש את התמחור סביב הריבית בחודשים הקרובים. במרכז עומד נתון התמ״ג לרבעון השלישי שמראה קצב צמיחה שנתי של 4.3%, לצד פרסום מדד אמון הצרכנים לחודש דצמבר.
תמ״ג חזק לא בהכרח מרגיע, ושאלת הריבית רק מתחדדת
התמ״ג הוא המדד הרחב ביותר לפעילות הכלכלית בארה״ב. הוא סופר את הערך הכולל של סחורות ושירותים שנוצרו במשק, ולכן הוא נותן לשוק תמונה אם הכלכלה באמת מתרחבת או פשוט מחזיקה מעמד. כשהמספר יוצא גבוה מהצפוי, זה לא תמיד חדשות מרגיעות לשוק המניות, כי זה מחזק את השאלה כמה מהר הפד׳ יכול להרשות לעצמו להוריד ריבית בלי להצית מחדש לחץ אינפלציוני.
הנתון של 4.3% מגיע מעל ציפיות שהיו סביב 3.3%, והוא גם מאיץ מול קצב של 3.8% ברבעון השני. מאחורי המספר עומדת צריכה פרטית שנשארת יציבה והוצאות עסקיות שמחזיקות קצב, שילוב שמאותת שהמנועים המרכזיים של הכלכלה עדיין עובדים גם כשהריבית גבוהה.
בתוך הפירוט של הרבעון בולטת קפיצה בצריכה הפרטית בקצב שנתי של 3.5% אחרי 2.5% ברבעון השני. חלק משמעותי מהעלייה מגיע מרכישות מוקדמות של רכבים חשמליים לפני תום הטבות מס בסוף ספטמבר, מה שמסביר גם למה נתוני מכירות הרכב באוקטובר ונובמבר נחלשים, בזמן שהצריכה בתחומים אחרים מציגה תמונה מעורבת.
- אנבידיה וטסלה עולות כ-1.3%, סטרטג'י עולה בעקבות הביטקוין - המניות הבולטות בוול סטריט
- וול סטריט פותחת שבוע מקוצר - מה האנליסטים צופים והאם ראלי סנטה בפתח?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע מתחדדת התמונה של כלכלת קיי. משקי בית עם הכנסה גבוהה ממשיכים להחזיק קצב, בעוד המעמד הבינוני והנמוך מרגיש לחץ ביומיום, כמו שסיקרנו בביזפורטל - כלכלת ה-K בארה״ב מתחדדת: הגדולות ממשיכות קדימה והקטנים נלחצים. הפער הזה מתרגם לשוק הון שנראה חזק במדדים, אבל נשען יותר ויותר על קבוצת מניות מצומצמת ועל ציפיות לריבית נוחה יותר בהמשך.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמניות השבבים מתחזקות, הבנקים והביטוח יורדים עד 1.8% - יציבות במדדים
ראלי סנטה בוול סטריט וסגירה מוקדמת היום. רשות ני״ע פשטה על משרדי אירודרום; ארית על רקע תותח ה״רועם״. רגולציה חדשה תכניס סדר בבינה מלאכותית בפיננסים. המומנטום השלילי במגזר הפיננסים נמשך אחרי נפילות של עד 2% אמש - הבנקים וחברות הביטוח ממשיכים לרדת; שיכון ובינוי מחפשת עסקה בפרמיה לשוב אנרגיה; איי.סי.אל תספק לסין 750,000 טונות של אשלג - שער הדולר בשפל של 4 שנים
אפולו פאוור 8.36% בעליות, על רקע רצף דיווחים ועדכונים מהחברה בתקופה האחרונה, שמחזירים אותה לרדאר של המשקיעים. עם זאת, בשוק עדיין נוקטים
זהירות, כשהעניין במניה מגיע אחרי תקופה ארוכה של חולשה ופער בין ההצהרות לפעילות מסחרית בהיקף משמעותי. עבור חלק מהמשקיעים מדובר בתנועה ספקולטיבית שמונעת מציפיות, ופחות משינוי מהותי בתוצאות, ולכן המבחן יהיה ביכולת של החברה לתרגם את ההתפתחויות לדוחות ולתזרים
בפועל.
מניות השבבים מתחזקות על רקע “ראלי סנטה” בוול סטריט, כשהסנטימנט החיובי ממשיך לחלחל גם לסקטור הטכנולוגיה. היום המסחר בניו יורק יינעל מוקדם, בשעה
20:00 שעון ישראל, ומחר הבורסות יישארו סגורות לרגל חג המולד, מה שעשוי להשאיר את התנודות בעיקר על מחזורים דקים יותר. טאואר 0.98% , קמטק 2.86% ו-נובה 1.63% בעלייה
ומושכות עניין כחלק מהתנועה בסקטור.
פשיטה על משרדי אירודרום - אמרנו לכם שיש סימני שאלה על עסקת הכטב"מים. חוקרי רשות ניירות ערך פשטו אתמול על משרדי אירודרום קבוצה -2.86% , במסגרת חקירה בחשד לעבירות לכאורה לפי חוק ניירות ערך וחוק העונשין, ועיכבו לחקירה גם נושאי משרה נוכחיים ולשעבר. החקירה קשורה למכרז משרד הביטחון שבו זכתה החברה באוקטובר 2024 ודיווחה אז על זכייה בהיקף של כ-137 מיליון שקל לאספקת כטב"מים, שנחשבה לאבן דרך. בהמשך התברר שחלק מההזמנה הועבר למתחרה, בנדא מגנטיק, ובתנאי המכרז הייתה אפשרות לצמצם או לבטל את ההתקשרות. ברקע נטען גם כי החברה דיווחה למשקיעים באיחור של כ-שבועיים, בעקבות “תקלה טכנית”
התותחים החדשים של צה"ל והאם ארית תספק את המרעומים. צה״ל מתקדם לדור חדש של תותחים עם כניסת תותח ה״רועם״ לשירות, ובמקביל מתגבשת גם שרשרת האספקה שתלווה את המערכת לשנים קדימה. לפי מידע שהגיע לידנו ממקורבים לחברה, ארית תעשיות 2.73% באמצעות הבת רשף טכנולוגיות כבר
קיבלה הזמנות ראשוניות למרעומים לתותח החדש, וצפויה להפוך לספקית בלעדית של מרעומי הארטילריה למערכת. רשף קיבלה הזמנה ראשונה כבר ב-2022, ובהמשך נחתמה הזמנה נוספת במהלך 2025 לקראת הכניסה לשירות מבצעי, מה שמסמן הרחבה של הפעילות
מעבר לליבת המרעומים למרגמות אל עולם הארטילריה, עם פוטנציאל להיקפים גדולים יותר לאורך זמן.
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מהפכה בפרסומות, נזיפה בביהמ"ש: ליברה תשלם
100 אלף שקל. בפסק דין חריג בחריפותו, שופט השלום בנתניה גיא אבנון קבע כי ליברה -2.15% ניהלה “הגנת סרק” בתיק תאונת דרכים פשוטה, שבו האחריות לא הייתה במחלוקת, אך החברה סירבה לשלם וטענה למרמה. השופט
דחה את הטענות אחת לאחת, מתח ביקורת על הקו הלוחמני של החברה ועל בקשות “גורפות” שפגעו בפרטיות ללא תשתית ראייתית, וציין גם את ניסיונות הדחייה והעיכוב של ההליך. בסופו של דבר ליברה חויבה בכ-100 אלף שקל פיצויים והוצאות, כולל שכר טרחת עורך דין, בפסק דין שלא חסך מילים
על התנהלותה.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")