מי צריך את מקס, יש את פאגאיה - כלל מורווחת חצי מיליארד שקל על ההשקעה בסטארט אפ
רווח אדיר לכלל ביטוח, בינתיים רווח על הנייר. פאגאיה שהפכה אתמול לחברה הישראלית הגדולה בוול סטריט עם שווי של 20 מיליארד דולר, אומנם נסחרת בשווי מנופח לפי כל מבחן כלכלי, אבל אי אפשר להתווכח עם מחזורים של מאות רבות של מיליוני דולרים וגם מעל מיליארד דולר ביום. גם אם מדובר בגיימסטופ, כלומר מניה עם ערך שלא מוסבר שנובע ממשחקים-מניפוציות-עיוותים בשוק, הרי שמחיר זה מחיר. אף אחד לא יודע אם מכאן המחיר ייתכנס לערך כלכלי או שדווקא יעלה.
>>> פאגאיה מתרוממת ב-24% נוספים לשווי של 20 מיליארד דולר - החברה הישראלית הגדולה בעולם
נכון, הנחת הבסיס שבשוק המחירים בסוף מתכנסים לערך כלכלי, אבל הסיפור של גיימסטופ ושל מניות האם מוכיח שלשוק יש חיים משלו, רצונות משלו ואף אחד לא באמת יודע מה יהיה . גיימסטופ יצאה מהקבר והפכה לחברה של 10 מיליארד כשבדרך היא מגייסת מיליארדים בזכות המחיר הלא ריאלי. היא נסחרת במחיר מנופח לכאורה כבר שנה וחצי.
במילים פשוטות - מחיר זה מחיר. שוק זה שוק, ופאגאיה כבר גדולה פי 2 מגיימסטופ ואף אחד לא מבין את התמחור שלה - בשבועיים האחרונים היא זינקה פי 12. אחרי שירדה 75% (בצדק מבחינה כלכלית), היא רק מזנקת וחוץ מהמרוויחים הגדולים - המייסדים ואביטל פרדו בראשם שמתקרב לעשירייה העשירה ביותר בארץ עם שווי של 2.5 מיליארד דולר (ברוטו), יש מרוויחים נוספים.
- טענה שאיבדה צמיד יקר - כלל טענה שזה ניסיון למרמה; מה קבעה השופטת?
- כלל ביטוח תשקיע 250 מיליון שקל בבוני התיכון; המניה עולה 7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלל ביטוח מחזיקה 9.5% ממניות פאגאיה. 85% לעמיתים, 15% לנוסטרו של עצמה. הנוסטרו יספק לה רווחים אדירים - שווי ההשקעה הוא כ-700 מיליון שקל, כשההשקעה הסתכמה בפחות מ-200 מיליון שקל - מדובר על 500 מיליון שקל. זה המון כסף גם לכלל ביטוח, זה 10% מהשווי שלה שמסתכם ב-5 מיליארד שקל.
אז כולם מדברים על ההשקעה או אי ההשקעה במקס, אבל מה זה מקס לעומת פאגאיה. רק צריך לזכור מדובר על רווח על הנייר. כלל יכולה למכור חלק ממנו רק בעוד חצי שנה ואת היתר אחרי שנתיים מאז ההנפקה (שהושלמה לפני כחודש). כלומר, הדרך עוד עד שהרווחים יורשו בבנק.
במקביל, העמיתים בפנסיות, גמל והשתלמות ייהנו מרווחים מרשימים, אם כי צפוי שבכלל יעריכו את המניה בדיסקאונט לאור אי סחירותה. ועדיין - אם אתם משקיעים דרך כלל, צפוי לכם חודש טוב, תזכרו שזה בזכות פאגאיה.
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
אז כל הכבוד לכלל, רק תקלה אחת - הכיצד שדווקא בקרן השתלמות המנייתית אין את פאגאיה. בקרן הכללית יש ובקרן המנייתית - אין. זה אבסורד. המנייתית אמורה להיות מסוכנת יותר ועם משקל גדול של מניות גם סחירות (שזה העיקר) וגם לא סחירות. נכון, השקעתם בה עוד כשהיתה סטארטאפ, וזו השקעה לא סחירה, אבל ההשקעה הושלמה בשל העובדה שתכננתם שתבשיל להנפקה או אקזיט - אז למה לא לתת לעמיתים של הקרן המנייתית את חלקם?
- 16.שורטי 03/08/2022 08:47הגב לתגובה זוכמה שטויות אפשר לפמפם? אין פה שום הצלחה כלכלית . שורוסקוייז מובהק יפול כמו שזה עלה! חבל להטעות משקיעים!!
- 15.דוד 02/08/2022 17:21הגב לתגובה זומכיר בפנים חברים זה בועה גדולה והיא תתפוצץ הרבה לפני המימוש של כלל
- 14.יהיר 02/08/2022 11:54הגב לתגובה זותמכרו היום כי מחר תבכו
- 13.לרון 02/08/2022 10:53הגב לתגובה זוממניות מסוכנות ו"נהדרות" ,יש הצלחה,יופי,יש מקום לממש חלק גם אם את חברת ביטוח,הגרף של כלל והחברה עצמה....נו נו
- 12.אם לא מימשו?!..זה עלק מנייה לפנסייה. (ל"ת)איזה רווח?!? 02/08/2022 10:17הגב לתגובה זו
- 11.אויגוץ 02/08/2022 10:16הגב לתגובה זומהמרים בקרנות הפנסיה שלנו.
- 10.לרון 02/08/2022 10:06הגב לתגובה זושבצד סיכוי שכזה יש סיכון לא מבוטל
- 9.לרון 02/08/2022 10:00הגב לתגובה זוסיכון גבוה מתממש פעם לחיוב,במנייתי הסיכון יותר גבוה מבכללי לכן לו היו מכניסים המנייה למנייתי הסיכון לטעמם בצדק היה גבוה מידילכן נכנסה לכללי והעלתה הסיכון אמנם,אך פחות
- 8.מי יקנה מהם את המניות - זה בדיחה (ל"ת)גידי 02/08/2022 09:23הגב לתגובה זו
- יש מחזורים של מאות מיליוני דולרים - לא תהיה בעיה למכור (ל"ת)גל 02/08/2022 10:00הגב לתגובה זו
- תהיה בעיה כי הם נעולים לשנתיים ועד אז אלוהים גדול (ל"ת)שחר 02/08/2022 18:55
- 7.הם עוד יבכו על השורט סקוויז הזה (ל"ת)ישראל 02/08/2022 09:20הגב לתגובה זו
- 6.(ל"ת)02/08/2022 09:11הגב לתגובה זו
- 5.זהירות חברים ״קזינו״ (ל"ת)02/08/2022 09:11הגב לתגובה זו
- 4.גגג 02/08/2022 09:05הגב לתגובה זומהר
- 3.לילי 02/08/2022 09:04הגב לתגובה זוכלל פועלת כדי להנציח את השילטון הקיים בחברה ע"ח בעלי המניות .
- 2.דינו 02/08/2022 08:50הגב לתגובה זונבדוק תשואות בסוף החודש ונראה
- 1.שימכרו שורט, הכיסוי המניות שיש להם. (ל"ת)אני 02/08/2022 08:46הגב לתגובה זו
- האמיתי 02/08/2022 09:27הגב לתגובה זועם ההרצה הפראית חייבים בשורט להתכסות תוך 45 יום עדיף שיממשו את הכל ולא יהיו חזירים כי בסוף המניה תתכנס למחיר הנמוך ב70 או 80 אחוז פחות
- גגג 02/08/2022 09:05הגב לתגובה זועדיף
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
