הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
פאגאיה
צילום: ענבל מרמרי

פאגאיה מזנקת 24% לשווי של 20 מיליארד - הישראלית הגדולה בעולם

הזינוק משלים עליה של מעל 1,000% מהשפל שנרשם רק לפני כשבועיים ומציב אותה כמתחרה מול סולאראדג' על התואר "הישראלית בעלת השווי הגבוה ביותר"; וגם - איך מחלקת כלל את הרווחים מהזינוק במניות שברשותה בין זרועות ההשקעה השונות?
גיא טל | (15)
נושאים בכתבה אביטל פרדו האחים פרדו ישראליות בוול סטריט ספאק פאגאיה שורט

תופעת פאגאיה ממשיכה עם עוד יום של זינוק דו ספרתי בשווי ללא כל הסבר הגיוני. 

תקציר הפרקים הקודמים: חברת הפינטק העוסקת בהלוואות מוזגה עם הספאק EJF לפי שווי שאז נראה גבוה מדי של 8.5 מיליארד דולר. המניה נפלה תוך כמה ימים ב-75% אך בשבוע וחצי האחרונות מזנקת ללא כל הודעה או הסבר הגיוני מבחינה פונדמנטלית, וכבר יותר מהכפילה את השווי בהנפקה. כעת נסחרת החברה ההפסדית שהכניסה ב-12 החודשים האחרונים פחות מחצי מיליארד דולר בשווי שוק של כ-20 מיליארד דולר.

החברה היא כיום החברה הישראלית הגדולה בעולם, או השניה לאחר סולאראדג' (תלוי בתנודות השוק מרגע לרגע). סולאראדג', כזכור, נהנתה מהאישור בסנאט לתקציבים המיוחדים לחברות הסולאר לו חיכו בסקטור זמן רב, וגם היא נסחרת סביב שווי של כ-20 מיליארד דולר, אך פה מדובר בחברה רווחית וצומחת שהכניסה מעל 2.2 מיליארד דולר ב-12 החודשים האחרונים.  

יותר מפעם אחת בימים האחרונים ראינו את פאגאיה מזנקת בעשרות אחוזים, ולעיתים אף ביותר מ-100%. גם היום נרשם זינוק דו ספרתי. בימים אחרים היא מתרסקת בשיעור דו ספרתי, אך בינתיים ישנם יותר ימים של עליות מאשר ירידות והחברה הוסיפה כבר יותר מ-1,000% לערכה בתוך ימים ספורים. בכל מקרה, זה לא הגיוני. זה לא השקעה. זו לא כלכלה. לא ככה סוחרים בבורסה. מדובר פשוט בהימורים. 

כאמור, החברה לא פרסמה שום ידיעה חדשה או נתון נסתר שמצדיק את הזינוק המטאורי. בשוק ההון מעריכים שהסיבה היא ככל הנראה "שורט סקוויז". שורט הוא מהלך בו המשקיעים מהמרים כנגד המניה על ידי מכירת מניות בחסר. כלומר הם "משאילים" מניות שאין להם ומוכרים אותן, מתוך תקווה שערך המניה ירד ואז יוכלו ל"החזיר את ההלוואה" עם מניות שערכן נמוך יותר.

במקרה של "שורט סקוויז" המניה פועלת בכיוון ההפוך מתקוות השורטיסטים ומתחילה לטפס. ככל שהיא מטפסת ההפסד שלהם גדל, ובשלב מסוים הם נאלצים לחתוך את ההפסדים (שעקרונית הם בלתי מוגבלים כלפי מעלה, שלא כמו בהשקעה רגילה שההפסד מוגבל לגובה ההשקעה), ולקנות מניות בכל מחיר כדי להחזיר את ההלוואה ולהתכסות. במקרה שאין הרבה מניות צפות, כלומר מניות שנסחרות, הם לא מצליחים לקנות מניות בשוק ונאלצים לשלם כל מחיר מה שדוחף את המניה למחיר גבוה יותר ויותר. זה בדיוק המקרה של פאגאיה, שמרבית המניות מוחזקות על ידי בעלי עניין שלא מוכרים את המניה, וחלק משמעותי מהן אף חסומות למסחר לתקופה הקרובה. השורטיסטים לא מוצאים ממי להתכסות והמחיר מזנק. 

פאגאיה, אם כן, זינקה פי 10 בשבוע-שבוע וחצי האחרונים ויותר מפי 2 מאז הפיכתה לספאק לפני כחודש. מי הרוויח מכך מלבד המייסדים שהפכו למיליארדרים והמשקיעים שתפסו בזמן את מהלך העליות המדהים?

קרן ויולה היא משקיעה דומיננטית בחברה וגם כלל ביטוח. כלל מחזיקה במניות פאגאיה בשווי של מעל 1 מיליארד דולר. כלל מחזיקה את זה עבורנו (כלומר, המשקיעים שעבורם מנהלת כלל את כספי הפנסיה) ועבור עצמה (נוסטרו). אז ראשית, במידה ולא מימשה (וסביר שלא מימשה כי היא החזיקה עוד כשהחברה היתה פרטית וחלות עליה הגבלות מימוש עם הפיכתה לציבורית), מדובר ברווח אדיר. רווח לכלל עצמה ורווח לציבור המחזיק בפנסיה, ביטוח מנהלים, גמל, השתלמות.

קיראו עוד ב"גלובל"

כשמסתכלים על ההחזקות והחלוקה שלן בין הציבור לנוסטרו עולה שאלה עקרונית (לאו דווקא במקרה זה) - איך מחלקים את ההשקעה בין הנוסטרו לבין האפיקים שמנוהלים בשביל הציבור? 

תגובות לכתבה(15):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 13.
    אלה חברות עם הכנסות גבוהות ורווחים והם נשחטו הרבה. 02/08/2022 13:55
    הגב לתגובה זו
    אלה חברות עם הכנסות גבוהות ורווחים והם נשחטו הרבה.אבל בהם אין עליות מטורפות אף פעם.רק מניות זבל שאין להם כמעט הכנסות מזנקות מאות אחוזים
  • 12.
    מאיר 02/08/2022 13:41
    הגב לתגובה זו
    פחחחח
  • 11.
    שחר 02/08/2022 10:03
    הגב לתגובה זו
    אפשר לנפח את שווי החברה על ידי עסקאות בנפח שולי.. איפה רשות לניירות ערך לחקור.
  • 10.
    זה הרצת מניות... יש קבוצת ווטסאפ במריצה אותה, זה עוקץ (ל"ת)
    תגידו אתם עיוורים? 02/08/2022 09:53
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    דן 02/08/2022 09:27
    הגב לתגובה זו
    2022 מיטב יצאה ואז גם אני וכל מי שהיה בקרן של אז. מקוה לחדשים שזה לא פירמידה.
  • 8.
    לא להתקרב וגם לא שורט - זה נייר זבל שמשחקים איתו (ל"ת)
    גידי 02/08/2022 09:25
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    האויר שנמכר יתגלה כדליל מאוד (ל"ת)
    Lol 01/08/2022 21:20
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    רפול 01/08/2022 20:19
    הגב לתגובה זו
    תוך שבועיים חוזרת לשער חג ספרתי..ותוך כמה חודשים ל לפחות מ 5$
  • 5.
    מחליפה את GME- מריצים בREDDIT (ל"ת)
    GME 01/08/2022 20:07
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    משין גאן 01/08/2022 20:02
    הגב לתגובה זו
    רווח אדיר על הנייר וגם זה בקושי. אם הייתי עמית של כלל מחר הייתי עובר. שיהיה להם בהצלחה לממש ברבע מהשווי הנוכחי.
  • לפי המחזור לא תהיה ל 01/08/2022 20:46
    הגב לתגובה זו
    והם אכן חייבים לממש במחיר הזוי הזה. אכן לא ברור מה קורה שם. אין שום הגיון לזה שהחברה כבר נוגעת בשויי של 20 מיליארד דולר... חבל שלא קניתי. מצד שני עוד שבועיים החברה תצטרך לפרסם דוחות כספיים , ואני מאמין שאז באמת ייכנסו לשורט עליה ובכנראה שעוד חודש חודשיים המניה תהיה שוב בשווי של 2-5 מליארד דולר מה שאומר שאם אפשר היה לעשות שרוט פשוט עליה= לרכוש פוטים על המניה בארה"ב הייתי עושה את זה. בגלל שזה נייר "חדש" אין עליו עדיין נגזרים בארה"ב ולען גם לא ברור איך יש עכשיו שורט סקויז? כי אין דרך למנף את המסחר במניה רק לקנות את המניות עצמן וזה דורש הרבה כסף
  • 3.
    משקיע 01/08/2022 19:55
    הגב לתגובה זו
    תת רמה.
  • נעמי פלד 01/08/2022 22:15
    הגב לתגובה זו
    קיבלת כתבה ברמה ואתה טוען שלא? תסביר ואל תצא בסיסמאות ריקות מתוכן (יעני - אתה תת רמה)
  • 2.
    כניראה שבתוך הבועה של הבלון הראשון מסתתר בלון הפנימי (ל"ת)
    טנדם 01/08/2022 19:35
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אין שום רווח אמיתי זה שורט סקוויז בלבד. (ל"ת)
    שישקו 01/08/2022 19:28
    הגב לתגובה זו
אינטל 18A (X)אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה. 

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי  להשתפר דרמטית בשנה הקרובה. 

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה. 

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.


כרטיס לוטו אמריקאי, פאוורבול. קרדיט: רשתות חברתיותכרטיס לוטו אמריקאי, פאוורבול. קרדיט: רשתות חברתיות

1.8 מיליארד דולר: כשהלוטו וחג המולד נפגשים

הגרלת הפאוורבול של ערב חג המולד הסתיימה בסיפור אמריקאי לחג: כרטיס יחיד שנרכש במדינת ארקנסו גרף פרס של כ־1.8 מיליארד דולר, אחד מסכומי הזכייה הגבוהים ביותר שנרשמו אי־פעם בלוטו האמריקאי

רן קידר |
נושאים בכתבה לוטו

הגרלת הפאוורבול של ערב חג המולד הסתיימה בזכייה חריגה במיוחד: כרטיס יחיד שנרכש במדינת ארקנסו גרף פרס של כ־1.8 מיליארד דולר, אחד מסכומי הזכייה הגבוהים ביותר שנרשמו אי־פעם בלוטו האמריקאי. מדובר בזכייה השנייה בגודלה בתולדות הלוטו בארה"ב, והפעם השנייה בלבד שכרטיס שנמכר במדינת ארקנסו זוכה בג'קפוט הפאוורבול. המספרים שעלו בהגרלה היו 4, 25, 31, 52 ו־59, ולצדם מספר הפאוורבול 19. הסיכוי לפגוע בכל ששת המספרים עמד על אחד ל־292.2 מיליון.

בתזמון מושלם, כאילו היה אגדה של חג המולד, הפרס תפח לאחר רצף ארוך של הגרלות ללא זוכה, מה שהוביל לעלייה חדה ברכישת כרטיסים בימים שקדמו לחג. הזוכה המאושר שילם שני דולרים בלבד עבור הכרטיס, ויעמוד בפני דילמה, האם לבחור בין קבלת הפרס בפריסה של 29 תשלומים שנתיים, או לקבל תשלום חד-פעמי של כ-835 מיליון דולר לפני מסים. ניכויי המס הפדרליים והמדינתיים צפויים להפחית סכום משמעותי מהזכייה בפועל.

שוק הלוטו האמריקאי ממשיך לשבור שיאים

זכיות בהיקפים של יותר ממיליארד דולר הפכו בשנים האחרונות לתופעה שכיחה יותר בלוטו האמריקאי, בין היתר בשל שינויי מבנה המשחק והעלאת הסיכויים לג'קפוטים מצטברים. השיא ההיסטורי נרשם בשנת 2022, אז זכה כרטיס בקליפורניה בפרס של יותר מ־2 מיליארד דולר.

מעבר להשפעה הדרמטית על חייו של הזוכה עצמו, זכיות בסדרי גודל כאלה יוצרות אפקט כלכלי רחב היקף. הצטברות ג'קפוטים גבוהים לאורך זמן מובילה לגלי רכישה מוגברים של כרטיסי הגרלה, במיוחד בימים הסמוכים למועד ההגרלה, ומזניקה את היקפי ההכנסות של מפעילי הלוטו ברחבי ארה"ב. ההכנסות הללו מוזרמות לקרנות הלוטו המדינתיות, המשמשות מקור מימון משמעותי למערכות חינוך, לפיתוח תשתיות ולפרויקטים ציבוריים שונים, ולעיתים אף לתקצוב מלגות ותוכניות רווחה. 

במובן הזה, סכומי עתק חריגים אינם רק אירוע צרכני או תרבותי, אלא גם מנגנון שמגדיל זמנית את הכנסות המדינות ומשפיע בפועל על התקציבים הציבוריים שלהן.

להמשך הכתבה לחץ כאן