תסתכלו טוב טוב על התמונה - החבר'ה הנחמדים האלו שותפים לעקיצה גדולה וזה יעלה לכולנו ביוקר
במהלך סוף השבוע האחרון (ו') אושר המיזוג של חברת הפינטק הישראלית פאגאיה עם הספאק EJF, לפי שווי של 8.5 מיליארד דולר. אלא שמעל האישור ותחילת המסחר הצפויה במנייה, מרחף ענן שחור. זאת, בין היתר בשל דיווחים על מכירת מניות מוקדמת של בעלי המניות, והתפטרותו של החתם המוביל בעסקה.
מייסדי פאגאיה, אביטל פרדו, יהב יולזרי וגל קרובינר
על אף אישור העסקה על ידי בעל מניות של חברת הספאק, המשקיעים מכרו את המניות והמניה נפלה ביומיים בכ-40% למחיר של 5.6 דולר. מדובר בצעד משמעותי של הבעת אי אמון מצד המשקיעים, שסבורים ששווי החברה האמיתי רחוק מאד מהשווי לפיו בוצע העסקה, והעדיפו למכור את המניות.
אם כך, מדוע לא התנגדו בעלי המניות לעסקת המיזוג, וקיבלו 10 דולר (לפי תנאי הספאק)? רב הנסתר על הגלוי, אך מבדיקה שעשינו עולה התמונה הבאה: חלק מבעלי המניות לא אישרו את המיזוג והם כמובן אמורים לקבל 10 דולר למניה. בסך הכל בעלי המניות מחזיקים במניות בכ-300 מיליון דולר. חלק אחר לא אישר ולא התנגד, ומבדיקה שערכנו, עולה כי ככל הנראה במצב כזה מדובר באישור (גם בשל ההמלצה של הדירקטוריון). חלק אחר אישר במודע וזה החלק הבעייתי. היזם של הספאק הוא בעצם בעל השליטה בספאק, הוא זה שיזם את המיזוג עם פאגאיה, הוא זה שמקבל אופציות וטובות הנאה נוספות וגם הוא זה ששולט בדירקטוריון שהמליץ על המיזוג. יש לו אינטרס גדול שהמיזוג יושלם, אינטרס כלכלי.
- הכתובת הייתה על הקיר: פוםוום מגייסת הון ומדללת את המשקיעים
- פוםוום - התרסקות ידועה מראש; המנכ"ל נחשד במשיכת כספים מהחברה לשימושו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז בזכותו כנראה המיזוג אושר. הא כנראה ירוויח, כל האחרים יפסידו המון. מפסידים נוספים יהיו הגופים שהבטיחו להזרים 350 מיליון דולר לחברה. הם כנראה המפסידים הגדולים.
בשורה התחתונה, בזכות מנגנון עקום, מצליחה פאגאיה לעקוץ את המשקיעים ולגייס בשווי מנופח. זאת ועוד, מעיון במסמכי החברה עולה כי בעלי המניות שהצביעו היו אלה שהחזיקו מניות ב-17 במאי. ההצבעה היתה ב-17 ביוני. משקיעים שרוצים במיזוג, אבל יודעים כי הודעת המיזוג תוריד את המניה, יכלו למכור לפני ההודעה ואכן בין ה-17 במאי ועד ה-17 ביוני היו ימים עם מחזורים גדולים.
חשוב להבהיר, אין דבר כזה שבעלי המניות מאשרים משהו כי הוא טוב לחברה והמניה קורסת ב-40%, זה נגד ההיגיון הבריא, זה לא אפשרי. זה מוכיח שהיו כאן אינטרסים מנוגדים של חלק מבעלי המניות.
- הנפקת הענק של מדליין הלהיבה את השוק: המניה זינקה ב-41% ביום המסחר הראשון
- מיקרון בדוח טוב - האם זה יעצור את הירידות בשבבים?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
לכך, כאמור מצטרפת העובדה שעוד לפני השלמת העסקה בחר אחד החתמים המובילים של העסקה בנק ההשקעות הבריטי ברקליס למשוך את ידיו מהעסקה ולוותר על כל זכויותיו. אתם מכירים חתם שמוכן לוותר על עמלה שמנה? רק אם הוא יודע שהסיכון גדול מדי, סיכון תדמיתי, אולי סיכון משפטי.
כעת, לעסקה נותרו שני חתמים מובילים, ג'יי.פי מורגן ו-UBS, אך העובדה שחתם מוביל בוחר לוותר על השתתפותו שבוע בלבד לקראת השלמתו, ולאחר תקופה כל כך ארוכה של עבודה, עשויה ללמד על התהליך העקום, מסריח ואולי גם לא לגיטימי.
אנחנו לא תמימים, אנחנו יודעים שמדובר בכסף גדול, אנחנו מבינים את החשיבות של הנפקות ישראליות בוול סטריט ואפילו עודדנו אותו למען החברות והכלכלה הישראלית. הבעיה שבדרך היו פלופים גדולים. ניפוח מוגזם ומטורף שחוזר לחברות האלו כבומרנג. זה גם חוזר אלינו - לישראל, אבל אנחנו בסירה גדולה עם חברות אמריקאיות, קנדיות ונוספות.
- 18.אזרח 29/09/2024 18:10הגב לתגובה זולדין ולכלא!
- 17.Pagaya Friend 29/06/2022 22:05הגב לתגובה זומושג ירוק אין לכם - פאגיה תעלה לרמות שלא חלמתם - אשרי המאמין
- 16.קורא 22/06/2022 12:59הגב לתגובה זואיזה שטויות, זה תוכן ממומן או שסתם הכתב טמבל?
- 15.יוניק 19/06/2022 23:35הגב לתגובה זוגרוע. מהאנשים שהביאו לכם את אדם נוימן
- 14.איציק הכלכן 19/06/2022 20:13הגב לתגובה זותודה. כסף קל
- 13.נוכלים צריכים לשבת בכלא (ל"ת)יואב 19/06/2022 19:43הגב לתגובה זו
- 12.לרון 19/06/2022 13:52הגב לתגובה זוש"מומצא" מונח חדש ו"עכשוי" הסיכון עולה עשרת מונים
- 11.נאמן לא נאמן (ל"ת)עומר אצילי 19/06/2022 13:32הגב לתגובה זו
- 10.המשרוקית 19/06/2022 12:32הגב לתגובה זוהעסקה נחתמה בספטמבר אז זה היה מחיר סביר לחברה. השוק כולו התרסק מאז. בדקתם אולי מה היה הקנס על המשקיעים לו היו נסוגים מהעסקה שנחתמה? עבודה חובבנית כמיטב המסורת של ביזפורטל והתקשורת הכלכלית הישראלית
- אפילו קנס של 100 מיליון היה כדאי (ל"ת)דני 19/06/2022 15:45הגב לתגובה זו
- 9.יוני 19/06/2022 12:28הגב לתגובה זועכשיו יש לחברה $350מ!!!! לשרוף. מסכים שמשקיעי ה PIPE ב 100% אחראים לתופעה הזו אבל הם גם יפסידו הכי הרבה כסף.
- מדייק בעובדות 19/06/2022 14:04הגב לתגובה זו600+- מ' דולר. למה רק 350?
- 8.ה-SEC לא תעזוב אותם, ויהיו תביעות משפטיות, חכו חכו (ל"ת)עדי 19/06/2022 12:03הגב לתגובה זו
- 7.דוד כהן 19/06/2022 11:39הגב לתגובה זואולי בדולר למניה זה שווה ....וגם אולי גדול
- 6.שווים 1.5 דולר, חכו עוד חודשיים (ל"ת)מני 19/06/2022 11:39הגב לתגובה זו
- 5.צודק. נדרשת זהירות 19/06/2022 11:37הגב לתגובה זוזה גורם לשם רע לחברות מישראל, וחברות וציבור מחו"ל , עלול להדיר רגליו מהשקעות בחברות מישראל. מספיק עם הקומבינות והשטיקים למיניהם. מדוע לא יכולים להיות ישרים?כסף שהושג במרמה, אין בו ברכה. זה ידוע.
- לרון 19/06/2022 13:55הגב לתגובה זוהוא שמה השני של ישראל ,שמה הראשון היה יעקב שחמד ירושת עשיו,הכניסו זאת למדורכם ה"דתי"הצבוע
- 4.איך קוראים לטרמפיסט באמצע? (ל"ת)אנונימי 19/06/2022 11:00הגב לתגובה זו
- 3.אייל 19/06/2022 11:00הגב לתגובה זוכל הלוליינות הפיננסית וכל התחבולות החשבונאיות יחזרו על הראש שלכם בתרופות.
- 2.שווים יותר מ10 דולר למניה קללל (ל"ת)לא ביבי לא חוקרים 19/06/2022 10:47הגב לתגובה זו
- 1.דפקו את הPIPE 19/06/2022 10:09הגב לתגובה זומילא להיות פופוליסט אבל גם את העובדות צריך לדעת
- אפשר להרחיב? (ל"ת)מי שקשור 19/06/2022 11:01הגב לתגובה זו
- יש לי במחיר 10 ועכשיו 5.6 - אני הציבור, דפקו אותי (ל"ת)דניאל 19/06/2022 10:35הגב לתגובה זו
- ממש לא חמוד, מי זה ה-PIPE?, כספי פנסיות חביבי (ל"ת)שכל 19/06/2022 10:28הגב לתגובה זו
- לא הפנסיות שלך (ל"ת)מנש 19/06/2022 10:54
טראמפ האיחוד האירופימאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות
ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית
המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.
בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.
וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה.
איום גלוי בצעדי תגמול
בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד
חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- הצרכן האמריקאי מתפצל לשניים: העשירים ממשיכים להוציא והאחרים סופרים כל דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה
נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.
מדיליין (מדיליין)הנפקת הענק של מדליין הלהיבה את השוק: המניה זינקה ב-41% ביום המסחר הראשון
שוק ההנפקות האמריקאי קיבל זריקת עידוד, כאשר מדליין (Medline) השלימה את ההנפקה הגדולה ביותר בארה"ב מאז 2021 וזכתה לביקוש חריג מצד המשקיעים. מניית החברה זינקה ב-41% ביום המסחר הראשון בנאסד"ק לשווי שוק של כ-55 מיליארד דולר.
מדליין, המגדירה את עצמה כספקית הגדולה בעולם של ציוד רפואי וכירורגי, תמחרה את ההנפקה במחיר של 29 דולר למניה וגייסה כ-6.26 מיליארד דולר. עם פתיחת המסחר זינקה המניה לכ-35 דולר, ובסיום היום ננעלה סביב 41 דולר, תשואה חריגה גם במונחי הנפקות מוצלחות.
מדובר באחת משלוש הנפקות בלבד בארה"ב בחמש השנים האחרונות שבהן היקף הגיוס חצה את רף 5 מיליארד הדולר. לשם השוואה, ההנפקה היחידה הגדולה ממנה הייתה של ריביאן בסוף 2021, בעיצומו של גל ההנפקות הטכנולוגי.
מאחורי מדליין עומדת פעילות תעשייתית ותיקה ויציבה: החברה מוכרת מאות אלפי פריטים - החל בציוד בסיסי לבתי חולים, דרך מוצרי היגיינה רפואית וכלה בציוד מתקדם למרפאות ולספקי שירותי בריאות. בין היתר, מדובר גם באותן שמיכות תינוקות מוכרות שעוטפות יילודים במחלקות יולדות ברחבי ארה"ב.
- אנתרופיק שוקלת הנפקת ענק לפי שווי של יותר מ-300 מיליארד דולר
- אביליה מתכוננת להנפקה בשווי 570 מיליון שקל: רוב הכספים יפרעו חובות וערבויות לבעלים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדליין נמצאת כיום בשליטת קבוצת קרנות פרייבט אקוויטי הכוללת את בלקסטון, קרלייל והלמן אנד פרידמן, שרכשו את החברה ממשפחת המייסדים בעסקת LBO גדולה במיוחד ב−2021. העסקה דאז שיקפה לחברה שווי של יותר מ−30 מיליארד דולר ונחשבה לאחת מעסקאות המינוף הגדולות בענף הבריאות מאז המשבר הפיננסי הגלובלי.
